वॉलमार्ट की दूसरे तिमाही की आय: राजस्व और निर्देश में वृद्धि के बावजूद EPS दृष्टिकोण में विफलता के कारण स्टॉक में गिरावट
2026/08/21 15:27:00
परिचय
वॉलमार्ट के शेयर 20 अगस्त, 2026 को लगभग 10% गिर गए, भले ही रिटेलर ने अपेक्षा से बेहतर दूसरे तिमाही परिणाम प्रस्तुत किए। वॉलमार्ट की आधिकारिक Q2 FY27 आय प्रकाशन के अनुसार, कुल आय 187.9 अरब डॉलर तक पहुंच गई, जो पिछले वर्ष की तुलना में 5.9% बढ़ी और लगभग 186.8 अरब डॉलर के समझौता अनुमानों से ऊपर थी।
समायोजित लाभ प्रति शेयर $0.81 तक पहुँचा, जो 19.1% बढ़कर लगभग $0.74 के अनुमानों को पार कर गया। प्रबंधन ने पूरे वर्ष के शुद्ध बिक्री और समायोजित संचालन आय के निर्देश में वृद्धि की। हालाँकि, पूरे वर्ष के समायोजित EPS का अनुमान $2.80–$2.87, वॉल स्ट्रीट के लगभग $2.90 के समझौते से कम रहा, जबकि संयुक्त राज्य अमेरिका में तुलनात्मक बिक्री घटकर 2.6% हो गई। निवेशकों ने निर्देश में कमी और कमजोर उपभोक्ता प्रवृत्तियों पर ध्यान केंद्रित किया, जिससे तीव्र बिक्री हुई।
वॉलमार्ट के Q2 FY27 अर्निंग्स के प्रमुख बिंदु क्या थे?
वॉलमार्ट ने 31 जुलाई, 2026 को समाप्त हुए अपने वित्तीय द्वितीय तिमाही में मजबूत टॉप-लाइन वृद्धि और संचालनात्मक मजबूती की रिपोर्ट की। $187.9 बिलियन की आय में पिछले वर्ष की तुलना में 5.9% की वृद्धि हुई, या स्थिर मुद्रा के आधार पर 5.1%, जो कंपनी के 20 अगस्त, 2026 के आय पदार्थों से प्राप्त डेटा के आधार पर लगभग $186.8 बिलियन की बाजार की अपेक्षाओं को पार कर गई।
वैश्विक ई-कॉमर्स बिक्री में 23% की वृद्धि हुई, जिससे कुल शुद्ध बिक्री का बड़ा हिस्सा बन गया। वॉलमार्ट यू.एस. ई-कॉमर्स में 24% की वृद्धि हुई, जो स्टोर-से-पूरा किए गए डिलीवरी और मार्केटप्लेस के विस्तार के कारण हुई। वैश्विक विज्ञापन आय में 38% की वृद्धि हुई, जिसमें वॉलमार्ट यू.एस. विज्ञापन भी 38% बढ़ा। सदस्यता शुल्क आय वैश्विक स्तर पर 17% बढ़ी।
ऑपरेटिंग आय में 28.8% की वृद्धि हुई और $9.383 बिलियन हो गई, या समायोजित स्थिर विदेशी मुद्रा आधार पर 17.4%। सकल मार्जिन में 96 बेसिस पॉइंट की वृद्धि हुई और 25.4% हो गया। प्रबंधन ने नोट किया कि टैरिफ रिफंड ने अस्थायी वृद्धि प्रदान की, जिसे कीमत निवेशों द्वारा आंशिक रूप से कम किया गया। इस शुद्ध प्रभाव को छोड़कर, अंतर्निहित ऑपरेटिंग आय वृद्धि पिछले मार्गदर्शन के उच्चतम सीमा पर रही।
GAAP शुद्ध आय 9.4% घटकर $6.366 अरब हो गई, और विस्तारित EPS 9.1% घटकर $0.80 हो गया, जो मुख्य रूप से इक्विटी और अन्य निवेशों पर नेट नुकसान के कारण हुआ। इन विषयों और एक संबंधित कर लाभ को बाहर रखने के बाद, $0.81 का समायोजित EPS मूल प्रदर्शन को बेहतर ढंग से दर्शाता है।
दूसरे तिमाही में वॉलमार्ट की संयुक्त राज्य अमेरिका की तुलनात्मक बिक्री क्यों धीमी पड़ गई?
अगस्त 20 के बाद FactSet और LSEG के डेटा के संदर्भ में रिपोर्ट्स के अनुसार, संयुक्त राज्य अमेरिका में तुलनात्मक बिक्री वृद्धि 2.6% तक धीमी हो गई, जो छह साल में सबसे धीमी गति है और विश्लेषकों की 3.5% से 3.8% की अपेक्षाओं से कम है। लेनदेन 1.5% बढ़े, जबकि औसत टिकट केवल 1.1% बढ़ा, जो पिछले वर्ष की 3.1% टिकट वृद्धि की तुलना में तेज़ी से धीमी है।
फेडरल अधिकतम उचित कीमत नियमों के प्रभावी होने के बाद फार्मेसी की बिक्री लगभग 80-बेसिस पॉइंट के शीर्ष दबाव का कारण बनी। स्वास्थ्य और कल्याण को छोड़कर, तुलनात्मक बिक्री लगभग 3.4% तक पहुँचती। बढ़ी हुई गैसोलिन की कीमतों ने निम्न और मध्यम आय वाले खरीददारों पर दबाव डाला, जिससे अनिवार्य खर्च में समझौते हुए।
सैम्स क्लब यू.एस. ने अधिक मजबूती से प्रदर्शन किया, जिसमें ईंधन को छोड़कर तुलनात्मक बिक्री 4.4% बढ़ी और शुद्ध बिक्री बढ़कर $25.7 अरब हो गई। अंतर्राष्ट्रीय बिक्री में स्थिर मुद्रा के आधार पर 7.9% की वृद्धि हुई, जिसका नेतृत्व चीन और भारत ने किया। ये खंडों ने वॉलमार्ट यू.एस. स्टोर की कमजोर प्रवृत्तियों को कम करने में मदद की।
चुनौतियों के बावजूद वॉलमार्ट ने अपना पूरे वर्ष का निर्देश कैसे बढ़ाया?
वॉलमार्ट ने अपने वित्तीय 2027 के दृष्टिकोण को प्रमुख मापदंडों में बढ़ाया, जिससे लंबे समय तक के विकास उत्तेजकों में आत्मविश्वास दर्शाया गया। स्थिर मुद्रा के आधार पर शुद्ध बिक्री वृद्धि का दिशा-निर्देश 3.5%–4.5% से बढ़कर 4.0%–5.0% हो गया। समायोजित संचालन आय वृद्धि का दिशा-निर्देश 6.0%–8.0% से बढ़कर 7.0%–8.5% हो गया। समायोजित EPS का दिशा-निर्देश $2.75–$2.85 से बढ़कर $2.80–$2.87 हो गया।
इस वृद्धि ने ई-कॉमर्स, विज्ञापन और सदस्यता व्यवसायों में मजबूती को दर्शाया, जो उच्चतर अतिरिक्त मार्जिन प्रदान करते हैं। प्रबंधन योजना बना रहा है कि टैरिफ रिफंड को मूल्य कमी और ग्राहक अनुभव में निवेश करके मात्रा और हिस्सेदारी में वृद्धि की दिशा में काम किया जाए। पूंजीगत व्यय के मार्गदर्शन को भी शुद्ध बिक्री के लगभग 4.0% तक बढ़ा दिया गया।
तीसरे तिमाही के लिए, वॉलमार्ट ने स्थिर विनिमय दर से शुद्ध बिक्री वृद्धि 3.0%–3.75% और समायोजित EPS $0.62–$0.64 का निर्देश दिया। समायोजित संचालन आय में 2.0%–4.0% की वृद्धि की उम्मीद है। तीसरे तिमाही का दृष्टिकोण Flipkart के बिग बिलियन डेज़ इवेंट से संबंधित समय समायोजन और लगातार मूल्य निवेश को शामिल करता है।
वॉलमार्ट के स्टॉक का अनुमानों को पार करने के बाद गिरने का कारण क्या था?
20 अगस्त, 2026 को शेयर्स में 10% तक की गिरावट आई और लगभग 9% कम होकर बंद हुए, जिससे बाजार मूल्य में कई अरबों की हानि हुई। निवेशकों ने दो मुख्य कारकों के प्रति प्रतिक्रिया दी: पूरे वर्ष के समायोजित EPS गाइडेंस का मध्यबिंदु अभी भी $2.90 के पास समझौता अनुमानों से कम रहा, और अपेक्षा से कम अमेरिकी तुलनात्मक बिक्री जिससे उपभोक्ता स्थिरता के बारे में सवाल उठे।
ऑपरेटिंग आय में वृद्धि में टैरिफ रिफंड से एक बड़ा शुद्ध लाभ शामिल था। सीएफओ जॉन डेविड रेने ने जोर देकर कहा कि शेष रिफंड को दूसरे अर्धवर्ष में मूल्य निवेश के लिए प्राथमिकता दी जाएगी, और निवेशकों को आधारभूत वृद्धि की स्पष्ट छवि के लिए Q2 और Q3 को मिलाकर देखने की सलाह दी। Q3 EPS का निर्देश भी कई विश्लेषकों के अनुमानों से कम रहा, जिससे निकटकालीन सावधानी को मजबूत किया गया।
मूल्यांकन की चिंताओं ने भूमिका निभाई। वॉलमार्ट का व्यापार एक प्रीमियम गुणक पर हो रहा था, जो इसके निरंतर कार्यान्वयन और डिजिटल गतिशीलता को दर्शाता था। लगभग समान क्रमिक अर्जन वृद्धि की अपेक्षाओं ने उस प्रीमियम को चुनौती दी। बढ़ते ब्याज दरों और मुद्रास्फीति की चिंताओं से बड़े बाजार के दबाव ने प्रतिक्रिया को बढ़ाया।
ई-कॉमर्स, विज्ञापन और सदस्यता ने परिणामों में क्या भूमिका निभाई?
उच्च-मार्जिन डिजिटल व्यवसायों ने प्राथमिक वृद्धि इंजन प्रदान किए। वैश्विक ई-कॉमर्स की शुद्ध बिक्री 23% बढ़ी और कुल शुद्ध बिक्री का लगभग 24% थी। संयुक्त राज्य अमेरिका में मार्केटप्लेस की बिक्री कुछ रिपोर्ट किए गए मापदंडों में 50% से अधिक बढ़ी, जबकि स्टोर-फुलफिल्ड डिलीवरी तेज हो गई।
विज्ञापन आय वैश्विक स्तर पर 38% बढ़ी, जिसमें चैनलों पर पैमाने में वृद्धि और बेहतर लक्ष्य निर्धारण का लाभ शामिल है। सदस्यता आय 17% बढ़ी, जो सैम्स क्लब और वॉलमार्ट+ में उच्च प्रवेश दर के समर्थन से हुई। ये स्रोत समग्र लाभप्रदता में सुधार करने में मदद करते हैं और मूल खुदरा व्यवसाय में मूल्य निवेश के बावजूद सकल मार्जिन को बढ़ाने में सहायता करते हैं।
प्रबंधन ने वॉलमार्ट यू.एस. के लिए 20% से अधिक ई-कॉमर्स वृद्धि में बहुवर्षीय स्थिरता को गति, विविधता और सुविधा में टिकाऊ प्रतिस्पर्धात्मक लाभों के साक्ष्य के रूप में उजागर किया। ये क्षेत्र वर्षभर के अपडेटेड दृष्टिकोण के लिए अभी भी केंद्रीय हैं।
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निष्कर्ष
Q2 FY27 में, वॉलमार्ट ने आय और समायोजित EPS का अतिरिक्त प्रदर्शन किया, जबकि पूरे वर्ष की बिक्री और संचालन आय के लिए दिशा-निर्देश बढ़ाए, जिसका कारण 23% वैश्विक ई-कॉमर्स वृद्धि, 38% विज्ञापन विस्तार और मजबूत सदस्यता प्रवृत्तियाँ रहीं। फार्मेसी की चुनौतियों और ऊंची ईंधन लागत के कारण संयुक्त राज्य अमेरिका में तुलनात्मक बिक्री 2.6% तक धीमी पड़ गई, और $2.80–$2.87 का समायोजित EPS दृष्टिकोण उच्चतर समझौता अपेक्षाओं से कम रहा। इन कारकों के कारण, कम्पनी के आय प्रकाशन के बाद, 20 अगस्त, 2026 को बाजार की रिपोर्ट्स के अनुसार, स्टॉक में लगभग 9–10% की कमी हुई।
मूल संचालन स्वस्थ रहे, जिसमें डिजिटल उच्च-मार्जिन व्यवसायों और शुल्क रिफंड से योजनाबद्ध मूल्य निवेशों द्वारा अंतर्निहित लाभप्रदता समर्थित रही। परिणामों से वॉलमार्ट की क्षमता पर प्रकाश डाला गया कि वह एक दबावपूर्ण उपभोक्ता परिदृश्य में भी हिस्सेदारी प्राप्त कर सकती है, हालांकि यह निर्देश विवरणों और आर्थिक संकेतों के प्रति निकट-भविष्य की संवेदनशीलता को भी उजागर करता है। निवेशक Q3 के कार्यान्वयन को ध्यान से देखेंगे ताकि यह साबित हो सके कि मात्रा की वृद्धि योजनाबद्ध निवेशों को कवर करती है। समग्र रूप से, इस तिमाही ने वॉलमार्ट के मल्टी-चैनल मॉडल की स्थिरता को मजबूत किया, जबकि बाजारों को यह भी याद दिलाया कि प्रीमियम मूल्यांकन में प्रतीत होने वाली कमियों के लिए कोई स्थान नहीं होता।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
Q2 में वॉलमार्ट की GAAP शुद्ध आय में कमी का कारण क्या था?
इक्विटी और अन्य निवेशों पर नेट नुकसान के कारण GAAP नेट आय में 9.4% की कमी हुई, जो $6.366 बिलियन हो गई, मूल रिटेल संचालन में कमजोरी के कारण नहीं।
वॉलमार्ट की वैश्विक ई-कॉमर्स बिक्री में कितनी वृद्धि हुई?
वैश्विक ई-कॉमर्स बिक्री में 23% की वार्षिक वृद्धि हुई, जिसमें वॉलमार्ट यू.एस. ई-कॉमर्स में 24% की वृद्धि हुई।
वॉलमार्ट का अपडेटेड पूरे वर्ष का समायोजित EPS निर्देश क्या है?
कंपनी अब वित्तीय 2027 के लिए समायोजित EPS के $2.80 से $2.87 की उम्मीद कर रही है, जो पिछले $2.75 से $2.85 के रेंज से बढ़कर है।
अमेरिकी तुलनात्मक बिक्री अपेक्षाओं को क्यों पूरा नहीं कर पाई?
केंद्रीय नियमों से फार्मेसी की कीमतों में बदलाव ने लगभग 80-बेसिस पॉइंट का प्रतिकूल प्रभाव डाला, जबकि बढ़े हुए गैसोलीन की कीमतों ने उपभोक्ता खर्च को अधिक सावधानी से किया गया।
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