23 मई को 30 मिनट के दौरान क्रिप्टो बाजार से लगभग 180 मिलियन डॉलर की शॉर्ट पोज़ीशनेस वाष्पित हो गईं, क्योंकि एक तीव्र कीमत वृद्धि ने बेयरिश बेट्स को महंगे सबक बना दिया। यह घटना, जिसे एक पाठ्यपुस्तक शॉर्ट स्क्वीज के रूप में सबसे अच्छा वर्णित किया जा सकता है, उन ट्रेडर्स को सजा दी गई जो आगे की कमी पर बेट लगा रहे थे।
कैसे 180 मिलियन डॉलर आधे घंटे में गायब हो गए
जब ट्रेडर्स लेवरेज का उपयोग करके शॉर्ट पोज़ीशन खोलते हैं, तो वे वर्तमान कीमत पर बेचने के लिए संपत्तियाँ उधार लेते हैं, और बाद में कम कीमत पर उन्हें वापस खरीदकर अंतर कमाने की उम्मीद करते हैं। यदि कीमत उनके खिलाफ बदल जाती है, तो उनका एक्सचेंज अतिरिक्त नुकसान से बचने के लिए लिक्विडेशन कर देता है। जितना अधिक लेवरेज होगा, उतना ही कम कीमत में परिवर्तन आवश्यक होगा ताकि यह принудительное закрытие हो सके।
23 मई को क्या हुआ वह एक श्रृंखलागत प्रतिक्रिया थी। बिटकॉइन तेजी से बढ़ना शुरू हो गया, और लीवरेज्ड शॉर्ट पोज़ीशन का सांद्रण एक श्रृंखलागत प्रतिक्रिया के लिए आदर्श परिस्थितियाँ बना दीं। जैसे ही पहली लहर के शॉर्ट्स का लिक्विडेशन हुआ, उन अनिवार्य बंद होने से खरीदारी का दबाव और अधिक बढ़ा, जिससे अगले स्तर के शॉर्ट्स को भी लिक्विडेशन के क्षेत्र में खींच लिया गया।
कोइनग्लास के डेटा के अनुसार, जो प्रमुख फ़्यूचर्स एक्सचेंज पर लिक्विडेशन क्लस्टर्स को ट्रैक करता है, इस इवेंट के पहले लेवरेज का निर्माण काफी बड़ा था।
180 मिलियन डॉलर का आंकड़ा केवल 30 मिनट की अवधि को दर्शाता है। पिछले 24 घंटों में लिक्विडेशन के आंकड़े पहले ही सैकड़ों मिलियन तक पहुंच चुके थे, जिससे यह सुझाव मिलता है कि बाजार लिड उड़ने से पहले ही एक दबाव केतली की तरह था।
शॉर्ट स्क्वीज प्लेबुक
2026 में बिटकॉइन की कीमत गतिविधि एक रोलरकोस्टर रही है, जिसे अनुभवी ट्रेडर्स भी उल्टी महसूस कर सकते हैं। वर्ष की शुरुआत में बाजार में $75,000 से नीचे गिरावट आई, जिसके बाद तेजी से वापसी हुई, जिससे दोनों दिशाओं में आत्मविश्वास जल्दी से महंगा पड़ सकता है।
इसका ट्रेडर्स पर क्या प्रभाव पड़ता है जो बाजार का निरीक्षण कर रहे हैं
क्रिप्टो का एक्टिव ट्रेडिंग करने वालों के लिए सबक सरल है, लेकिन दोहराया जाना चाहिए: लेवरेज एक ऐसी दोहरी धार वाली तलवार है जिसका हैंडल बहुत छोटा है। $180 मिलियन का लिक्विडेशन स्पॉट सेलर्स से नहीं आया, जो केवल बिटकॉइन रखकर उसके गिरने को देख रहे थे। यह लेवरेज्ड पोज़ीशन्स से आया, जहां त्रुटि के लिए मार्जिन बहुत कम था।
Coinglass जैसे प्लेटफॉर्म्स से रियल-टाइम लिक्विडेशन डेटा गंभीर ट्रेडर्स के लिए अनिवार्य बुनियादी ढांचा बन गया है। ऑर्डर बुक पर लिक्विडेशन क्लस्टर्स को मॉनिटर करना, जो मूल्य स्तर होते हैं जहां बड़ी रकम के लीवरेज पोज़ीशन फोर्स-क्लोज हो जाएंगे, बाजार के दबाव के बिंदुओं का मानचित्र प्रदान करता है।
इस तरह के शॉर्ट स्क्वीज़ से भ्रामक संकेत भी उत्पन्न हो सकते हैं। जबरन खरीदारी के कारण हुई कीमत में वृद्धि आवश्यक रूप से जैविक मांग या बाजार के मनोभाव में मौलिक परिवर्तन को नहीं दर्शाती। यह यांत्रिक खरीदारी है, आत्मविश्वास से किए गए खरीदारी नहीं।