पेंडल (PENDLE) कैसे काम करता है?

• आय टोकनीकरण: पेंडल आय उत्पन्न करने वाले संपत्तियों को दो अलग-अलग टोकन में विभाजित करता है: मूलधन टोकन (PT) और आय टोकन (YT)।
• V3 AMM: प्रोटोकॉल एक विशेष स्वचालित बाजार निर्माता का उपयोग करता है जो लाभ वाले संपत्तियों की समय-क्षय प्रकृति को संभालने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
• लचीली रणनीतियाँ: उपयोगकर्ता Pendle का उपयोग स्थिर ब्याज दरों को बंद करने (PT के माध्यम से) या आय अस्थिरता पर अनुमान लगाने (YT के माध्यम से) के लिए कर सकते हैं।
• शासन और vePENDLE: PENDLE टोकन एक मत-जमावट मॉडल के माध्यम से परितंत्र को संचालित करता है, जिससे धारक उत्तेजना का निर्देशन कर सकते हैं और प्रोटोकॉल आय कमा सकते हैं।

1. आय टोकनीकरण प्रक्रिया

• मूलधन टोकन (PT): यह संपत्ति के अंतर्निहित मूलधन को दर्शाता है। PT वास्तव में एक शून्य-कूपन बॉन्ड है। यह आय कमाता नहीं है, लेकिन परिपक्वता पर संपत्ति के पूर्ण मूल्य के लिए बदला जा सकता है। चूंकि इसे छूट पर बेचा जाता है, इसलिए क्रय मूल्य और परिपक्वता पर अंकित मूल्य के बीच का अंतर आपके निश्चित आय को दर्शाता है।
• यील्ड टोकन (YT): यह मूल आस्ति द्वारा परि तक उत्पन्न सभी चर आय के अधिकार को दर्शाता है। यदि आस्ति की वास्तविक आय YT की लागत से अधिक है, तो धारक को लाभ होता है। इससे विशाल पूंजी कुशलता संभव होती है, क्योंकि आप एक बड़ी रकम की आय के प्रति लागत का एक भिन्न हिस्सा देकर प्रतिनिधित्व प्राप्त कर सकते हैं।

2. विशेषीकृत V3 AMM

• संकेंद्रित तरलता: एएमएम तरलता को "अंतर्निहित आय" के आसपास केंद्रित करता है, जो बाजार का वर्तमान अनुमान है कि भविष्य की आय क्या होगी।
• न्यूनतम अस्थायी हानि: क्योंकि PT और YT की कीमत परिपक्वता तक शेष समय के अनुसार स्थिर होती है, AMM कीमत में बदलाव को पूर्वानुमानित तरीके से ध्यान में रख सकता है, जिससे लिक्विडिटी प्रदाताओं के लिए जोखिम कम होते हैं।
• दक्षता: यह गणितीय मॉडल यह सुनिश्चित करता है कि अपेक्षाकृत कम TVL के साथ भी, पेंडल न्यूनतम स्लिपेज के साथ बड़े व्यापार को सुगम बना सकता है, जो रीयल-टाइम बाजार प्रदर्शन का पालन करने वाले संस्थागत खिलाड़ियों के लिए एक महत्वपूर्ण कारक है।

3. आय व्यापार रणनीतियाँ

• निश्चित आय (PT खरीदना): यह उन उपयोगकर्ताओं के लिए है जो निश्चितता चाहते हैं। PT को छूट पर खरीदकर, आप मूलतः एक निश्चित वार्षिक आय को सुरक्षित कर लेते हैं। यदि बाजार कहता है कि आय 5% है, लेकिन आपको लगता है कि यह घटकर 2% हो जाएगी, तो PT खरीदने से आप इस 5% लाभ को "बैंक" कर सकते हैं, चाहे कुछ भी हो।
• लंबी आय (YT खरीदना): यह विनिमयकर्ताओं के लिए है। यदि आप मानते हैं कि किसी विशिष्ट पूल (जैसे एथेना sUSDe पूल) की आय तेजी से बढ़ेगी, तो YT खरीदने से आपको उस वृद्धि के प्रति लीवरेज्ड एक्सपोजर मिलता है।
• लिक्विडिटी प्रदान: उपयोगकर्ता स्वैप शुल्क, PENDLE प्रोत्साहन और संपत्तियों के अंतर्निहित आय कमाने के लिए PT/SY पूल में लिक्विडिटी प्रदान कर सकते हैं। नए पूल लॉन्च के संबंध में तकनीकी अपडेट अक्सर आधिकारिक घोषणा चैनल में मिलते हैं।

• उत्प्रेरणा दिशा: vePENDLE धारक पूलों पर मतदान करते हैं जिन्हें सबसे अधिक PENDLE पुरस्कार मिलेंगे। इससे एक "रिश्वत" परितंत्र बनता है जो Curve Wars के समान है, जहाँ अन्य प्रोटोकॉल Pendle की तरलता के लिए प्रतिस्पर्धा करते हैं।
• आय साझाकरण: प्रोटोकॉल के स्वैप शुल्क का एक हिस्सा और YT टोकन द्वारा एकत्रित आय का एक प्रतिशत vePENDLE स्टेकर्स को वितरित किया जाता है।
• शासन: धारक प्रोटोकॉल पैरामीटर, शुल्क संरचनाओं और नए आय वाले संपत्ति के एकीकरण पर निर्णय लेते हैं।

जब एक पेंडल पूल परिपक्वता को प्राप्त करता है?

क्या पेंडल में अस्थायी हानि है?

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