लेखक: जाए, PANews
बेयर मार्केट के बाहरी दबाव की तुलना में, Aave के अंदर ही पहले एक "ब्लैक स्वान" दिखाई दिया।
लंबे समय से ऋण वितरण के क्षेत्र में शीर्ष स्थान पर काबिज एएवी, अपनी स्थापना के बाद सबसे भयानक पारिस्थितिक हलचल का सामना कर रहा है। हैकिंग या कोड में कोई वैधता नहीं, केवल शक्ति का अनियंत्रण और हितों का विरोध है।
टेक्निकल पिलर BGD Labs के निर्णयपूर्ण विचलन, गवर्नेंस अग्रदूत Aave Chan Initiative (ACI) के खुले विच्छेदन, और रिस्क मैनेजमेंट गार्ड Chaos Labs के आधिकारिक तौर पर विच्छेदन के साथ, एक सेवा प्रदाता "बड़ी वापसी" चल रही है।
इस खेल की गहराई सिर्फ सहयोग के विवाद से बहुत आगे है; यह DAO (डिसेंट्रलाइज्ड ऑटोनॉमस ऑर्गनाइजेशन) के अंतिम विरोधाभास को जन्म देती है: संस्थापक की इच्छा और वितरित शासन के बीच का टकराव, प्रोटोकॉल की दीर्घकालिकता और पूंजी की अल्पकालिक लाभ कमाई का विरोध, और ब्लू-चिप प्रोटोकॉल के स्केलिंग चरण में डिसेंट्रलाइजेशन के विश्वास और सेंट्रलाइज्ड कार्यक्षमता के बीच संतुलन।
क्या Aave अपनी जीत जारी रख सकता है?
Chaos Labs ने रिस्क मैनेजमेंट दरवाजे को छोड़ दिया, इसके पीछे क्या रहस्य है?
7 अप्रैल को, जिसने तीन वर्षों तक Aave V2/V3 में गहराई से काम किया और "शून्य महत्वपूर्ण बुरे ऋण" प्राप्त किया, Chaos Labs ने Aave से "विच्छेद" की घोषणा की। इस शीर्ष जोखिम नियंत्रण संस्थान के चले जाने से Aave की सुरक्षा की सीमा पर सीधा प्रहार हुआ।
Chaos Labs ने तीन कारण दिए: लंबे समय तक नुकसान में रहना, मुख्य योगदानकर्ता BGD Labs और ACI का क्रमिक रूप से चले जाना, और Aave V4 के लॉन्च के संदर्भ में Aave Labs के साथ जोखिम प्रबंधन की अवधारणा में मूलभूत अंतर।
इसमें, विरोध का मुख्य बिंदु V4 की "हब-एंड-स्पोक" (Hub-and-Spoke) ढांचे पर है: Chaos Labs ने बताया कि यह डिज़ाइन रूप से पूंजी की दक्षता में वृद्धि करता है, लेकिन जोखिम को घातीय रूप से बढ़ा देता है। कानूनी जिम्मेदारी की परिभाषा अस्पष्ट होने के परिप्रेक्ष्य में, जोखिम प्रबंधन टीम को V3 और V4 दोनों विशाल प्रणालियों को समानांतर रूप से बनाए रखने के लिए दोगुना कार्यभार संभालना पड़ता है।
Aave Labs इसका सम्मान करती है और उनके वर्षों के योगदान के लिए आभारी है, जिससे प्रोटोकॉल स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट और नेटवर्क डिप्लॉयमेंट प्रभावित नहीं होते। हालांकि, इस अलगाव के पीछे कुछ और ही कारण हैं।
Aave Labs ने उजागर किया कि उसने Chaos Labs के साथ नवीनीकरण प्रस्ताव पर कई चरणों की बातचीत की है, जिसमें उसने अपने जोखिम प्रबंधन शुल्क को वर्तमान स्तर से 500 डॉलर तक बढ़ाने का समर्थन किया है, लेकिन बिना किसी भी भविष्य की शर्तों के सीधे 800 डॉलर तक बढ़ाने के प्रस्ताव का समर्थन नहीं किया है। साथ ही, उसने निम्नलिखित तीन अनन्यता प्रावधानों का स्पष्ट विरोध किया है: Chaos Labs को एकमात्र जोखिम प्रबंधक बनाना, Chainlink को Chaos Labs के ओरेकल से प्रतिस्थापित करना, और सभी B2B एकीकरणों के लिए अनऑडिटेड Chaos Labs की खजाना को डिफ़ॉल्ट खजाना बनाना।
सरल शब्दों में, Chaos Labs का उद्देश्य नियंत्रण और व्यावसायिक हित बढ़ाना है। लेकिन एक DeFi प्रोटोकॉल के लिए, जब जोखिम प्रबंधन एकल आपूर्तिकर्ता पर अत्यधिक निर्भर हो जाता है, तो यह सामूहिक जोखिम को बढ़ा देता है और प्रोटोकॉल की स्वयं की शासन स्वतंत्रता को कमजोर कर देता है। Aave के लिए, संभावित जोखिम बहुत अधिक है।
इसके अलावा, इस वर्ष मार्च में, Chaos Labs द्वारा संचालित Aave CAPO ऑरेकल में ऑन-चेन कॉन्फ़िगरेशन की त्रुटि के कारण wstETH को लगभग 2.85% कम मूल्यांकित किया गया, जिससे लगभग 27 दशलक्ष डॉलर के स्वास्थ्य स्थिति की अनिवार्य बिक्री हो गई।
Aave Labs ने जोर देकर कहा कि वह द्वि-स्तरीय जोखिम प्रबंधन मॉडल पर टिका रहेगा और Aave Labs द्वारा नियंत्रित तीसरी स्तर की तकनीकी जोखिम प्रबंधन तंत्र को शामिल करेगा। संक्रमण के दौरान, LlamaRisk, Chaos Labs के स्थान पर अधिक जोखिम कवरेज की जिम्मेदारी संभालेगा, और Aave Labs इसकी टीम और बजट के विस्तार का समर्थन करेगा तथा सुचारु स्थानांतरण के लिए इंजीनियरिंग और विश्लेषणात्मक संसाधन प्रदान करेगा।
Aave V4 के संदर्भ में, इसकी आर्किटेक्चर Spokes के माध्यम से अलग-अलग जोखिम बाजार, नए क्लेयरेंस लॉजिक, और गवर्नेंस द्वारा नियंत्रित पैरामीटर मैकेनिज्म पेश करती है, जिससे DAO विभिन्न बाजारों और संपत्तियों के जोखिम का अधिक सूक्ष्मता से प्रबंधन कर सकता है। छोटे समय के लिए, Aave Labs LlamaRisk के साथ घनिष्ठ रूप से सहयोग करेगी, ताकि जोखिम प्रबंधन का संक्रमण आसानी से हो सके और प्रोटोकॉल का संचालन प्रभावित न हो।
टेक्नोलॉजी और गवर्नेंस दोनों ही असफल रहे, जिससे Aave के आंतरिक जोखिम बढ़ गए।
सुरक्षा रक्षा के अलावा, Aave की तकनीक और शासन दोनों ही पिछले दो महीनों में असफल रहे।
1 अप्रैल को, Aave V3 तकनीकी सेवा प्रदाता BGD Labs ने सभी तकनीकी योगदान बंद कर दिए, जो एक अप्रैल के फूल का खेल नहीं है। V3 की मुख्य विकास टीम के रूप में, BGD ने Aave Labs को अपरिपक्व V4 को जबरन लागू करने, V3 फ़ंक्शन विकास को "कृत्रिम रूप से सीमित" करने, इसके मूल्य को "दुर्भावनापूर्ण रूप से कम" करने और पैरामीटर के माध्यम से उपयोगकर्ताओं को स्थानांतरित करने के लिए मजबूर करने का आरोप लगाया।
BGD ने कहा कि V3 ने Aave के 98% कोड, लगभग सम्पूर्ण TVL और 1 अरब डॉलर से अधिक वार्षिक आय प्रदान की है, जो प्रोटोकॉल के मुकुट पर "मोती" है। Aave Labs ने V4 विकास को बंद कर दिया है और बाहरी टीमों को बाहर कर दिया है। BGD Labs के पास न तो कोई शक्ति है और न ही उचित प्रतिक्रिया, इसलिए वे इस "अत्यधिक परिवर्तन" और उपयोगकर्ता संपत्ति सुरक्षा के प्रति उत्तरदायित्वहीनता के खिलाफ प्रतिरोध के रूप में चले जाने का फैसला करते हैं।
मार्क जेलर द्वारा नेतृत्व किए जाने वाले गवर्नेंस सर्विस प्रोवाइडर ACI भी जुलाई में बाहर होने की योजना बना रहा है, जिसकी सीधी वजह BGD Labs का चला जाना है। मार्क जेलर ने Aave Labs पर "धीमी गति से हो रहे सैन्य उठान" का आरोप लगाया: चेन पर डेटा दिखाता है कि उनके पास AAVE टोकन की 23% आपूर्ति है, जिससे विशालकाय ट्रेडर्स के मतदान ने समुदाय प्रस्तावों को दबा दिया है।
ACI के निकास ने Aave गवर्नेंस को "शक्ति का संतुलन" से "केंद्रीकृत शासन" की ओर ले जाया, जिससे तीसरे पक्ष के सेवा प्रदाता मजबूरन सजावट बन गए।
हालांकि Aave एक समय डीफाई बाजार के वितरित सहयोग का एक उदाहरण था: Aave Labs दिशा निर्धारित करता था, तीसरे पक्ष के सेवा प्रदाता विकास, शासन और जोखिम प्रबंधन करते थे, और इन सभी का संयुक्त योगदान इसकी कर्ज बाजार में नेतृत्व की स्थिति को सुदृढ़ करता था। लेकिन अब, कई वर्षों से चल रही यह सुनहरी संरचना प्रणालीगत रूप से अधिक और अधिक दरारों का सामना कर रही है।
दर्द है या अंतिम रोग? Aave को निधि के विश्वास की परीक्षा का सामना करना पड़ रहा है
इस जटिल लड़ाई में, दोनों पक्षों की हितकारी मांगें बिल्कुल अलग दृश्य प्रस्तुत करती हैं।
Aave Labs और संस्थापक स्टानी कुलेचोव के दृष्टिकोण से, वे V4 के माध्यम से और "Aave Will Win" फ्रेमवर्क के साथ प्रोटोकॉल को एक ढीले बहु-पक्षीय सहयोग से एक अधिक समन्वित और कार्यात्मक बंद पारिस्थितिकी तंत्र में बदलना चाहते हैं।
इस रूपांतरण का व्यावसायिक तर्क यह है: DeFi अब पैमाने पर चल रहा है, और ढीले सहयोग से संस्थागत स्तर की आवश्यकताओं और वैश्विक वित्तीय प्रतिस्पर्धा का सामना करना संभव नहीं है।
Aave उच्च लाभ वाले उत्पादों के विकास के लिए संसाधनों को केंद्रीकृत करके और ब्रांड स्वामित्व को एकीकृत करके, कार्यान्वयन की दक्षता में सुधार कर सकता है, टुकड़ा-टुकड़ा निर्णय लेने को कम कर सकता है, और AAVE टोकन की मूल्य प्राप्ति क्षमता में वृद्धि कर सकता है।
यह भी भविष्य के परिपक्व DeFi प्रोटोकॉल के लिए एक समस्या है जिसका सामना उन्हें स्केलिंग चरण में करना पड़ेगा, और Aave, जो कर्ज का नेता है, उसका आंतरिक हलचल पूरे DeFi गवर्नेंस मॉडल का एक दर्पण बन गया है।
हालाँकि, इस "शक्तिशाली नेतृत्व" की दक्षता में वृद्धि को DAO की अपकेंद्रित प्रतिष्ठा के बलिदान पर प्राप्त किया जाने वाला माना जाता है।
सेवा प्रदाता मूल रूप से विशेषज्ञता के आधार पर DAO के वित्तीय समर्थन पर निर्भर होते हैं। जब Aave Labs उन्हें किनारे पर धकेलने का प्रयास करता है या जब प्रदान किया गया प्रतिफल बढ़ते कानूनी और संचालन जोखिमों को कवर नहीं कर पाता है, तो वे अवश्य ही वापसी का चयन करेंगे। यह भी दर्शाता है कि वर्तमान DAO सेवा प्रदाता मॉडल में, यहां तक कि शीर्ष टीमें भी व्यावसायिक मॉडल को टिकाऊ बनाने की चुनौती का सामना कर रही हैं।
Aave के लिए, सेवा प्रदाता का चले जाना अल्पकालिक दर्द होगा या दीर्घकालिक महामारी?
सकारात्मक दृष्टिकोण से, सेवा प्रदाताओं का निकल जाना Aave के रूपांतरण की प्रक्रिया में एक "दर्द" हो सकता है।
- सिद्धांत चेन को सरलीकृत किया गया: कई बाहरी हितधारकों के चले जाने के साथ, Aave Labs V4 को आसानी से आगे बढ़ा सकता है। तीव्र प्रतिस्पर्धा के सामने, उत्पाद को बाजार में लाने का समय कम करना संभव होता है;
- फ्रंटएंड रिवॉर्ड रिफंड: यदि "Aave Will Win" प्रस्ताव अंततः 100% फ्रंटएंड रिवॉर्ड को DAO को वापस करने में सफल होता है, तो AAVE टोकन केवल एक "गवर्नेंस टोकन" से एक वास्तविक "रिवॉर्ड करार" में बदल जाएगा;
- टेक्निकल पैराडाइम एकीकरण: V4 का "स्पोक-एंड-हब" आर्किटेक्चर V3 की बहु-श्रृंखला टुकड़ा-टुकड़ा होने की समस्या को हल करता है। एकीकृत तरलता हब के माध्यम से, Aave RWA और संस्थागत क्रेडिट बाजार में पहल का फायदा प्राप्त करने की उम्मीद करता है।
हालांकि, सकारात्मक अपेक्षाएँ अधिकांशतः "सब कुछ सही ढंग से चल रहा है" की मान्यता पर आधारित हैं, और वास्तविकता के नकारात्मक प्रभाव अधिक तत्काल हैं।
- सुरक्षा अपग्रेड: V4 की जटिलता के लिए अधिक कठोर जोखिम नियंत्रण तंत्र की आवश्यकता है। Chaos Labs के खोने के बाद, Aave के पास अब केवल LlamaRisk ही एक प्रमुख जोखिम नियंत्रण सेवा प्रदाता है, जिससे चरम बाजार स्थितियों में प्रणालीगत जोखिम में भारी वृद्धि होती है।
- अनुभव का रिक्त स्थान: सेवा प्रदाता के चले जाने से तीन साल का इतिहास संचालन डेटा और अनुभव खो गया। यदि कोई अचानक समस्या उत्पन्न होती है, तो LlamaRisk जैसी नई टीमें गहरी भागीदारी के अभाव में धीमी प्रतिक्रिया दे सकती हैं;
- प्रतिष्ठा क्षतिग्रस्त: एव लैब्स द्वारा बड़ी मात्रा में स्टेक किए गए टोकन के माध्यम से वोटिंग में हस्तक्षेप करना वास्तव में प्रोटोकॉल के प्रतिष्ठा संपत्ति का दुरुपयोग है। यदि डीएओ का संतुलन तंत्र खो जाता है, तो नए डेवलपर्स के लिए इसकी आकर्षकता में काफी कमी आ जाएगी।
यह नकारात्मक प्रभाव निवेशकों के चिंता का कारण भी बन रहा है। हालाँकि Aave ने पिछले समय में कोई बहुत गंभीर सुरक्षा दुर्घटना नहीं देखी है, लेकिन जोखिम की अनिश्चितता बढ़ रही है, और समुदाय उसकी कार्यान्वयन क्षमता और जोखिम नियंत्रण क्षमता पर संदेह करने लगा है। कुछ लोग सीधे कह रहे हैं, "पुराने क्रू सदस्य एक साथ उतर गए हैं, और नए क्रू सदस्य अभी भी मार्ग को नहीं जानते, इसलिए कृपया अपनी सारी संपत्ति इस पर न लगाएँ।"
अभी, Aave एक महत्वपूर्ण चौराहे पर खड़ा है।