2026 विश्व कप भविष्यवाणी बाजार के विकास को मासिक 240 अरब डॉलर के आयतन तक ले जा रहा है

लेखक: फूगुई

हाल ही में क्रिप्टो समुदाय में एक-एक करके अफवाहें फैलीं। SpaceX का IPO कुछ दिनों तक चर्चा का विषय रहा, लेकिन जब यह वास्तविकता में आया, तो सब कुछ बिखर गया। यहां तक कि हर साल DeFi Summer की घोषणा की जाती रही, लेकिन अब वह भी कमजोर पड़ गया। मई में VC लेन-देन 2021 से पहले के स्तर के बाद सबसे कम रहे, पूरे महीने में लगभग 50 लेन-देन हुए। जब सबको लगने लगा कि उद्योग ने विवेकपूर्ण मोड में प्रवेश कर लिया है।

विश्व कप आ गया है! असल में मई से ही प्रेडिक्शन मार्केट जीवंत हो गया था। सिर्फ Polymarket ही नहीं, Kalshi भी लगभग तीस गुना बढ़ गया है, और CEX भी इसमें शामिल हो गए हैं। यहां तक कि पारंपरिक ब्रोकर Robinhood जैसी कंपनियां भी एक साथ आ गईं, और ऐसा लगता है कि इस कहानी को कोई रोक नहीं सकता।

पैसा कमाना कभी शोर नहीं करता, शोर वाली जगह पर पैसा नहीं कमाया जा सकता—लेकिन प्रेडिक्शन मार्केट एक अपवाद हो सकता है।

प्रेडिक्शन मार्केट की बात करें तो, सरल शब्दों में, यह पैसे से मतदान करना है। इसका इतिहास अधिकांश लोगों के अनुमान से कहीं अधिक पुराना है—1990 के दशक के आइओवा विश्वविद्यालय के शैक्षणिक प्रयोगों से लेकर 2000 के दशक के Intrade और 2014 के PredictIt तक, यह लंबे समय तक शोधकर्ताओं और टेक एन्थूसियास्ट्स का एक निचले स्तर का खिलौना रहा है।

वास्तविक मोड़ 2024 में आया। ट्रम्प और बाइडेन (और बाद में हैरिस) के बीच अध्यक्षीय चुनाव ने प्रेडिक्शन मार्केट को पहली बार वास्तविक जनता के सामने ला दिया। Polymarket पर 3.6 बिलियन डॉलर से अधिक का व्यापार, "पैसे से जानकारी को एकत्र करने" की कहानी को अत्यंत आकर्षक बना दिया। मीडिया ने बाजार की संभावनाओं को जनसर्वेक्षण डेटा के साथ समानांतर रखना शुरू कर दिया, और न्यूयॉर्क टाइम्स, CNBC ने इसे संदर्भित किया। बाजार परिणामों की घोषणा से पहले ही बहस, न्यायिक फैसलों आदि की घटनाओं की प्रतिक्रिया जनसर्वेक्षणों से कहीं तेज़ होती है, और परिणामों के सामने आने के बाद, इसे "अधिक सटीक सच्चाई मशीन" के रूप में सत्यापित किया गया। प्रेडिक्शन मार्केट एक वित्तीय उपकरण से, उच्च सहभागिता वाले राजनीतिक मनोरंजन उत्पाद में बदल गया।

चुनाव के बाद, खेल बंद नहीं हुआ, बल्कि वित्तीय जागरूकता का अनुभव किया। 2025 में, प्रेडिक्शन मार्केट मुख्यधारा की वित्तीय शक्ति के रूप में सामने आया, जिसमें ट्रेडर्स ने NFL मैच से लेकर फेडरल रिजर्व ब्याज दर के निर्णयों तक के विभिन्न बेट्स पर दसों अरब डॉलर का निवेश किया। पॉलीमार्केट और कैल्शी ने उस वर्ष 440 अरब डॉलर से अधिक की कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम पैदा की, जो एक छोटे देश के सकल घरेलू उत्पाद के बराबर है।

प्यू रिसर्च के डेटा के अनुसार, दोनों प्लेटफॉर्म का मासिक व्यापार आयतन सितंबर 2025 में 50 अरब डॉलर से कम से अप्रैल 2026 तक लगभग 240 अरब डॉलर तक बढ़ गया—यह संख्या संयुक्त राज्य अमेरिका के कानूनी स्पोर्ट्स बेटिंग के मासिक औसत बेटिंग आयतन को पार कर चुकी है। प्रेडिक्शन मार्केट अब पारंपरिक फाइनेंशियल एक्सचेंज की तरह काम करने लगे हैं: संभावनाओं को मूल्यांकित किया जा रहा है, घटनाओं को मानकीकृत किया जा रहा है, और वास्तविक दुनिया की अनिश्चितता को एक ऐसा संपत्ति में बदल दिया जा रहा है जिसका उच्च आवृत्ति पर व्यापार किया जा सकता है।

2026 का विश्व कप, बस इस मशीन को, जो पहले से ही उच्च गति से चल रही थी, और अधिक लोकप्रिय स्क्रीन पर ले गया।

2024 के बाद, उद्योग का पैटर्न अस्थायी रूप से स्पष्ट हो गया: Polymarket वैश्विक डिसेंट्रलाइज्ड ट्रैफ़िक के लिए, Kalshi अमेरिकी नियमानुसार उपयोगकर्ताओं के लिए। लेकिन विश्व कप के प्रकाश स्तंभ के तहत, यह सरल द्वैतवाद टूट गया, और प्रतिस्पर्धा तरलता, नियमानुसार वितरण और ट्रेडिंग बुनियादी ढांचे के तीन पहलुओं पर एक त्रि-आयामी युद्ध में बदल गई।

Polymarket: लिक्विडिटी का अनुपम राजा। इसका प्रतिस्पर्धी लाभ सरल और सीधा है: एकल प्रमुख कॉन्ट्रैक्ट की अत्यधिक गहरी लिक्विडिटी। 2026 के जून के मध्य तक, इसके "विश्व कप विजेता" मार्केट का कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम 20 अरब डॉलर से अधिक पार कर चुका है, और टूर्नामेंट के पहले दिन अकेले 118 मिलियन डॉलर का ट्रेडिंग हुआ। इस एकल मार्केट की लिक्विडिटी पूल 48 मिलियन से अधिक, यहाँ तक कि 100 मिलियन डॉलर से अधिक है, जिससे बड़े निवेशों के प्रवाह में स्लिपेज़ लगभग शून्य होता है। यह "एक मार्केट, सब कुछ तय करता है" की गहराई, अन्य प्लेटफॉर्म के लिए जल्दी से अनुकरणीय नहीं है। यह वैश्विक स्तर पर काम करता है (हालाँकि संयुक्त राज्य अमेरिका के उपयोगकर्ताओं के लिए कुछ प्रतिबंध हैं), USDC के माध्यम से सेटलमेंट करता है, और क्रिप्टो-नेटिव उपयोगकर्ताओं और वैश्विक स्पेकुलेटर्स के लिए प्रमुख मंच बन गया है। 2026 के अप्रैल में, इसका मासिक ट्रेडिंग वॉल्यूम 90 अरब डॉलर पहुँचा, जो बाजार का 28% हिस्सा है।

Kalshi: नियामक बाधाओं और चैनल वितरण का राजा। Kalshi एक अलग रास्ता अपनाता है। अमेरिका के पहले CFTC लाइसेंस प्राप्त इवेंट कॉन्ट्रैक्ट एक्सचेंज होने के कारण, नियामक पारदर्शिता इसकी सबसे मजबूत लाइसेंस है। इससे यह कानूनी रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका के करोड़ों उपयोगकर्ताओं तक पहुँच सकता है और Robinhood, Coinbase जैसे द्रव्यमान प्लेटफ़ॉर्म के लिए बेस कॉन्ट्रैक्ट सप्लायर बन सकता है। Robinhood के 27 मिलियन सक्रिय खातों और Coinbase के विशाल उपयोगकर्ता आधार के माध्यम से, Kalshi ने ट्रैफ़िक को घातीय रूप से बढ़ाया। मई 2026 में, Kalshi का मासिक व्यापार आयतन 179 अरब डॉलर तक पहुँच गया, जो वैश्विक प्रेडिक्शन मार्केट का 58% हिस्सा है, जो Polymarket से लगभग दोगुना है। इसकी रणनीति विस्तार पर केंद्रित है, जिसमें 424 से अधिक फीफा विश्व कप संबंधित मार्केट शामिल हैं, जो सामान्य निवेशकों की विविध आवश्यकताओं को पूरा करते हैं।

Hyperliquid: स्थायी फ्यूचर्स के राजा का डाउनग्रेड अटैक। 2026 मई में, DeFi डेरिवेटिव्स का विशालकाय खिलाड़ी, Hyperliquid, जिसका कुल बंधी हुई राशि (TVL) 5.5 बिलियन डॉलर से अधिक है, आधिकारिक रूप से प्रवेश करता है। इसके द्वारा लॉन्च किया गया HIP-4 इवेंट कॉन्ट्रैक्ट (Outcomes) सिर्फ नकल नहीं है, बल्कि भविष्यवाणी बाजार को मूल बाइनरी ऑप्शन में बदल देता है, जो स्थायी फ्यूचर्स के साथ एक ही खाता और मार्जिन पूल का साझा करता है। इसका मतलब है कि ट्रेडर्स एक ही USDC खाते का उपयोग करके उच्च लीवरेज स्थायी ट्रेडिंग और इवेंट प्रेडिक्शन हेजिंग दोनों कर सकते हैं, जहाँ सिस्टम स्वचालित रूप से जोखिम की पहचान करता है और मार्जिन मुक्त करता है। यह Polymarket और Kalshi के लिए असंभव वित्तीय कुशलता की क्रांति है। Hyperliquid, अपनी स्वाभाविक उच्च तरलता के ऑर्डर बुक और लगभग शून्य शुल्क के फायदे के साथ प्रवेश करता है, केवल केक का हिस्सा लेने के लिए नहीं, बल्कि खेल के नियमों को पुनः परिभाषित करने के लिए।

बाजार अब दो बड़े प्रतिद्वंद्वियों के बीच के संघर्ष से एक अधिक जटिल स्तरीय संरचना में बदल चुका है: कलशी विस्तार (424 बाजार) के साथ कुल मात्रा में अग्रणी है, जबकि पॉलीमार्केट गहराई (एक चैम्पियनशिप बाजार पर 2 अरब) के साथ मुख्य क्षेत्र में श्रेष्ठता प्राप्त करता है। इसके बीच, हाइपरलिक्विड, नींव के सेटलमेंट के खेल के मैदान को पुनर्गठित कर रहा है।

वर्ल्ड कप के स्पॉटलाइट के नीचे, बड़े खिलाड़ियों के अलावा, कुछ नए खिलाड़ी भी हैं जो अपना हिस्सा लेने की कोशिश कर रहे हैं, और उनकी स्थिति पूरी तरह से अलग है।

ADI PredictStreet (औपचारिक लेकिन ठंडा प्रतिक्रिया): FIFA के इतिहास के पहले औपचारिक भविष्यवाणी बाजार साझेदार के रूप में, उच्च उत्पत्ति (अबू धाबी रॉयल परिवार की पृष्ठभूमि) और तकनीकी मजबूती (ADI Chain + Chainlink ओरेकल) के साथ। हालाँकि, यह शुरू होने से केवल 3 दिन पहले (8 जून) लॉन्च हुआ, और शुरुआती दिनों में व्यापार आयोजन बहुत कम था, लगभग शून्य। इससे प्रेडिक्शन मार्केट में ब्रांड लाइसेंसिंग की अजीब स्थिति सामने आती है: IP का प्रभाव सीधे तरलता में नहीं बदल सकता, कार्यान्वयन ही सबसे महत्वपूर्ण है।

Rain Protocol (इंफ्रास्ट्रक्चर हॉर्स) : अर्बिट्रम पर स्थापित एक डिसेंट्रलाइज्ड प्रेडिक्शन मार्केट इंफ्रास्ट्रक्चर प्रोटोकॉल, Rain फ्रंटएंड ट्रैफिक के बजाय बेसिक इंफ्रास्ट्रक्चर पर ध्यान केंद्रित करता है। विश्व कप से पहले, इसकी फाउंडेशन ने 100 मिलियन डॉलर की विशेष लिक्विडिटी निवेश की, जिससे प्रोटोकॉल की TVL 125.4 मिलियन डॉलर तक पहुँच गई और वह वैश्विक टॉप तीन में शामिल हो गया। यह 'अनपरमिटेड मार्केट क्रिएशन' और 'ऑन-चेन प्रोफेशनल ऑर्डर बुक' के माध्यम से, लैटिन अमेरिका और दक्षिण पूर्वी एशिया के स्थानीय समुदायों को अपने प्रोटोकॉल पर तेजी से प्रेडिक्शन ऐप्स बनाने के लिए आकर्षित करता है, जो दुवैध प्रभुत्व के पैटर्न को तोड़ने का महत्वपूर्ण कारक है।

OmenX (तेजी से बढ़ता नया खिलाड़ी): Base चेन पर नेटिव रूप से विकसित लीवरेज प्रेडिक्शन मार्केट, जिसने लॉन्च डे पर नए उपयोगकर्ताओं में 210% की मासिक वृद्धि दर्ज की। इसकी एकल मैच ट्रेडिंग वॉल्यूम (जैसे कोरिया बनाम चेक रिपब्लिक के लिए 1.78 मिलियन डॉलर) Polymarket की समान मैच की तुलना में 30%-40% तक पहुंच गई है, और यह वर्ल्ड कप के दौरान सबसे तेजी से बढ़ने वाला अनअपेक्षित प्रतियोगी बन गया है।

लॉन्ग टेल प्रतिद्वंद्वी (Opinion, Predict.fun, Probable): जनवरी के बाजार के शिखर पर, इनका कुल मार्केट शेयर लगभग 20% था, लेकिन विशालकायों के दबाव और विश्व कप के आकर्षण प्रभाव के कारण उनकी जीवनयापन की जगह तेजी से संकुचित हो गई।

एक अत्यंत व्यंग्यपूर्ण विरोधाभास घटित हो रहा है: जब क्रिप्टो प्राथमिक बाजार के VC फंडिंग 2026 के मई में केवल लगभग 50 लेनदेन तक गिर गए, तब भी भविष्यवाणी बाजार के द्वितीयक व्यापार में तेजी से वृद्धि हो रही है।

पारंपरिक वित्तीय विशालकाय इस नए क्षेत्र में पूरी तरह से निवेश कर रहे हैं:

Robinhood: विश्व कप के शुरुआती दिन से, Susquehanna के साथ संयुक्त उद्यम के माध्यम से CFTC-लाइसेंस प्राप्त क्लियरिंग हाउस 'Rothera' के माध्यम से इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स लॉन्च किए गए हैं। उनका प्रेडिक्शन मार्केट बिजनेस 2026 की पहली तिमाही में 415 मिलियन डॉलर की वार्षिक आय प्राप्त कर चुका है, और बर्नस्टीन का अनुमान है कि 2026 के पूरे वर्ष के लिए इस आय का अनुमान 586 मिलियन डॉलर होगा, जो कंपनी की ट्रेडिंग आय का 17% है।

Coinbase: 2026 के शुरू में Kalshi के साथ साझेदारी करके भविष्यवाणी बाजार लॉन्च किया, जिसने केवल दो महीनों में वार्षिक आय 1 अरब डॉलर पार कर दी, जिसमें खेल संबंधी अनुबंध उसके भविष्यवाणी व्यापार के 39% का योगदान देते हैं।

DraftKings: इसकी प्रेडिक्शन बिजनेस ने मई में 13 बिलियन डॉलर की सालाना उपभोक्ता लेनदेन की मात्रा हासिल की, जो पिछले महीने की तुलना में 24% की वृद्धि है। यह Telemundo के साथ मीडिया साझेदारी और स्पैनिश भाषी ऐप के माध्यम से संयुक्त राज्य अमेरिका की 52% आबादी को शामिल करने वाले स्पैनिश भाषी बाजार को लक्षित करता है, जिसे बर्नस्टीन द्वारा इस प्रतियोगिता का सबसे बड़ा मूलभूत महत्व माना गया है—यह स्टॉक गेम नहीं है, बल्कि इसका उद्देश्य खेल बेटिंग के उपभोक्ताओं और Robinhood के सामान्य निवेशकों को प्रेडिक्शन मार्केट में बड़े पैमाने पर स्थानांतरित करना है।

संस्थागत प्रवेश केवल ट्रैफ़िक तक सीमित नहीं है। कलशी ने अप्रैल 2026 में भविष्यवाणी बाजार प्लेटफ़ॉर्म पर पहली बड़ी लेन-देन पूरी की—एक पर्यावरण हेज फंड और एक मार्केट मेकर (जंप ट्रेडिंग) ने कैलिफ़ोर्निया के मई बिजली बाजार क्लियरिंग प्राइस कॉन्ट्रैक्ट पर लेन-देन किया। इससे स्पष्ट होता है कि संस्थाएँ भविष्यवाणी बाजारों को घटना जोखिम हेजिंग उपकरण के रूप में उपयोग करना शुरू कर चुकी हैं, जो पारंपरिक बेटबाजी में कभी नहीं था।

Where is the real increment?

अनुमानों के अनुसार, पॉलीमार्केट की अंतरराष्ट्रीय लेनदेन की मात्रा (पिछले वर्ष लगभग 16.7 अरब डॉलर) का लगभग 30% अमेरिकी धन, जो कानूनी रूप से पहुंच नहीं सकता, से आता है। विश्व कप और संगठित प्लेटफॉर्म के उदय के कारण, यह «ग्रे डिमांड» DraftKings, Robinhood, Coinbase जैसे कानूनी चैनलों की ओर बढ़ रही है। यही इस सेगमेंट के विस्फोट के पीछे का शीतल और मजबूत धन का तर्क है।

वर्ल्ड कप एक मोड़ है। लेकिन वास्तव में दिलचस्प बात यह नहीं है कि कौन जीतेगा, बल्कि यह है कि भविष्यवाणी बाजार के क्षेत्र में आंतरिक और बाहरी दोनों परिवर्तन हो रहे हैं।

अंदरूनी रूप से, Polymarket, Kalshi, और Hyperliquid की तीन तकनीकी राहें समानांतर रूप से विकसित हो रही हैं, जो क्रमशः तरलता की गहराई, अनुपालन वितरण और व्यापार बुनियादी ढांचे के तीन पहलुओं पर अपनी-अपनी ऊँची दीवारें बना रही हैं। Rain, OmenX जैसे नए खिलाड़ी प्रोटोकॉल स्तर और ऊर्ध्वाधर अनुभव से प्रवेश करके रिक्त बाजारों की तलाश कर रहे हैं।

बाहरी रूप से, CFTC और राज्य सरकारों के बीच नियामक खेल धीरे-धीरे स्पष्ट हो रहा है (जून 2026 में CFTC ने एक प्रस्तावित नियम जारी किया, जिसने खेल भविष्यवाणी के लिए हरी चिन्ह दे दिया), पारंपरिक ब्रोकरेज घरों की चैनल एक्सेस और संस्थागत पूंजी का धीमा प्रवाह, भविष्यवाणी बाजार को क्रिप्टो समुदाय के किनारे की कहानी से मुख्यधारा के वित्तीय उपकरणों की बक्सी में ले जा रहा है।

बर्नस्टीन के अनुसार, भविष्यवाणी के बाजार की कुल व्यापार मात्रा 2025 में लगभग 510 अरब डॉलर से बढ़कर 2030 तक 1 ट्रिलियन डॉलर हो जाएगी, जिसकी वार्षिक औसत वृद्धि दर लगभग 80% है। 2026 के पूरे वर्ष की कुल भविष्यवाणी 2400 अरब डॉलर है।

एक उद्योग की वास्तविक परिपक्वता अक्सर उस खेत में विस्फोट के क्षण पर नहीं, बल्कि उस समय होती है जब सभी हिस्सेदार—चाहे छोटे निवेशक, संस्थागत निवेशक, प्लेटफॉर्म या नियामक—यह समझने लगते हैं: यह अब एक उत्साहित खेल नहीं है, बल्कि एक नया संपत्ति वर्ग है जो वैश्विक सूचना और विश्वास पर आधारित है।

गेंद लुढ़क रही है। पैसा भी लुढ़क रहा है।

शायद अगले हॉट स्पॉट के समय, इस मेज के चारों ओर बैठने वाले लोग आज से कहीं अधिक होंगे। और मेज पर किए जाने वाले खेल का स्वरूप भी पूरी तरह से बदल जाएगा।