2025 के अधिकांश टोकन लॉन्च अपने शुरुआती मूल्यों के नीचे ट्रेड हो रहे हैं, क्योंकि जोखिम पूंजी (VC) की वापसी में गिरावट आई है और नए क्रिप्टो फंड के निर्माण में पांच साल का सबसे निम्न स्तर आ गया है, जो बाजार की गतिशीलता में एक प्रमुख परिवर्तन का संकेत देता है।
शीर्ष वीसी अब टोकन लाभों की गारंटी नहीं देते
क्रिप्टो वेंचर कैपिटल मशीन, जो एक बार विस्फोटक टोकन लॉन्च को संचालित करती थी, अब गति खो रही है। गैलेक्सी रिसर्च द्वारा हाल के डेटा में उल्लेखित, 2025 में लॉन्च किए गए लगभग 85% टोकन अभी अपने लॉन्च मूल्य के नीचे ट्रेड हो रहे हैं। यहां तक कि शीर्ष स्तरीय वेंचर फर्मों द्वारा समर्थित प्रोजेक्ट्स भी सार्थक रिटर्न प्रदान करने में समर्थ नहीं हो पा रहे हैं, कई मामलों में बस बराबरी कर पा रहे हैं और कुछ गहरे नुकसान में हैं।
2022 के साथ तुलना स्पष्ट है। केवल 2022 के दूसरे तिमाही में, क्रिप्टो वीसी ने 80 से अधिक नए फंड्स के भीतर लगभग 17 अरब डॉलर जुटाए। संस्थागत निवेशकों ने इस क्षेत्र में भीड़ लगा दी, जिन्होंने अक्सर केवल एक टोकन रोडमैप और एक पिच डेक के साथ प्रोजेक्ट्स का समर्थन किया।
आज की तारीख पर आगे बढ़ें, और बहाव बदल गया है। 2022 के बाद से वीसी का निवेश पर लाभ लगातार कम हो रहा है। नए क्रिप्टो फंड्स की संख्या पिछले पांच वर्षों का सबसे कम स्तर है। पिछले तिमाही में फंडिंग केवल 2022 की दूसरी तिमाही के शिखर के निवेश के 12% के बराबर थी।
हालांकि रिपोर्ट्स के अनुसार पिछले तिमाही में वेंचर फर्मों ने $8.5 बिलियन का निवेश किया, जो कि पिछली तिमाही की तुलना में 84% की वृद्धि है, विश्लेषकों का कहना है कि यह बड़े पैमाने पर 2022 के बूम के दौरान इकट्ठा किया गया पूंजी है। वास्तव में, 2023 और 2025 के बीच कुल निवेशित पूंजी लगभग 2022 में अकेले इकट्ठा की गई पूंजी के बराबर है।
हालांकि, एक सुनहरा पहलू हो सकता है। जैसे-जैसे आसानी से उपलब्ध VC धन सूख रहा है, प्रोजेक्ट्स को टोकन हाइप के बजाय प्रोडक्ट-मार्केट फिट, उपयोगकर्ता वृद्धि और सतत आय पर ध्यान केंद्रित करने के लिए मजबूर किया जा रहा है। कम इंसाइडर प्रभाव का मतलब यह भी हो सकता है कि कम आक्रामक टोकन अनलॉक होंगे और बिल्डर्स और समुदायों के बीच समन्वय में सुधार होगा।
इस पर टिप्पणी करते हुए, @thedefiedge, एक डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस (DeFi) अनुसंधान फर्म ने कहा, “जब VC प्रभाव फीका पड़ जाता है, तो जो प्रोजेक्ट्स जीतते हैं, वे वे होते हैं जिनके पास वास्तविक उपयोगकर्ता और वास्तविक आय होती है। उम्मीद है कि कम चेन्स, और अधिक बिल्डर्स जो अगली रेज के बजाय प्रोडक्ट के लिए ऑप्टिमाइज़ करते हैं।”
गिरावट कार्यक्षमता-आधारित क्रिप्टो परितंत्र की शुरुआत और पूंजी-आधारित टोकन चक्रों के अंत को दर्शा सकती है।
एफएक्यू 📊
- 2025 के अधिकांश टोकन क्यों नीचे हैं?
कम मांग और घटती VC-संचालित गति के कारण कीमतों पर दबाव बना हुआ है। - 2022 में VCs ने कितना फंड जुटाया?
केवल Q2 2022 में लगभग $17 बिलियन। - क्या नया क्रिप्टो VC फंडिंग धीमा हो रहा है?
हाँ, नए फंड के निर्माण पिछले पांच वर्षों का सबसे कम स्तर है। - यह क्रिप्टो प्रोजेक्ट्स के लिए क्या बनता है?
टीमों को हाइप के बजाय वास्तविक उपयोगकर्ताओं और आय पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए।