लेखक: CryptoNarratives (Viktor)
अनुवाद: Shenchao TechFlow
शेनचाओ का सारांश: यह मासिक समीक्षा फरवरी के क्रिप्टो बाजार की प्रमुख दिशाओं को पूरी तरह से संक्षेप में प्रस्तुत करती है: BTC की $60k की सीमांत प्रतिक्रिया, ईरान पर हमले के दिन का आतंक और त्वरित ठीक होना, ZRO सम्मेलन के पहले और बाद की अपेक्षाओं का खेल, और मंदी में फैले हुए हस्तक्षेप वाले कॉइन। यह सूचना से भरपूर है और वर्तमान बाजार संरचना को समझने के लिए एक उपयुक्त पृष्ठभूमि सामग्री है।
पूर्ण पाठ निम्नलिखित है:
BTC टाइमलाइन
फरवरी की प्रमुख समयरेखा निम्नलिखित है:
सोना 1 जनवरी के अंत में उच्च स्तर के बाद $5600 से गिरकर $4400 तक आ गया। निम्न स्तर 2 फरवरी को आया, और उसके बाद दो दिनों में तेजी से $5100 तक वापस आ गया। चांदी भी उच्च स्तर पर गिरावट का सामना किया और 6 फरवरी को $121 से लगभग 50% की गिरावट के साथ $64 तक गिर गई।
BTC ने फरवरी की शुरुआत अत्यंत कमजोर रूप से की, जनवरी में यह $98k तक पहुँचा, फरवरी में $78k से शुरू हुआ, 4 दिनों में $70k तक गिरा, और फिर 5 फरवरी को एक दिन में $70k से $60k तक तेजी से गिरा।
BTC $60k के स्तर पर मजबूती से वापस आया और एक दिन से कम समय में लगभग $72k तक पहुँच गया। यह पूरी गतिविधि बाद के पूरे महीने के लिए उतार-चढ़ाव का अंतराल निर्धारित करती है, जो मूल रूप से $60k से $70k के बीच रही।
पहले सप्ताह के बाद, BTC ने पूरे महीने के अधिकांश समय $68k के आसपास चलन दिखाया, केवल दो स्पष्ट मजबूत अवधियाँ थीं: 13-14 फरवरी और 25 फरवरी, जिनमें से प्रत्येक में कुछ मजबूत शैम्पी कॉइन्स की रुचि देखी गई।
27 फरवरी को, अमेरिका द्वारा ईरान पर जल्द ही हमले के अफवाहों के कारण BTC $68k से गिरकर $65k हो गया, और एक दिन बाद हमला वास्तविक रूप से हुआ। वास्तविक समाचार के आने के बाद, BTC $65k से आगे $62k तक गिरा, लेकिन पूरे दिन खरीदारी का दबाव बना रहा, और अंत में यह $68k के करीब बंद हुआ, जिससे पूरा महीना भी इसी कीमत पर समाप्त हुआ। उसी दिन, हमेनी की मृत्यु की घोषणा की गई, और बाजार ने इसे सामान्यतः एक बुलिश संकेत के रूप में व्याख्या की (क्योंकि इसका मतलब था कि संघर्ष में अमेरिका कम संसाधनों का उपयोग करेगा)।
ZRO मीटिंग
फरवरी के शैम्प कॉइन्स में लगभग एकमात्र महत्वपूर्ण कहानी फरवरी 10 को हुई लेयरज़ीरो कॉन्फ्रेंस थी। $ZRO इस साल की शुरुआत से लगातार मजबूत रहा है, जो मुख्य रूप से इस कार्यक्रम की उम्मीद से प्रेरित है। मैंने इसे एक आम लाभ प्राप्ति वाली बिक्री का मौका माना था, लेकिन वास्तविकता थोड़ी अलग रही।
उसी दिन, स्वयं की पब्लिक चेन लॉन्च करने की घोषणा करने वाला एक वीडियो पहले ही लीक हो गया, जिससे समाचार के आधार पर बिक्री हुई और एक घंटे में लगभग 20% की गिरावट आई, लेकिन इसने उसी दिन का निचला स्तर भी निर्धारित कर दिया। दिन के बाद के समय, आधिकारिक तौर पर घोषणा की गई — वास्तव में स्वयं की पब्लिक चेन "Zero" का लॉन्च — लेकिन साथ ही, Citadel Securities, Cathie Wood/ARK, DTCC और ICE सहित कई अत्यंत महत्वपूर्ण साझेदारों की घोषणाएँ भी की गईं।
मीटिंग के बाद एक मजबूत रैली आई, $ZRO 12 घंटों में लगभग 45% बढ़ गया, जिससे कई "अच्छी खबरों पर बेचने वाले" आश्चर्यचकित रह गए। लेकिन फिर... सभी लाभ वापस हो गए, और टोकन $1.5 तक गिर गया, जो वर्तमान में मजबूत समर्थन के स्तर के रूप में प्रतीत हो रहा है।
VVV की असामान्य ताकत
VVV, फरवरी का सर्वश्रेष्ठ "स्कैम नहीं" टोकन रहा, जिसने $1.65 के निचले स्तर से महीने के अंत तक $5.5 तक की बढ़ोतरी की (2 मार्च को $8 तक और दबाव बढ़ा)। इसके कारकों में से एक यह है कि यह AI, प्राइवेसी और क्रिप्टो के क्रॉसओवर क्षेत्र में एक वैध प्रोजेक्ट है, जिसका निचला मूल्यांकन $100M से कम था; दूसरी ओर, यह OpenClaw के समर्थन से लाभान्वित हुआ, क्योंकि OpenClaw ने कल तक अपने दस्तावेज़ में Venice को एक सिफारिश किए गए मॉडल सप्लायर के रूप में सूचीबद्ध किया था।
(मैं इसे फरवरी के शुरू में $8.4 के संकुचन स्तर पर शीर्ष पर मानता हूँ, लेकिन मैं गलत हो सकता हूँ)
फरवरी के अंत तक कुछ AI टोकनों ने अल्पकालिक जागृति दिखाई, $SAHARA ने एक दिन में +70% का दबाव दिया, और $GRASS ने 4 दिनों में भी +70% की वृद्धि की।
फ्रॉड क्रिप्टो का फसल का महीना: $PIPPIN, $SIREN, $POWER
बाजार में उतार-चढ़ाव के दौरान धोखेबाज़ क्रिप्टोकरेंसी के लिए आदर्श माहौल बन जाता है। फरवरी में, पुराने AI Meme क्रिप्टोकरेंसी $PIPPIN ने वापसी की — इसकी आपूर्ति को किसी संस्था द्वारा पूरी तरह से बंद कर दिया गया है, और इसकी गति स्पष्ट रूप से मनमाने ढंग से नियंत्रित है। महीने की शुरुआत में $PIPPIN का बाजार मूल्य $180M पर स्थिर था, जिसके पहले 4 दिनों में 70% की गिरावट आ चुकी थी। 8 फरवरी से, इसने मजबूती से ऊपर की ओर उछाल शुरू किया, 7 दिनों में +315% की वृद्धि के साथ $750M का नया बाजार मूल्य बनाया, फिर $500M पर समायोजित हुआ और फिर से $900M के नए उच्च स्तर पर पहुँचा। आश्चर्यजनक बात यह है कि इसकी फंडिंग दर अब ऋणात्मक नहीं है, जिससे यह पहले की तुलना में कम जोखिम वाला एक धोखेबाज़ क्रिप्टोकरेंसी के शॉर्ट पज़िशन के लिए अधिक सुविधाजनक हो गया है। हालाँकि, मैं $1bn के बाजार मूल्य पर पहुँचने पर हैरान नहीं होऊँगा।
$POWER 是二月新出现的操纵盘之一，从低点到高点上涨了 12 倍，挤压至 23 亿美元 FDV，资金费率极度为负。做空此币请务必极其谨慎。
एक और ध्यान देने योग्य गतिविधि $SIREN है, जो एक BSC स्कैम मीम कॉइन है जिसने 8 फरवरी को एक दिन का रैली और बिक्री देखी—$100M मार्केट कैप से बढ़कर $400M तक पहुँची और फिर $100M पर वापस आ गई—और फिर पूरे फरवरी के शेष समय में धीरे-धीरे नए उच्च स्तर की ओर बढ़ी, अंततः $600M मार्केट कैप पर एक बड़ी सम्पीड़न पूरा किया।
यह भी उल्लेखनीय है कि $BULLA ने जनवरी के अंत में 13 गुना वृद्धि की, और फिर 1 फरवरी को एक दिन में 95% की गिरावट का सामना किया, जिससे इसका FDV $450M से घटकर $25M हो गया। $ARC ने भी $40M से बढ़कर $130M के स्तर पर पहुँचने के बाद 80% की गिरावट का सामना किया।
बेयर मार्केट के लक्षण
हम बेयर मार्केट के परिदृश्य में हैं: अधिकांश शैम्पोन के बुलिश रुझान अल्पकालिक संपीड़न होते हैं, जिसके बाद तेजी से वापसी हो जाती है। फरवरी में ऐसा व्यवहार दिखाने वाले टोकन इस प्रकार हैं: ZK ZIL LA NIL SONIC DYM ME MOVE 0G INIT RPL ESP AZTEC BIO AGLD SAHARA। ये रुझान आमतौर पर एक ही दिन में +50% से +100% की वृद्धि के साथ होते हैं, जिसमें नकारात्मक फंडिंग रेट (जो शॉर्ट्स के लिए कठिनाई पैदा करता है) शामिल होता है, और फिर कुछ दिनों में पुनः कमजोर हो जाते हैं।
बाहरी गिरावट के बाद की रिबाउंड के अलावा, शैम्प्स के पास केवल दो छोटी ताकतवर अवधियाँ थीं। पहली अवधि 13-15 फरवरी के बीच थी, जिसमें Meme टोकन (USELESS+50%, PEPE+35%) और AI टोकन ($TAO+35%, $VVV+150%, VIRTUAL+25%) ने नेतृत्व किया। दूसरी अवधि 25 फरवरी को बहुत ही संक्षिप्त थी, और यह "मर चुके" बड़े मार्केट कैप के कॉइन्स के लिए शॉर्ट स्क्वीज़ की सादी प्रतिक्रिया थी, जिनमें उस दिन +25% से +30% तक की वृद्धि हुई (DOT NEAR UNI APT FIL TIA……)।
$HYPE और पर्पेचुअल DEX सेक्टर
$HYPE 以强劲势头结束 1 月，单日从 $22 涨至 $34，这种强势延续至 2 月初。它于 2 月 3 日上涨至 $38，成为 2 月 5 日全市场暴跌和爆仓连锁反应日中表现最强的代币。其强势程度可见一斑——2 月 6 日，它几乎触及 $37，仿佛全市场的暴跌从未对 HYPE 产生影响——但这同时也标志着其相对于山寨币市场的高点。此后 20 天里，它略微跑输山寨币市场，回落至 $26。
$HYPE के फरवरी के शुरू में मजबूत होने का एक कारण यह था कि मल्टीकॉइन ने कुछ दिनों में बड़ी मात्रा में खरीदा, और HSI/PURR (HYPE का DAT) भी लगातार जमा कर रहा था।
स्थायी DEX सेक्टर में, $LIT ने फरवरी में अभी भी बहुत कमजोर प्रदर्शन किया है, और वर्तमान में $1.3 के समर्थन स्तर पर पहले ही चार या पांच बार परीक्षण किया गया है।
$ASTER 在 2 फरवरी को गिरावट के बाद मजबूती से वापसी करता है, जिसमें यह लगभग $0.4 के निचले स्तर से बढ़कर $0.7 हो जाता है, और फिर 2 महीने के शेष समय तक अजीब तरह से $0.7 पर स्थिर रहता है। इसका एक बुलिश कैटलिस्ट है: मार्च में अपनी L1/पब्लिक चेन का लॉन्च होगा।
Uniswap x BlackRock
11 फरवरी को, यूनिस्वैप ने ब्लैकरोक के साथ साझेदारी की घोषणा की, जिसके तहत ब्लैकरोक के BUIDL उत्पाद के लिए तरलता प्रदान की जाएगी, और साथ ही ब्लैकरोक द्वारा $UNI टोकन में सीधा निवेश (राशि अज्ञात) की घोषणा की गई। बाजार प्रतिक्रिया अत्यंत तीव्र रही, $UNI 10 मिनट में +40% की वृद्धि हुई—जो $30 अरब से अधिक FDV वाले टोकन के लिए काफी आश्चर्यजनक है। हालाँकि, अगले 10 घंटों में सभी लाभ वापस हो गए, जो एक सामान्य मंदी काल का उछाल-बेचने का पैटर्न है।
फरवरी में Aave ने एक विवादास्पद समय बिताया। 20 फरवरी को, BGD Labs ने V4 रणनीति के साथ असहमति के कारण Aave DAO से बाहर होने की घोषणा की, जिससे $AAVE 8% गिर गया। महीने के अंत में, Aave पारिस्थितिकी के प्रमुख व्यक्ति मार्क जेलर ने Aave Labs की आलोचना करते हुए इसे वास्तविक रूप से लाभ निकालने वाला संस्थान बताया, जिससे टोकन आगे कमजोर हो गया।
Aave के लिए और भी खराब बात यह है कि इसका मुख्य प्रतिद्वंद्वी $MORPHO 2026 में मजबूत प्रदर्शन कर रहा है, जिसमें फरवरी में +75% की वृद्धि हुई है। वर्तमान में दोनों टोकन का FDV लगभग समान है, लगभग $2 बिलियन।
फरवरी के अन्य महत्वपूर्ण कार्यक्रम
18 फरवरी को, Base ने Optimism टेक स्टैक से अपने स्वयं के इंफ्रास्ट्रक्चर पर स्विच करने की घोषणा की। इससे $OP पर विनाशकारी प्रभाव पड़ा, जो 4 दिनों में 40% गिर गया। $ARB भी संबंधितता के कारण प्रभावित हुआ, और वर्तमान में इसका FDV "केवल" $1 बिलियन है, जो अपने ऐतिहासिक उच्च स्तर से 96% (जबकि $OP 97%) गिर चुका है।
11 फरवरी को, $BERA पर एक अत्यधिक तीव्र शॉर्ट स्क्वीज हुआ, जिसमें 8 घंटे में 160% की वृद्धि हुई और स्पॉट और फ्यूचर्स की कीमतों के बीच विचलन भी चरम स्तर पर पहुँच गया (15% का अंतर)। यह एक अजीब व्यवहार वाला टोकन है, जो अधिकांश समय बाजार की तुलना में काफी पिछड़ जाता है, लेकिन कभी-कभी बहुत तीव्र यादृच्छिक स्क्वीज का सामना करता है, जिसमें पिछले महीने 5 दिनों में 2 गुना की वृद्धि भी शामिल है।
18 फरवरी को, $WLFI अचानक किसी स्पष्ट कारण के बिना +30% बढ़ा, जबकि स्थिति (OI) में लगभग $100M की वृद्धि हुई—इसका अर्थ हो सकता है कि कोई एकल संस्था ने $100M के $WLFI पर लंबी स्थिति लेकर कीमत को ऊपर धकेला। इसके बाद कीमत यहाँ शीर्ष पर पहुँची और उच्चतम स्तर से लगभग 20% गिर चुकी है, और अब तक कोई नया समाचार नहीं आया है। इस संस्था की कार्रवाई काफी अजीब है, मुझे उम्मीद है कि $WLFI अगले कुछ महीनों में और अधिक गिरेगा।
2026 के फरवरी के अंत में, टेराफॉर्म लैब्स की दिवालिया संपत्ति ने मैनहट्टन के फेडरल कोर्ट में जेन स्ट्रीट के खिलाफ मुकदमा दायर किया, जिसमें आरोप लगाया गया कि उसने 2022 में टेरा के पतन के दौरान गैर-सार्वजनिक जानकारी का उपयोग करके महत्वपूर्ण UST तरलता घटनाओं से पहले लेनदेन किए। समाचार जारी होने के कुछ दिनों के भीतर, $LUNC में +35% की वृद्धि हुई।
$ZEC अभी भी 2025 की चौथी तिमाही के बड़े उछाल को अवशोषित कर रहा है और समग्र रूप से पिछड़ा हुआ है, लेकिन कभी-कभी तीव्र संपीड़न भी होता है, जैसे 13-14 फरवरी को +45% का। मुझे लगता है कि अगले कुछ महीनों में यह $150 या यहां तक कि $100 तक गिर सकता है।
$HNT ने फरवरी में मजबूत दोगुना रैली दिखाई, क्या यह एक अतिरिक्त अपवाह के कारण पीड़ित संपत्ति की मृत बिल्ली की प्रतिक्रिया है, या यह DePIN टोकन अंततः इतना सस्ता हो गया है कि यह खरीदने के लायक हो गया है?
पिछले महीने की तरह, $STABLE ने अपनी आपूर्ति को बंद किए रखने के साथ व्यापार किया और $1.6 बिलियन FDV के स्थानीय निचले स्तर से +144% की वृद्धि करके लगभग $4 बिलियन FDV का नया उच्च स्तर बनाया। DegenSpartan ने इसके पक्ष में एक लेख में भी समर्थन किया, और चूंकि DegenSpartan ने इस समय के दौरान लगभग कभी सार्वजनिक रूप से बयान नहीं दिया है, इसलिए यह समर्थन बहुत आशावादी है।
$BCH एक अजीब टोकन है, जो 22 दिनों तक BTC के मुकाबले लगातार ऊपर चढ़ा (40% बेहतर प्रदर्शन), और फिर अचानक उलट गया, जिसमें कम से कम एक हफ्ते में सारा अतिरिक्त लाभ खो दिया। "क्वांटम-प्रतिरोधी" कथा और 2025 की शुरुआत से लगातार मजबूत प्रदर्शन के कारण, कई लोगों ने BCH के प्रति बुलिश दृष्टिकोण अपना लिया, लेकिन अब ऐसा लगता है कि किसी बड़े BCH होल्डर ने निकास का फैसला किया है और लगातार TWAP से बेच रहा है।
रॉबिनहुड ने फरवरी में दो अल्टकॉइन्स को लॉन्च किया: $SNX (19 फरवरी) और $CC। $CC पर लगभग कोई प्रतिक्रिया नहीं मिली, लेकिन $SNX ने कुछ दिनों में +42% की वृद्धि की। अपबिट पर लिस्टिंग टोकन के लिए एक बहुत मजबूत कैटलिस्ट है, $AZTEC (+70%), $ESP (+100%) और $SKR (+40%) सभी में ऐसा हुआ है, और लिस्टिंग के कुछ घंटों के भीतर सभी का फंडिंग रेट बहुत नकारात्मक रहा। $BIRB को 3 फरवरी को बिथम्ब पर लिस्ट करने के बाद भी 2x की वृद्धि हुई।
फरवरी में ध्यान देने योग्य दो TGE हैं: $AZTEC और $ESP (Espresso)। दोनों का ट्रेडिंग वैल्यूएशन काफी कम है (FDV दोनों का $500M से कम है, जबकि कुछ महीने पहले ऐसे प्रोजेक्ट्स आसानी से $1bn+ FDV तक पहुंच जाते थे), जिससे पता चलता है कि शैम्पॉन प्रीमियम धीरे-धीरे नीचे की ओर पुनर्मूल्यांकन किए जा रहे हैं। हालांकि, $ESP का प्रदर्शन मजबूत रहा है, जिसमें फरवरी के अंतिम सप्ताह में +280% की वृद्धि हुई है।
Polymarket ने Kaito के साथ साझेदारी करके ध्यान बाजार लॉन्च करने की घोषणा की, जिसके बाद $KAITO 3 मिनट में +13% बढ़ा, लेकिन एक घंटे में पूरी तरह से वापस खो दिया।