KuCoin Ventures साप्ताहिक रिपोर्ट: मजबूत अमेरिकी नीति संकेत और नवीनीकृत ETF प्रवाह ने क्रिप्टो बाजारों में मूल्य पुनर्निर्धारण को बढ़ावा दिया

2026/08/25 11:01:00

1. साप्ताहिक बाजार के मुख्य बिंदु

अमेरिकी क्रिप्टो नीति संकेत तीव्र हो रहे हैं: नियामक अपेक्षाओं में परिवर्तन, बाजार जोखिम रुचि में सुधार के साथ समानांतर हो रहा है

पिछले हफ्ते अमेरिका में क्रिप्टो-संबंधी नियामक विकासों में उल्लेखनीय वृद्धि हुई, जिसके साथ ही क्रिप्टो बाजार में जोखिम स्वीकार्यता में सुधार हुआ। राष्ट्रपति ट्रंप ने व्हाइट हाउस में क्रिप्टो और पारंपरिक वित्तीय क्षेत्रों के प्रतिनिधियों के साथ मुलाकात की और कांग्रेस से CLARITY Act को आगे बढ़ाने की फिर से अपील की। SEC ने अपना Regulation Crypto Assets ढांचा प्रस्तावित किया, जिसमें कुछ क्रिप्टो-संपत्ति फंडिंग गतिविधियों और निवेश अनुबंधों के लिए संभावित छूट, प्रकटीकरण आवश्यकताएँ और सुरक्षित-आश्रय व्यवस्थाएँ शामिल हैं। अमेरिकी खजाने ने GENIUS Act के कार्यान्वयन से संबंधित एक और प्रस्तावित नियमन जारी किया। महत्वपूर्ण बात यह है कि CLARITY Act अभी विधायी प्रक्रिया में है, जबकि SEC और खजाने के प्रस्ताव अभी प्रस्तावित नियम हैं, न कि वर्तमान में प्रभावी अंतिम नियामक आवश्यकताएँ।

इन विकासों की केंद्रितता ने अमेरिकी क्रिप्टो नियमन की दिशा की ओर बाजार का नवीन ध्यान आकर्षित किया है। CLARITY अधिनियम मुख्य रूप से डिजिटल-संपत्ति बाजार संरचना और SEC और CFTC सहित एजेंसियों के बीच नियामक जिम्मेदारियों के आवंटन को संबोधित करता है। SEC प्रस्ताव अधिक विशेष रूप से टोकन फंडिंग, प्रकटीकरण आवश्यकताओं और निवेश समझौतों के उपचार पर केंद्रित है। GENIUS अधिनियम पहले ही पारित हो चुका है, जबकि खजाना अब भुगतान स्टेबलकॉइन के जारी, पेशकश और बिक्री के लिए अधिक विस्तृत कार्यान्वयन नियमों का विकास कर रहा है। हालाँकि तीनों नीति पथों में चरण और परिधि में अंतर है, लेकिन वे संयुक्त रूप से व्यक्तिगत कार्रवाई मामलों के माध्यम से नियमन के गठन के स्थान पर कानूनी और नियम-निर्माण प्रक्रियाओं की ओर एक सामान्य स्थानांतरण को प्रतिबिंबित करते हैं।

डेटा स्रोत: व्हाइट हाउस

इसी अवधि के दौरान, व्यापार बाजारों में जोखिम की इच्छा में भी एक महत्वपूर्ण बदलाव देखा गया। BTC ने सप्ताह के दौरान लगभग 20% की वृद्धि की, जो लगभग दो और आधे साल में इसकी सबसे मजबूत साप्ताहिक प्रदर्शन में से एक है, और यह अस्थायी रूप से $79,000 के ऊपर व्यापार किया। ETH ने इसी अवधि के दौरान लगभग 20%–30% की वृद्धि की। इसी बीच, संयुक्त राज्य अमेरिका के समतुल्य शेयर सामान्यतः कमजोर रहे, जिसमें Nasdaq सप्ताह के दौरान लगभग 2.1% कम हुआ, जिससे क्रिप्टो संपत्ति और पारंपरिक जोखिम संपत्ति के बीच एक संक्षिप्त समय के लिए अंतर पैदा हुआ। Coinbase, Strategy, और Circle सहित क्रिप्टो-संबंधित समतुल्य शेयरों में भी सप्ताह के दौरान महत्वपूर्ण लाभ हुआ, जिसका मतलब है कि बाजार के मनोभाव में बदलाव केवल टोकन बाजारों तक ही सीमित नहीं था।

हालाँकि, इस रैली को केवल नियामक विकासों के कारण नहीं माना जाना चाहिए। अमेरिकी खजाने की लंबी अवधि वाले ट्रेजरी बैकअप्स का विस्तार, दुर्बल डॉलर, और पहले से जमा किए गए शॉर्ट पोज़ीशन को कवर करना भी जोखिम-संबंधी संपत्ति के प्रदर्शन को प्रभावित कर सकता है, जबकि क्रिप्टो बाजार में लेवरेज ने अल्पकालिक मूल्य गतिविधियों को बढ़ाया। एक अधिक सावधानी से देखने पर, नियामक समाचार, मैक्रो तरलता की स्थिति, पोज़ीशन समायोजन, और पूंजी प्रवाह सभी एक ही समय सीमा के भीतर हुए। कुछ बाजार टिप्पणियों में सकारात्मक नीति की अपेक्षाओं में सुधार को मनोबल में उछाल के समर्थन के कारणों में से एक माना गया, न कि केवल प्रमुख कारक के रूप में।

फंड प्रवाह भी कीमतों की दिशा में ही बढ़े। यू.एस. स्पॉट BTC और ETH ETF दोनों ने इस साल के अपने सबसे मजबूत प्रवाह दर्ज किए, जिसके साथ ट्रेडिंग मात्रा में महत्वपूर्ण वृद्धि हुई। इसी समय, स्पॉट बाजारों, ETFs और क्रिप्टो-संबंधित शेयरों में गतिविधि में वृद्धि हुई, जिससे यह सुझाव मिलता है कि बाजार के मनोबल में सुधार केवल अत्यधिक लीवरेज डेरिवेटिव बाजारों में ही सीमित नहीं था, बल्कि कई ट्रेडिंग चैनलों में प्रतिबिंबित हुआ। यू.एस. स्पॉट BTC और ETH ETFs ने सप्ताह के दौरान कुल 2.6 अरब डॉलर का आकर्षित किया, जो अक्टूबर 2025 के बाद से उनका सबसे मजबूत साप्ताहिक प्रवाह है।

एक बाजार संरचना के दृष्टिकोण से, ये नीति विकास इस बात का मतलब नहीं हैं कि अमेरिकी क्रिप्टो नियामक ढांचा पहले ही स्थिर हो चुका है। अतीत में, अमेरिकी नीति परिवर्तनों के आसपास बाजार मूल्यांकन अक्सर कार्रवाई, मुकदमों के परिणाम, या व्यक्तिगत नियामकों के बयानों पर केंद्रित था। हाल के समय में, ध्यान बढ़ते हुए कानूनी प्रगति, सार्वजनिक टिप्पणी प्रक्रियाओं, और विशिष्ट नियमों के डिज़ाइन की ओर जा रहा है। ट्रेडर्स के लिए, ये विकास जोखिम प्रीमिया और स्थिति को प्रभावित कर सकते हैं, जबकि उनका दीर्घकालिक प्रभाव अभी भी अंतिम कानूनी और नियामक पाठों, कार्यान्वयन समयसीमाओं, और विभिन्न नियामक एजेंसियों के बीच समन्वय पर निर्भर करेगा।

आगे की दिशा में, निगरानी के मुख्य क्षेत्रों में कांग्रेस में CLARITY Act की प्रगति, जनता के टिप्पणी प्रक्रिया के बाद SEC प्रस्ताव में संभावित संशोधन, और GENIUS Act के तहत लागू नियमों की अंतिम दायरा शामिल हैं। छोटी अवधि में, नियामक अपेक्षाओं, मैक्रो तरलता स्थितियों और बाजार स्थिति में बदलाव ने क्रिप्टो मूल्यों और व्यापार गतिविधि में दृश्यमान बदलावों के साथ समानांतरता रखी है। यह रहेगा कि क्या ये स्थितियाँ अधिक स्थायी व्यापार गतिविधि और पूंजी सहभागिता में परिणत होती हैं, जो भविष्य के नीति विकासों और बाजार डेटा पर निर्भर करेगा।

2. साप्ताहिक चयनित बाजार संकेत

एक कमजोर डॉलर ETF प्रवाह के वापसी के साथ क्रिप्टो की वापसी को बढ़ावा देता है, लेकिन तरलता अभी तक सामान्य रूप से आसान नहीं हुई है

पिछले हफ्ते वैश्विक संपत्ति प्रदर्शन में नोटिस किया जा सकने वाला अंतर देखा गया। संयुक्त राज्य अमेरिका की दीर्घकालिक ट्रेजरी ब्याज दरें एक बिंदु पर तेजी से बढ़ीं, जिसमें 30-वर्षीय ब्याज दर 5.34% के आसपास पहुँच गई, जो 2007 के बाद का सर्वोच्च स्तर है। उच्च दीर्घकालिक दरों ने प्रौद्योगिकी स्टॉक्स जैसे अवधि-संवेदनशील संपत्तियों पर दबाव बनाए रखा, जिससे संयुक्त राज्य अमेरिका के तीनों प्रमुख समकालीन सूचकांक सप्ताह के लिए कम हो गए। 19 अगस्त को, संयुक्त राज्य अमेरिकी खजाने ने घोषणा की कि वह 10-20 वर्ष और 20-30 वर्ष की ट्रेजरी के लिए व्यक्तिगत तरलता समर्थन के क्रय-पुनः क्रय के आकार को $2 बिलियन से बढ़ाकर कम से कम $4 बिलियन कर देगा। घोषणा के बाद, 30-वर्षीय ब्याज दर अपने उच्च स्तर से पीछे हट गई।

डेटा स्रोत: TradingView

19 अगस्त को, अमेरिकी खजाने ने घोषणा की कि वह 10–20 वर्ष और 20–30 वर्ष के ट्रेजरीज़ के लिए व्यक्तिगत तरलता समर्थन खरीदों के आकार को अधिकतम $2 बिलियन से बढ़ाकर कम से कम $4 बिलियन कर देगा, और नया व्यवस्था 9 सितंबर से 4 नवंबर तक लागू होगा।

घोषणा ने 30-वर्षीय ट्रेजरी ब्याज दर को अपने उच्च स्तर से स्पष्ट रूप से कम कर दिया। महत्वपूर्ण बात यह है कि ट्रेजरी खरीद रद्द करने का मुख्य उद्देश्य ऑफ-द-रन और लंबी अवधि वाले ट्रेजरी सिक्योरिटीज में तरलता में सुधार करना है और यह मूल रूप से फेडरल रिजर्व की क्वांटिटेटिव ईजीनिंग से भिन्न है। इनका प्रभाव समग्र राजकोषीय घाटे या सरकार की वित्तपोषण की आवश्यकताओं में कोई बदलाव नहीं करता। इसलिए, इनका अधिक सीधा प्रभाव मूलधन में स्थायी वृद्धि पैदा करने के बजाय, छोटी अवधि के प्रीमियम और बाजार तरलता के दबाव को कम करना है।

एक अन्य उल्लेखनीय विकास यह था कि बढ़ते ट्रेजरी ब्याज दरों से डॉलर मजबूत नहीं हुआ। अमेरिकी डॉलर सूचकांक सप्ताह के दौरान महत्वपूर्ण रूप से कमजोर हो गया, जो लगभग 1% गिर गया, जबकि सोना और BTC एक साथ बढ़े। इससे यह सुझाव मिलता है कि बाजार का ध्यान क्रमशः पारंपरिक “उच्चतर ब्याज दरें → मजबूत डॉलर” ढांचे से हटकर लंबी अवधि के वित्तपोषण लागत, अवधि प्रीमिया, और लंबी अवधि के अमेरिकी डॉलर संपत्तियों को रखने के लिए निवेशकों द्वारा मांगी जाने वाली अतिरिक्त जोखिम प्रतिक्रिया की ओर बढ़ रहा है।

इस दृष्टिकोण से, उच्च ट्रेजरी ब्याज दरें अनिवार्य रूप से डॉलर का समर्थन नहीं करतीं। यदि ब्याज दरों में वृद्धि मुख्य रूप से अधिक मजबूत विकास या उच्च नीति दरों की अपेक्षाओं के बजाय अधिक अवधि प्रीमियम के कारण होती है, तो डॉलर और लंबी अवधि के ट्रेजरी दोनों एक साथ दबाव का सामना कर सकते हैं।

पिछले दो हफ्तों में बाजार की कीमत में बदलाव

(पिछला सप्ताह पहले दिखाया गया; वर्तमान सप्ताह दूसरे दिखाया गया)

डेटा स्रोत: CME FedWatchTool

पिछले हफ्ते जारी जुलाई FOMC मिनट्स ने सामान्य रूप से हॉकिश टोन बनाए रखा, जबकि आंतरिक विभाजन अधिक स्पष्ट हो गए। मिनट्स में दिखाया गया कि कई प्रतिभागियों का मानना था कि यदि मुद्रास्फीति अपेक्षित रूप से कम नहीं हुई, तो आगे नीति कठोरता आवश्यक हो सकती है। कुछ अधिकारियों ने यह भी तर्क दिया कि वर्तमान वित्तीय स्थितियाँ संभवतः 2% लक्ष्य की ओर मुद्रास्फीति को स्थायी रूप से लाने के लिए पर्याप्त रूप से संकुचित नहीं हैं। CME FedWatch मूल्यनिर्धारण के साथ मिलाकर, बाजार अभी भी वर्ष के शेष समय के लिए Fed की अंतिम दर पथ का पुनर्मूल्यांकन कर रहा है, जिसमें अपेक्षाएँ अभी भी उतार-चढ़ाव कर रही हैं।

क्रिप्टो संपत्ति और ईटीएफ: जोखिम की इच्छा बिटकॉइन के बाहर विस्तारित होने पर BTC $77,000 पर वापस आ गया

डेटा स्रोत: SoSoValue

पिछले हफ्ते क्रिप्टो ने पारंपरिक जोखिम संपत्तियों की तुलना में काफी बेहतर प्रदर्शन किया। बिटकॉइन ने हाल के $60,000 के निचले स्तर से तेजी से वापसी की, जिसके बाद यह अस्थायी रूप से $79,000 से ऊपर चला गया और हफ्ते के अंत तक लगभग $77,000 पर समाप्त हुआ, जिससे लगभग 23% का साप्ताहिक लाभ हुआ। ETH ने इसी अवधि में लगभग 26% की वृद्धि की, जिससे यह लगभग $2,400 तक पहुंच गया। BTC और ETH दोनों ने हाल के कई वर्षों में अपना एक सबसे मजबूत साप्ताहिक प्रदर्शन दर्ज किया। HYPE, LINK, और ZEC में 30% से अधिक की वृद्धि हुई, जबकि SOL जैसी प्रमुख हाई-बीटा संपत्तियों ने BTC की तुलना में महत्वपूर्ण रूप से बेहतर प्रदर्शन किया, जिससे स्पष्ट होता है कि जोखिम की प्रवृत्ति अब बिटकॉइन से व्यापक अल्टकॉइन बाजार में फैलने लगी है।

इस रिबाउंड के लिए मैक्रो पृष्ठभूमि अपेक्षाकृत असामान्य रही है: जबकि यू.एस. इक्विटीज पर दबाव बना रहा, बीटीसी में वृद्धि हुई, और डॉलर कमजोर होने के बावजूद लंबी अवधि के ट्रेजरी ब्याज दरें उच्च बनी रहीं। यह अंतर यह सुझाता है कि वर्तमान चलन सामान्य फेड-संचालित तरलता चक्र से कम सटीक रूप से जुड़ा हुआ हो सकता है। बाजार की गतिशीलता यू.एस. डॉलर संपत्तियों के व्यापक पुनर्मूल्यांकन के साथ अधिक सुसंगत प्रतीत होती है, जिसमें कुछ पूंजी सोने और बीटीसी जैसी दुर्लभ संपत्तियों की ओर स्थानांतरित हो रही है। इसके अलावा, एक लंबे समय तक के डिलीवरेजिंग और मूल्य में कमी के बाद, सुधरती मैक्रो परिस्थितियों ने शॉर्ट कवरिंग को प्रेरित किया, जिसने रिबाउंड के पैमाने को भी बढ़ाया।

इसलिए, केवल एक अल्पकालिक तकनीकी ब्रेकआउट लंबे समय तक के ट्रेंड रिवर्सल को स्थापित करने के लिए अपर्याप्त है। घरेलू और विदेशी पूंजी द्वारा आपूर्ति को जारी रखने की क्षमता, यह निर्णय करने के लिए एक महत्वपूर्ण संकेत बन सकती है कि रैली आगे बढ़ सकती है या नहीं। ट्रैक करने के लिए दो सबसे महत्वपूर्ण संकेत स्पॉट ETF प्रवाह की स्थिरता और स्टेबलकॉइन आपूर्ति में वृद्धि हैं। यदि बढ़ती कीमतों के साथ ETF संपत्ति और स्टेबलकॉइन तरलता दोनों में निरंतर वृद्धि होती है, तो रैली के पीछे का फंडिंग आधार अधिक मजबूत हो जाएगा। यदि ETF प्रवाह तेजी से धीमा हो जाता है और स्टेबलकॉइन आपूर्ति स्थिर रहती है, तो बाजार को अधिक जोखिम का सामना करना पड़ सकता है कि हाल के प्रवाह का एक बड़ा हिस्सा शॉर्ट कवरिंग और अल्पकालिक ट्रेडिंग प्रवाहों से आता है।

स्टेबलकॉइन आपूर्ति

डेटा स्रोत: DeFiLlama

पिछले हफ्ते क्रिप्टो-नेटिव यू.एस. डॉलर तरलता में और सुधार हुआ। DefiLlama के अनुसार, कुल स्टेबलकॉइन बाजार पूंजीकरण बढ़कर लगभग $303.1 अरब हो गया, जो सात दिनों में लगभग $2.4 अरब, या सप्ताहिक आधार पर 0.8% की वृद्धि है। उसी अवधि में USDC की आपूर्ति 2.32% बढ़ी, जो लगभग $1.7 अरब की नई आपूर्ति के बराबर है, जिससे यह प्रमुख स्टेबलकॉइन्स के बीच वृद्धि का सबसे बड़ा स्रोत बन गया। Ethena USDe सप्ताह में लगभग 3.30% बढ़ी, जबकि PayPal USD लगभग 4.39% बढ़ा।

हालांकि वृद्धि की गति 2025 के बाद देखी गई अधिक मजबूत तरलता-विस्तार चरणों की तुलना में अभी भी काफी कम है, स्टेबलकॉइन की आपूर्ति एक स्थिरता के अवधि के बाद फिर से शुद्ध वृद्धि में लौट गई है।

इस सप्ताह देखने के लिए महत्वपूर्ण घटनाएँ

अगले एक से दो सप्ताह के दौरान मैक्रो डेटा रिलीज़ और केंद्रीय बैंक की घटनाओं का घना कार्यक्रम क्रॉस-एसेट तरलता के लिए अपेक्षाओं को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकता है:

26 अगस्त: अमेरिकी कोर PCE मुद्रास्फीति और संशोधित त्रैमासिक GDP अनुमान जारी किए जाएंगे। NVIDIA भी अपना आय रिपोर्ट करेगा, जो AI-संबंधित पूंजी व्यय की स्थायित्व का एक और परीक्षण प्रदान करेगा।
27–29 अगस्त: जैक्सन होल आर्थिक नीति सम्मेलन आयोजित किया जाएगा।

हाल के समय में मुद्रास्फीति के लगातार बने रहने और FOMC के मिनट्स में उजागर हुए आंतरिक विभाजन को देखते हुए, जैक्सन होल में अधिक हॉकिश नीति संदेश का पूंछ जोखिम बढ़ गया है। यदि बाजारों द्वारा पहले मूल्यांकित किए गए सुगमता का मार्ग वास्तविक नहीं होता है, तो निकट भविष्य में लंबी अवधि वाले जोखिम संपत्ति पर मूल्यांकन का दबाव फिर से बढ़ सकता है।

निजी बाजार फंडिंग: पूंजी का औपचारिक वित्त और RWA बुनियादी ढांचे की ओर अधिक स्थानांतरित होने के कारण गतिविधि अभी भी मंद है

डेटा स्रोत: CryptoRank

क्रिप्टो प्राइवेट मार्केट फंडराइजिंग गतिविधि पिछले कई महीनों में देखी गई निम्न स्तरों के साथ सामान्य रूप से समान रही, जबकि पूंजी निरंतर संस्थागत वित्त और बुनियादी ढांचे की ओर झुकी रही। बड़े लेनदेन के चारों ओर समाचार बढ़े, लेकिन प्रारंभिक-चरण के क्रिप्टो प्रोजेक्ट्स के लिए पारंपरिक VC फंडिंग अपेक्षाकृत कमजोर रही।

AI × क्रिप्टो पिछले हफ्ते निजी बाजार में एक और स्पष्ट विषय बना रहा।

सबसे बड़ा पारंपरिक फंडिंग राउंड NeoSoul से आया, जिसने MH Ventures, Amber Group, ArkStream Capital, 0G Foundation और Kirin Capital सहित निवेशकों से प्री-सीरीज़ A राउंड में 11 मिलियन डॉलर जुटाए। यह फंडिंग मुख्य रूप से इसके एजेंटिक ट्रेडिंग उत्पादों और AI-अर्थव्यवस्था बुनियादी ढांचे का समर्थन करेगी। यह प्रोजेक्ट AI एजेंट्स को स्वतंत्र रूप से भविष्यवाणी, ट्रेडिंग और अन्य ऑन-चेन आर्थिक गतिविधियों करने में सक्षम बनाने का लक्ष्य रखता है।

बेलडेक ने सिग्मा कैपिटल के नेतृत्व में $8 मिलियन जुटाए, जिसमें NTC, Nxgen, डिजिटल कंसेंसस फंड, EAK वेंचर्स और अन्य ने भाग लिया। यह पूंजी AI-एजेंट पहचान, एन्क्रिप्टेड संचार और निजी भुगतान के लिए गोपनीयता बुनियादी ढांचे के विकास के लिए उपयोग की जाएगी।

पिछली क्रिप्टो एआई निवेश लहर की तुलना में, जो अधिकतर कंप्यूटिंग बुनियादी ढांचे, मॉडल और एजेंट-लॉन्च प्लेटफॉर्म पर केंद्रित थी, हाल के प्रोजेक्ट्स अब एजेंट निष्पादन, पहचान, गोपनीयता और नींव की वित्तीय बुनियादी ढांचे पर अधिक केंद्रित हो रहे हैं। इससे यह सुझाव मिलता है कि एआई और क्रिप्टो का संगम अधिक विशेषज्ञता वाला होता जा रहा है और धीरे-धीरे व्यावहारिक, अनुप्रयोग-उन्मुख उपयोग के मामलों की ओर बढ़ रहा है।

कुकॉइन वेंचर्स के बारे में

KuCoin Ventures, KuCoin एक्सचेंज का अग्रणी निवेश शाखा है, जो विश्वसनीयता पर आधारित एक अग्रणी वैश्विक क्रिप्टो प्लेटफॉर्म है और 200+ देशों और क्षेत्रों में 40 मिलियन से अधिक उपयोगकर्ताओं की सेवा करता है। Web 3.0 युग के सबसे विनाशकारी क्रिप्टो और ब्लॉकचेन प्रोजेक्ट्स में निवेश करने के उद्देश्य से, KuCoin Ventures क्रिप्टो और Web 3.0 निर्माताओं को गहन जानकारी और वैश्विक संसाधनों के साथ वित्तीय और रणनीतिक रूप से समर्थन प्रदान करता है। एक समुदाय-अनुकूल और शोध-आधारित निवेशक के रूप में, KuCoin Ventures पोर्टफोलियो प्रोजेक्ट्स के पूरे जीवनचक्र के साथ निकटता से काम करता है, जिसमें Web3.0 इंफ्रास्ट्रक्चर, AI, कंस्यूमर ऐप, DeFi और PayFi पर ध्यान केंद्रित है।

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