2026 में अमेरिकी बजट घाटा $2 ट्रिलियन तक पहुँच गया: कारण, राष्ट्रीय ऋण और बाजार प्रभाव
अमेरिका का राजकोषीय घाटा बढ़ रहा है क्योंकि बढ़ते ब्याज भुगतान लंबे समय के ऋण की चिंताओं को गहरा रहे हैं
कांग्रेस के बजट कार्यालय ने हाल ही में रिपोर्ट दी है कि 30 सितंबर को समाप्त हुए वित्तीय वर्ष 2026 के लिए संघीय बजट घाटे का अनुमानित परिसर लगभग 1.993 ट्रिलियन से 2.0 ट्रिलियन डॉलर रहा। यह विशाल राशि पिछले वित्तीय वर्ष 2025 में दर्ज 1.775 ट्रिलियन डॉलर की कमी की तुलना में $218 बिलियन, यानी 12 प्रतिशत की उल्लेखनीय वृद्धि को दर्शाती है। इस अवधि के दौरान संघीय खर्च लगभग 7.4 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंचा, जो 6 प्रतिशत की वृद्धि है, जबकि संघीय प्राप्तियां केवल 3 प्रतिशत की मामूली गति से बढ़कर 5.4 ट्रिलियन डॉलर से अधिक हो गईं। सार्वजनिक ऋण पर शुद्ध ब्याज भुगतान में 11 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जो लगभग 115 बिलियन डॉलर के बराबर है, जिससे कुल मिलाकर 1.1 ट्रिलियन से 1.143 ट्रिलियन डॉलर हो गया। इस वृद्धि के कारण, शुद्ध ब्याज भुगतान संघीय बजट में सामाजिक सुरक्षा के बाद दूसरा सबसे बड़ा श्रेणी बन गया है। संपूर्ण अर्थव्यवस्था सापेक्षिक स्थिरता के साथ, कम बेरोजगारी की दरों के साथ, बजट का अंतर बढ़ता हुआ है।
यह स्थिति एक बुढ़ापे वाली आबादी, पिछले कानूनी परिवर्तनों और बढ़े हुए उधार लागतों से उत्पन्न आधारभूत संरचनात्मक दबावों को दर्शाती है, जो वित्तीय स्थिरता को चुनौती देते रहते हैं। इस साल की शुरुआत में सकल राष्ट्रीय ऋण $40 ट्रिलियन से अधिक हो गया, जबकि जनता द्वारा रखा गया ऋण $32.3 ट्रिलियन से $32.4 ट्रिलियन के आसपास बताया गया, जो लगभग देश के सकल घरेलू उत्पाद (GDP) के 100 प्रतिशत के समान है। ये वित्तीय परिणाम 2026 के लिए घाटे को संयुक्त राज्य अमेरिका के इतिहास में सबसे बड़े में से एक के रूप में स्थित करते हैं, युद्धकालीन या गंभीर आर्थिक मंदी के समयों को छोड़कर, केवल 2020 और 2021 के महामारी के वर्षों के दौरान अनुभव किए गए महत्वपूर्ण घाटों के पीछे। महान राष्ट्रीय आपातकाल की कमी में होने वाला ऐसा सतत् उच्च स्तर का घाटा, बढ़ते हुए वित्तीय तनाव का स्पष्ट संकेत है। ऐसा तनाव दीर्घकालिक ब्याज लागतों को बढ़ाने, अन्य महत्वपूर्ण प्राथमिकताओं को हटा देने, और सरकारी प्रतिभूतियों के प्रतिफलों के साथ-साथ संयुक्त राज्य अमेरिका के ऋण बाजारों में निवेशकों के विश्वास को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करने की संभावना रखता है।
राष्ट्रीय ऋण पर ब्याज भुगतान पहली बार 1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक पार कर गए
2026 वित्तीय वर्ष में जनता के ऋण पर शुद्ध ब्याज भुगतान 1.1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक पहुंच गए, जो पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 115 अरब डॉलर की 11 प्रतिशत वृद्धि है। यह वृद्धि सीधे रिक्त ऋण के बड़े स्टॉक और 2025 वित्तीय वर्ष की तुलना में अधिक दीर्घकालिक ब्याज दरों से उत्पन्न हुई। ब्याज लागतें अब रक्षा खर्च से अधिक हो गई हैं, और मेडिकेयर भुगतान का परिमाण कुल संघीय खर्च का लगभग 15 प्रतिशत है, जो एक दशक पहले के लगभग 8.5 प्रतिशत से तेजी से बढ़ा है। हाल के वर्षों में, कम आय वाले प्रतिभूतियों के परिपक्व होने और वर्तमान बाजार स्तरों पर पुनः वित्तपोषण की आवश्यकता के कारण, बाजार में उपलब्ध ट्रेजरीज़ पर औसत दर महत्वपूर्ण रूप से बढ़ी है। CBO के डेटा से पुष्टि होती है कि केवल ब्याज में हुई वृद्धि ही समग्र घाटे के प्रसार का एक महत्वपूर्ण हिस्सा थी। नीति निर्माता एक प्रतिक्रिया चक्र का सामना कर रहे हैं, जिसमें अधिक ऋण अधिक सेवा लागतें पैदा करता है, जो फिर से अतिरिक्त कर्ज़ की मांग करती हैं।
हाल के विश्लेषणों से पता चलता है कि पिछली आधार मान्यताओं की तुलना में 150 बेसिस पॉइंट तक स्थिर दरें आगामी दशक में संचयी घाटे में ट्रिलियनों का जोड़ दे सकती हैं और कर्ज़-से-जीडीपी अनुपात को 120 प्रतिशत से अधिक पर पहुँचा सकती हैं। बाज़ार प्रतिभागियों ने पहले ही मध्यम और दीर्घकालिक ट्रेज़री पर बढ़े हुए ब्याज दरों के साथ प्रतिक्रिया दी है, जो राजकोषीय यात्रा के प्रति बढ़ी हुई संवेदनशीलता को दर्शाता है। कर्ज़ पोर्टफोलियो की संरचना महत्वपूर्ण है क्योंकि इसका एक महत्वपूर्ण हिस्सा अभी भी उच्चतर दरों वाले उपकरणों में चक्रित हो रहा है। अल्पकालिक दरों के हलचलों ने केवल आंशिक प्रतिकार प्रदान किया, जिससे शुद्ध ब्याज भार एक ऊर्ध्वाधर पथ पर है। यह गतिशीलता अन्य कार्यक्रमों के लिए राजकोषीय लचीलापन को कम करती है और मौजूदा आर्थिक परिस्थितियों के तहत वर्तमान खर्च और आय नीतियों की स्थिरता के प्रश्न उठाती है। आधिकारिक अनुमानों के अनुसार, ब्याज लागत GDP का 3.4 प्रतिशत है, जो 2018 से 2021 के बीच देखे गए स्तरों से तीन गुना से अधिक है। इन व्ययों को कवर करने के लिए पर्याप्त मात्रा में प्रतिकारक आय में वृद्धि के अभाव में, घाटा संरचनात्मक रूप से पहले के अनुमानों से अधिक चौड़ा हो गया है।
सामाजिक सुरक्षा व्यय अधिक लाभार्थियों और उच्चतर औसत लाभों के साथ बढ़ता है
फिस्कल 2026 में सामाजिक सुरक्षा लाभों पर खर्च $86 अरब, यानी 5 प्रतिशत बढ़ गया। यह वृद्धि लाभ प्राप्तकर्ताओं की संख्या में वृद्धि और औसत लाभ रकम में वृद्धि दोनों को दर्शाती है, जो एक बुढ़ापे वाली आबादी और वार्षिक जीवन निर्वाह लागत समायोजन के जनसांख्यिकीय प्रवृत्तियों के अनुरूप है। सीबीओ ने नोट किया कि पिछले कानून से संबंधित कुछ एकल-बार पश्चगत भुगतानों के बिना यह वृद्धि अधिक होती। सामाजिक सुरक्षा अभी भी सबसे बड़ा संघीय व्यय श्रेणी है, और इसकी दिशा मुख्यतः मौजूदा लाभ सूत्रों और जनसांख्यिकीय वास्तविकताओं द्वारा निर्धारित होती है, वार्षिक विवादास्पद निर्णयों द्वारा नहीं। वर्तमान कानून के अनुसार, कार्यक्रम की विश्वास कोष को आगामी दशक के भीतर देयता का सामना करना पड़ने की संभावना है, जिससे कांग्रेस के कार्रवाई के बिना स्वचालित समग्र कटौतियाँ होने का प्रावधान है। उच्चतर लाभ प्राप्तकर्ता संख्या, बेबी-बूम पीढ़ी के सतत सेवानिवृत्ति और लंबी जीवन प्रत्याशा से उत्पन्न होती है।
औसत लाभ वेतन वृद्धि और कार्यक्रम के डिज़ाइन में शामिल मुद्रास्फीति समायोजन के साथ भी बढ़े हैं। ये कारकों ने ऐसा निरंतर ऊपर की ओर दबाव पैदा किया जिसने 3 प्रतिशत की कुल आय वृद्धि को पार कर लिया। सामाजिक सुरक्षा खर्च की संरचनात्मक प्रकृति के कारण, पात्रता आयु, लाभ सूत्र या आय स्रोतों में कानूनी परिवर्तन के बिना, घाटे में कमी के निकट-भविष्य के विकल्प सीमित हैं। गैर-दलीय संगठनों के विश्लेषकों ने लगातार दीर्घकालिक वित्तीय स्थिरता को पुनर्स्थापित करने और अचानक कटौतियों से बचने के लिए दलबदल सुधारों की आवश्यकता को दर्शाया है। 2026 का अनुभव यह दर्शाता है कि जनसांख्यिकीय गति कैसे लगातार प्राथमिक वेतन कर संग्रह और लाभ के दायित्वों के बीच अंतर को बढ़ा रही है। समायोजन के बिना, कार्यक्रम कुल संघीय संसाधनों का बढ़ता हुआ हिस्सा कब्ज़ा करेगा, जिससे अन्य बजट प्राथमिकताओं पर अधिक प्रतिबंध लगेंगे और स्थायी प्राथमिक घाटों में योगदान देंगे।
मेडिकेयर खर्च पंजीकरण वृद्धि और उच्च भुगतान दरों पर बढ़ रहा है
फिस्कल 2026 के दौरान मेडिकेयर के व्यय में $77 अरब, यानी 8 प्रतिशत की वृद्धि हुई। यह वृद्धि योग्य पुराने अमेरिकी नागरिकों के बीच दर्जीकरण में वृद्धि और प्रदाताओं और योजनाओं को दिए जाने वाले भुगतान दरों में वृद्धि के कारण हुई। सामाजिक सुरक्षा और मेडिकेड के साथ मिलाकर, तीन प्रमुख अनिवार्य स्वास्थ्य और सेवानिवृत्ति कार्यक्रमों ने ब्याज के अलावा खर्च में वृद्धि का बड़ा हिस्सा बनाया। मेडिकेयर का लागत पथ चिकित्सा मुद्रास्फीति, उपयोग पैटर्न और नए लाभार्थियों के स्थिर प्रवाह से प्रभावित होता है। भुगतान दर समायोजन और दर्जीकरण में वृद्धि के कारण 8 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जो कुल आय में हुई वृद्धि से अधिक थी। CBO के डेटा के अनुसार, ये अनिवार्य कार्यक्रम मिलकर फिस्कल 2025 की तुलना में $386 अरब कुल खर्च में हुई वृद्धि का एक बड़ा हिस्सा थे।
कार्यक्रम की संरचना, जिसमें सेवा-शुल्क और प्रबंधित देखभाल घटकों का मिश्रण है, सीधे राजकोषीय व्यय में उच्च स्वास्थ्य सेवा मूल्यों को स्थानांतरित करती है। दीर्घकालिक भविष्यवाणियाँ दर्शाती हैं कि वर्तमान कानून के तहत मेडिकेयर GDP से तेजी से बढ़ता रहेगा, जिससे संचयी घाटे में वृद्धि होगी। भुगतान सुधार या प्रतिस्पर्धी नीलामी के माध्यम से लागतों को नियंत्रित करने के प्रयासों ने अब तक केवल सीमित प्रतिक्रिया पैदा की है। 2026 के आँकड़े यह बताते हैं कि जनसांख्यिकीय और मूल्य दबाव अभी भी प्रमुख चलक हैं। अधिक सदस्यता सामाजिक सुरक्षा में देखे जा रहे समान बुढ़ापे के प्रवृत्ति का अनुसरण करती है, जबकि भुगतान दरें व्यापक स्वास्थ्य लागत प्रवृत्तियों को प्रतिबिंबित करती हैं। ये गतिशीलताएँ मेडिकेयर को संरचनात्मक घाटे का केंद्रीय योगदानकर्ता बनाती हैं और अल्पकालिक विवेकपूर्ण प्रतिबंधों की प्रभावशीलता को सीमित करती हैं।
मेडिकेड लागतें बढ़ती हुई प्रति पंजीकृत व्यक्ति व्यय के साथ बढ़ रही हैं
फिस्कल 2026 में मेडिकेड पर खर्च $55 अरब, यानी 8 प्रतिशत बढ़ा, जो मुख्य रूप से पंजीकृत व्यक्तियों के प्रति लागत में वृद्धि के कारण हुआ, बड़े पंजीकरण में उतार-चढ़ाव के कारण नहीं। यह कार्यक्रम निम्न आय वाले व्यक्तियों, परिवारों और कुछ अक्षम आबादी को कवर करता है, और खर्च को केंद्रीय और राज्य सरकारों के बीच साझा किया जाता है। बढ़ती स्वास्थ्य सेवा की कीमतें, औषधि लागतें और उपयोग की तीव्रता ने प्रति पंजीकृत व्यक्ति खर्च को बढ़ाया। सीबीओ ने 8 प्रतिशत की वृद्धि को इन लागत दबावों के कारण बताया। मेडिकेयर और सोशल सिक्योरिटी के साथ मिलाकर, इन तीन कार्यक्रमों ने $217 अरब की वृद्धि पैदा की, जो ब्याज के अलावा खर्च में वृद्धि का बड़ा हिस्सा थी।
मेडिकेड का अनिश्चित कालीन अधिकार डिजाइन अर्थात् केंद्रीय लागत स्थानीय निर्णयों और चिकित्सा महंगाई के अनुसार स्वचालित रूप से प्रतिक्रिया देती है। पात्रता या मैचिंग दरों को प्रभावित करने वाले हालिया कानूनी बदलाव अभी तक 2026 में दिखाई देने वाली मूल लागत वृद्धि को पूरी तरह से कम नहीं कर पाए हैं। कार्यक्रम ऐसी आर्थिक स्थितियों के प्रति संवेदनशील रहता है जो पंजीकरण को प्रभावित करती हैं, फिर भी एक अपेक्षाकृत स्थिर श्रम बाजार में, प्रति पंजीकृत व्यक्ति लागत का प्रवृत्ति ऊपर की ओर जाती रही। यह पैटर्न समग्र घाटे में अनिवार्य स्वास्थ्य खर्च के योगदान को मजबूत करता है और स्वास्थ्य लागत महंगाई के स्रोतों को संबोधित किए बिना स्थायी रूप से राजकोषीय संतुलन प्राप्त करने की चुनौती पर प्रकाश डालता है।
आयकर संग्रह में कमी के साथ राजस्व वृद्धि पीछे रह गई
फिस्कल 2026 में संघीय आय 3 प्रतिशत, यानी लगभग $169 अरब बढ़कर $5.4 ट्रिलियन से अधिक हो गई। व्यक्तिगत आय और वेतन करों ने मुख्य वृद्धि प्रदान की, जो लगभग $255 अरब, यानी 6 प्रतिशत बढ़ी। हालांकि, कॉर्पोरेट आय कर की एकत्रित राशि $70 अरब, यानी 16 प्रतिशत कम हो गई, जो मुख्य रूप से पिछले वर्ष के समन्वय विधेयक में अधिक उदार निवेश लाभों के कारण हुई। सुप्रीम कोर्ट के फैसले के बाद, जिसमें कुछ वैश्विक शुल्कों को संघीय कानून का उल्लंघन माना गया, सरकार ने लगभग $130 अरब के शुल्क रिफंड जारी किए, जिसके परिणामस्वरूप सीमा शुल्क सापेक्ष रूप से स्थिर रहे। परिणामस्वरूप, आय में वृद्धि 6 प्रतिशत की खर्च में वृद्धि के साथ समान नहीं हो पाई।
आय में वृद्धि की संरचना संरचनात्मक अंतर को समाप्त करने की दिशा में सीमित प्रगति को दर्शाती है। मजदूरी और रोजगार वृद्धि के प्रतिबिंब के रूप में व्यक्तिगत कर प्राप्तियाँ मजबूत रहीं, हालाँकि कॉर्पोरेट और शुल्क श्रेणियाँ पहले की अपेक्षाओं के मुकाबले कम प्रदर्शन करीं। केवल शुल्क रिफंड से अपेक्षित आय की एक महत्वपूर्ण रकम घट गई। इन परिणामों ने वर्ष के लिए CBO की पिछली आधारभूत अनुमानों की तुलना में घाटे को अधिक ऊँचा छोड़ दिया और दर्शाया कि हाल के कर नीति परिवर्तन और कानूनी विकासों ने सरकार की उच्चतर संग्रह के माध्यम से बढ़ती हुई अनिवार्य और ब्याज लागतों को संतुलित करने की क्षमता को कम कर दिया।
राष्ट्रीय ऋण महत्वपूर्ण मील के पत्थरों को पार कर गया है और संपूर्ण सकल घरेलू उत्पाद अनुपात की ओर बढ़ रहा है
2026 के दौरान सकल संघीय ऋण 40 ट्रिलियन डॉलर के रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया, जबकि जनता द्वारा रखा गया ऋण वित्तीय वर्ष के अंत तक लगभग 32.3 ट्रिलियन डॉलर से 32.4 ट्रिलियन डॉलर के बीच रहा, जो GDP के लगभग 100 प्रतिशत के बराबर है। पिछले वर्ष की तुलना में जनता द्वारा रखे गए ऋण में 2.3 ट्रिलियन डॉलर की वृद्धि लगातार बड़े घाटे के संचयी प्रभाव को दर्शाती है। इन स्तरों पर ऋण-से-जीडीपी अनुपात पारंपरिक रूप से उच्च जोखिम प्रीमियम और भविष्य के सदमों के प्रति प्रतिक्रिया के लिए कम वित्तीय स्थान से जुड़े हुए हैं। ब्याज लागतें पहले से ही बजट का बढ़ता हुआ हिस्सा अवशोषित कर रही हैं, और वर्तमान दरों की स्थिति में ऋण स्टॉक में आगे की वृद्धि इस बोझ को बढ़ाएगी।
निष्पक्ष वित्तीय निगरानी संस्थाओं ने इस दिशा को बिना मूल घाटे को महत्वपूर्ण रूप से कम करने वाली नीतिगत परिवर्तनों के अस्थायी बताया है। पिछले कुछ वर्षों में ऋण संचय की गति नाममात्र के सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि को पार कर गई है, जिससे वर्तमान अनुपात बना है। लंबी अवधि के ट्रेजरी पर बाजार ब्याज दरें इसके प्रतिक्रिया में बढ़ी हैं, जिसमें 10-वर्षीय नोट और 30-वर्षीय बॉन्ड 2026 की शुरुआत में कई वर्षों के उच्चतम स्तर पर पहुंच गए। निवेशक प्रतीत होते हैं कि वे अधिक वित्तीय जोखिम को मूल्यांकित कर रहे हैं, जो उच्च सरकारी उधार लागत और अतिरिक्त घाटा दबाव में वृद्धि का कारण बनता है। उच्च ऋण स्तर और बढ़ती दरों का संयोजन एक स्व-पुष्टि करने वाला चक्र बनाता है, जो वित्तीय पोज़ीशन को स्थिर करने के प्रयासों को जटिल बनाता है।
व्यापक राजकोषीय दबाव के बीच रक्षा खर्च में मामूली वृद्धि
वित्तीय वर्ष 2026 में रक्षा व्यय $48 अरब, यानी 5 प्रतिशत बढ़ गया। हालाँकि यह वृद्धि महत्वपूर्ण अधिकारिक कार्यक्रमों और ब्याज की तुलना में कम थी, लेकिन यह $386 अरब के कुल व्यय वृद्धि में योगदान देती है। रक्षा एक महत्वपूर्ण विवादास्पद श्रेणी बनी हुई है, लेकिन इसका बजट में हिस्सा अनिवार्य व्यय और ऋण सेवा द्वारा सीमित रहता है। 5 प्रतिशत की वृद्धि निरंतर संचालन की आवश्यकताओं, कर्मचारी लागतों और अधिग्रहण की आवश्यकताओं को दर्शाती है।
$2 ट्रिलियन के घाटे के परिदृश्य में, रक्षा में मामूली वृद्धि भी सीमित राजकोषीय संसाधनों के लिए अन्य प्राथमिकताओं के साथ प्रतिस्पर्धा करती है। भत्तों और ब्याज की तुलना में रक्षा वृद्धि में सापेक्षिक संयम, बजट की संरचना में अनिवार्य और ऋण-संबंधी व्यय की ओर विस्थापन को दर्शाता है। नीति निर्माताओं को राष्ट्रीय सुरक्षा की आवश्यकताओं को व्यापक राजकोषीय चित्र के साथ संतुलित करना होगा। लगातार बड़े घाटे से भविष्य के रक्षा समायोजनों के लिए उपलब्ध मार्जिन कम होता जाता है, बिना ऋण को आगे बढ़ाए या कहीं और समतुल्य कटौती किए।
टैरिफ रिफंड और कानूनी फैसलों से अपेक्षित कस्टम्स राजस्व में कमी
वित्तीय वर्ष 2026 के दौरान, सर्वोच्च न्यायालय द्वारा निर्धारित किए जाने के बाद कि प्रशासन द्वारा लगाए गए कुछ वैश्विक शुल्क संघीय कानून का उल्लंघन करते हैं, लगभग 130 अरब डॉलर की शुल्क रिफंड जारी की गई। इस विकास ने कुछ श्रेणियों में उच्चतर कानूनी दरों के बावजूद सीमा शुल्क राजस्व एकत्रीकरण को अपेक्षाकृत स्थिर रखा। रिफंड के कारण पहले के अनुमानों में अपेक्षित आय को हटा दिए जाने से सीधे घाटे में वृद्धि हुई। CBO के डेटा दर्शाते हैं कि शुल्क-संबंधी प्राप्तियाँ कभी-कभी सार्वजनिक कथनों में दावा किए जाने वाले महत्वपूर्ण लाभ प्रदान नहीं कर पाईं।
कानूनी परिणाम यह दर्शाता है कि न्यायिक समीक्षा कैसे वर्ष के मध्य में अपेक्षित राजकोषीय प्रवाहों को बदल सकती है और बजट योजना को जटिल बना सकती है। यह घटना यह भी उजागर करती है कि कानूनी चुनौतियों के सफल होने पर व्यापार उपायों को टिकाऊ आय स्रोत के रूप में निर्भर करना कितना कठिन है। कॉर्पोरेट कर एकत्रीकरण में गिरावट के साथ-साथ टैरिफ रिफंड के कारण, कुल प्राप्तियाँ केवल खर्च की गति की आधी गति से बढ़ीं। भविष्य की व्यापार नीति को घटते घाटे में सार्थक योगदान देने के लिए संभावित कानूनी और प्रशासनिक सीमाओं को ध्यान में रखना होगा।
बाजार के आय बढ़ते हैं क्योंकि निवेशक वित्तीय जोखिम को मूल्यांकित कर रहे हैं
2026 में ख казनीय ब्याज दरों में उल्लेखनीय वृद्धि हुई, जिसमें 10-वर्षीय नोट अक्टूबर के शुरुआती दिनों में लगभग 5.366 प्रतिशत और 30-वर्षीय बॉन्ड लगभग 5.732 प्रतिशत तक पहुँच गया, जो 2002 के बाद से हर एक के लिए सर्वोच्च स्तर है। ये आंदोलन निवेशकों की बड़े घाटे, बढ़ते कर्ज के स्टॉक और लगातार उच्च ब्याज लागत की संभावना के प्रति चिंता को दर्शाते हैं। बढ़ती ब्याज दरें सरकार की भविष्य की पुनर्वित्त प्रक्रिया की लागत में वृद्धि करती हैं और शुद्ध ब्याज व्यय पर ऊपर की ओर दबाव को मजबूत करती हैं। बॉन्ड बाजार के हिस्सेदारों ने उच्च घाटे, कॉर्पोरेट कर्ज जारी करने और फेडरल रिजर्व की नीति की अपेक्षाओं के संयोजन को योगदानकारी कारक के रूप में उल्लेख किया है।
फिस्कल यात्रा दर निर्धारण में एक अधिक प्रमुख चर बन गई है। उच्च आय निजी उधार लागत को भी प्रभावित करती है, जो समय के साथ निवेश और आर्थिक गतिविधि को धीमा करने की संभावना रखती है। वित्तीय बाजारों में फिस्कल स्थितियों का प्रतिक्रिया प्रभाव नीति पर एक अतिरिक्त प्रतिबंध उत्पन्न करता है। अधिकारी और विश्लेषकों ने नोट किया है कि 2026 के लिए ब्याज व्यय के आंकड़ों में हाल की आय में वृद्धि का पूरा प्रभाव अभी तक पूरी तरह से प्रतिबिंबित नहीं हुआ है, जिसका अर्थ है कि यदि दरें उच्च स्तर पर बनी रहीं, तो आगे के वर्षों में अतिरिक्त ऊर्ध्वाधर दबाव होगा।
अधिकार और ब्याज चालक घाटे के विस्तार पर शासन करते हैं
2025 और 2026 के बीच घाटे में $218 अरब की वृद्धि मुख्य रूप से $386 अरब के खर्च में वृद्धि के कारण हुई, जो $169 अरब की आय में वृद्धि से अधिक थी। खर्च में वृद्धि में से, सामाजिक सुरक्षा, मेडिकेयर और मेडिकेड के लिए उच्चतर अनिवार्य भुगतान, साथ ही $115 अरब की ब्याज लागत में वृद्धि, बड़ा हिस्सा थी। रक्षा का छोटा हिस्सा था। यह संरचना दर्शाती है कि घाटे की समस्या उन कार्यक्रमों और ऋण सेवा में केंद्रित है, जिनकी वृद्धि वर्तमान कानून के तहत आंशिक रूप से स्वचालित है।
प्राथमिक घाटे आर्थिक विस्तार और कम बेरोजगारी के दौरान भी उच्च स्तर पर बने रहते हैं, जो असंतुलन की संरचनात्मक प्रकृति की पुष्टि करते हैं। निष्पक्ष अवलोककों ने इन मैक्रोआर्थिक परिस्थितियों के तहत लगभग 2 ट्रिलियन डॉलर के घाटे को अस्थायी प्रवृत्ति के रूप में वर्णित किया है। 2026 में प्रमुख आपातकालीन खर्च के अभाव में परिणाम विशेष रूप से उल्लेखनीय है। यदि अनिवार्य कार्यक्रमों के विकास को धीमा नहीं किया जाता है या अतिरिक्त आय नहीं बढ़ाई जाती है, तो ब्याज लागतें जारी रहेंगी और बजट का एक बढ़ता हुआ हिस्सा कब्जा करती रहेंगी।
दीर्घकालिक ऋण अनुमान और अधिक खराबी की ओर इशारा करते हैं
CBO और स्वतंत्र विश्लेषणों के अनुसार, वर्तमान नीतियों के तहत अगले दशक में जनता द्वारा रखे गए कर्ज का GDP के प्रतिशत के रूप में वृद्धि जारी रहेगी, जो 2030 के मध्य तक 120 प्रतिशत या उससे अधिक तक पहुँच सकती है। पिछले आधार मानों की तुलना में उच्च ब्याज दरें संचयी घाटे में कई ट्रिलियन डॉलर की अतिरिक्त वृद्धि कर सकती हैं। सामाजिक सुरक्षा और अन्य कार्यक्रमों के विश्वास कोष अगले दशक के भीतर देनदारी के जोखिम का सामना कर रहे हैं, जिससे बिना समाधान के स्वचालित कटौती की आवश्यकता होगी।
2026 का परिणाम पहले से ही इस वर्ष के लिए पहले किए गए अनुमानों से अधिक है, जिससे यह इंगित होता है कि ब्याज दरों, रिफंड और कॉर्पोरेट संग्रह पर हाल के विकासों ने निकट भविष्य के मार्ग को खराब कर दिया है। कर्ज़ अनुपात को स्थिर करने के लिए GDP के सापेक्ष सतत प्राथमिक शेष या काफी कम घाटे की आवश्यकता होगी। इस परिणाम को प्राप्त करने के लिए लाभ सूत्रों, कर नीति और वैकल्पिक प्राथमिकताओं के बीच कठिन समझौते की आवश्यकता होगी। वर्तमान पथ से भविष्य में मंदी या अन्य सदमों की स्थिति में, जो सामान्यतः घाटे को और बढ़ाते हैं, त्रुटि के लिए सीमित स्थान छोड़ दिया गया है।
स्पष्ट राजकोषीय संकेतों के बावजूद नीति प्रतिक्रियाएं सीमित बनी रहीं
कोई भी प्रमुख राजनीतिक दल आने वाले समय में घाटे के प्रवाह को उलटने के लिए पर्याप्त व्यापक उपाय नहीं लाया है। आयोग, PAYGO नियमों या लक्षित सुधारों के प्रस्तावों को आर्थिक हित समूहों द्वारा चर्चा की गई है, लेकिन कानूनी कार्रवाई अधिकतर ऐसे कर और खर्च पैकेज पर केंद्रित रही है जो दीर्घकालिक ऋण में वृद्धि करते हैं। 2026 का अनुभव, जिसमें बढ़े हुए ब्याज, हितों की वृद्धि और खर्च के मुकाबले आय में कमी शामिल है, देरी से समायोजन की लागत के बारे में स्पष्ट सबूत प्रदान करता है।
बाजार की प्रतिक्रियाएँ, जैसे उच्च ब्याज दरें, पहले से ही एक अंतर्निहित अनुशासन लागू करती हैं, जो यदि घाटे को उच्च स्तर पर बनाए रखा जाता है, तो और तीव्र हो सकती हैं। विश्वसनीय आगे के मार्ग को CBO डेटा में पहचाने गए मुख्य कारकों को संबोधित करना होगा: प्रमुख अनिवार्य कार्यक्रमों की वृद्धि और संचित ऋण द्वारा उत्पन्न ब्याज भार। इन पथों में परिवर्तन न करने वाले क्रमिक बदलाव स्थायी सुधार पैदा करने के लिए असंभव हैं। हाल ही में पूरा हुआ वित्तीय वर्ष भविष्य के नीति विकल्पों के मापन के लिए एक स्पष्ट मानक प्रदान करता है।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
वित्तीय वर्ष 2026 में संयुक्त राज्य अमेरिका के संघीय बजट घाटे का आकार ठीक क्या था?
कांग्रेस के बजट कार्यालय ने 30 सितंबर, 2026 को समाप्त हुए वित्तीय वर्ष के लिए घाटे का अनुमान $1.993 ट्रिलियन से $2.0 ट्रिलियन रखा। इससे 2025 के वित्तीय वर्ष में $1.775 ट्रिलियन के घाटे की तुलना में $218 बिलियन की वृद्धि हुई। खर्च कुल मिलाकर लगभग $7.4 ट्रिलियन रहा, जबकि आय $5.4 ट्रिलियन से अधिक पहुंची। यह आंकड़ा COVID-19 आपातकालीन वर्षों के बाहर रिकॉर्ड पर दर्ज सबसे बड़े वार्षिक घाटों में से एक है।
2026 में ब्याज लागतें इतनी तेजी से क्यों बढ़ीं?
शुद्ध ब्याज भुगतान में लगभग $115 अरब, यानी 11 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जिससे यह लगभग $1.1 ट्रिलियन से $1.143 ट्रिलियन हो गया। यह वृद्धि पिछले वर्ष की तुलना में अधिक बाकी ऋण राशि और उच्च दीर्घकालिक ब्याज दरों के कारण हुई। ब्याज, सामाजिक सुरक्षा के बाद दूसरा सबसे बड़ा बजट श्रेणी बन गया है और अब यह कुल व्यय का एक अधिक महत्वपूर्ण हिस्सा अवशोषित करता है, जो दशक पहले की तुलना में काफी अधिक है।
सामाजिक सुरक्षा, मेडिकेयर और मेडिकेड ने अधिक खर्च में कितना योगदान दिया?
सामाजिक सुरक्षा व्यय में $86 अरब (5 प्रतिशत), मेडिकेयर में $77 अरब (8 प्रतिशत) और मेडिकेड में $55 अरब (8 प्रतिशत) की वृद्धि हुई। इन तीनों कार्यक्रमों ने ब्याज के अलावा खर्च में वृद्धि का बड़ा हिस्सा दर्शाया। वृद्धि अधिक लाभार्थियों, उच्चतर औसत लाभ या भुगतान दरों और प्रति पंजीकृत व्यक्ति बढ़ते खर्चों के कारण हुई।
क्या वित्तीय वर्ष 2026 में आय बढ़ी?
हाँ, कुल प्राप्तियाँ 3 प्रतिशत, यानी लगभग 169 अरब डॉलर बढ़कर 5.4 ट्रिलियन डॉलर से अधिक हो गईं। व्यक्तिगत आय और वेतन करों ने अधिकांश वृद्धि प्रदान की। कॉर्पोरेट आय कर की प्राप्तियाँ बढ़े हुए निवेश लेखा के कारण 16 प्रतिशत कम हो गईं, और शुल्क-संबंधी प्राप्तियाँ न्यायालय द्वारा आदेशित रिफंड्स के कारण लगभग 130 अरब डॉलर कम हो गईं।
राष्ट्रीय कर्ज का वर्तमान स्तर क्या है?
2026 के दौरान सकल संघीय ऋण $40 ट्रिलियन से अधिक हो गया। वित्तीय वर्ष के अंत तक जनता द्वारा रखा गया ऋण $32.3 ट्रिलियन से $32.4 ट्रिलियन के आसपास था, जो लगभग GDP के 100 प्रतिशत के बराबर है। सार्वजनिक रूप से रखा गया ऋण पिछले वर्ष की तुलना में लगभग $2.3 ट्रिलियन बढ़ गया।
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