लेखक: स्कॉट ड्यूक कोमिनर्स, a16z crypto अनुसंधान साझेदार
संपादित: Chopper, Foresight News
प्रेडिक्शन मार्केट्स उपयोगकर्ताओं को विभिन्न घटनाओं के परिणामों के लिए ट्रेड करने की अनुमति देते हैं, इस प्रकार के प्लेटफॉर्म पिछले वर्ष से संयुक्त राज्य अमेरिका में बड़े पैमाने पर लागू हुए हैं, और अब इनका ट्रैक किया जाने वाला घटना रेंज भू-राजनीतिक से लेकर मनोरंजन पुरस्कार विजेताओं तक कई क्षेत्रों को कवर करता है। लेकिन प्रेडिक्शन मार्केट्स क्या हैं?
एक लंबे समय तक बाजार के कार्य और प्रोत्साहन प्रणाली का अध्ययन करने वाले एक आर्थिक शोधकर्ता के रूप में, मेरा उत्तर सरल है: भविष्यवाणी बाजार मूल रूप से सामान्य बाजार होते हैं। बाजार संसाधनों के आवंटन का एक मूल उपकरण हैं, जो वस्तुओं और सेवाओं को उन लोगों के पास पहुंचाता है जिन्हें उनकी सबसे अधिक आवश्यकता होती है। इस प्रक्रिया में, बाजार की सूचना संग्रहण क्षमता भी होती है: आपूर्ति और मांग के संतुलन की प्रक्रिया, सभी प्रतिभागियों द्वारा जानी गई सूचना को एकीकृत करती है और इसे कीमत जैसे संकेतों में परिवर्तित करती है।
प्रेडिक्शन मार्केट प्लेटफॉर्म और संबंधित उत्पाद इस जानकारी संकलन क्षमता का सीधे उपयोग करते हैं, ताकि भविष्य की विशिष्ट घटनाओं की दिशा का पूर्वानुमान लगाया जा सके। प्लेटफॉर्म विशिष्ट घटनाओं के लिए संबंधित संपत्ति जारी करते हैं, और यदि पूर्वनिर्धारित परिणाम सच साबित होता है, तो धारक लाभ प्राप्त करते हैं; उपयोगकर्ता घटना की संभावना के अपने आकलन के आधार पर इस प्रकार की संपत्ति का व्यापार करते हैं। लंबे समय तक, कई कंपनियाँ प्रेडिक्शन मार्केट का उपयोग करके कर्मचारियों के पास छिपी हुई जानकारी को जानने का प्रयास करती रही हैं, ताकि महत्वपूर्ण उत्पादों के समय पर लॉन्च होने की संभावना का आकलन किया जा सके। वैज्ञानिक भी इस उपकरण का उपयोग करते हैं, ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि कौन से प्रयोगात्मक निष्कर्ष पुनर्लब्ध हो सकते हैं। आज, कई मीडिया संगठन प्रेडिक्शन मार्केट के साथ सहयोग करते हैं, ताकि समूह की बुद्धिमत्ता का उपयोग करके प्राथमिक साक्षात्कारों और पारंपरिक रिपोर्टिंग को पूरक किया जा सके और सामग्री के महत्वपूर्ण पहलुओं को समृद्ध किया जा सके।
प्रेडिक्शन मार्केट सभी भागीदारों के भविष्य के बारे में व्यक्तिगत निर्णयों को एकत्रित करता है और इन दृष्टिकोणों को एकीकृत करके एक ट्रेडिंग मार्केट बनाता है, जिससे विभिन्न घटनाओं की संभावना का आकलन किया जा सके। उपयोगकर्ता इस प्रकार के मार्केट में घटनाओं के परिणाम पर बेट लगाते हैं, जिसकी तर्कशक्ति स्टॉक मार्केट में कंपनियों के शेयर मूल्य का अनुमान लगाने या कच्चे माल मार्केट में तेल की कीमतों का व्यापार करने से कोई अंतर नहीं है। अंतर यह है कि तेल जैसे संपत्ति की कीमतें बहुत सारे जटिल कारकों से प्रभावित होती हैं, जबकि प्रेडिक्शन मार्केट में संपत्ति केवल निर्दिष्ट घटना के घटित होने पर ही लाभ प्रदान करती है।
जब तेल की कीमतें बढ़ती हैं, तो हम यह निर्णय ले सकते हैं कि वर्तमान में मांग आपूर्ति से अधिक है, लेकिन पीछे का कारण जानना संभव नहीं होता: क्या बाजार में मध्य पूर्व की स्थिति के तीव्र होने की चिंता है, या क्या तेल के लिए नए अनुप्रयोग विकसित हुए हैं? और पूर्वानुमान बाजार एकल संभावना के लिए अलग-अलग ट्रेडिंग साधन बना सकते हैं, जिससे सटीक पूर्वानुमान संभव होता है। उदाहरण के लिए, यदि “एक निर्दिष्ट समय पर हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य का सामान्य रूप से पारगमन” का बाजार स्थापित किया जाए, तो संबंधित कॉन्ट्रैक्ट नियम इस प्रकार हो सकते हैं: यदि घटना सच साबित होती है, तो प्रत्येक कॉन्ट्रैक्ट $1 का भुगतान करेगा। जैसे-जैसे उपयोगकर्ता लगातार क्रय-विक्रय करते हैं, बाजार की कीमत प्रायिकता का संकेतक बन जाती है, जो सभी ट्रेडर्स के द्वारा घटना की संभावना के समग्र मूल्यांकन को प्रतिबिंबित करती है।
इसका कार्य तर्क निम्नलिखित है: मान लीजिए कि वर्तमान में प्रति इकाई मूल्य 0.5 डॉलर है, जो बाजार के अनुसार घटना की संभावना 50-50 है। यदि आपका मानना है कि उड़ान की संभावना 50% से अधिक है, उदाहरण के लिए 67%, तो आप इस प्रतिभूति को खरीद सकते हैं। यदि आपका अनुमान सही होता है, तो आपने 0.5 डॉलर पर खरीदी गई प्रतिभूति से अंततः 0.67 डॉलर का लाभ प्राप्त करेंगे। यह खरीद की क्रिया बाजार मूल्य और अनुमानित संभावना को आगे बढ़ाएगी, जिससे स्पष्ट होता है कि कुछ व्यापारी मानते हैं कि बाजार ने पहले घटना की संभावना कम आंकी थी। इसके विपरीत, यदि कोई मानता है कि वर्तमान मूल्यांकन अधिक है, तो वह प्रतिभूति को कम मूल्य पर बेचेगा या शॉर्ट करेगा, जिससे बाजार द्वारा प्रस्तुत संभावना का मूल्यांकन कम होगा।
अन्य भविष्यवाणी विधियों की तुलना में, अच्छी तरह से काम करने वाले भविष्यवाणी बाजार के पास महत्वपूर्ण लाभ हैं। सबसे पहले, यह सीधे मात्रात्मक संभावना परिणाम प्रदान करता है, जो एक प्रमुख विशेषता है। जनमत सर्वेक्षण और प्रश्नावली केवल राय के प्रतिशत को गिनते हैं, और घटना की संभावना की गणना करने के लिए, सांख्यिकीय विधियों का उपयोग करके नमूना डेटा और समग्र आबादी के बीच संबंध का विश्लेषण करने की आवश्यकता होती है। इसके अलावा, जनमत सर्वेक्षण परिणाम अधिकांशतः किसी एक समय बिंदु के स्थिर डेटा होते हैं, जबकि भविष्यवाणी बाजार नए प्रतिभागियों के प्रवेश और नए सूचनाओं के आगमन के साथ-साथ अपने निर्णयों को वास्तविक समय में अपडेट करते रहते हैं।
अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि भविष्यवाणी बाजार में स्वयं ही प्रेरणा और नियंत्रण का तंत्र होता है। खरीददार और बिक्रेता दोनों अपनी असली पूंजी लगाते हैं, और यदि उनका अनुमान गलत होता है, तो उन्हें नुकसान होता है। इससे प्रतिभागियों को अपने पास मौजूद जानकारी को ध्यान से समझने के लिए मजबूर किया जाता है, और वे अपने परिचित क्षेत्रों और अधिक जानकारी वाले क्षेत्रों में ही लेनदेन करने की प्राथमिकता देते हैं। विपरीत रूप से, जानकारी और पेशेवर क्षमता के माध्यम से लाभ कमाने की इच्छा, लोगों को स्वयं शोध करने और संबंधित घटनाओं के संकेतों को गहराई से खोजने के लिए प्रेरित करती है। एक प्रसिद्ध उदाहरण 2024 के संयुक्त राज्य अध्यक्षीय चुनाव से पहले का है, जब कुछ भविष्यवाणी बाजार प्रतिभागियों ने पारंपरिक सर्वेक्षण संस्थानों के पास मौजूद नहीं होने वाली जानकारी प्राप्त करने के लिए असामान्य तरीकों से सर्वेक्षण किए।
अंत में, भविष्यवाणी बाजार का दायरा अत्यंत व्यापक है। सिद्धांत रूप से, तेल उद्योग की जानकारी रखने वाले व्यापारी तेल के अनुबंधों पर लंबी या छोटी स्थिति लेकर अपना मूल्यांकन व्यक्त कर सकते हैं, लेकिन वास्तविकता में कई घटनाओं के परिणाम हैं जिन्हें प्रमुख कच्चे माल बाजार या स्टॉक मार्केट के माध्यम से पूर्वानुमानित नहीं किया जा सकता, और ऐसे परिदृश्यों में भविष्यवाणी बाजार का कार्य करना उपयुक्त होता है। उदाहरण के लिए, हाल ही में कई भविष्यवाणी बाजारों ने विभिन्न कार्यों में विभिन्न कृत्रिम बुद्धिमत्ता मॉडलों के प्रदर्शन का समग्र मूल्यांकन करने के लिए संबंधित प्रतिभूतियों को शुरू किया है। इस प्रकार के विशेष क्षेत्रों की प्रवृत्तियों को पारंपरिक कच्चे माल बाजारों में दर्शाना मुश्किल है। कोई भी व्यक्ति इन निचले स्तर के प्रश्नों के उत्तर देने के लिए भविष्यवाणी बाजार स्थापित कर सकता है और इसका वित्तपोषण कर सकता है।
प्रेडिक्शन मार्केट एक नया आविष्कार नहीं है; इसके प्रारंभिक रूप 16वीं शताब्दी के यूरोप में देखे गए थे, जहाँ लोग इसका उपयोग अगले पोप के चुनाव का अनुमान लगाने के लिए करते थे। आधुनिक प्रेडिक्शन मार्केट्स अर्थशास्त्र, सांख्यिकी, मार्केट डिज़ाइन और कंप्यूटर विज्ञान जैसे कई क्षेत्रों के ज्ञान को एकीकृत करते हैं। 1980 के दशक में, चार्ल्स प्लॉट और शियम संद ने इस प्रणाली का पहला औपचारिक शैक्षणिक संदर्भ विकसित किया। इसके तुरंत बाद, दुनिया का पहला आधुनिक प्रेडिक्शन मार्केट — आइओवा इलेक्ट्रॉनिक मार्केट — लॉन्च हुआ। इंटरनेट प्रौद्योगिकी के समर्थन से, यह मॉडल विश्वभर के बिखरे हुए डेटा को एकजुट करता है और लगातार विकसित होता है।
हालांकि, भविष्यवाणी बाजार की क्षमता को पूरी तरह से जारी करने के लिए, अभी भी कई चुनौतियाँ हल की जानी चाहिए। पहली चुनौती बुनियादी ढांचे के स्तर पर है: घटना के अंतिम परिणाम को कैसे निर्धारित किया जाए और सहमति कैसे प्राप्त की जाए, बाजार के संचालन को कैसे पारदर्शी और लेन-देन को कैसे ट्रेस करने योग्य बनाया जाए; जब समझौते के भुगतान पर विवाद हो या मानवीय हस्तक्षेप हो, तो बड़े पैमाने पर निर्णय लेने की प्रक्रिया कैसे लागू की जाए।
दूसरा चुनौती बाजार डिजाइन के स्तर पर है। पहला, मूलभूत जानकारी वाले लोगों को शामिल होना चाहिए। यदि सभी प्रतिभागी अज्ञात हैं, तो बाजार की कीमत संकेतक बेकार हैं। इसके विपरीत, यदि विभिन्न जानकारी वाले लोग प्रवेश नहीं करते, तो भविष्यवाणी परिणाम विकृत हो जाएंगे। मैंने 2016 में ही एक बात रखी थी: उस समय ब्रिटेन का यूरोपीय संघ से बाहर निकलना और ट्रम्प का पहली बार अमेरिकी राष्ट्रपति चुने जाना, दोनों ही मामलों में पूर्वानुमान बाजार ने घटना की संभावना कम अनुमानित की, क्योंकि उस समय के प्रतिभागी महत्वपूर्ण जनवादी उठान के प्रवाह को समझ नहीं पाए।
इसके अलावा, यदि गुप्त जानकारी रखने वाले व्यक्ति बाजार में प्रवेश करते हैं, तो यह जोखिम पैदा करता है, खासकर जब इस व्यक्ति के पास घटना के दिशानिर्देश को प्रभावित करने की क्षमता भी हो। कल्पना कीजिए कि यदि पोप के चुनाव की बैठक के आंतरिक सदस्य, "अगले पोप" के भविष्यवाणी बाजार में पहले से ही बेट लगा दें और गुप्त जानकारी का उपयोग करके ट्रेडिंग करें; यहां तक कि अपनी पोजीशन के लिए चुनाव के परिणाम को गुप्त रूप से प्रभावित करें, तो परिणाम स्पष्ट है। जब प्रतिभागी सामान्यतः मानने लगें कि बाजार में गुप्त व्यापार हो रहा है, तो सभी बाजार से बाहर होने का फैसला करेंगे, जिससे पूरा बाजार ढहने की ओर बढ़ेगा।
एक और जोखिम यह है कि कोई जानबूझकर भविष्यवाणी मूल्य को विकृत कर सकता है, जिससे जनता को घटना की संभावना के बारे में गलत धारणा बना दी जाए। इस तरह, भविष्यवाणी बाजार एक विचारों को संकलित करने के उपकरण से बदलकर जनमत को नियंत्रित करने का साधन बन जाता है। उदाहरण के लिए, चुनावी टीमें अपने चुनावी फंड का उपयोग करके अपने प्रत्याशी के जीतने की बाजार संभावना को जानबूझकर बढ़ा सकती हैं, ताकि एक अग्रणी मुद्रा का भ्रम पैदा किया जा सके। हालाँकि, भविष्यवाणी बाजार में कुछ स्व-सुधार क्षमता होती है: जब मूल्य स्पष्ट रूप से उचित सीमा से विचलित होता है, तो व्यापारी प्रतिकूल प्रतिबंध लगाकर अनुचित मूल्यांकन को हेज करते हैं।
सभी समस्याएँ यह दर्शाती हैं कि भविष्यवाणी बाजार के नियमों को और अधिक सुधारने की आवश्यकता है, जिसमें प्रतिभागियों की पात्रता, अनुबंध डिज़ाइन और समग्र संचालन मानदंडों को स्पष्ट किया जाना चाहिए। हालाँकि, यदि उद्योग के पेशेवर इन समस्याओं को एक-एक करके हल कर पाते हैं, तो भविष्यवाणी बाजार भविष्य का पूर्वानुमान लगाने और अनिश्चितता का सामना करने का एक महत्वपूर्ण उपकरण बन जाएगा।