जून 2026 में स्टेबलकॉइन बाजार की कीमत में $7.7 अरब की गिरावट: ट्रेडिंग मात्रा $1.79 ट्रिलियन तक पहुँचने के साथ 4 साल में सबसे बड़ी गिरावट
2026/07/28 15:15:00
परिचय
स्टेबलकॉइन की बाजार पूंजीकरण 2026 के जून में $7.7 अरब कम हो गई, जो 2022 में टेरा के पतन के बाद सबसे तीव्र मासिक गिरावट है, जबकि समायोजित ट्रेडिंग मात्रा $1.79 ट्रिलियन के इतिहास के सर्वोच्च स्तर पर पहुंच गई। 2026 के जुलाई के शुरुआती आंकड़ों के अनुसार, कुल स्टेबलकॉइन आपूर्ति मई के शीर्ष $300 अरब से घटकर लगभग $290 अरब हो गई।
एक ही समय पर, समायोजित लेनदेन मात्रा द्वारा मापी गई वास्तविक आर्थिक गतिविधि में महीने-प्रति-महीने 63 प्रतिशत और वर्ष-प्रति-वर्ष 125 प्रतिशत की छलांग आई। यह अंतर यह दर्शाता है कि GENIUS Act के तहत भुगतान स्टेबलकॉइन पर ब्याज पर प्रतिबंध लगने के बाद निष्क्रिय होल्डिंग्स से सक्रिय भुगतानों और आय प्राप्ति के विकल्पों की ओर रुझान बदल रहा है।
चार वर्षों में सबसे बड़ा स्टेबलकॉइन बाजार पूंजीकरण गिरावट का कारण क्या था?
जून 2026 में $7.7 अरब का संकुचन मुख्य रूप से भुगतान स्टेबलकॉइन पर आय को समाप्त करने और पूंजी को उच्च आय वाले टोकनाइज़्ड उत्पादों में रीडायरेक्ट करने वाले नियामक बदलावों से उत्पन्न हुआ। 2026 के मध्य जुलाई में, यह गिरावट मई 2022 के बाद से सबसे बड़ा डॉलर का गिरावट थी और 2023 के बाद से सबसे बड़ा प्रतिशत पीछे हटना (लगभग 3 प्रतिशत, मई के शीर्ष से) थी।
टेथर का USDT सबसे अधिक कमी का कारण बना, जो लगभग $190 अरब से घटकर $184 अरब हो गया। सर्कल का USDC कुछ आंकड़ों में लगभग $80 अरब के स्तर से घटकर लगभग $74 अरब हो गया। इन दोनों संपत्तियों ने मिलकर प्रवाह के बड़े हिस्से को बनाया। 2025 का GENIUS अधिनियम, जिसका 2026 तक के बाद के नियमन के माध्यम से पूर्ण प्रभाव हुआ, अनुमति प्राप्त भुगतान स्टेबलकॉइन प्रतिष्ठापकों को केवल टोकन होल्ड करने के लिए ब्याज या आय देने से मना करता है। होल्डर्स ने अपने बेकार के बैलेंस को टोकनीकृत U.S. ट्रेजरी फंड में स्थानांतरित कर दिया, जो 4 प्रतिशत के करीब आय प्रदान करते रहते हैं।
इसी अवधि के दौरान टोकनाइज़्ड ट्रेजरी उत्पादों में तेज़ी से वृद्धि हुई। जुलाई 2026 की रिपोर्ट्स में उल्लिखित डेटा के अनुसार, इस श्रेणी में मार्च में लगभग $11 बिलियन से लगभग $16 बिलियन तक वृद्धि हुई। सर्कल का USYC, ब्लैकरॉक के BUIDL को आकार में पीछे छोड़ दिया, जबकि JPMorgan से जुड़े उत्पादों में कुछ महीनों में 80 प्रतिशत से अधिक मासिक वृद्धि दर्ज की गई। यह रोटेशन प्योर पेमेंट स्टेबलकॉइन की परिसंचरण आपूर्ति को कम करता है, बिना स्वयं इन संपत्तियों में विश्वास की कमी को दर्शाए।
बाजार निरीक्षकों ने ध्यान दिया कि गिरावट 2022 में देखी गई 26 प्रतिशत की गिरावट की तुलना में मामूली रही। आपूर्ति सिर्फ ब्रॉड क्रिप्टो परितंत्र से बाहर नहीं हुई, बल्कि पुनर्वितरित हुई।
जून 2026 में स्टेबलकॉइन ट्रेडिंग मात्रा एक रिकॉर्ड $1.79 ट्रिलियन क्यों पहुँची?
जून 2026 में समायोजित स्टेबलकॉइन लेनदेन का आयतन $1.79 ट्रिलियन तक पहुँच गया, क्योंकि वास्तविक दुनिया के भुगतान और निपटान की गतिविधियाँ तेज़ हो गईं, जबकि कुल आपूर्ति संकुचित हो गई। विसा ऑनचेन एनालिटिक्स, जो बॉट ट्रैफ़िक, आंतरिक एक्सचेंज ट्रांसफ़र और अन्य गैर-आर्थिक गतिविधियों को फ़िल्टर करता है, ने यह आँकड़ा एक नया मासिक रिकॉर्ड के रूप में दर्ज किया, जो फरवरी 2026 में $1.78 ट्रिलियन के पिछले रिकॉर्ड को पार कर गया। कुल राशि मई के $1.1 ट्रिलियन से 63 प्रतिशत और जून 2025 के लगभग $795 बिलियन से 125 प्रतिशत बढ़ी।
USDC ने इस गतिविधि का अधिकांश हिस्सा प्राप्त किया। जुलाई 2026 की शुरुआत में जारी Visa के डेटा के अनुसार, सर्कल का स्टेबलकॉइन लगभग $1.21 ट्रिलियन, यानी समायोजित आयतन का 67 प्रतिशत था। USDT ने लगभग $576 बिलियन, यानी 32 प्रतिशत के साथ दूसरा स्थान प्राप्त किया। पेपैल का PYUSD $2.42 बिलियन पर दूरी से तीसरे स्थान पर रहा। 2026 के पहले छमाही के दौरान, USDC का समायोजित आयतन में हिस्सा लगभग 70 प्रतिशत तक पहुँच गया, जबकि USDT लगभग 25 प्रतिशत पर रहा, जिससे पहले के प्रभुत्व पैटर्न उलट गए।
उच्च वेग ने मात्रा में वृद्धि की व्याख्या की। स्टेबलकॉइन टर्नओवर महीने में लगभग छह बार पहुंच गया—दो साल पहले दर्ज की गई दर की तुलना में दोगुना। विसा के त्रैमासिक गणनाओं ने 13.56 बार की औसत वार्षिक संख्या दिखाई, जो संयुक्त राज्य अमेरिका की M1 मुद्रा आपूर्ति की सामान्य 1.65 बार से काफी अधिक है। सोलाना और बेस जैसे नेटवर्कों ने USDC ट्रांसफ़र के बड़े हिस्से को प्रोसेस किया, जिससे भुगतान, प्रेषण और ऑन-चेन फाइनेंस के लिए तेज़ और सस्ती सुलझाव संभव हुआ।
2026 की पहली छमाही का समायोजित आयतन 8.82 ट्रिलियन डॉलर रहा, जिससे स्टेबलकॉइन्स की लेन-देन के माध्यम के रूप में स्थिर मांग को दर्शाया गया, न कि मूल्य के स्थिर भंडार के रूप में।
जेनियस एक्ट स्टेबलकॉइन होल्डिंग्स और गतिविधियों पर कैसे प्रभाव डालता है?
जेनियस एक्ट, भुगतान स्टेबलकॉइन्स की भूमिका को केवल लेन-देन उपकरण के रूप में स्पष्ट करके बाजार-पूंजीकरण संकुचन और मात्रा विस्तार दोनों को बढ़ावा देता है। जुलाई 2025 में पारित और 2026 की शुरुआत में OCC द्वारा प्रस्तावित नियमों के माध्यम से कार्यान्वित, यह कानून प्रतिष्ठापकों को भुगतान स्टेबलकॉइन्स पर ब्याज या आय प्रदान करने से प्रतिबंधित करता है। यह नियमित संस्थाओं के पक्ष में आरक्षित और लाइसेंसिंग आवश्यकताओं की स्थापना भी करता है।
परिणामस्वरूप, धारक अब USDT या USDC में बड़ी राशि बेकार नहीं रखते हैं और रिटर्न की उम्मीद नहीं करते। इसके बजाय, वे टोकनाइज़्ड ट्रेजरी फंड में स्थानांतरित हो जाते हैं, जो सरकारी लाभ को पार करते हुए भी ऑन-चेन बने रहते हैं। इस आंदोलन से पारंपरिक स्टेबलकॉइन की मापी गई बाजार पूंजीकरण कम होती है, लेकिन उनकी लेन-देन की उपयोगिता बढ़ती है। प्रकाशक और प्लेटफॉर्म लाभ के बजाय भुगतान की गति, लागत और एकीकरण पर प्रतिस्पर्धा करते हैं।
सिटीग्रुप और अन्य विश्लेषकों का अनुमान है कि यदि नियामक स्पष्टता संस्थागत उपयोग को समर्थन जारी रखती है, तो भुगतान-आधारित अपनाया जाना 2030 तक कुल स्टेबलकॉइन बाजार पूंजीकरण को $1.9 ट्रिलियन तक ले जा सकता है। जून 2026 का डेटा पहले से ही इस संक्रमण के प्रारंभिक प्रभावों को दर्शाता है: कम अव्यवहारिक आपूर्ति और अधिक वास्तविक गतिविधि।
उच्च स्टेबलकॉइन टर्नओवर दरें बाजार स्वास्थ्य के लिए क्या संकेत देती हैं?
बढ़ती टर्नओवर दरें यह दर्शाती हैं कि स्टेबलकॉइन अब अधिक से अधिक आपूर्ति पूंजी के रूप में कार्य कर रहे हैं, न कि केवल अनुमानित पार्किंग स्थल के रूप में। प्रति महीने छह गुना का टर्नओवर का अर्थ है कि प्रत्येक डॉलर की आपूर्ति छह डॉलर की आर्थिक गतिविधि का समर्थन करती है। विसा के समायोजित मापदंड यह पुष्टि करते हैं कि इस गतिविधि का बढ़ता हुआ हिस्सा डिपॉज़िट, निकासी, सीमाओं के पार ट्रांसफ़र और सुलझाव से संबंधित है, न कि केवल शुद्ध व्यापारिक चक्र से।
पारंपरिक बैंकिंग उपायों की तुलना में अंतर स्पष्ट है। अमेरिकी M1 बहुत धीमी गति से घूमता है। इस तुलना से स्टेबलकॉइन्स को ग्लोबल उपयोगकर्ताओं के लिए गति और कम शुल्क को महत्व देने वाले दक्ष डिजिटल कैश के रूप में स्थापित किया जाता है। USDC का बढ़ता हुआ आयतन हिस्सा उच्च-थ्रूपुट श्रृंखलाओं पर नियमित, पूरी तरह से आरक्षित टोकन के लिए संस्थागत पसंद को और अधिक दर्शाता है।
ये पैटर्न इस चिंता को कम करते हैं कि मार्केट-कैप में गिरावट से प्रणालीगत कमजोरी का संकेत मिल रहा है। पूंजी व्यापक डिजिटल-संपत्ति परितंत्र के भीतर ही रहती है, बस आय के लिए अधिक उपयुक्त उपकरणों में स्थानांतरित हो रही है, जबकि भुगतान स्टेबलकॉइन लेन-देन की परत को संभालते हैं।
USDT और USDC इस स्थानांतरण के बीच अलग-अलग कैसे प्रदर्शन कर रहे हैं?
USDT अभी भी सबसे बड़ी बाजार पूंजीकरण रखता है, जबकि USDC लेनदेन की मात्रा में अग्रणी है। जून 2026 के अंत तक, USDT ने अभी भी $184 बिलियन के स्तर पर कुल स्टेबलकॉइन आपूर्ति का बहुमत रखा। हालाँकि, USDC ने लगभग दो-तिहाई समायोजित गतिविधि को संसाधित किया।
यह अंतर विभिन्न उपयोगकर्ता आधार को दर्शाता है। USDT अभी भी कई केंद्रीकृत और विकेंद्रीकृत मंचों पर प्राथमिक ट्रेडिंग जोड़ी के रूप में कार्य कर रहा है, विशेषकर संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर। USDC, GENIUS एक्ट जैसे ढांचों के तहत मजबूत नियामक समन्वय, पारंपरिक वित्त के साथ गहरा एकीकरण, और संस्थागत और भुगतान अनुप्रयोगों द्वारा पसंद किए जाने वाली श्रृंखलाओं पर उच्च गतिविधि के कारण लाभान्वित हो रहा है।
दोनों संपत्तियाँ अपने जारीकर्ताओं के खुलासे के अनुसार पूरी तरह से समर्थित और समान मूल्य पर लागू करने योग्य हैं। जून का डेटा केवल विशेषज्ञता दर्शाता है: USDT के लिए डेप्थ और USDC के लिए उच्च वेग वाले भुगतान।
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निष्कर्ष
जून 2026 ने स्टेबलकॉइन क्षेत्र के लिए एक स्पष्ट द्वैत संकेत प्रदान किया। बाजार पूंजीकरण ने चार वर्षों में $7.7 अरब के साथ अपना सबसे बड़ा मासिक गिरावट दर्ज किया, क्योंकि GENIUS Act के आय प्रतिबंध ने निष्क्रिय पूंजी को टोकनाइज़्ड ट्रेजरी में स्थानांतरित कर दिया। एक साथ, समायोजित ट्रेडिंग मात्रा एक रिकॉर्ड $1.79 ट्रिलियन तक पहुँची, जो वास्तविक भुगतान और सेटलमेंट की मांग से प्रेरित थी और USDC के 67 प्रतिशत हिस्से द्वारा नेतृत्व किया गया। उच्च टर्नओवर दरें पुष्टि करती हैं कि स्टेबलकॉइन स्थिर होल्डिंग्स के बजाय कुशल लेनदेन उपकरणों में विकसित हो रहे हैं। USDT समग्र आपूर्ति को अभी भी स्थिर रखता है, जबकि USDC अधिकांश गतिविधि को संचालित करता है।
आय उत्पन्न करने वाले ऑन-चेन उत्पादों में स्थानांतरण ने विश्वास को कम नहीं किया है; इसने बाजार संरचना को सुधारा है। आगे देखते हुए, निरंतर नियामक स्पष्टता और संस्थागत अपनाया जाना दीर्घकालिक विकास के प्रमुख चलक हैं। इन रुझानों का अवलोकन कर रहे ट्रेडर और उपयोगकर्ता मुख्य स्टेबलकॉइन और संबंधित डिजिटल संपत्तियों का समर्थन करने वाले प्लेटफॉर्म के माध्यम से परिवर्तनशील परिदृश्य को नेविगेट करने के लिए आवश्यक तरलता और उपकरण प्राप्त कर सकते हैं।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
जून 2026 में स्टेबलकॉइन बाजार पूंजीकरण में सटीक कितनी कमी आई?
जून 2026 में कुल बाजार पूंजीकरण $7.7 अरब कम हो गया, जो 2022 में टेरा घटना के बाद सबसे बड़ा एकमात्र मासिक गिरावट है।
स्टेबलकॉइन में विश्वास के नुकसान को बाजार पूंजीकरण में गिरावट दर्शाती है?
नहीं। जब GENIUS अधिनियम ने भुगतान स्टेबलकॉइन पर ब्याज को प्रतिबंधित कर दिया, तो पूंजी टोकनीकृत ट्रेजरी फंड में स्थानांतरित हो गई, जो लगभग 4 प्रतिशत का आय प्रदान करते हैं; स्वयं के संपत्ति पूर्ण आरक्षित राशि और रिडीमेशन क्षमता बनाए रखते हैं।
इस अवधि के दौरान टोकनीकृत खजाने कितने बढ़े?
टोकनाइज्ड ट्रेजरी उत्पादों का आकार मार्च 2026 में लगभग $11 अरब से जून तक लगभग $16 अरब हो गया, जिसमें समकालीन रिपोर्ट्स के अनुसार सर्कल का USYC, ब्लैकरॉक के BUIDL से आकार में आगे निकल गया।
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