डॉयचे बैंक रिसर्च: टोकनाइजेशन अगली पीढ़ी की वित्तीय अवसंरचना बनने के लिए तैयार
डॉयचे बैंक रिसर्च संस्थान द्वारा प्रकाशित शोध के अनुसार, जिसका शीर्षक हैएसेट टोकनाइजेशन 101: वित्तीय अवसंरचना का अगला चरणमुद्रा और बाजार संरचना पर साथी रिपोर्टों के साथ, वितरित लेजर तकनीक खोजी परीक्षण चरण से वैश्विक वित्त की परिचालन वास्तुकला में बदल रही है। डॉयचे बैंक के विश्लेषकों का निष्कर्ष है कि टोकनाइजेशन अगले दशक में पूंजी बाजारों के लिए एक मुख्य संचालन परत बनने की स्थिति में है।
ऐतिहासिक रूप से, बैंकिंग में ब्लॉकचेन अपनाने पर चर्चाएं दो चरम सीमाओं के बीच फंसी हुई थीं: एक तरफ पारंपरिक जोखिम अधिकारियों की संशयता, और दूसरी ओर प्रारंभिक क्रिप्टो समर्थकों द्वारा पूर्ण संस्थागत असंस्थाकरण की अत्यधिक व्यापक भविष्यवाणियां। डॉयचे बैंक द्वारा स्थापित शोध ढांचा इस गतिशीलता को पुनः परिभाषित करता है। संप्रभु ऋण जारी करने, विदेशी मुद्रा ट्रेडिंग डेस्क, और मनी-मार्केट उपकरणों के बाजार डेटा का विश्लेषण करके, बैंक साबित करता है कि टोकनाइजेशन पारंपरिक वित्तीय संस्थानों को समाप्त नहीं करता है। इसके बजाय, यह उन मध्यस्थों के संचालन वाले निपटान लेजर्स, कोलैटरल प्रबंधन प्रणाली, और तरलता नेटवर्क को उन्नत करता है।
डॉयचे बैंक के टोकनाइजेशन शोध का विश्लेषण करने के लिए हाल के विकास के पीछे के अनुभवजन्य मीट्रिक, असंस्थाकरण को खारिज करने वाले आर्थिक तर्क, नकद और कोलैटरल लेजर्स के तकनीकी सामंजस्य, और 2035 तक टियर-वन वित्तीय संस्थानों को मार्गदर्शन देने वाले दीर्घकालिक पूंजी अनुमानों की जांच करना आवश्यक है।
बाजार की गतिशीलताएं: $39 बिलियन वास्तविक दुनिया संपत्ति विस्तार को अलग करना
पिछली बाजार टिप्पणियां अक्सर उपभोक्ता-केंद्रित स्टेबलकॉइन्स जैसे USDT और USDC को संस्थागतवास्तविक दुनिया संपत्तियों (RWAs)के साथ मिलाती थीं, जिससे ऋण और इक्विटी साधनों के विशिष्ट अपनाने के वक्र छिप जाते थे।
डॉयचे बैंक के शोध ने स्थिर कॉइन्स को छोड़कर टोकनयुक्त संपत्तियों के वैश्विक बाजार को अलग करके इसका विश्लेषण किया। निष्कर्ष संस्थागत बैलेंस शीट्स में मापने योग्य विस्तार को प्रदर्शित करते हैं:
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लगभग चार गुना संपत्ति वृद्धि:टोकनयुक्त संपत्तियों (स्थिर कॉइन्स को छोड़कर) का वैश्विक वॉल्यूम जनवरी 2025 में लगभग $10 बिलियन से बढ़कर सितंबर 2026 में $39 बिलियन तक पहुंच गया।
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बेस-वर्ष आधाररेखा:यह वृद्धि 2025 के दौरान मुख्य संपत्ति वर्गों में $25 बिलियन के समेकित संस्थागत आधार पर आधारित थी।
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दीर्घकालिक प्रक्षेप पथ:संरक्षित धारणाओं के तहत, डॉयचे बैंक रिसर्च ने टोकनयुक्त संपत्ति बाजार (स्थिर कॉइन्स को छोड़कर) को 2030 तक $1.5 ट्रिलियन से $2.0 ट्रिलियन तक पहुंचने की भविष्यवाणी की है, वहीं दीर्घकालिक मॉडलिंग 2035 तक $3.0 ट्रिलियन से $4.0 ट्रिलियन के पैमाने की ओर इशारा करती है।
टोकनयुक्त यूएस ट्रेजरीज़ और मनी मार्केट फंड्स का प्रभुत्व
2026 के अंत में $39 बिलियन तक बढ़ने के प्राथमिक कारण टोकनयुक्त यूएस ट्रेजरीज़ और संस्थागत तरलता-व्रैपर्स में पूंजी की एकाग्रता है। भौतिक अचल संपत्ति या जटिल निजी इक्विटी को सार्वजनिक लेजर्स पर पहले रखने के बजाय, संस्थागत जारीकर्ताओं ने मानकीकृत, उपज प्रदान करने वाले नकद समकक्षों को प्राथमिकता दी।
ब्लैकरॉक का USD इंस्टीट्यूशनल डिजिटल लिक्विडिटी फंड (BUIDL) और फ्रैंकलिन टेम्पलटन का ऑनचेन यू.एस. गवर्नमेंट मनी फंड (BENJI), साथ ही Ondo Finance जैसे प्लेटफॉर्म्स से टोकनयुक्त संरचनाएं, यह प्रदर्शित करती हैं कि उच्च-गुणवत्ता संपार्श्विक को मौजूदा अनुपालन ढांचे के भीतर डिजिटल टोकन के रूप में प्रस्तुत किया जा सकता है। ये फंड योग्य संस्थागत निवेशकों को प्रोग्रामेबल सब्सक्रिप्शन और रिडेम्प्शन क्षमताएं, पारदर्शी उपज संचय, और समर्थित ट्रेडिंग स्थानों पर मार्जिन संपार्श्विक के रूप में सरकारी ऋण उपकरणों को तैनात करने की क्षमता प्रदान करते हैं।
अल्पकालिक सार्वभौमिक ऋण के बाद, निजी क्रेडिट दूसरा सबसे तेज़ी से बढ़ने वाला खंड है। संस्थागत क्रेडिट उत्पत्ति प्लेटफॉर्म ब्याज वितरण को सुव्यवस्थित करने, कोवेनेंट ट्रैकिंग को मानकीकृत करने, और योग्य खरीदारों के लिए ऋण ट्रांच को विभाजित करने के लिए वितरित लेजर्स का उपयोग करते हैं, जिससे बैक-ऑफिस प्रशासनिक ओवरहेड को कम करने में मदद मिलती है।
वित्तीय मध्यस्थों का आधुनिकीकरण: संस्थागत असमर्थन खारिज
डॉइचे बैंक के शोध का एक केंद्रीय निष्कर्ष यह है कि सार्वजनिक ब्लॉकचेन लाइसेंस प्राप्त वित्तीय मध्यस्थों को प्रतिस्थापित नहीं करेंगे।
वाणिज्यिक बैंकिंग की नियामक और कानूनी वास्तविकता
रिपोर्टएसेट टोकनाइजेशन 101में, जिसे वरिष्ठ रणनीतिकार मैरियन लेबौर और विश्लेषक कैमिला सिआज़ोन द्वारा सह-लेखित किया गया है, लेबौर ने संस्थागत सिद्धांत का आधार स्थापित किया: "टोकनाइजेशन वित्तीय बुनियादी ढांचे को आधुनिक बनाएगा, न कि मध्यस्थों को समाप्त करेगा।"
यह दृष्टिकोण आधुनिक आर्थिक प्रणालियों में विनियमित वित्तीय संस्थानों द्वारा पूरी की जाने वाली वैधानिक और जोखिम प्रबंधन जिम्मेदारियों पर आधारित है, जिन्हें केवल स्वायत्त स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स द्वारा पुनः निर्मित नहीं किया जा सकता है:
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कानूनी पहचान और मनी लॉन्ड्रिंग विरोधी सुरक्षा:संप्रभु क्षेत्राधिकार सख्त नो-योर-कस्टमर (KYC), कस्टमर ड्यू डिलिजेंस (CDD), और काउंटर-टेररिस्ट फाइनेंसिंग (CTF) प्रवर्तन को अनिवार्य बनाते हैं। अनुमति रहित और बिना स्क्रीनिंग वाले वातावरण स्वतंत्र रूप से कानूनी अनुपालन मानकों को पूरा नहीं कर सकते हैं जो संप्रभु ऋण या कॉर्पोरेट ट्रेजरी आवंटन को संभालने के लिए आवश्यक हैं।
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दिवालियापन से बचाव और संपत्ति की सुरक्षा:टोकनयुक्त वास्तविक दुनिया के उपकरण सुनिश्चित करने के लिए ऑफ-चेन कानूनी रूपरेखाओं पर निर्भर करते हैं कि एक टोकन आधारभूत संपत्ति के खिलाफ एक वैध, लागू कानूनी दावा का प्रतिनिधित्व करता है। योग्य संरक्षक और ट्रस्ट बैंक दिवालियापन की स्थिति में टोकन धारकों के लिए आधारभूत संपत्तियों को सुरक्षित रखने में मदद करने के लिए बैलेंस शीट अलगाव प्रदान करते हैं।
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क्रेडिट मध्यस्थता और तरलता प्रबंधन:वाणिज्यिक बैंकिंग में सक्रिय परिपक्वता रूपांतरण शामिल है—लघु अवधि के जमा को दीर्घकालिक वाणिज्यिक क्रेडिट में परिवर्तित करना। स्वचालित बाजार निर्माता (AMMs) मैक्रोइकोनॉमिक क्रेडिट झटकों को अवशोषित करने के लिए विवेकाधीन बैलेंस शीट रखने या प्रणालीगत बाजार तनाव के दौरान विनियमित अंतिम-उधारकर्ता तरलता प्रदान करने में सक्षम नहीं हैं।
प्रमुख वित्तीय केंद्रों में संस्थागत अपनाना
मल्लिका सचदेवा, डॉयचे बैंक में FX थीमैटिक्स की प्रमुख, अपने साथी रिपोर्ट (कैपिटलिज्म और डॉलर) में जोर देती हैं कि संपत्ति टोकनाइज़ेशन प्रमुख बाजार केंद्रों में सक्रिय रूप से उन्नति कर रहा है: "संपत्ति टोकनाइज़ेशन भविष्यवादी नहीं है। यह अब अमेरिका के बाजारों के केंद्र में हो रहा है।"
प्रमुख क्लियरिंग और कस्टोडियल संस्थान, जैसे डिपॉजिटरी ट्रस्ट एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (DTCC), और बैंक जैसे BNY मेलॉन, स्टेट स्ट्रीट और सिटी, सक्रिय रूप से टोकनाइज़ेशन इन्फ्रास्ट्रक्चर विकसित कर रहे हैं। विस्थापित होने की बजाय, ये प्रमुख संस्थान ट्रेड पुष्टि को सरल बनाने, पुनर्समंजन लागत को कम करने और फिक्स्ड-इनकम और रिपो बाजारों में क्लियरिंग दक्षता में सुधार करने के लिए वितरित लेजर तकनीक का उपयोग कर रहे हैं।
त्रि-स्तंभ संरचना: टोकनाइज़्ड पैसा, पूंजी संपत्ति, और एटॉमिक क्लियरिंग
एक व्यापक वित्तीय इन्फ्रास्ट्रक्चर के रूप में कार्य करने के लिए, एक वितरित नेटवर्क को केवल सिक्योरिटी टोकनाइज़ेशन से अधिक की आवश्यकता होती है। इसे तीन अलग-अलग परिचालन परतों के एकीकरण की आवश्यकता होती है:
स्तंभ 1: टोकनाइज़्ड पैसा और FX क्लियरिंग
ब्लॉकचेन पर सिक्योरिटीज़ का प्रतिनिधित्व देना सीमित दक्षता लाभ प्रदान करता है यदि लेनदेन का कैश पक्ष अभी भी पारंपरिक, बैच-प्रोसेस्ड भुगतान नेटवर्क से बंधा हुआ है, जो केवल मानक बैंकिंग घंटों के दौरान काम करते हैं।
जैसा कि रोहिणी ग्रोवर, डॉयचे बैंक में FX क्वांट और मार्केट स्ट्रक्चर रिसर्च की प्रमुख, द्वाराTokenised Money and the Future of FX: "टोकनाइज़ेशन के पास वित्तीय बाजारों के संचालन के तरीके को बदलने की क्षमता है, पैसे और संपत्ति की आवाजाही से लेकर तरलता और जोखिम प्रबंधन तक।"
तरलता आधार केंद्रीय बैंक पैसे और वाणिज्यिक बैंक देनदारियों के टोकनाइज़्ड प्रतिनिधित्व पर निर्भर करता है:
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होलसेल सेंट्रल बैंक डिजिटल करेंसी (wCBDC):लाइसेंस प्राप्त वित्तीय संस्थानों को इंटरबैंक क्लियरिंग करने के लिए डिज़ाइन किए गए सीधे केंद्रीय बैंक निपटान संपत्तियां।
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टोकनाइज़्ड वाणिज्यिक बैंक डिपॉज़िट:नियमित डिपॉज़िटरी संस्थानों द्वारा जारी डिपॉज़िट देनदारियों के डिजिटल प्रतिनिधित्व, जिससे कॉर्पोरेट ग्राहकों को समर्थित नेटवर्क पर व्यापारिक बैंक पैसे को 24/7 स्थानांतरित करने में सक्षम बनाया जा सके।
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नियमित फ़िएट-बैक्ड स्टेबलकॉइन्स:पूरी तरह से आरक्षित डिजिटल टोकन जो डिजिटल संपत्ति और FX ट्रेडिंग डेस्क के बीच क्रॉस-बॉर्डर निपटान तरलता प्रदान करते हैं।
स्तंभ 2: टोकनाइज़्ड पूंजी संपत्तियां
यह स्तंभ स्मार्ट-कॉंट्रैक्ट-सक्षम उपकरणों या अनुरूप डिजिटल ट्विन्स के रूप में प्रतिभूतियों के जारी करने और जीवनचक्र प्रबंधन को शामिल करता है। कॉर्पोरेट क्रियाओं, कूपन वितरण, और परिपक्वता पुनःभुगतान नियमों को टोकन की प्रोग्रामेटिक लॉजिक में एम्बेड करके, जारीकर्ता ऐतिहासिक रूप से पोस्ट-ट्रेड निपटान चक्रों को लंबा करने वाले मैनुअल समन्वय चरणों को काफी हद तक कम कर सकते हैं।
स्तंभ 3: प्रोग्रामेबल और एटॉमिक निपटान
डेउचे बैंक के अनुसंधान में एक प्रमुख परिचालन उपलब्धि एटॉमिक निपटान को चिन्हित किया गया है।
पारंपरिक प्रतिभूति समाशोधन में, संपत्ति की डिलीवरी और नकद स्थानांतरण अक्सर अलग-अलग लेजर पर विषम संदेश नेटवर्क के माध्यम से होता है। यह समय अंतराल मुख्य निपटान जोखिम (विदेशी मुद्रा में ऐतिहासिक रूप से हर्स्टैट जोखिम के रूप में जाना जाता है) का परिचय देता है, जहां एक पक्षकार संपत्ति की डिलीवरी कर सकता है जबकि दूसरा भुगतान पूर्णता से पहले चूक कर सकता है।
एटॉमिक निपटान, डिलीवरी-वर्सस-पेमेंट (DvP) और पेमेंट-वर्सस-पेमेंट (PvP) के समन्वय के लिए स्मार्ट कॉंट्रैक्ट लॉजिक का उपयोग करता है:
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टोकनयुक्त संपत्ति का स्थानांतरण और टोकनयुक्त नकद का स्थानांतरण शर्तीय रूप से लिंक किया जाता है और एक ही लेनदेन ब्लॉक के भीतर एक साथ निष्पादित किया जाता है।
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यदि नकद लेग या संपत्ति लेग में वैध प्राधिकरण, पर्याप्त बैलेंस, या अनुपालन सत्यापन की कमी होती है, तो पूरी लेनदेन स्वचालित रूप से रद्द हो जाती है।
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मुख्य निपटान जोखिम को काफी हद तक कम किया जाता है, जिससे संस्थानों को निपटान में देरी के खिलाफ अत्यधिक सुरक्षात्मक पूंजी बफर लॉक करने की आवश्यकता में कमी आती है।
इसके अलावा, एटॉमिक समाशोधन इंट्राडे रेपो बाजारों के माध्यम से कोलैटरल संचालन को बढ़ाता है। वित्तीय संस्थान अक्सर कुछ घंटों तक चलने वाली अस्थायी तरलता आवश्यकताओं का प्रबंधन करते हैं। पारंपरिक ढांचे के तहत, एक ओवरनाइट रेपो लेनदेन को निष्पादित करने के लिए पूंजी लॉक करने और पूरे 24 घंटे के चक्र में ब्याज का भुगतान करने की आवश्यकता होती है।
प्रोग्रामेबल निपटान के माध्यम से, संस्थान टोकनयुक्त ट्रेजरी को टोकनयुक्त वाणिज्यिक जमा के लिए विशिष्ट इंट्राडे विंडो के लिए गिरवी रख सकते हैं, परिपक्वता पर स्मार्ट कॉंट्रैक्ट के माध्यम से स्वचालित रूप से कोलैटरल को वापस कर सकते हैं। यह क्षमता बैलेंस-शीट पूंजी की गति को सुधारती है और बैंकों को विनियामक तरलता मानकों का प्रबंधन करने में सहायता करती है।
बाजार संरचना: पारंपरिक रेल बनाम टोकनयुक्त वित्तीय प्रणाली
वित्तीय बुनियादी ढांचे को आधुनिक बनाने में संपत्ति टोकनाइजेशन कैसे मदद करता है, इसे समझने के लिए पारंपरिक पोस्ट-ट्रेड तंत्रों और टोकनाइज्ड आर्किटेक्चर के बीच तुलना करना उपयोगी है।
| ऑपरेशनल वेक्टर | पारंपरिक पूंजी बाजार रेल | टोकनाइज्ड वित्तीय बुनियादी ढांचा |
| सेटलमेंट गति | T+1 (US इक्विटीज/बॉन्ड्स) से T+2/T+5 (अंतर्राष्ट्रीय/लोन) | निकट-तत्काल / परमाणु निपटान (T+0) |
| ऑपरेटिंग विंडो | 8 से 10 घंटे प्रति दिन, सोमवार से शुक्रवार | 24 घंटे प्रति दिन, सप्ताह के 7 दिन, वर्ष के 365 दिन |
| क्लियरिंग आर्किटेक्चर | सेंट्रल क्लियरिंग काउंटरपार्टीज़ (CCPs), बैच नेटिंग | स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट निष्पादन, प्रोग्रामेटिक परमाणु क्लियरिंग |
| समझौता ओवरहेड | विभिन्न आंतरिक लेजर संदेशों के माध्यम से समझौता करते हैं | अनुमत या इंटरऑपरेबल लेजर के बीच साझा स्थिति |
| संपत्ति विभाजन | उच्च न्यूनतम संप्रदाय ($100k+ संस्थागत लॉट्स) | कार्यक्रम योग्य अंशांकन (विनियामक नियमों के अधीन) |
| कोलेटरल गति | मल्टी-डे ट्रांसफर चक्रों और कट-ऑफ समय द्वारा बाधित | रीयल-टाइम मोबिलिटी और प्रोग्रामेबल इंट्राडे रेपो ट्रांसफर |
| सेटलमेंट एक्सपोजर | असिंक्रोनस टाइमिंग लैग (हरस्टाट / प्रिंसिपल जोखिम) | समकालिक DvP/PvP निष्पादन डिफ़ॉल्ट विंडो को कम करना |
यह तुलना दर्शाती है कि प्रमुख वाणिज्यिक बैंक वितरित लेजर प्रोटोकॉल में निवेश क्यों कर रहे हैं। संस्थागत अपनाने का कारण वैचारिक विकेंद्रीकरण नहीं है, बल्कि पूंजी को रोकने में मापने योग्य कमी, बैलेंस-शीट होल्डिंग लागत में कमी, और बैक-ऑफिस संचालन को सुव्यवस्थित करना है।
संरचनात्मक चुनौतियाँ और प्रणालीगत जोखिम कारक
जहां Deutsche Bank Research अगले दशक में टोकनाइज्ड संपत्तियों के लिए मल्टी-ट्रिलियन-डॉलर विकास की भविष्यवाणी करता है, वहीं यह विश्लेषण कई संरचनात्मक बाधाओं को रेखांकित करता है जिन्हें उद्योग को पार करना होगा:
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प्रतिस्पर्धी नेटवर्कों में तरलता विखंडन
वर्तमान में, वित्तीय संस्थान निजी या कंसोर्टियम परमिशन नेटवर्क (जैसे JPMorgan का Kinexys, जिसे पहले Onyx कहा जाता था, या Canton नेटवर्क) तैनात कर रहे हैं, जबकि संपत्ति प्रबंधक सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर टोकन भी जारी कर रहे हैं जैसेEthereum, Avalanche और Solana। मानकीकृत क्रॉस-चेन इंटरऑपरेबिलिटी प्रोटोकॉल के बिना, तरलता अलग-अलग साइलो में विखंडित होने का जोखिम उठाती है, जिससे व्यक्तिगत जारी करने वालों के लिए बाजार की गहराई सीमित हो जाती है।
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तेज़ पूंजी प्रवाह और तरलता जोखिम
24/7 त्वरित निपटान की उपलब्धता सतर्क बैंक जोखिम प्रबंधन के लिए नए विचार प्रस्तुत करती है। बाजार में तनाव की अवधि के दौरान, टोकनयुक्त नकदी उपकरण रखने वाले संस्थागत समकक्ष मानक केंद्रीय बैंक संचालन घंटों के बाहर बड़े पैमाने पर रिडेम्पशन या हस्तांतरण को अंजाम दे सकते हैं। इसलिए, नियामकों और जोखिम समितियों को संभावित रन डायनामिक्स को प्रबंधित करने के लिए प्रोग्रामेबल वेग सीमा, तरलता बफर, और सर्किट ब्रेकर तैयार करने चाहिए।
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क्रॉस-बॉर्डर कानूनी और दिवाला ढांचे
नियंत्रित प्रतिभूतियां विभिन्न राष्ट्रीय कानूनी प्रणालियों के अंतर्गत संचालित होती हैं। जब एक अधिकार क्षेत्र में एक निवेशक दूसरे में विशेष उद्देश्य वाहन के माध्यम से जारी किए गए टोकनयुक्त उपकरण को खरीदता है और इसे वितरित लेजर पर निपटान करता है, तो क्रॉस-बॉर्डर कानूनी संघर्ष और दिवाला प्राथमिकता नियमों को स्पष्ट कानूनी सामंजस्य की आवश्यकता होती है। डिजिटल संपत्ति की हिरासत और अंतिमता के आसपास कानूनी परिभाषाओं को सामंजस्य बनाना वैश्विक नीति निर्माताओं के लिए एक प्रमुख प्राथमिकता बनी हुई है।
निष्कर्ष
डॉयचे बैंक का शोध इंगित करता है कि टोकनाइजेशन स्थापित वित्तीय संस्थानों को प्रतिस्थापित करने के बजाय थोक वित्तीय बुनियादी ढांचे को धीरे-धीरे उन्नत कर रहा है। लगभग $10 बिलियन से प्रारंभ होकर, जो 2025 की शुरुआत में था, यह सितंबर 2026 तक $39 बिलियन तक बढ़ा, और इसे 2035 तक $4 ट्रिलियन तक पहुंचने का अनुमान है। वास्तविक विश्व संपत्ति टोकनाइजेशन पूंजी बाजारों को प्रोग्रामेबल परमाणु निपटान, सतत तरलता, और अधिक कुशल कोलैटरल प्रबंधन प्रदान करता है। वित्तीय बिचौलिये जो नियामक अनुपालन को इंटरऑपरेबल लेजर तकनीक के साथ सफलतापूर्वक जोड़ते हैं, वैश्विक पूंजी बाजारों की अगली पीढ़ी के आकार देने में एक केंद्रीय भूमिका निभाएंगे।
पूछे जाने वाले प्रश्न
डॉयचे बैंक का 2030 और 2035 के लिए टोकनाइजेशन पूर्वानुमान क्या है?
डॉयच बैंक रिसर्च इंस्टिट्यूट के अनुसार, टोकनाइज्ड एसेट्स (स्थिर सिक्कों को छोड़कर) का वैश्विक बाजार लगभग $10 बिलियन से जनवरी 2025 में $39 बिलियन तक सितंबर 2026 तक बढ़ा। रूढ़िवादी अनुमानों के तहत, इसके 2030 तक $1.5 ट्रिलियन से $2.0 ट्रिलियन और 2035 तक $3.0 ट्रिलियन से $4.0 ट्रिलियन तक पहुंचने का अनुमान है।
क्या टोकनाइजेशन वित्तीय मध्यस्थों को समाप्त कर देगा?
नहीं। डॉयच बैंक सीनियर स्ट्रेटेजिस्ट मैरियन लैबॉर का निष्कर्ष है कि टोकनाइजेशन वित्तीय बुनियादी ढांचे को आधुनिक बनाएगा लेकिन मध्यस्थों को समाप्त नहीं करेगा। वाणिज्यिक बैंक, योग्य कस्टोडियन, और लाइसेंस प्राप्त ब्रोकर-डीलर KYC/AML अनुपालन, क्रेडिट मध्यस्थता, दिवालियापन-प्रतिरोधी संपत्ति सुरक्षा, और नियामक निगरानी के लिए आवश्यक बने रहेंगे।
स्थिर सिक्कों और टोकनाइज्ड एसेट्स (RWAs) में क्या अंतर है?
स्थिर सिक्के मुख्य रूप से भुगतान निपटान और तरलता हस्तांतरण के लिए डिज़ाइन किए गए डिजिटल नकदी समकक्ष के रूप में कार्य करते हैं। टोकनाइज्ड रियल-वर्ल्ड एसेट्स (RWAs) पूंजी उत्पन्न या वित्तीय उपकरणों पर ऑन-चेन दावा दर्शाते हैं, जैसे कि US ट्रेजरी बिल, मनी-मार्केट फंड, कॉर्पोरेट बॉन्ड, और प्राइवेट क्रेडिट, जिन्हें संस्थान उपज उत्पन्न करने और प्रोग्रामेबल कोलेटरल प्रबंधन के लिए उपयोग करते हैं।
भविष्य के बैंकिंग में टोकनाइज्ड डिपॉज़िट्स की भूमिका क्या है?
टोकनाइज्ड डिपॉज़िट्स विनियमित बैंक देनदारियों को 24/7 प्रोग्रामेबल कैश में बदलते हैं। स्थिर सिक्कों के विपरीत, ये केंद्रीय बैंक निपटान नेटवर्क तक सीधी पहुंच बनाए रखते हैं, जिससे बहुराष्ट्रीय कंपनियों को बेहतर नियामक अनुपालन और क्रॉस-बॉर्डर लेनदेन और वास्तविक समय स्वचालित कॉर्पोरेट ट्रेजरी संचालन के लिए घटा हुआ काउंटरपार्टी जोखिम मिलता है।
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