लेखक: Cathy
2025 के अंत में, विश्व के शीर्ष वित्तीय संस्थानों ने एक दुर्लभ रूप से सहमति वाली आवाज़ में बात की।
a16z, Coinbase, Messari से लेकर Grayscale, Galaxy Digital, BlackRock, Fidelity और J.P. Morgan, Standard Chartered बैंक तक, 30 से अधिक संस्थानों ने अपनी-अपनी 2026 की आउटलुक रिपोर्ट्स में एक ही निष्कर्ष पर सहमति जताई: क्रिप्टो एसेट उद्योग "किशोरावस्था की उथल-पुथल" से "परिपक्वता की स्थिरता" की ऐतिहासिक छलांग का अनुभव कर रहा है।
यदि 2021-2022 का चक्र खुदरा सट्टा, उच्च उत्तोलन, और बबल नैरेटिव द्वारा संचालित था, तो संस्थाएं मानती हैं कि 2026 नियामक स्पष्टता, व्यापक आर्थिक हेजिंग की आवश्यकता और तकनीकी उपयोगिता के ज़मीनी अनुप्रयोग द्वारा निर्मित एक ठोस विकास वर्ष होगा। इस चरण को पेशेवर रूप से "औद्योगिकीकरण चरण" कहा जाता है।
हालांकि, इस सहमति के पीछे असहमतियां भी छिपी हैं। क्या बिटकॉइन की अस्थिरता NVIDIA से कम होगी? क्या क्वांटम कंप्यूटिंग का खतरा आसन्न है? AI पेमेंट लेयर की जंग कौन जीतेगा? इन विषयों पर शीर्ष संस्थानों में भी कड़ी प्रतिस्पर्धा बनी हुई है।
तो, 2026 में वास्तव में क्या होगा? पैसे का प्रवाह कहां होगा? और साधारण निवेशकों को क्या करना चाहिए?
हाविंग मिथक को अलविदा कहें, ETF ने खेल के नियम बदले
लंबे समय से, क्रिप्टो बाजार की धड़कन बिटकॉइन के हर चार साल होने वाले हाविंग चक्र से जुड़ी हुई थी। लेकिन 2026 की आउटलुक में एक क्रांतिकारी विचार उभर रहा है: पारंपरिक चार-वर्षीय चक्र सिद्धांत विफल हो सकता है।
Grayscale (ग्रेस्केल) ने अपनी "2026 डिजिटल एसेट आउटलुक: संस्थागत युग की सुबह" रिपोर्ट में, एक साहसिक विचार पेश किया: 2026 तथाकथित "चार-वर्षीय चक्र" सिद्धांत की समाप्ति का आधिकारिक संकेत होगा। स्पॉट ETF की लोकप्रियता और अनुपालन ढांचे की प्रगति के साथ, बाजार सहभागियों की संरचना मौलिक रूप से बदल गई है। पहले खुदरा भावना और हाविंग नैरेटिव द्वारा संचालित तीव्र बूम और बस्ट चक्र अब परिसंपत्ति आवंटन मॉडल पर आधारित संस्थागत निवेशकों के प्रणालीबद्ध धन प्रवाह द्वारा प्रतिस्थापित किए जा रहे हैं।
यह निरंतर, गैर-भावनात्मक धन का प्रवाह बाजार की अत्यधिक अस्थिरता को संतुलित करेगा, जिससे क्रिप्टो एसेट्स का प्रदर्शन अधिक परिपक्व व्यापक आर्थिक संपत्तियों जैसा हो जाएगा।
Coinbase ने एक बेहतरीन ऐतिहासिक सादृश्य प्रस्तुत किया: वर्तमान बाजार स्थिति "1996" के समान है, न कि "1999" के। 1996 इंटरनेट तकनीक के व्यावसायिक समावेश और उत्पादकता वृद्धि के प्रारंभिक चरण का समय था, न कि बबल फटने की पूर्व संध्या। संस्थागत पैसे अब शॉर्ट-टर्म सट्टेबाजी के बजाय वित्तीय घाटे और मुद्रा मूल्यह्रास को हेज करने के लिए दीर्घकालिक आवंटन के रूप में बाजार में प्रवेश कर रहे हैं।
और दिलचस्प बात यह है कि Galaxy Digital के रिसर्च हेड Alex Thorn ने सीधे कहा कि 2026 बिटकॉइन के लिए "बोरिंग ईयर" (एक उबाऊ वर्ष) हो सकता है। भले ही बिटकॉइन अभी भी अपने ऐतिहासिक उच्च स्तर को छू सकता है, लेकिन इसकी मूल्य गतिविधि सोने जैसी परिपक्व व्यापक आर्थिक संपत्तियों के समान होगी।
इस "उबाऊपन" को वास्तव में संपत्ति की परिपक्वता का प्रतीक माना जा सकता है, जो डाउनसाइड जोखिम को कम करता है और व्यापक संस्थागत स्वीकृति को दर्शाता है। Bitwise ने भी "बिटकॉइन की अस्थिरता NVIDIA से कम होगी" को अपनी 2026 की शीर्ष 10 भविष्यवाणियों में से एक के रूप में सूचीबद्ध किया।
ऐतिहासिक हाविंग डेटा पर भरोसा करने वाले निवेशकों के मॉडल 2026 में अप्रचलित साबित हो सकते हैं।
स्थिर मुद्रा और RWA, 2026 के निश्चित अवसर
यदि व्यापक आर्थिक कथाएं धन प्रवाह की नींव रखती हैं, तो वित्तीय बुनियादी ढांचे का उन्नयन धन के प्रवाह की दिशा निर्धारित करता है। 2026 को बड़े संस्थानों ने स्थिर मुद्रा और RWA (वास्तविक विश्व संपत्ति) को प्रूफ ऑफ कॉन्सेप्ट से व्यावसायिक उपयोग के पैमाने तक पहुंचने का प्रमुख वर्ष माना है।
स्थिर मुद्रा की जबरदस्त वृद्धि
a16z crypto ने अपनी "2026 की प्रमुख प्रवृत्तियां" रिपोर्ट में स्थिर मुद्रा को भविष्य के "इंटरनेट का बुनियादी निपटान स्तर" (The internet’s base settlement layer) के रूप में परिभाषित किया। उन्होंने तर्क दिया कि स्थिर मुद्रा सिर्फ एक एक्सचेंज प्लेटफॉर्म पर एक मध्यस्थ की भूमिका से आगे बढ़ेगी और QR कोड, वैश्विक वॉलेट और कार्ड इंटीग्रेशन के माध्यम से सीधे स्थानीय भुगतान नेटवर्क और व्यापारी उपकरणों में एकीकृत होगी।
आंकड़े चौंकाने वाले हैं: 2025 में स्थिर मुद्रा के लेनदेन की मात्रा $9 ट्रिलियन तक पहुंच गई, जो Visa और PayPal के बराबर है।
Coinbase की भविष्यवाणी और भी अधिक साहसिक है। उन्होंने एक रैंडम मॉडल का उपयोग करते हुए अनुमान लगाया कि 2028 के अंत तक स्थिर मुद्रा का कुल बाजार मूल्य $1.2 ट्रिलियन तक पहुंच सकता है, और 2026 इस विकास ग्राफ का सबसे तेज़ चरण होगा। Coinbase ने विशेष रूप से रेखांकित किया कि स्थिर मुद्रा सीमा पार लेनदेन निपटान, प्रेषण और वेतन भुगतान प्लेटफार्मों में नई उपयोगिता पा रही है।
The Block ने अपनी "2026 डिजिटल एसेट आउटलुक रिपोर्ट" में "स्थिर चेन" (Stablechains) का विचार प्रस्तुत किया। व्यावसायिक भुगतान की उच्च थ्रूपुट और कम विलंबता की चरम आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए, बाजार स्थिर मुद्रा निष्पादन और निपटान के लिए अनुकूलित समर्पित ब्लॉकचेन नेटवर्क का उदय देखेगा।
Galaxy Digital ने बाजार के समेकन की भविष्यवाणी की। भले ही Goldman Sachs, Citibank जैसे पारंपरिक बैंकिंग दिग्गज अपनी स्थिर मुद्रा जारी करने का प्रयास कर रहे हैं, लेकिन वितरण चैनलों और तरलता नेटवर्क प्रभावों के कारण, 2026 का स्थिर मुद्रा बाजार एक या दो प्रमुख प्रभुत्वकारी दिग्गजों में समेकित हो जाएगा। इसके अलावा, Galaxy ने साहसिक रूप से अनुमान लगाया कि स्थिर मुद्रा का लेनदेन अमेरिकी पारंपरिक ACH (ऑटोमेटेड क्लियरिंग हाउस) सिस्टम को औपचारिक रूप से पार कर जाएगा।
RWA का हजार गुना विकास
Grayscale ने भविष्यवाणी की कि नियामक और संस्थागत प्रभाव के कारण, 2030 तक टोकनकृत संपत्ति का पैमाना 1000X बढ़ सकता है।
Coinbase ने "टोकनाइजेशन 2.0" अवधारणा प्रस्तुत की, जिसका मुख्य फोकस "परमाणु स्तर की संयोजकीयता" (Atomic-level composability) पर है। 2026 में, केवल सरकारी बांड को टोकनाइज़ करना पर्याप्त नहीं रहेगा; असली मूल्य इन टोकनकृत बांडों के DeFi प्रोटोकॉल में तुरंत संपार्श्विक के रूप में उपयोग किए जाने की क्षमता में होगा, जिससे उनकी उधार की जा सकने वाली मूल्य क्षमता पारंपरिक वित्तीय मार्जिन ढांचे की तुलना में कहीं अधिक हो जाएगी।
Pantera Capital के जूनियर पार्टनर Jay Yu ने भविष्यवाणी की कि 2026 में टोकनाइज्ड गोल्ड उभर कर RWA क्षेत्र की प्रमुख संपत्ति बन जाएगी। जैसे-जैसे निवेशकों की डॉलर की संरचनात्मक समस्याओं को लेकर चिंताएँ बढ़ेंगी, ऑन-चेन गोल्ड एक ऐसी संपत्ति के रूप में तेजी से बढ़ेगा जो भौतिक विशेषताओं और डिजिटल तरलता दोनों को जोड़ता है।
1 जब AI एजेंट पैसे खर्च करना सीखते हैं
2 2026 में, कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) और ब्लॉकचेन का संयोजन केवल “AI कंसेप्ट कॉइन” की अटकलों तक सीमित नहीं रहेगा, बल्कि यह गहन बुनियादी ढांचे की इंटरऑपरेबिलिटी के चरण में प्रवेश करेगा। संस्थानों का मानना है कि ब्लॉकचेन AI एजेंट्स (AI Agents) के लिए वित्तीय रेलमार्ग बन जाएगा।
3 a16z crypto 2026 के लिए “एजेंट इकोनॉमी” को एक प्रमुख विचार के रूप में देखता है। उन्होंने एक प्रमुख प्रश्न प्रस्तुत किया: जब AI एजेंट स्वतंत्र रूप से व्यापार, ऑर्डर देने और ऑन-चेन सेवाओं को कॉल करना शुरू करेंगे, तो वे कैसे साबित करेंगे कि “मैं कौन हूँ”? इसके लिए, a16z ने “अपने एजेंट को जानें” (Know Your Agent, KYA) के नए नियामक ढांचे का प्रस्ताव दिया। यह संभवतः AI एजेंट और ब्लॉकचेन के बीच बातचीत के लिए एक पूर्व शर्त बन सकता है, जो मानव KYC के समान है।
4 Pantera Capital ने इस पर अधिक ठोस भविष्यवाणी की है। उनका मानना है कि x402 प्रोटोकॉल-आधारित व्यावसायिक बुद्धिमत्ता एजेंट उभरेंगे। x402 को एक नए भुगतान मानक या एंडपॉइंट के रूप में देखा जा रहा है, जो AI एजेंटों को माइक्रोपेमेंट्स (Micropayments) और नियमित भुगतान करने की अनुमति देगा।
5 इस क्षेत्र में, Pantera खासकर Solana को लेकर आशावादी है, यह मानते हुए कि वह x402 के “सेंट-स्तरीय” लेनदेन मात्रा में Base चेन को पार कर लेगा और AI एजेंटों की पसंदीदा सेटलमेंट लेयर बन जाएगा।
6 Messari ने अपनी "2026 क्रिप्टो पेपर" में भी “Crypto x AI” को सात प्रमुख श्रेणियों में से एक के रूप में सूचीबद्ध किया है। उन्होंने “एजेंटिक कॉमर्स” (Agentic Commerce) के भविष्य का वर्णन किया है, जहां विकेन्द्रीकृत बुनियादी ढांचे AI मॉडल के प्रशिक्षण और निष्पादन का समर्थन करेंगे, जो 2030 तक $30 ट्रिलियन का बाज़ार बनने की संभावना रखता है।
7 Grayscale ने ब्लॉकचेन को AI के केंद्रीकृत जोखिम के “इलाज” के रूप में रेखांकित किया है। जैसे-जैसे AI मॉडल अधिक शक्तिशाली और कुछ प्रमुख कंपनियों द्वारा नियंत्रित होते जाएंगे, विकेन्द्रीकृत गणना, विकेन्द्रीकृत डेटा सत्यापन और सामग्री की प्रामाणिकता सिद्ध करने की आवश्यकता तेजी से बढ़ेगी।
8 a16z ने “स्टेक्ड मीडिया” (Staked Media) की अवधारणा का प्रस्ताव रखा है। AI द्वारा उत्पन्न झूठी सामग्री की बाढ़ के सामने, भविष्य में सामग्री प्रकाशकों (चाहे मानव हों या AI) को अपने विचारों का समर्थन करने के लिए पूंजी को स्टेक करने की आवश्यकता हो सकती है। यदि सामग्री को झूठा या हानिकारक साबित किया जाता है, तो स्टेक की गई पूंजी जब्त कर ली जाएगी।
9 मजबूत सहमति के बीच धारा के नीचे की धाराएं
10 सहमति मजबूत होने के बावजूद, संस्थानों के बीच कुछ प्रमुख मुद्दों पर गहरे मतभेद हैं, जो अक्सर अतिरिक्त लाभ या जोखिम के स्रोत होते हैं।
11 मतभेद 1: उभार बनाम ठहराव
12 स्टैंडर्ड चार्टर्ड अभी भी आपूर्ति और मांग में कमी के आधार पर आक्रामक तेज तर्क बनाए रखता है। स्टैंडर्ड चार्टर्ड का 2026 BTC लक्ष्य मूल्य $150,000 है (पहले $300,000 से घटाकर)। वे 2027 में $225,000 का लक्ष्य मूल्य देख रहे हैं।
13 हालांकि, Galaxy Digital और Bitwise ने एक बिल्कुल अलग भविष्य की रूपरेखा दी है: एक बाजार जिसमें अस्थिरता कम हो, स्थिर प्रवृत्ति हो, और यहां तक कि “उबाऊ” हो। Galaxy ने भविष्यवाणी की है कि BTC की कीमत $50,000-$250,000 के व्यापक रेंज में उतार-चढ़ाव कर सकती है। यदि Galaxy सही है, तो उच्च अस्थिरता से लाभ उठाने वाले व्यापारिक रणनीतियां 2026 में पूरी तरह से अप्रभावी हो जाएंगी, और बाजार DeFi यील्ड और आर्बिट्रेज के माध्यम से रिटर्न उत्पन्न करने की ओर स्थानांतरित हो जाएगा।
14 मतभेद 2: क्वांटम कंप्यूटिंग का भूत
15 Pantera Capital ने एक अत्यधिक विघटनकारी संभावित कथा प्रस्तुत की है—“क्वांटम पैनिक।” जबकि क्वांटम कंप्यूटर द्वारा बिटकॉइन निजी कुंजी को क्रैक करने में अभी भी वर्षों लग सकते हैं, Pantera का मानना है कि 2026 में वैज्ञानिक समुदाय त्रुटि-सुधार क्वांटम बिट्स में प्रगति कर सकता है, जो बाजार में घबराहट भरी बिकवाली को प्रेरित कर सकता है, जिससे बिटकॉइन समुदाय को क्वांटम विरोधी फोर्क पर चर्चा करने के लिए मजबूर होना पड़ेगा।
16 इस पर Coinbase का पूरी तरह से विपरीत दृष्टिकोण है, यह मानते हुए कि 2026 में यह केवल शोर होगा और मूल्यांकन को प्रभावित नहीं करेगा।
17 मतभेद 3: AI भुगतान लेयर का संघर्ष
18 AI एजेंट भुगतान लेयर की होड़ में, Pantera ने स्पष्ट रूप से Solana के पक्ष में दांव लगाया है, यह तर्क देते हुए कि यह कम लागत वाले माइक्रोपेमेंट्स में अपनी श्रेष्ठता के कारण Base को पीछे छोड़ देगा। जबकि The Block और Coinbase Stablechains (विशेष स्थिर मुद्रा चेन) या Layer 2 पारिस्थितिकी तंत्र के समग्र उभार पर जोर देते हैं। यह 2026 में "AI मूल मुद्रा लेयर" के लिए एक भयंकर प्रतिस्पर्धा का संकेत देता है।
19 औद्योगिक युग के अस्तित्व के नियम
20 शीर्ष संस्थानों के 2026 के दृष्टिकोण को समग्र रूप से देखते हुए, यह स्पष्ट है कि क्रिप्टो उद्योग इंटरनेट के 1996-2000 के परिवर्तन के समान कुछ अनुभव कर रहा है: एक हाशिए के, विचारधारा-प्रेरित प्रयोग से वैश्विक वित्तीय और तकनीकी ढांचे में एक अविभाज्य “औद्योगिक घटक” के रूप में परिवर्तन।
21 निवेशकों और पेशेवरों के लिए, 2026 के अस्तित्व के नियम बदल जाएंगे:
22 प्रवाह पर ध्यान दें, कहानी पर नहीं
23 चार-वर्षीय चक्र की अप्रभाविता के साथ, केवल हॉल्विंग की कहानी पर निर्भर रहना अब काम नहीं करेगा। ETF के फंड प्रवाह, स्थिर मुद्रा की निर्गत मात्रा और कॉर्पोरेट बैलेंस शीट के विन्यास पर ध्यान केंद्रित करना अधिक महत्वपूर्ण होगा। दुनिया की सबसे बड़ी एसेट मैनेजमेंट कंपनी BlackRock ने अपने 2026 के दृष्टिकोण में अमेरिकी अर्थव्यवस्था की कमजोरी और अनुमानित $38 ट्रिलियन संघीय ऋण पर प्रकाश डाला। यह व्यापक दबाव निवेशकों और संस्थानों को मूल्य संग्रहण के वैकल्पिक साधन खोजने के लिए मजबूर करेगा।
24 अनुपालन और गोपनीयता को अपनाना
25 GENIUS अधिनियम के 2026 में पूरी तरह से लागू होने की उम्मीद है, जो भुगतान स्थिर मुद्रा को संघीय स्तर पर नियामक ढांचा प्रदान करेगा। KYA मानक के आगमन का मतलब “अराजक विकास” युग का अंत होगा।
26 लेकिन Grayscale और Coinbase ने गोपनीयता तकनीक की वापसी की प्रवृत्ति को बखूबी पकड़ा है। संस्थानों की बड़े पैमाने पर प्रविष्टि के साथ, वे पूरी तरह से पारदर्शी सार्वजनिक चेन पर व्यावसायिक रहस्यों को उजागर करने को स्वीकार नहीं कर पाएंगे। इसलिए, शून्य ज्ञान प्रमाण और होमोमोर्फिक एन्क्रिप्शन-आधारित अनुपालन गोपनीयता समाधानों की आवश्यकता बढ़ेगी। Grayscale ने विशेष रूप से पुराने गोपनीयता सिक्के Zcash (ZEC) का उल्लेख किया है, जो “विकेन्द्रीकृत गोपनीयता” के पुनर्मूल्यांकन के कारण मूल्य पुनर्मूल्यांकन देख सकता है।
27 वास्तविक उपयोगिता की तलाश
28 चाहे वह AI एजेंटों का स्वचालित भुगतान हो या RWA का गिरवी रखना और उधार देना, 2026 के विजेता वे होंगे जो वास्तविक आय और कैश फ्लो उत्पन्न करने वाले प्रोटोकॉल हैं, न कि केवल शासन अधिकार रखने वाले खोखले टोकन।
Delphi Digital ने 2026 को एक महत्वपूर्ण मोड़ के रूप में परिभाषित किया है - जब वैश्विक केंद्रीय बैंक नीतियां मतभेद से एकता की ओर बढ़ेंगी। रिपोर्ट में भविष्यवाणी की गई है कि जैसे ही फेडरल रिजर्व अपनी मात्रात्मक सख्ती (QT) समाप्त करेगा और फेडरल फंड्स दर को 3% से नीचे लाएगा, वैश्विक तरलता फिर से बढ़ेगी। बिटकॉइन, जो तरलता-संवेदनशील और मुद्रास्फीति-विरोधी संपत्ति है, इस व्यापक आर्थिक वातावरण के सुधार से सीधे लाभान्वित होगा।
सारांश
2025 के अंत से 2026 की ओर देखते हुए, हम केवल उद्योग की चक्रीय उतार-चढ़ावों को नहीं देख रहे हैं, बल्कि यह एक मूलभूत प्रतिमान बदलाव का संकेत है।
जब Fidelity Digital Assets के अनुसंधान उपाध्यक्ष क्रिस क्यूपर ने सुझाव दिया कि भविष्य में अधिक देश बिटकॉइन को अपने विदेशी मुद्रा भंडार में शामिल करेंगे, यह केवल एक आर्थिक निर्णय नहीं है, बल्कि एक भू-राजनीतिक रणनीति भी है। अगर एक देश बिटकॉइन को आरक्षित संपत्ति के रूप में जमा करना शुरू करता है, तो प्रतिस्पर्धा बनाए रखने के लिए अन्य देशों को "फोमो" (FOMO - खोने का डर) के दबाव का सामना करना पड़ेगा और उन्हें अनुसरण करने के लिए मजबूर होना पड़ेगा।
2026 में, क्रिप्टो उद्योग अब "जादुई इंटरनेट मुद्रा" नहीं रहेगा, बल्कि यह दुनिया का एक अभिन्न हिस्सा बन जाएगा।
वही परियोजनाएं और निवेशक जो औद्योगिकीकरण की लहर में वास्तविक मूल्य खोजने, दीर्घकालिक रणनीति बनाए रखने और अनुपालन और नवाचार को अपनाने में सक्षम होंगे, अगले दशक की शुरुआत में खड़े होने का मौका पाएंगे।