Ethena मासिक निवेशक अनलॉक्स समाप्त कर देती है और $7.5 बिलियन USDe के मील के पत्थर के बाद शुद्ध आय का 95% ENA खरीद बैक पर जोड़ देती है

Ethena मासिक निवेशक अनलॉक्स समाप्त कर देती है और $7.5 बिलियन USDe के मील के पत्थर के बाद शुद्ध आय का 95% ENA खरीद बैक पर जोड़ देती है

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ईथेना फाउंडेशन ने हाल ही में एक ऐतिहासिक टोकनोमिक्स सुधार प्रस्तुत किया है, जो ईथेना परितंत्र की वित्तीय ढांचे को मूलभूत रूप से पुनर्गठित करता है, जिसमें वेंचर कैपिटल अनलॉक दबाव को समाप्त किया जाता है और प्रोटोकॉल के सीधे मूल्य अर्जन की स्थापना की जाती है। प्रारंभिक बीज निवेशकों के लिए आवर्ती मासिक टोकन उत्पादन को समाप्त करके और नेट प्रोटोकॉल आय का अधिकतम 95% प्रोग्रामेटिक सेकेंडरी मार्केट ENA खरीददारी के साथ जोड़कर, ईथेना अपना गवर्नेंस टोकन सीधे व्यावसायिक विकास के साथ समायोजित करता है। हालाँकि, मिलियन डॉलर की आय खरीददारी की क्रियाविधि में एक संरचनात्मक पूर्वशर्त है: यह केवल तभी सक्रिय होती है जब ईथेना का सिंथेटिक डॉलर, USDe, $7.5 बिलियन की परिसंचरण सीमा प्राप्त कर ले।

मुख्य बिंदु

  • निवेशक आपूर्ति के अधिभार का निराकरण: एथेना, ओटीसी बीज टोकन खरीद अधिग्रहण के साथ-साथ 5 अक्टूबर, 2026 को एकल अंतिम रिलीज के साथ नियमित मासिक बीज निवेशक टोकन अनलॉक को समाप्त कर रहा है।
  • 95% शुद्ध आय खरीद इंजन: एक प्रस्तावित फी-स्विच ढांचा 95% शुद्ध प्रोटोकॉल आय को सीधे खुले बाजार में ENA स्पॉट खरीद की ओर निर्देशित करता है, जबकि शेष 5% परितंत्र विकास के लिए आरक्षित है।
  • शर्ती $7.5 बिलियन USDe सीमा: आय द्वारा खरीद बैक क्रियाविधि तब तक निष्क्रिय रहेगी जब तक USDe की परिसंचरण आपूर्ति वर्तमान $5 बिलियन से कम स्तरों से $7.5 बिलियन तक नहीं बढ़ जाती (लगभग 50% से 84% की वृद्धि की आवश्यकता)।
  • स्थायी मूल्य अर्जन इंजन: टोकन अवशोषण के लिए आय वास्तविक डेल्टा-न्यूट्रल स्टेकिंग पुरस्कारों, फंडिंग दर आर्बिट्रेज और Ethena [X] के माध्यम से संस्थागत स्पष्टीकरण से आती है, न कि अतिरिक्त टोकन मिंटिंग से।
  • आर्थिक अधिकारों का पृथक्करण: एथेना लैब्स में इक्विटी निवेशक प्रोटोकॉल के नकदी प्रवाह के दावे छोड़ देते हैं, जिससे संचालन लाभ सीधे संस्थान के भंडार और ENA टोकन होल्डर्स को लाभ पहुंचाता है।

एथेना की नई टोकेनोमिक्स रणनीति में कौन से बदलाव शामिल हैं?

एथेना के प्रस्तावित टोकनोमिक्स सुधार द्वारा संरचनात्मक टोकन आपूर्ति के अतिरिक्त को समाप्त करके और प्रोटोकॉल आय को ENA के लिए खुले बाजार स्पॉट खरीद दबाव में बदलने के लिए एक प्रोग्रामेटिक तंत्र लागू करके पूंजी प्रवाह को पुनर्गठित किया जाता है।

वेंचर कैपिटल अनलॉक दबाव समाप्त

वेंचर कैपिटल अनलॉक शेड्यूल अक्सर शुरुआती निवेशकों द्वारा द्वितीयक बाजार तरलता में वितरित टोकन बेचने से लंबी अवधि के लिए कीमत में दबाव पैदा करते हैं। इस संरचनात्मक समस्या को हल करने के लिए, एथेना फाउंडेशन ने मूल बीज निवेशकों के लिए आवर्ती मासिक टोकन जारी करना बंद करने का फैसला किया।

शेष मूल निवेशक टोकन आवंटन 5 अक्टूबर, 2026 को एक अंतिम, एकल लम्प-सम घटना में अनलॉक होने के लिए निर्धारित हैं, जिससे निरंतर मासिक उत्सर्जन दबाव स्थायी रूप से समाप्त हो जाएगा। बाजार में अतिरिक्त दबाव को और भी उदासीन करने के लिए, एथेना फाउंडेशन ने OTC (ओवर-द-काउंटर) खरीद लेनदेन किए हैं, जिसमें पहले खुले बाजार पर पोज़ीशन बेचने वाले प्रमुख सीड फंड्स से बंधे हुए ENA टोकन सीधे खरीदे गए हैं। टीम आवंटन अपने मूल, अपरिवर्तित बहुवर्षीय वेस्टिंग शेड्यूल का पालन करते रहेंगे।

95% शुद्ध आय बायबैक प्रोग्राम सक्रिय करना

डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस में मूल्य अर्जन अक्सर तब प्रभावित होता है जब गवर्नेंस टोकन का प्रोटोकॉल द्वारा उत्पन्न आय से सीधा संबंध नहीं होता। एथेना का गवर्नेंस प्रस्ताव इस समस्या का समाधान करता है, जिसमें एनएए के प्रोग्रामेटिक सेकेंडरी मार्केट खरीदारी के लिए 95% शुद्ध प्रोटोकॉल आय का प्रवाह किया जाता है।

एथेना लैब्स द्वारा प्रकाशित शोध पैरामीटर के अनुसार, सभी मुख्य व्यावसायिक रेखाओं—जिसमें sUSDe आय, व्हाइट-लेबल स्टेबलकॉइन एकीकरण और एथेना [X] के माध्यम से संस्थागत क्लीयरिंग शामिल हैं—से उत्पन्न शुद्ध आय का उपयोग खुले बाजार में ENA की खरीद के लिए किया जाएगा। शुद्ध आय का शेष 5% निधि द्वारा लगातार परितंत्र विकास और एकीकरण अनुदानों के लिए रखा जाएगा।

प्रोटोकॉल अर्थशास्त्र का औपचारिकीकरण

Ethena ने सॉफ्टवेयर विकास के इक्विटी और टोकन-सरक्षित प्रोटोकॉल नकदी प्रवाह के बीच सीमा को स्पष्ट कर दिया है। सिद्धांतगत समझौते के तहत, Ethena के साथ जुड़े लगभग सभी आर्थिक लाभ, बौद्धिक संपत्ति और संचालन आय प्रवाह केवल Ethena Labs के इक्विटी निवेशकों के बजाय संस्थान और टोकन होल्डर्स के अनन्य अधिकार में हैं। यह संरचनात्मक पृथक्करण सुनिश्चित करता है कि संस्थागत अपनाने से ऑन-चेन टोकन होल्डर्स को सीधा लाभ मिले।

$7.5 बिलियन का USDe मील का पत्थर ENA बायबैक्स के लिए क्यों महत्वपूर्ण है?

95% शुद्ध आय बायबैक तंत्र प्रबंधन स्वीकृति के तुरंत बाद नहीं, बल्कि परिसंचरण आपूर्ति के वृद्धि के आधार पर शर्तों के अनुसार सक्रिय होता है।

मापदंड / पैरामीटर मूल्य / स्थिति संचालन प्रभाव
सक्रियण आवश्यकता 7.5 बिलियन डॉलर की USDe परिसंचरण आपूर्ति प्रोग्रामेटिक ENA बायबैक्स तब तक रुके हुए हैं जब तक सीमा प्राप्त नहीं हो जाती।
वर्तमान USDe आपूर्ति ~4.07 अरब डॉलर से 4.7 अरब डॉलर बाजार पूंजीकरण में लगभग 50% से 84% वृद्धि की आवश्यकता है।
आय आवंटन अनुपात 95% खरीदारी / 5% परितंत्र मुख्य नकद प्रवाहों को द्वितीयक बाजार टोकन अवशोषण की ओर निर्देशित करता है।
बेसलाइन आय अनुमान ~22.5 मिलियन डॉलर की वार्षिक खरीद निधि $7.5 बिलियन आपूर्ति पर गणना की गई, जो एक मानक 6% प्रोटोकॉल आय पर आधारित है।
निवेशक की अनलॉक समाप्ति तिथि 5 अक्टूबर, 2026 सभी आवर्ती मासिक VC टोकन वितरणों को समाप्त कर देता है।

7.5 अरब डॉलर की सीमा की आवश्यकता

प्रोग्रामेटिक ENA बायबैक्स तब तक कोई भी टोकन नहीं खरीदेंगे जब तक USDe की 14-दिन की औसत परिसंचरण आपूर्ति $7.5 बिलियन से ऊपर नहीं जाती। Blockworks Advisory और OAK Research द्वारा प्रकाशित शोध के अनुसार, प्रोटोकॉल की परिसंचरण आपूर्ति प्रस्ताव अवधि के दौरान लगभग $4.07 बिलियन से $4.7 बिलियन के बीच रही, जिससे प्रारंभिक फी-स्विच टियर सक्रिय होने से पहले $3 बिलियन से अधिक की वृद्धि का अंतर बना रहा।

उच्च सक्रियण सीमा निर्धारित करने से प्रोटोकॉल बाजार संकुचन के दौरान पूंजी के गहन भंडार को बनाए रखता है, जब तक कि पूंजी को पुनः शासन टोकन में वितरित न किया जाए।

टियर्ड फी-स्विच शेड्यूल और आय अनुमान

फी-स्विच फ्रेमवर्क एक बहु-स्तरीय पैमाने का उपयोग करता है जो स्टेबलकॉइन के विस्तार के साथ आय निकासी दर को बढ़ाता है:

  • टियर 1 ($7.5 अरब USDe): बेस फी स्विच को सक्रिय करता है। एक अनुमानित औसत प्रोटोकॉल आय 6% के साथ, $7.5 अरब USDe की आपूर्ति लगभग $450 मिलियन वार्षिक कुल आय उत्पन्न करती है, जो वार्षिक लगभग $22.5 मिलियन ENA स्पॉट बायबैक्स में निर्देशित करती है।
  • उच्च विस्तार टियर ($10 बिलियन+ USDe): USDe के $15 बिलियन और उससे आगे के दीर्घकालिक लक्ष्यों की ओर बढ़ने के साथ, खरीद बैक के लिए समर्पित कुल प्रोटोकॉल मार्जिन का प्रतिशत बढ़ाएं।
टोकन अवशोषण को सीधे स्केल से जोड़कर, Ethena एक प्रतिक्रियाशील फ्लाईव्हील बनाता है: USDe की आपूर्ति में वृद्धि प्रोटोकॉल यील्ड को बढ़ाती है, जिससे ENA पर प्रोग्रामेटिक खुले बाजार खरीद का दबाव बढ़ता है।

एथेना टोकन खरीद रिडीम्पशन के लिए आय कैसे अर्जित करती है?

एथेना की आय व्यवस्था पारंपरिक अवमूल्यन टोकन उत्सर्जन के बजाय डेल्टा-न्यूट्रल यील्ड रणनीतियों पर निर्भर करती है, जिससे यह क्रिप्टो डेरिवेटिव और संस्थागत ऋण बाजारों से यील्ड प्राप्त कर सकती है।

डेल्टा-न्यूट्रल आर्बिट्रेज और स्टेकिंग यील्ड्स

USDe, स्पॉट एसेट स्टेकिंग यील्ड और फ़्यूचर्स फंडिंग दर आर्बिट्रेज के संयोजन से आय उत्पन्न करता है:

  • स्टेकिंग पुरस्कार: USDe के समर्थन के लिए उपयोग किए जाने वाले सुरक्षा साधन (जैसे ETH) को ऑन-चेन पर स्टेक किया जाता है ताकि सहमति और निष्पादन स्तर के पुरस्कार प्राप्त किए जा सकें।
  • फंडिंग दर आर्बिट्रेज: एथेना अपनी लॉन्ग स्पॉट होल्डिंग्स के बराबर शॉर्ट डेरिवेटिव पोज़ीशन खोलती है। बुलिश या साइडवेज बाजार में, परपेचुअल फ़्यूचर्स फंडिंग दरें शॉर्ट पोज़ीशन धारकों को भुगतान करती हैं। एथेना इस स्प्रेड को पकड़ती है और उच्च वास्तविक आय प्राप्त करती है।

व्हाइट-लेबल वितरण और संस्थागत क्रेडिट लाइन्स

Ethena ने लंबे बेयर मार्केट के खिलाफ प्रोटोकॉल की कमाई को सुरक्षित करने के लिए अपनी आय के स्रोतों को बेसिक क्रिप्टो फंडिंग दरों से आगे बढ़ाया है:

  • Ethena [X] के माध्यम से संस्थागत क्लीयरिंग: संस्थागत भागीदार USDe तरलता का उपयोग एक्सचेंज के बाहर निपटान और मार्जिन प्रतिभूति के लिए करते हैं, जिससे बेसलाइन लेनदेन शुल्क उत्पन्न होते हैं।
  • ओवर-द-काउंटर और ऋण एकीकरण: विकेंद्रीकृत ऋण बाजारों (जैसे Aave) और संस्थागत ऋण सुविधाओं के साथ एकीकरण के माध्यम से, Ethena रिजर्व संपत्तियों पर आय कमा सकता है, भले ही खुदरा व्यापार भावना क्या हो।

इस टोकनोमिक्स पुनर्डिजाइन का ENA बाजार गतिशीलता पर क्या प्रभाव पड़ता है?

निरंतर वेंचर कैपिटल टोकन उत्सर्जन को समाप्त करते हुए एक स्केलेबल मांग इंजन को पेश करने से ENA की दीर्घकालिक आपूर्ति और मांग का संतुलन बदल जाता है।

स्ट्रक्चरल वीसी बिक्री के भार को हटाना

पिछले टोकनोमिक्स शेड्यूल के अनुसार, मासिक निवेशक अनलॉक हर 30 दिनों में करोड़ों ENA को परिसंचरण में ला देते थे। ट्रेडर्स अक्सर इस दोहराव वाली बिक्री के दबाव को कीमत में शामिल कर लेते थे, जिससे बाजार की रिकवरी के दौरान संरचनात्मक प्रतिरोध पैदा होता था।

26 अक्टूबर, 2026 को शेष मूल निवेशक वितरणों को एकल अंतिम रिलीज में समेकित करके और तरल बीज आवंटनों के OTC खरीद बाहर निकाले को निष्पादित करके, संस्थान भविष्य के मासिक लिक्विडेशन को समाप्त कर देता है।

टोकन धारकों के लिए वास्तविक आय संचय स्थापित करना

डीफाई में गवर्नेंस टोकन अक्सर लाभ या खरीद रद्द करने के तंत्र के अभाव में केवल बाजार की भविष्यवाणी पर व्यापार करते हैं। 95% शुद्ध प्रोटोकॉल आय को सेकेंडरी मार्केट स्पॉट खरीददारी से जोड़ने से ENA को मापने योग्य नकद प्रवाह समर्थन प्राप्त होता है।

जैसे-जैसे USDe का संस्थागत अपनाया जाना बढ़ता है, ओपन-मार्केट प्रोग्रामेटिक बायबैक्स परिसंचरण में उपलब्ध ENA आपूर्ति को अवशोषित करते हैं, जिससे स्टेबलकॉइन के उपयोग को स्थायी खरीद डिमांड में बदल दिया जाता है।

एथेना, पारंपरिक और संश्लेषित स्टेबलकॉइन्स की तुलना में कैसा है?

USDe कैसे फ़िएट-सुरक्षित स्टेबलकॉइन और एल्गोरिदमिक संपत्तियों से भिन्न है, इसे समझना इसकी वृद्धि की संभावना और संरचनात्मक जोखिम दोनों को उजागर करता है।

फीचर फ़िएट-समर्थित (उदाहरण: USDT, USDC) एल्गोरिथ्मिक (उदाहरण के लिए, ऐतिहासिक UST) Ethena USDe
बैकिंग मैकेनिज्म ऑफ-चेन फ़िएट रिज़र्व और खजाने अनिर्गत प्रतिबिंबी टोकन ऑन-चेन क्रिप्टो संपत्ति + शॉर्ट फ़्यूचर्स
प्राथमिक आय स्रोत जारीकर्ता द्वारा बरकरार रखा गया (TradFi आय) अनुपातिक टोकन उत्सर्जन स्टेकिंग लाभ + स्थायी फंडिंग दरें
DeFi कॉम्पोजेबिलिटी उच्च, लेकिन केंद्रीकृत जमावट के जोखिम उच्च, लेकिन मृत्यु स्पाइरल्स के प्रति संवेदनशील उच्च, पूर्णतः ऑन-चेन पारदर्शी जमानत
स्केलेबिलिटी बॉटलनेक बैंकिंग पार्टनर अनुमोदन बाजार की विश्वासयोग्यता में गिरावट डेरिवेटिव बाजार की खुली रुचि सीमाएँ

USDe बनाम फ़िएट-प्रतिभूति स्टेबलकॉइन

फ़िएट-समर्थित स्टेबलकॉइन पारंपरिक बैंक खातों में डॉलर या खजाना बिल रखते हैं। जबकि ये अत्यधिक स्थिर होते हैं, जारीकर्ता उन आरक्षित राशियों पर अर्जित ब्याज अपने पास रखते हैं। इसके विपरीत, एथेना अंतर्निहित स्टेकिंग और फंडिंग आय को सीधे प्रोटोकॉल प्रतिभागियों को प्राप्त कराती है और प्रोग्रामेटिक खरीद द्वारा नेट प्रोटोकॉल लाभ को ENA टोकन होल्डर्स को प्राप्त कराती है।

USDe बनाम अनसुरक्षित एल्गोरिदमिक टोकन

पारंपरिक अनुपालित एल्गोरिदमिक स्टेबलकॉइन्स के विपरीत, जो मिंट-एंड-बर्न टोकन मैकेनिक्स पर निर्भर करते थे, USDe पूर्णतः स्पॉट क्रिप्टो संपत्ति (ETH, BTC, SOL) और संबंधित शॉर्ट फ़्यूचर्स पोज़ीशन से सुरक्षित है। यह डेल्टा-न्यूट्रल सेटअप अपने पेग को समर्थित करने के लिए अतिरिक्त गवर्नेंस टोकन प्रिंटिंग पर निर्भर नहीं करता।

ENA ट्रेड करने से पहले कौन से प्रमुख जोखिमों पर विचार करना चाहिए?

जबकि टोकनोमिक्स का अपग्रेड मूल्य अर्जन को मजबूत करता है, ट्रेडर्स के लिए कई संचालनात्मक और बाजार जोखिम अभी भी प्रासंगिक हैं।

  • नकारात्मक पर्पेचुअल फंडिंग दरें: ईथेना का यील्ड इंजन सकारात्मक फंडिंग दरों पर निर्भर करता है। यदि क्रिप्टो बाजार में लंबे समय तक बेयर ट्रेंड शुरू हो जाए और शॉर्ट पोज़ीशन को लॉन्ग पोज़ीशन को भुगतान करना पड़े, तो ईथेना की प्रोटोकॉल यील्ड नकारात्मक हो जाती है। प्रोटोकॉल अपनी रिजर्व फंड का उपयोग नकारात्मक फंडिंग अवधियों को सहन करने के लिए करता है, लेकिन लगातार गिरावट से प्रोटोकॉल की आय कम होती है।
  • 7.5 अरब डॉलर की सीमा तक का निष्पादन अंतर: 95% रिकॉम्प तंत्र तब तक स्पॉट मांग प्रदान नहीं करता जब तक USDe की आपूर्ति वर्तमान स्तर से $3 अरब से अधिक बढ़ नहीं जाती। यदि सिंथेटिक डॉलर आय के लिए बाजार की मांग रुक जाती है, तो रिकॉम्प इंजन अनिश्चित काल तक निष्क्रिय रहेगा।
  • 5 अक्टूबर को लम्प-सम अनलॉक जोखिम: शेष सभी मूल निवेशक अनलॉक को 5 अक्टूबर, 2026 पर स्थानांतरित करने से दीर्घकालिक मासिक बिक्री दबाव हट जाता है, लेकिन यह उस विशिष्ट तारीख पर अनलॉक हुई आपूर्ति का स्थानीय संकेंद्रण पैदा करता है। बीज निवेशकों द्वारा अपने होल्डिंग्स का प्रबंधन कैसे किया जाता है, इस पर वितरण अवधि के आसपास बाजार की अस्थिरता में तेजी से वृद्धि हो सकती है।

क्या आपको KuCoin पर ENA और USDe का व्यापार करना चाहिए?

KuCoin निवेशकों के लिए एक सुरक्षित ट्रेडिंग वातावरण प्रदान करता है, जो ENA का व्यापार करना चाहते हैं या USDe को अपने क्रिप्टो पोर्टफोलियो में एकीकृत करना चाहते हैं, और इसमें गहरी ऑर्डर बुक तरलता शामिल है।

KuCoin पर ENA खरीदने और ट्रेड करने का तरीका

  1. अपना खाता बनाएं और वेरिफ़िक करें: आधिकारिक KuCoin वेबसाइट या मोबाइल ऐप पर एक मुफ्त खाता रजिस्टर करें और पहचान वेरिफ़िकेशन (KYC) पूरा करें ताकि पूर्ण ट्रेडिंग सुविधाओं और उच्चतर विड्रॉवल सीमाओं तक पहुंच सकें।
  2. पूंजी जमा करें: क्रिप्टो संपत्ति को सीधे अपने KuCoin खाते में डिपॉज़िट करें, या KuCoin की तेज़ खरीदी सेवा, P2P बाजार या तीसरे पक्ष के भुगतान गेटवे का उपयोग करके तुरंत USDT खरीदें।
  3. स्पॉट मार्केट पर ट्रेड्स निष्पादित करें: KuCoin स्पॉट मार्केट पर जाएं और ENA/USDT या USDE/USDT ट्रेडिंग जोड़ी ढूंढें। तुरंत निष्पादन के लिए मार्केट ऑर्डर चुनें या अपनी लक्ष्य कीमत पर पोज़ीशन लेने के लिए लिमिट ऑर्डर चुनें।
  4. पैसिव यील्ड कमाएं: अपने खरीदे गए संपत्तियों को अपने KuCoin वित्तीय खाते में ट्रांसफ़र करें या USDe को ऑन-चेन वॉलेट में विड्रॉ करें ताकि आप सीधे Ethena के स्टेकिंग परितंत्र में भाग ले सकें।

निष्कर्ष

एथेना का मासिक वेंचर कैपिटल अनलॉक्स को समाप्त करने और शुद्ध प्रोटोकॉल आय का 95% ENA खरीददारी में निवेश करने का निर्णय डिसेंट्रलाइज्ड प्रोटोकॉल फाइनेंस में एक महत्वपूर्ण विकास को दर्शाता है। लंबे समय से चल रहे निवेशक उत्सर्जन के भार को समाप्त करके और एक सीधा आय साझाकरण मॉडल बनाकर, यह आधार अपने सिंथेटिक डॉलर की सफलता को प्रतिभूति धारक मूल्य के साथ सीधे समायोजित करता है।

हालाँकि प्रोग्रामेटिक बायबैक इंजन को सक्रिय करने से पहले USDe को अपने $7.5 बिलियन के मील के पत्थर को पूरा करना होगा, लेकिन आधारभूत ढांचा प्रोटोकॉल विकास के लिए एक स्पष्ट मूलभूत लक्ष्य स्थापित करता है। जैसे-जैसे Ethena अपने संस्थागत क्रेडिट एकीकरण और व्हाइट-लेबल वितरण का विस्तार करती है, KuCoin जैसे प्लेटफॉर्म पर ट्रेडर USDe के मार्केट कैप मेट्रिक्स को निगरानी कर सकते हैं ताकि पता चल सके कि प्रोग्रामेटिक टोकन मांग कब लाइव होगी।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न (एफएक्यू)

ENA टोकन के खरीद बैक कब आधिकारिक रूप से शुरू होते हैं?

प्रोग्रामेटिक ENA बायबैक्स केवल तभी शुरू होंगे जब USDe की 14-दिन की औसत परिसंचरण आपूर्ति $7.5 बिलियन तक पहुँच जाए। गवर्नेंस वोट कंट्रैक्ट फ्रेमवर्क को सक्रिय करता है, लेकिन वास्तविक खुले बाजार की खरीदारी तब तक रुकी रहेगी जब तक USDe की आपूर्ति इस सीमा को पार नहीं कर जाती।

5 अक्टूबर, 2026 को प्रारंभिक वेंचर कैपिटल निवेशक टोकन का क्या होता है?

सभी शेष मूल बीज निवेशक आवंटन 5 अक्टूबर, 2026 को एक अंतिम वितरण में पूरी तरह से अनलॉक हो जाएंगे। यह त्वरित अनलॉक आगे के लिए आवर्ती मासिक VC टोकन जारी करने को स्थायी रूप से समाप्त कर देता है, जिससे आगे के लिए संरचनात्मक आपूर्ति उत्सर्जन समाप्त हो जाएगा।

ईथेना फाउंडेशन खरीदारी के लिए शुद्ध आय की गणना कैसे करता है?

शुद्ध आय में sUSDe आय, व्हाइट-लेबल स्टेबलकॉइन जारी करने की शुल्क, और Ethena [X] संस्थागत क्लीयरिंग मार्जिन से उत्पन्न सभी प्रोटोकॉल आय शामिल हैं, जिसमें से संचालन व्यय घटाया गया है। इस शुद्ध कुल का 95% सीधे स्पॉट ENA खरीदारी के लिए जाता है, जबकि 5% परितंत्र विस्तार के लिए उपयोग किया जाता है।

क्या यदि USDe की आपूर्ति ट्रिगर होने के बाद $7.5 अरब से नीचे चली जाती है, तो ENA बायबैक्स जारी रहेंगे?

खरीद निष्पादन स्तर सीधे 14-दिन के चलती औसत के आधार पर सक्रिय USDe आपूर्ति ब्रैकेट से जुड़े हुए हैं। यदि USDe आपूर्ति $7.5 अरब की सीमा के नीचे वापस आ जाती है, तो आय आवंटन रुक जाते हैं या आपूर्ति बहाल होने तक कम ब्रैकेट दरों पर घट जाते हैं।

KuCoin पर ENA और USDe में क्या अंतर है?

USDe, Ethena का सिंथेटिक डॉलर है, जो स्थिर $1.00 मूल्य बनाए रखने के साथ-साथ क्रिप्टो स्टेकिंग और फंडिंग यील्ड को प्राप्त करता है। ENA प्रोटोकॉल का गवर्नेंस टोकन है, जो जोखिम पैरामीटर्स पर मतदान का अधिकार प्रदान करता है और प्रोटोकॉल आय के माध्यम से खरीद रिकॉम्प के माध्यम से मूल्य प्राप्त करता है। दोनों संपत्तियाँ KuCoin पर ट्रेड के लिए उपलब्ध हैं।

डिस्क्लेमर: इस पेज का भाषांतर आपकी सुविधा के लिए AI तकनीक का इस्तेमाल करके किया गया है। सबसे सटीक जानकारी के लिए, मूल अंग्रेजी वर्जन देखें।