ChainCatcher के अनुसार, 10x Research ने X प्लेटफॉर्म पर एक पोस्ट में विश्लेषण किया कि जबकि बिटकॉइन की उत्पातशीलता लगातार घट रही है, अधिकांश बिटकॉइन कैस्को कंपनियों का NAV प्रीमियम स्पष्ट रूप से संकुचित हो गया है, कुछ तो भारी डिस्काउंट में बदल गए हैं, और संबंधित निवेशकों को नुकसान का सामना करना पड़ रहा है। इतिहास में, ग्रे स्केल के GBTC का 2022 दिसंबर में 47% का डिस्काउंट हो चुका है, जब निवेशक लगभग 10,000 डॉलर से कम की अंतर्निहित कीमत पर बिटकॉइन खरीद सकते थे। बाजार ने पारंपरिक वित्तीय क्रिप्टो संपत्ति पैकेजिंग उत्पादों को "बिटकॉइन लीवरेज टूल" माना, लेकिन ये संरचनाएँ वास्तव में विकल्प उत्पादों के समान हैं: जब उत्पातशीलता बढ़ती है, तो अंतर्निहित मूल्य बढ़ता है, और जब उत्पातशीलता घटती है, तो मूल्यांकन संकुचित हो जाता है।
10x शोध: बिटकॉइन वॉल्ट प्रीमियम बहुत संकुचित हो गए हैं, नेगेटिव प्रीमियम संभव
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सारांश
बिटकॉइन विश्लेषण दर्शाता है कि बिटकॉइन समाचारों के कारण अस्थिरता में कमी के साथ वॉल्ट प्रीमियम में तीव्र गिरावट आई है। अब अधिकांश बिटकॉइन वॉल्ट्स संकुचित NAV प्रीमियम पर व्यापार कर रहे हैं, कुछ तो महत्वपूर्ण छूट पर हैं। निवेशकों को नुकसान हो रहा है। ग्रिस्केल का GBTC दिसंबर 2022 में 47% की छूट पर पहुंचा, जिससे खरीददार $10,000 से कम में बिटकॉइन प्राप्त कर सके। इन उत्पादों को पहले लेवरेज उपकरणों के रूप में गलत वर्गीकृत किया गया था—जबकि उनकी प्रकृति विकल्प-जैसी है: अस्थिरता के साथ मूल्यांकन बढ़ता है, और जब अस्थिरता कम होती है, तो मूल्यांकन घटता है।
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