KuCoin वेंचर्स वीकली रिपोर्ट: पेमेंट्स का उत्थान और इन्फोफ़ि का झटका - मैक्रो अस्थिरता के बीच सुरक्षित-स्थल प्रवाह और K-आकार का पूंजी अपवर्तन

2026/01/20 03:51:02

कस्टम

1. साप्ताहिक बाजार हाइलाइट्�

जनता चेन प्रतियोगिता में बदलाव: "प्रदर्शन शस्त्र दौड़" से "नकद प्रवाह शस्त्र दौड़" तक, भुगतान अगले संभावित युद्ध क्षेत्र के रूप में

पिछले सप्ताह, सोलाना और स्टार्कनेट ने X पर "चेन पर गतिविधि, मूल्यांकन और पारिस्थितिकी प्रतिस्पर्धा" के बारे में एक सार्वजनिक बैक-एंड-फॉरथ में भाग लिया। सोलाना का आधिकारिक खाता "उच्च FDV बनाम कम गतिविधि" की तुलना करके स्टार्कनेट का मजाक उड़ाया, जिससे व्यापक समुदाय के ध्यान को आकर्षित करने और द्वितीयक विस्तार को उत्पन्न करने में सफलता मिली। स्टार्कनेट ने मीम्स के साथ जवाब दिया, और चर्चा तेजी से L1/L2 उत्पाद अनुभव, शिपिंग कैडेंस और पूंजी नारी के अंतरों के चारों ओर व्यापक बहस में फैल गई। बाद में इस एपिसोड को "पलटा" गया, जिसमें अंतर-पारिस्थितिकी सहयोग के संकेत दिए गए थे- एक सार्वजनिक विवाद को दृश्यता और नारी बढ़ावा देने में परिवर्तित कर दिया गया। व्यवहार में, इस तरह के अंतर-चेन "बीफ़" लोगों के ध्यान, विकासकर्ताओं और पूंजी के लिए सार्वजनिक चेनों के लिए एक आम रणनीति बन रहे हैं, जबकि फोकसिंग बिंदु शुद्ध तकनीकी मापदंडों से इस बात की ओर बदल रहा है कि "प्रसंस्करण और उपयोग मूल्यांकन का औचित्य साबित कर सकते हैं।"

डेटा स्रोत: X

एक और मौलिक तनाव नीचे है: "उच्च प्रदर्शन वाले नारे" प्रचुर मात्रा में हो गए हैं, कई नए चेन और नए स्केलिंग नारेटिव्स एक ही सीमा का सामना कर रहे हैं—DAU और राजस्व (शुल्क/रेव) मूल्यांकन के समर्थन में पर्याप्त समर्थन प्रदान नहीं कर रहे हैं।, और यह एक आइसोलेटेड मामला नहीं है। स्टार्कनेट को अलग कर दिया जाना केवल एक दृश्यमान टुकड़ा है। अन्य उच्च अपेक्षा वाले परिसरों में भी समान दबाव दिखाई देता है: जब नारेबाजी "उच्च FDV / बड़ा फंडिंग / उच्च बज" के साथ शुरू होती है, लेकिन चेन पर राजस्व, निरंतर शुल्क, और सत्यापित उपयोगकर्ता बरकरार रखने के बराबर नहीं रहते, तो बाजार मूल्य लंबे समय तक मूल्यांकन छूट और बढ़ी हुई अस्थिरता के लिए अधिक संवेदनशील हो जाता है। बेराचेन एक उदाहरण है: राजस्व बाहरी पूंजी और कमजोर गतिविधि जैसे डेटा बिंदु बाजार की संदिग्धता को "ग्रोथ क्वालिटी" के आसपास जला देते हैं, अक्सर त्वरित प्रोत्साहन-चालित उपयोग और दीर्घकालिक नकद प्रवाह क्षमता के बीच अंतर पर केंद्रित होते हैं (जैसे, ~16.6K 1D DAUs, ~817K 1D लेनदेन, जिसके दैनिक राजस्व हाल ही में शून्य के करीब पहुंच गए हैं)। इसके बीच, स्टार्कनेट का उपयोग बहस में "FDV बनाम गतिविधि असंगति" के एक संक्षिप्त मामले के रूप में किया गया था। आगे देखें, मॉनैड जैसी चेनों में, जहां अक्सर अपेक्षाएं और मूल्यांकन पूर्ण मेननेट और परिसर के परिपक्व होने से पहले मूल्यांकित कर दिए जाते हैं, प्राकृतिक रूप से वही सवाल उठता है: जब नारा अतिरिक्त लाभ खत्म हो जाते हैं, तो "प्रदर्शन/अनुभव" कैसे "निरंतर वित्तीय परिदृश्य और टिकाऊ राजस्व संरचना" में बदल जाता है?

डेटा स्रोत: आर्टेमिस एनालिटिक्स

इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, वर्तमान श्रृंखलाएं भी "मूल्य-प्राप्ति पुनर्मूल्यांकन" से गुजर रही हैं। एक ओर, अग्रणी एप्लिकेशन, जैसे कि पॉलिमार्केट, अपने निष्पादन पथ के स्वामित्व की पसंद को बढ़ते क्रम से संकेत दे रहे हैं - विशिष्ट निपटान, अधिक नियंत्रण योग्य शुरू से अंत तक अर्थशास्त्र - विशेष रूप से उच्च आवृत्ति वाले व्यवसायों और नियमन/भुगतान-संबंधी व्यवसायों के लिए। दूसरी ओर, बुनियादी ढांचा परतें एम ए और संगठनात्मक पुनर्गठन के माध्यम से रणनीतिक घुमाव तेज कर रही हैं। उदाहरण के लिए, पॉलिगॉन ने 250 मिलियन डॉलर से अधिक के अधिग्रहण (कॉइनमी और सीक्वेंस) का अनुसरण करने की रिपोर्ट की गई है, जबकि भुगतान और अन्य नकद प्रवाह-संबंधी दिशाओं की ओर अपनी कहानी को पुनर्केंद्रित कर रहा है, टीम समायोजन के साथ। ये कदम एक ही मूल प्रश्न के अलग-अलग अभिव अगर "चेन नारेटिव्स" अकेले अब तकनीकी रूप से पर्याप्त नहीं हैं, तो अगले चरण में राजस्व और वितरण को पुनर्निर्माण क

डेटा स्रोत: https://defillama.com/chain/polygon

संभावित नए नाटकों में, भुगतान को इसलिए पहले स्थान पर लाया जा रहा है क्योंकि यह "विपणन करना आसान है"। यह एक सत्यापित व्यवसाय लूप के करीब हैस्थिर मुद्राएं प्राकृतिक रूप से समाप्ति की मांग को पूरा करती हैं, जबकि "भुगतान प्रवेश बिंदु और वितरण नेटवर्क" निर्धारित करते हैं कि क्या स्थिर मुद्रा का उपयोग ब्लॉकचेन में होने वाले हस्तांतरणों से वास्तविक दुनिय पैमाने पर स्थिर मुद्रा भुगतान, आर्टेमिस "स्थिर मुद्रा भुगतानों के उत्पादन" के व्यावहारिक मार्ग पर बल देता है- जैसे कि क्रिप्टो डेबिट कार्ड का उपयोग करके स्थिर मुद्रा शेष को व्यापक रूप से स्वीकृत भुगतान-नेटवर्क खरच क्षमता में बदलना; भुगतान भागीदारों के बीच कार्य विभाजन को स्पष्ट करना (जारीकरण, अधिग्रहण, समायोजन/निपटान, अनुपालन); और यह बताता है कि पैमाने की वृद्धि नियामक और समायोजन बुनियादी ढांचे पर किस प्रकार निर्भर करती है। यह इस बात की भी स्पष्टीकरण है कि क्यों कुछ श्रृंखलाएं भुगतानों की ओर संसाधनों को पुनर्वितरित कर रही हैं: "TPS प्रतियोगिता" की तुलना में, भुगतान निरंतर शुल्क, व्यापारी नेटवर्क और धन रेलों को अधिक विश्वसनीय रूप से एकत्रित कर सकते हैं- एक स्थिर नकद प्रवाह कहानी बनाते हैं। एक डेटापॉइंट जिसका उल्लेख किया गया है, वह यह है कि स्थिर मुद्रा कार्ड लेनदेन से जुड़े चेन पर समायोजन आयलान जनवरी 2023 में लगभग 100 मिलियन डॉलर प्रति महीना से अंत-2025 तक लगभग 1.5 बिलियन डॉलर प्रति महीना तक बढ़ गया है- वार्षिक बाजार पैमाना लगभग 18 बिलियन डॉलर है।

डेटा स्रोत: आर्टेमिस रिसर्च (स्टेबलकॉइन पेमेंट्स एट स्केल)

ध्यान देने योग्य बात यह है कि भुगतान एक प्रमुख युद्ध क्षेत्र बन सकते हैं, लेकिन यह अन्य दिशाओं (AI, RWA, भविष्य बाजार, आदि) के नए मूल्य-पकड़ अवसर उत्पन्न करने के अवसर को अवश्य ही नहीं अपवर्जित करता है। अंतर यह है कि जैसे-जैसे बाजार लोकतांत्रिक श्रृंखला प्रतिस्पर्धा का मूल्यांकन "शुल्क-रखरखाव-वितरण चैनलों" के माध्यम से बढ़ता है, निर्णायक बिंदु एक व्यावसायिकता प्रतियोगिता के करीब आता है: जो भी एकीकृत प्रणाली यातायात को दोहराए जाने वाले समाप्ति परिदृश्यों में बदल सकता है—और परिदृश्यों को निरंतर शुल्क और संतुलन-पत्रक आकर्षकता में बदल सकता है—वह अगले प्रतिस्पर्धा चरण में मूल्य निर्धारण

2. साप्ताहिक चयनित बाजार संकेत

ऑर्डर और अराजकता: चांदी में उछाल, फेड में एक हॉकिश डार्क हॉर्स, और संस्थागत विपरीत अभियान

पिछले सप्ताह के मैक्रो मार्केट के मुख्य नाटकीय नारा रे डैलियो की चिंताओं की पुष्टि करता है, जैसा कि उन्होंने अपने हालिया लेख में "आंतरिक व्यवस्था में अव्यवस्था" के बारे में व्यक्त किया है। मार्केट वर्तमान में "मुद्रा के विश्वास की संकट" पर आधारित ट्रेड से गुजर रही है। सप्ताह के मध्य सबसे भयानक परिवर्तन यूएस न्याय विभाग द्वारा फेड चेयर पावेल के खिलाफ एक अपराधिक जांच शुरू करना था, हालांकि राष्ट्रपति ट्रंप ने बाद में घोषणा की कि उनके पास "पावेल को हटाने के तुरंत कोई योजना नहीं है।" हालांकि, इस अद्वितीय हस्तक्षेप के साथ भू-राजनीतिक शोर (ट्रंप ग्रीनलैंड पर कब्जा करने की धमकी, ईरान में स्थिति) के अतिव्यापी होने के कारण विश्व वित्तीय विश्वास अमेरिकी डॉलर के तटस्थ भंडार मुद्रा के र

डेटा स्रोत: TradingView

परिणामी बाजार प्रतिक्रिया में अलग-अलग "ड्यूअल-ट्रैक" विशेषताएं दिखाई दीं: एक ओर, डिक्लाइनिंग रिस्क अपेटाइट (डॉव 0.29% नीचे, नास्डैक 0.66% नीचे) के कारण यूएस स्टॉक्स सभी जगह थोड़ा गिर गए, जहां पारंपरिक रिस्क एसेट्स फ्लैट प्रदर्शन कर रहे थे; दूसरी ओर, मूल्यवान धातुओं के बाजार में अद्भुत मूल्यांकन री-रेटिंग का स्वागत किया गया। कॉमेक्स सोने के भविष्य के दाम $4,600/ओज़ के माध्यम से तोड़ दिए गए, जबकि चांदी की कीमतें एक हफ्ते में तेजी से बढ़ गईं, $90/oz के ऊपर तोड़कर ऐतिहासिक उच्च स्तर पर पहुंचना. अधिक प्रतीकात्मक रूप से, सोना-सिल्वर अनुपात 50.57 तक गिर गया, 13 साल के निचले स्तर पर पहुंच गया। आमतौर पर, सोना-चांदी अनुपात में सुधार निर्माण PMI में उछाल के साथ आता है, लेकिन अमेरिका का दिसंबर PMI केवल 47.9% रहा, संकुचन क्षेत्र में, जबकि चांदी प्रवृत्ति के खिलाफ बढ़ गई। यह इंगित करता है कि चांदी के उछाल के तर्क ने "औद्योगिक चक्र" से "रणनीतिक संसाधन की कमी" में बदल दिया है। वर्तमान में, वैश्विक पूंजी चांदी की अविस्थापनीयता के आधार पर एआई डेटा सेंटर, फोटोवोल्टेक्स और इलेक्ट्रिक वाहनों में दांव लगा रही है; चांदी के उछाल के पीछे का तर्क एआई कहानी बना रहा है। हालांकि, दूसरी ओर, सोने और चांदी में अत्यधिक लाभ के कारण, ब्लूमबर्ग और S&P GSCI सूचकांकों को वार्षिक पुनर्संतुलन का सामना करना पड़ सकता है, जो कीमती धातु बाजार में तत्काल बिक्री दबाव का कारण बन सकता है।

इस बीच, संयुक्त राज्य अमेरिका की आर्थिक नींव में "ओवरहीटिंग" की एक भयावह भावना दिखाई दी। Q3 GDP संशोधन 4.3% तक था, जो अपेक्षाओं से काफी अधिक था। इस मजबूत वृद्धि के कारण त्वरित ब्याज दर में कटौती की उम्मीदें कम रहेंगी। इसका मतलब है कि हम लंबे समय तक "उच्च विकास + उच्च दरें + उच्च मुद्रास्फीति" के जटिल वातावरण में रहेंगे।यह नकदी उत्पादन क्षमता से वंचित संपत्तियों के लिए घातक है, लेकिन मुख्य कठोर संपत्तियों के लिए एक लाभ है।

बिटकॉइन ने लघुतम रूप से 96,000 के निशान को पार कर दिया लेकिन स्थिरता बरकरार रखने में विफल रहा। हाल ही में, BTC का स्वर्ण/चांदी के साथ संबंध कमजोर हो रहा है, धीरे-धीरे स्वतंत्र गति दिखाने लगा है। बाजार विनियमन की बाधाओं के कारण नहीं ढह गया। पिछले सप्ताह, कोइनबेस ने सीधे सीनेट के "CLARITY अधिनियम" का विरोध किया (जिसे अत्यधिक एसईसी शक्ति बढ़ाने और स्थिर सिक्का अर्जन को प्रतिबंधित करने का आरोप है), जिससे बिल की चर्चा को स्थगित कर दिया गया, बाजार के अनुमानों के कारण संभावित पारित करने की तारीख को जनवरी के अंत या उसके बाद तक कर दिया ग हालांकि यह अनुपालन प्रक्रिया के लिए एक झटका है, बाजार की प्रतिक्रिया ठीक रही और अत्यंत कम वोलेटिलिटी के साथ, नियमन शोर के प्रति अनजान होने को दर्शाता है।

डेटा स्रोत: SoSoValue

स्पॉट ETF के बारे में, पिछले सप्ताह कुल रुझान फिर से ऊपर की ओर बढ़ने लगा। बिटकॉइन ETF में 1.416 अरब डॉलर का शुद्ध प्रवाह देखा गया, और ईथेरियम ETF में 479 मिलियन डॉलर का शुद्ध प्रवाह देखा गया। नवीनतम 13F फाइलिंग्स ने एक महत्वपूर्ण रुझान का पता लगाया: जब Q4 2025 में बिटकॉइन 126k से 90k तक गिर गया, तो संस्थानों ने घबराकर बिक्री नहीं की बल्कि प्रवृत्ति के खिलाफ अपनाया।कुल मिलाकर, 121 संस्थानों ने अपने होल्डिंग में लगभग 890,000 ईटीएफ शेयरों की शुद्ध वृद्धि की। विशेष रूप से, डार्टमाउथ कॉलेज के एंडोवमेंट ने Q4 में IBIT और ETHE में पूंजी आवंटित की। लंबे समय की पूंजी, शीर्ष शैक्षणिक संस्थानों सहित, अल्पावधि के स्विंग ट्रेडिंग के बजाय क्रिप्टो संपत्ति को रणनीतिक आवंटन में लगातार शामिल कर रहे हैं।

डेटा स्रोत: DeFiLlama

मैक्रो तरलता के मामले में, बाजार "लंबे समय तक अधिक" की कीमत लगा रहा है। यद्यपि संयुक्त राज्य अमेरिका का मुद्रास्फीति डेटा (CPI/PPI) मामूली प्रतीत होता है, लेकिन मजबूत GDP (4.3%) और ऐतिहासिक न्यूनतम बेरोजगारी के कारण फेड के पास तत्काल ब्याज दर में कटौती के लिए तत्परता नहीं है। इस सप्ताह के CME फेडवॉच डेटा के आधार पर, अगले तिमाही के लिए तरलता की उम्मीदें अपेक्षाकृत सावधान बनी रहती हैं। वर्तमान ट्रेडिंग परिणामों से पता चलता है कि जोखिम मुक्त अमेरिकी डॉलर दर अक्टूबर 2026 तक कम से कम 3.5% से ऊपर बनी रहेगी।

इसके अलावा, पिछले सप्ताह नए फेड चेयर के उम्मीदवार के बारे में कुछ परिवर्तन हुए। ट्रंप ने केविन हैसेट के नामांकन पर अग्रणी उम्मीदवार के रूप में असंतोष व्यक्त किया, जिसमें उन्होंने उन्हें व्हाइट हाउस में रखने की ओर झुकाव इसके परिणामस्वरूप केविन वार्श और ब्लैकरॉक के एग्जीक्यूटिव रिक राइडर के नए अध्यक्ष बनने की संभावना में वृद्धि हुई।अगर केविन वॉर्श इस पद पर रहते हैं, तो उनकी नीति की ओर रुझान हैशेट के "भारी तरलता निवेश" दृष्टिकोण से अलग है। वॉर्श अधिक "बाजार नियमन" पर बल देते हैं, "फेड पुट" (फेडरल रिजर्व पुट विकल्प) के उन्मूलन का समर्थन करते हैं- अर्थात जब शेयरों के मूल्य गिरते हैं तो बाजार को आसानी से बचाने के बजाय अवमूल्यन और बाजार की साफ-सफाई की अनुमति देना। इस कर्मचारी परिवर्तन और इसके अंतिम निपटान का अगली फेड मौद्रिक नीति पर प्रत्यक्ष प्रभाव पड़ेगा और इसका ध्यान जारी रखने की आवश्यकता है।

डेटा स्रोत: CME फेडवॉच टूल

इस सप्ताह देखने वाली प्रमुख घटनाएँ:

19 जनवरी: डावोस विश्व आर्थिक सम्मेलन खुलता है, जिसमें एक श्रृंखला राष्ट्रीय नेताओं के भाषण शा�
22 जनवरी: अमेरिका नवंबर PCE, प्रारंभिक बेरोजगारी दावा, Q3 GDP, और अन्य महत्वपूर्ण डेटा जारी करना।
23 जनवरी: जापान कोर सीपीआई, जापान अर्थव्यवस्था विकास रिपो

मुख्य बाजार वित्तपोषण अवल

डेटा स्रोत: Murph.Capital

a16z ने हाल ही में $15 बिलियन के सफल उधार की घोषणा की है।, और बेन हॉरोज़िट्ज़ के मनीष्पत्र का उप-पाठ्य दोहराकर आस्वादित करने लायक है। निवेश रणनीति के दृष्टिकोण से, यह भारी पूंजी, जो 2025 में कुल यूएस वीसी फंड एकत्रीकरण का 18% हिस्सा है, स्पष्ट रूप से परंपरागत वीसी द्वारा पसंद किए गए उच्च वृद्धि वाले क्षेत्रों के अलावा "अमेरिकी गतिशीलता", एआई एप्लिकेशनों और बुनियादी ढांचे की ओर भी निर्देशित है। क्रिप्टो क्षेत्र के लिए इसका अर्थ यह है कि वर्तमान मैक्रो अस्थिरता और भू-राजनीतिक खेल के पृष्ठभूमि के खिलाफ, पूंजी अब एक शुद्ध "वितरित उत्कृष्टता" के लिए नहीं, बल्कि "अमेरिकी प्रतिस्पर्धात्मकता को बढ़ावा देने वाली डिजिटल बुनियादी � इसका अर्थ यह है कि केवल ऐसे क्रिप्टो परियोजनाएं जो अनुपालन वित्त की सेवा करती हैं, यूएसडी तरलता को बढ़ाती हैं, या एआई कंप्यूटिंग पावर के साथ एकीकृत होती हैं, इस "पैट्रियटिक कैपिटल" के झुकाव को प्राप्त कर सकती हैं। प्राथमिक बाजार "केवल एक तरफ़ा अलगाव" का अनुभव कर रहा है: "साम्राज्य नाटक" के अनुरूप परियोजनाएं तरलता की बाढ़ ले रही हैं, जबकि सामान

अन्य गर्म प्राथमिक परियोजनाए

प्रोजेक्ट इलेवन: पिछले सप्ताह, परियोजना ने एक पूरा कर लिया। 20 मिलियन डॉलर सीरीज़ A फाइनेंसिंग राउंड, कैस्टल द्वारा नेतृत्व प्रदान किया गया है। आइलैंड वेंचर्स कोबइन वेंचर्स और अन्य के सहभागिता के साथ। क्वांटम कंप्यूटिंग के आगमन के साथ, बिटकॉइन जैसे दीर्घवृत्तीय वक्र क्रिप्टोग्राफी पर आधारित संपत्ति "ग्रे रिनो" शैली के जीवित बने रहने के संकट का सामना कर रही है। प्रोजेक्ट इलेवन एक वृद्धि की कहानी नहीं बल्कि एक "जीवित बने रहने की कहानी" बता रहा है- अरबों डॉलर के डिजिटल संपत्ति के लिए पोस्ट-क्वांटम क्रिप्टोग्राफी में परिवर्तन के समाधान प्रदान कर रहा है। शैक्षिक पेपर जारी करने के अलावा, प्रोजेक्ट एक श्रृंखला के उपकरणों और उत्पादों क उपयोगकर्ताओं/संस्थानों को एंटी-क्वांटम कंप्यूटिंग इंजीनियरिंग

येलोपेजेस: एक प्रोडक्शन-ग्रेड रजिस्ट्री। यह BTC होल्डर्स को "पोस्ट-क्वांटम कुंजियां" उत्पन्न करने और उन्हें मौजूदा बिटकॉइन पतों से शाब्दिक रूप से जोड़ने की अनुमति देता है। यह वास्तव में वर्तमान बिटकॉइन खातों में एक भविष्य के "क्वांटम लॉक" जोड़ देता है बिना तुरंत जटिल चेन पर हार्ड फॉर्क या माइग्रे�
PQC टेस्टनेट (Solana): परियोजना टीम ने बनाया और एक ओपन-सोर्स सोलाना पोस्ट-क्वांटम टेस्टनेट जारी किया है, जिसमें मानक EdDSA साइनेचर्स को NIST मानकों के अनुरूप ML-DSA (Module-Lattice Digital Signature Algorithm) से बदल दिया गया है। यह उद्योग का पहला लड़ाकू-ग्रेड पोस्ट-क्वांटम ब्लॉकचेन वातावरण है।
माइग्रेशन ऑर्केस्ट्रेशन: लेयर 1 पब्लिक चेन के लिए "एक बड़े जहाज को मोड़ना मुश्किल है" समस्या (जिसे सामूहिक कार्रवाई की समस्या कहा जाता है) के समाधान के लिए, "तैयारी आकलन" से "जमा क्रम" तक के उपकरणों का पूरा सूट प्रदान करके, अपग्रेड के दौरान कोई फर्क या संपत्ति के नुकसान न होने की गारंटी देते हैं।

YZI लैब्स जीनियस में निवेश करता है, जो MPC पर आधारित गोपनीयता निष्पादन परत है

पिछले सप्ताह, YZi लैब्स ने जीनियस में निवेश की घोषणा की, जिसकी राशि "करोड़ों डॉलर" के आसपास होने की खबर है, जबकि सीजेड ने एक सलाहकार के रूप में परियोजना में शामिल होने के साथ-साथ जीनियस ट्रेडिंग के रूप में भी शामिल हो लिया। जीनियस ट्रेडिंग केवल एकीकृत लेनदेन एजेंट नहीं है, जो BNB चेन परिसंपत्ति प्रणाली के लिए काम करता है, जैसा कि एक्सियम या Gmgn करता है; यह लंबे समय से चेन पर दर्द के बिंदु—"गोपनीयता और पारदर्शिता।" बड़ी पूंजी और संस्थानों के लिए, वर्तमान चेन पर लेनदेन पारदर्शी हैं, अर्थात अपने स्थिति, रणनीति और समय विपरीत पक्षों (MEV बॉट्स और कॉपी-ट्रेडर्स) के लिए पूरी तरह से खुले हुए हैं, और व्हेल लेनदेन के केंद्रित शिकार के कई घटनाएं हुई हैं। Genius एक "चेन पर Binance" बनाने का लक्ष्य रखता है, जिसमें CEX गति और गोपनीयता होते हुए भी गैर-संचालित वितरित गुण बरकरार रहते हैं।

गॉस्ट ऑर्डर: यह Genius की सबसे आकर्षक विशेषता है। यह MPC तकनीक का उपयोग करके अस्थायी, अल्पकालिक वॉलेट क्लस्टर उत्पन्न करता है ताकि लेनदेन की गोपनीयता प्राप्त की जा सके। मुख्य तंत्र निम्नलिखित है

भागों में विभाजित करना (अविच्छेदन): बड़े ऑर्डर देने पर, प्रणाली आपके मुख्य वॉलेट के माध्यम से सीधे प्रसारित नहीं करती है बल्कि ऑर्डर को विभाजित करती है और इसे सैकड़ों अस्थायी वॉलेट (अधिकतम 500 वॉलेट) के माध्यम से एक साथ कार्यान्वित करती है।
लिंक काटना: इन अस्थायी वॉलेटों के बीच फंडिंग लिंक सार्वजनिक रूप से गोपनीय हैं (लेकिन शिफ्रालैप्टिकली ऑडिट करे जा सकते हैं), जिससे बाहरी लोगों के लिए चेन-ऑन डेटा के माध्यम से मूल ट्रेडिंग इकाई का पता लगाना असंभव हो जाता है। इसका अर्थ है कि व्हेल्स चेन-ऑन पर पोजीशन
साइनेचर-फ्री ट्रेडिंग: एक इंटेंट मॉडल अपनाकर, उपयोगकर्ता केवल "क्या खरीदना है" निर्दिष्ट करने की आवश्यकता होती है, और टर्मिनल स्वचालित रूप से एग्रीगेटर्स और मूल अंतर-चेन पुलों के माध्यम से जटिल रूटिंग और कार्य करता है बि�
ओम्नी-चेन कवरेज: 10+ सार्वजनिक श्रृंखलाओं का समर्थन करता है, जिसमें BNB श्रृंखला, सोलाना और ईथेरियम शामिल हैं, वास्तव में एकल टर्मिनल के भीतर सभी ऑन-चेन संपत्तियों के प्रबंधन को सच में बनाता है।

3. परियोजना स्पॉटलाइट

X Bans InfoFi: ध्यान वित्त और प्लेटफॉर्म शासन के बीच एक सीधा टकराव

पिछले सप्ताह, X (पूर्ववर्ती Twitter) ने एक जैसे प्रोटोकॉल के एक समूह पर प्रतिबंध लगा दिए, जिन्हें InfoFi के रूप में वर्गीकृत किया गया था, जिसमें खातों की दृश्यता कम करना, आधिकारिक खातों को प्रतिबंधित करना और कुछ डेटा इंटरफेस काट देना शामिल था। बाजार तेजी से प्रतिक्रिया दी: InfoFi क्षेत्र की बाजार पूंजी कमी एक दिन में लगभग 11.5% हो गई, जिसमें अग्रणी टोकन $KAITO की कीमत घंटों के भीतर 0.70 USDT से 0.54 USDT तक गिर गई (20% से अधिक की गिरावट), और $COOKIE के दौरान लगभग 15% की गिरावट हुई। कुल मिलाकर, यह कार्रवाई किसी एक परियोजना के खिलाफ एक अलग प्रतिबंध नहीं था, बल्कि X की इस उत्पाद नमूना के खिलाफ एक व्यवस्थित अस्वीकृति थी। X के उत्पाद प्रमुख, निकिता बियर, ने सार्वजनिक रूप से कहा कि यहां तक कि यदि ये परियोजनाएं बड़ी API शुल्क भुगतान करती हैं, तो भी वे अब तकनीकी रूप से एकीकृत तीसरे पक्ष के रूप में स्वीकृत नहीं होंगी।

निकिता बियर ने इन्फोफ़ि के बारे में सीमाएं घोषित कीं

स्रोत: X प्लेटफॉर्म

प्रतिबंधों के बाद, इंफोफ़ि एक्सचेंज तेज़ी से प्रतिक्रिया दी। काइटो के संस्थापक यू हू ने उपायों के लागू होने के तुरंत बाद "यैप्स" प्रोत्साहन कार्यक्रम और इसके लीडरबोर्ड के बंद होने की घोषणा की; कुकी डॉ ने अपने "स्नैप्स" प्लेटफ़ॉर्म और सभी सक्रिय अभियानों को समाप्त करके इसका अनुसरण किया। इससे पहले, काइटो के मुख्य तंत्र में X पर पोस्टिंग, इंटरैक्शन और चर्चा के तापमान को "यैप्स" अंकों में मात्रात्मक रूप देना शामिल था, जिसे बाजार भविष्य के टोकन वितरण के लिए महत्वपूर्ण संदर्भ के रूप में सर्वव्यापक रूप से मान्यता प्राप्त थी। जबकि उपयोगकर्ता व्यवहार X पर हुआ, मूल्य निर्धारण काइटो एकोसिस्टम के भीतर हुआ—असल में X के शीर्ष पर बनाए गए एक "ध्यान पुनर्मूल्यांकन तंत्र" के रूप में। इसके विपरीत, कुकी डॉ अधिक "ध्यान मापन परत" की ओर झुका हुआ था, जिसमें उत्पाद शामिल हैं जो सामग्री प्रसार मार्ग, प्रभावशाली नोड्स और कथानक विस्तार की दक्षता का विश्लेषण करते हैं ताकि परियोजनाओं और संस्थानों के लिए KOL पहचान और भावनात्मक विश्लेषण जैसी डेटा सेवाएं प्रदान की जा सकें।

2024-2025 की ओर लौटकर देखने पर, काइटो पर भी कई खाता प्रतिबंध या API प्रतिबंध लगे, लेकिन उस समय के विवाद मुख्य रूप से व्यावसायिक पहुंच संबंधी मुद्दों पर केंद्रित थे। X ने कुछ परियोजनाओं को अनाधिकृत इंटरफ़ेस या खाता समूहों के माध्यम से महंगे उद्यम API और प्रीमियम प्रतिबंधों को पार करने के रूप में देखा, जिससे प्लेटफॉर्म के व्यवसाय मॉडल को कमजोर कर दिया गया। उन विवादों में बातचीत के लिए अभी भी जगह थी, और अधिकांश परियोजनाओं ने उद्यम स्तरीय API पहुंच खरीदने के बाद अपने संचालन को फिर से शुर

हालांकि, इस दौर की प्रतिबंधों में स्पष्ट अंतर दिखाई दे रहा है। पहले, X का दृष्टिकोण बड़े हद तक शुल्क आधारित व्यापारी खेल था - "डेटा का उपयोग करें, मूल्य भुगतान करें।" वर्तमान तर्क प्लेटफॉर्म-पारिस्थितिकी व्यापार के नुकसान की ओर बदल गया है। निकिता बीयर ने सार्वजनिक रूप से टिप्पणी की कि इन्फोफ़ि के तंत्रों द्वारा प्रेरित विशाल स्वचालित इंटरैक्शन और कम गुणवत्ता वाली सामग्री उपयोगकर्ता अनुभव और विज्ञापन मूल्य को कम कर रहे हैं। इस आकलन के तहत, X इस तरह के उत्पाद रूपों के प्रसार को रोकने की ओर झुका हुआ है, भले ही इसकी लागत भुगतान करने वाले API

अधिक गहराई से, यह विवाद केवल AI-जनित सामग्रि या घटते हुए उपयोगकर्ता अनुभव के बारे में नहीं है, बल्कि प्रोत्साहन और ट्रैफ़िक आवंटन पर नियंत्रण के बारे में है। InfoFi प्रोटोकॉल अपनी अपनी अंक प्रणाली, लीडरबोर्ड और वजन विधि एल्गोरिथ्म के माध्यम से उपयोगकर्ता व्यवहार का मार्गदर्शन करते हैं, जो X के स्वदेशी अनुशंसा और प्रोत्साहन ढांचे से एंगेजमेंट को दूर करते हैं। इस स्थापना में, X सामग्री उत्पादन और वितरण के बुनियादी ढांचा लागत वहन करता है, जबकि ध्यान पर वित्तीय लाभ बाहरी प्रोटोकॉल द्वारा पकड़ लिया जाता है। वास्तव में, ये परियोजनाएं X पर सामाजिक गतिविधि को बाहरी टोकन प्रणालियों के लिए "ध्यान खनन" में बदल देती हैं। एक प्लेटफॉर्म शासन के दृष्टिकोण से, X तीसरे पक्ष के टोकन अर्थव्यवस्थाओं के लिए एक ट्रैफ़िक स्रोत या प्रोत्साहन आधार नहीं बनना चाहता, बल्कि इसके स्वदेशीकृत रूप से उत्पादकों के भीतर ऑपरेट करना पसंद करता है, जिसमें विज्ञापन आय बांटना, सदस्यता और प्लेटफॉर्म-स्वदेशी उत्पाद शामिल हैं। समानांतर में, X अपने स्वयं के उत्पादक प्रोत्साहन कार्यक्रमों के तेजी से लागू कर रहा है, उच्च विज्ञापन आय बांटने और इस तरह के "Grok प्रीमियम सामग्री पुरस्कारों" के माध्यम से शीर्ष वैश्विक उत्पादकों को आकर्षित करने की कोशिश कर रहा है। इस रणनीतिक पृष्ठभूमि के खिलाफ, InfoFi द्वारा प्रेरित कम गुणवत्ता वाले AI-चालित इंटरैक्शन न केवल ट्रैफ़िक को विचलित करते हैं, बल्कि फीड में शीर्ष उत्पादकों की दृश्�

इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, InfoFi परियोजनाओं ने आपातकालीन रणनीतिक बदलाव शुरू कर दिए हैं। काइटो ने Yaps से संबंधित प्रोत्साहन बंद कर दिए हैं और काइटो स्टूडियो की ओर बदल गए हैं, जो एकल सोशल प्लेटफॉर्म पर निर्भर "पोस्ट-टू-माइन" मॉडल से दूर जाने के प्रयास में क्रॉस-प्लेटफॉर्म रचनाकार वितरण और एआई-चालित डेटा विश्लेषण पर ध्यान केंद्रित कर रहा है। कुकी डीओए के आसपास कुकी प्रो के फिर से स्थिति बनाने की ओर, B2B विश्लेषण और KOL बुद्धिमान सेवाओं पर जोर दिया जा रहा है। अल्पकालिक रूप से, उनके प्राथमिक वृद्धि इंजन बाधित हो गए हैं, जिसके संबंधित टोकनों के मूल्यांकन फ्रेमवर्क पुनर्मूल्यांकन के तहत हैं, जबकि समुदाय के आत्मविश्वास पर दबाव है। मध्यम से लंबे समय के लिए, यह अत्यंत अनिश्चित रहेगा कि क्या ये परियोजनाएं ध्यान प्रोत्साहन परतों से अधिक स्वतंत्र एआई डेटा और विश्लेषण बुनियादी ढांचे में स्थानांतरित हो सकती हैं। X के रूप में उच्च घनत्व वाले ट्रैफ़िक स्रोत के नुकसान के बाद, ग्राहक अर्जन लागत, डेटा की ताजगी और दीर्घकालिक व्यावसायिक टिकाऊपन सभी को महत्वपूर्ण चुनौतियों का सामना करना पड़ेगा। द्वितीयक बाजार भागीदारों को शायद चेन पर मूल बातों पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए और सोशल शोर के बजाय विविधता के संपर्क को कम करन

कुकोइन वेंचर्स के बार

KuCoin Ventures, KuCoin एक्सचेंज का नेतृत्व करने वाला निवेश अंग है, जो विश्व स्तर पर भरोसे पर निर्मित एक नेतृत्व वाले क्रिप्टो प्लेटफॉर्म है, जो 200+ देशों और क्षेत्रों में 40 मिलियन से अधिक उपयोगकर्ताओं की सेवा करता है। वेब 3.0 युग के सबसे विनाशकारी क्रिप्टो और ब्लॉकचेन परियोजनाओं में निवेश करने के उद्देश्य से, KuCoin Ventures गहरे अंतर्दृष्टि और वैश्विक संसाधनों के साथ क्रिप्टो और वेब 3.0 निर्माताओं को वित्तीय और रणनीतिक रूप से समर्थन प्रदान करता है। एक समुदाय-अनुकूल और अनुसंधान-आधारित निवेशक के रूप में, KuCoin Ventures पूरे जीवन चक्र के माध्यम से पोर्टफोलियो परियोजनाओं के साथ निकट सहयोग से काम करता है, जिसमें वेब3.0 बुनियादी ढांचा, AI, उपभोक्ता एप्प, DeFi और PayFi पर ध्यान केंद्रित है।

अस्वीकरण इस सामान्य बाजार जानकारी, जो तीसरे पक्ष, व्यावसायिक या स्पॉन्सर के स्रोतों से हो सकती है, में वित्तीय या निवेश सलाह, ऑफर, अनुरोध या गारंटी शामिल नहीं है। हम इसकी सटीकता, पूर्णता, विश्वसनीयता और इसके परिणामस्वरूप होने वाली किसी भी हानि के लिए जिम्मेदारी स्वीकार नहीं करते हैं। निवेश/ट्रेडिंग में जोखिम शामिल है; पिछले प्रदर्शन की भविष्य के परिणामों की गारंटी नहीं है। उपयोगकर्ता को अनुसंधान करना चाहिए, सावधानीपूर्व

डिस्क्लेमर: इस पेज का भाषांतर आपकी सुविधा के लिए AI तकनीक (GPT द्वारा संचालित) का इस्तेमाल करके किया गया है। सबसे सटीक जानकारी के लिए, मूल अंग्रेजी वर्जन देखें।