Aave, Avalanche पर एक अलग RWA ऋण बाजार लॉन्च करेगा, जिसमें Tether USAT मुख्य तरलता के रूप में होगा

Aave, Avalanche पर एक अलग RWA ऋण बाजार लॉन्च करेगा, जिसमें Tether USAT मुख्य तरलता के रूप में होगा

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Aave नए Avalanche क्रेडिट मार्केट के साथ संस्थागत RWA ऋण को लक्षित करता है

Aave Labs ने 16 सितंबर, 2026 को घोषणा की कि वे Avalanche पर मौजूदा Aave V4 डिप्लॉयमेंट पर आधारित एक विशेष वास्तविक दुनिया के संपत्ति क्रेडिट बाजार बनाने की योजना बना रहे हैं। इस बाजार को V4 के हब-एंड-स्पोक डिज़ाइन के तहत पहला RWA Hub कहा गया है, जो पात्र संस्थाओं को टोकनीकृत वित्तीय संपत्तियों को प्रतिभूति के रूप में प्रस्तुत करने और अधीनस्थ पोज़ीशन को बेचे बिना डॉलर तरलता उधार लेने की अनुमति देगा। Tether का USA₮, जो फेडरल निगरानी के तहत Anchorage Digital Bank द्वारा जारी किया गया डॉलर-समर्थित स्टेबलकॉइन है, प्राथमिक उधार एसेट और डॉलर तरलता का प्रारंभिक स्रोत निर्धारित किया गया है। Aave V4 2026 के मध्य-जुलाई से Avalanche पर संचालित हो रहा है, और प्रोटोकॉल के बयानों के अनुसार, $20 मिलियन से अधिक के डिपॉज़िट्स का रिकॉर्ड हुआ है, जबकि DefiLlama के डेटा के अनुसार, Avalanche V4 उदाहरण के लिए शुद्ध डिपॉज़िट्स $15.9 मिलियन के पास हैं, जिसमें लगभग $6.8 मिलियन उधार लिए गए हैं।
 
व्यापक टोकनीकृत RWA क्षेत्र अब $51 बिलियन के उल्लिखित आंकड़ों तक विस्तारित हो चुका है, जिसमें Avalanche ने अपने घोषणा सामग्री के अनुसार $3.4 बिलियन से अधिक टोकनीकृत संपत्ति की मेजबानी की है, हालाँकि rwa.xyz जैसे स्वतंत्र ट्रैकर्स नेटवर्क पर लगभग $1.7 बिलियन की वितरित मूल्य और $11.4 बिलियन की प्रतिनिधित्व की गई मूल्य की रिपोर्ट करते हैं। Aave, एक समर्पित V4 स्पोक के भीतर संस्थागत RWA प्रतिभूति को अलग करते हुए, साझा तरलता का उपयोग करते हुए और उधार को एक संघीय नियमित स्टेबलकॉइन में स्थापित करते हुए, टोकनीकृत होल्डिंग्स को स्थिर ऑन-चेन प्रतिनिधित्व से उत्पादक क्रेडिट उपकरणों में रूपांतरित करने का लक्ष्य रखता है, जिससे Avalanche की मौजूदा टोकनीकरण गतिविधि को संपत्ति बेचे बिना सक्रिय वित्तपोषण में विस्तारित किया जा सके।

संस्थाएँ बिना जबरन बिक्री के टोकनीकृत होल्डिंग्स के खिलाफ क्रेडिट एक्सेस प्राप्त करती हैं

मुख्य क्रियाविधि अनुमोदित संस्थाओं को योग्य टोकनीकृत वित्तीय संपत्तियों को जमा करने और आधारभूत उपकरणों के प्रति आर्थिक प्रभाव को बनाए रखते हुए USA₮ तरलता प्राप्त करने की अनुमति देती है। टोकनीकरण ने पहले ही संयुक्त राज्य अमेरिका के खजाने, मनी मार्केट फंड, निजी क्रेडिट, रियल एस्टेट और कॉर्पोरेट बॉन्ड्स को सार्वजनिक और अनुमति-आधारित लेजर पर लाया है, लेकिन इनमें से अधिकांश पोज़ीशन जारी होने के बाद अधिकांशतः निष्क्रिय रहती हैं। यह सीमा RWA हब के योजनाबद्ध होने से दूर होगी, जो पूंजी मुक्त करने के लिए लिक्विडेशन की आवश्यकता के बजाय टोकन को सुरक्षा के रूप में मानता है। Aave Labs के संस्थापक और प्रमुख कार्यकारी स्टानी कुलेचोव ने कहा कि Avalanche में परिपक्व Aave ऋण उपस्थिति और तेजी से विस्तार हो रहा टोकनीकृत-संपत्ति परितंत्र है, और RWA हब इन संपत्तियों को प्रक्रिया से परे, क्रेडिट बाजारों में ले जाता है। क्योंकि हब V4 के आर्किटेक्चर, जोखिम पैरामीटर, ऑरेकल्स और आपातकालीन नियंत्रणों के अधीन काम करता है, जोखिम पैरामीटर, ऑरेकल्स और आपातकालीन नियंत्रण RWA स्पोक के लिए विशिष्ट हैं, जिससे संस्थागत सुरक्षा को WAVAX, BTC.b, USDC, USDt, WETH.e, EURC, और sAVAX जैसी संपत्तियों को पहले से सूचीबद्ध किए गए मुख्य तरलता पूल से अलग किया जाता है। इस पृथक्करण का उद्देश्य संस्थागत जोखिम ढांचे को संतुष्ट करना है, जबकि परिभाषित क्रेडिट लाइन के माध्यम से प्रोटोकॉल के समग्र बैलेंसशीट तक पहुंच प्रदान करता है। कोई विशिष्ट सुरक्षा सूची,ऋण-से-मूल्य-अनुपात, या लिक्विडेशन प्रक्रियाएं प्रकाशित नहीं की गई हैं; इन विवरणों की प्रतीक्षा Aave DAO प्रस्ताव और उसके बाद होने वाले मतदान के लिए है।
 
एवलांच पर वर्तमान Aave V4 गतिविधि एक आधार प्रदान करती है। यह डिप्लॉयमेंट 15 जुलाई, 2026 को ईथेरियम के बाहर पहला V4 उदाहरण के रूप में लाइव हुआ, और प्रोटोकॉल संचार के अनुसार लगभग दो महीने के बाद $20 मिलियन से अधिक के डिपॉज़िट्स रिपोर्ट किए गए। DefiLlama से स्वतंत्र डेटा घोषणा के समय कम शुद्ध आंकड़े दर्शाता है, जो डिपॉज़िट्स बनाम कुल बंधी हुई राशि के मापन में अंतर को दर्शाता है। एवलांच पर सभी Aave संस्करणों के माध्यम से, प्रोटोकॉल लगभग $280 मिलियन रखता है, जबकि सभी चेन पर पूर्ण Aave सूट $17.7 बिलियन के डिपॉज़िट्स के खिलाफ $12.4 बिलियन के उधार लें के साथ प्रबंधित करता है, जो इसे सबसे बड़ा डिसेंट्रलाइज्ड लेंडिंग मार्केट के रूप में स्थापित करता है। RWA Hub इन मात्राओं को स्वचालित रूप से विरासत में नहीं लेगा; इसके लिए बाजार टोपोलॉजी और USA₮ सूचीकरण के लिए अलग-अलग गवर्नेंस स्वीकृति की आवश्यकता होगी। टोकनीकरण में पहले से सक्रिय संस्थाएं, जिनमें BlackRock के BUIDL फंड से जुड़ी पोज़ीशन होती हैं, जो पहले एवलांच पर $900 मिलियन से अधिक का पार कर चुकी हैं, कार्यशील पूंजी की आवश्यकताओं के लिए गैर-बिक्री वित्तपोषण के लिए प्राकृतिक मांग समूह का प्रतिनिधित्व करती हैं।

अमेरिका₮ फेडरल बैंक जारीकरण के तहत डॉलर तरलता को स्थिर करता है

USA₮, RWA हब के लिए निर्धारित प्राथमिक उधार एसेट के रूप में कार्य करता है। Anchorage Digital Bank, N.A. द्वारा जारी, जो कि संयुक्त राज्य अमेरिका के कंप्ट्रोलर ऑफ़ करेंसी के कार्यालय द्वारा नियंत्रित एक राष्ट्रीय प्राधिकृत संस्थान है, यह स्टेबलकॉइन Tether द्वारा ब्रांड किया गया और वितरित किया जाता है और हाल के संघीय स्टेबलकॉइन कानून द्वारा स्थापित ढांचे के तहत संयुक्त राज्य अमेरिका बाजार के लिए संरचित किया गया है। Anchorage द्वारा प्रकाशित आरक्षित प्रमाणीकरणों ने अलग-अलग खातों में रखे गए नकदी और ट्रेजरी-सुरक्षित रिवर्स रिपरचेस समझौतों में समान रूप से पूर्ण समर्थन दर्शाया है। 2026 के अंत तक परिसंचरण की मात्रा 175 मिलियन टोकन के करीब थी और हाल ही में ईथेरियम और Celo पर, जहां यह वर्तमान में संचालित होता है, 184 मिलियन की सीमा में रिपोर्ट की गई है। Avalanche पर डिप्लॉयमेंट इसका तीसरा नेटवर्क होगा।
 
बो हाइन्स, टेटर यूएसए₮ के मुख्य कार्यकारी अधिकारी, ने नोट किया कि स्टेबलकॉइन को इंस्टीट्यूशन्स के लिए ऑन-चेन फाइनेंशियल मार्केट्स के लिए एक विश्वसनीय डिजिटल डॉलर प्रदान करने के उद्देश्य से डिज़ाइन किया गया है, और Aave V4 पर इसकी शामिल किए जाने से वास्तविक दुनिया के संपत्तियों के ऑन-चेन होते रहने के साथ डॉलर लिक्विडिटी तक पहुँच बढ़ती है। USA₮ का चयन उस हब को USDt या USDC पर मुख्य रूप से निर्भर मार्केट्स से अलग करता है। क्योंकि जारीकर्ता एक संघीय नियंत्रित बैंक है, इस संपत्ति का एक अलग नियामक प्रोफाइल है जो संस्थागत अनुपालन की आवश्यकताओं के साथ अधिक सटीक रूप से मेल खा सकता है। सूचीकरण के लिए शासन की मंजूरी अभी भी आवश्यक है, और उस मतदान या बाद के मार्केट लॉन्च के लिए कोई समयसीमा प्रकट नहीं की गई है। Avalanche पर मौजूदा Aave मार्केट्स पहले से ही Tether के लंबे समय से मौजूद USDt टोकन का समर्थन करते हैं, जो USA₮ से अलग संपत्ति है। दोनों की मौजूदगी प्रोटोकॉल की क्षमता को दर्शाती है कि वह विभिन्न जोखिम कॉन्फ़िगरेशन के तहत कई डॉलर उपकरणों की मेजबानी कर सकता है।

हब-एंड-स्पोक आर्किटेक्चर जोखिम को अलग रखता है जबकि साझा तरलता को बनाए रखता है

Aave V4 ऋण को एक केंद्रीय तरलता केंद्र में पुनर्संरचित करता है जो व्यक्तिगत स्पोक्स पर निगरानी रखता है। प्रत्येक स्पोक को उधार लेने के लिए एक क्रेडिट लाइन और आपूर्ति के लिए एक डेबिट लाइन प्राप्त होती है, अपने स्वयं के जोखिम पैरामीटर, ऑरेकल और लेखा को बनाए रखता है, और स्वतंत्र पूलों के बीच तरलता को टुकड़ों में बांटने के बजाय केंद्र की बैलेंस शीट पर निर्भर करता है। वर्तमान में Avalanche डिप्लॉयमेंट एक कोर हब को संचालित करता है जो तीन स्पोक्स—मेन, फॉरेक्स और AVAX कॉरेलेटेड—को सप्लाई करता है। आगामी RWA हब चौथा विशेष स्पोक जोड़ेगा, जिसकी टोपोलॉजी, संपत्ति क्षेत्र और जोखिम सेटिंग्स संस्थागत टोकनाइज़्ड सुरक्षा के लिए अनुकूलित होंगी। Aave द्वारा प्रकाशित दस्तावेज़ीकरण में ज़ोर देकर कहा गया है कि यह डिज़ाइन विभिन्न जोखिमों को एकल बाजार में मिलाए बिना, स्केल पर नए क्रेडिट बाजारों को सक्षम बनाता है।
 
इसोलेशन फीचर खासकर RWAs के लिए प्रासंगिक है, जिनका मूल्यांकन, कस्टडी और कानूनी व्यवहार केवल क्रिप्टो-नेटिव संपत्तियों से भिन्न होता है। RWA प्रतिभूति को मुख्य पूल के बाहर रखकर, आर्किटेक्चर इस संभावना को कम करता है कि एक संपत्ति वर्ग में एक नकारात्मक घटना असंबंधित बाजारों में प्रसारित हो जाए। लिक्विडिटी हब के क्रेडिट-लाइन मैकेनिज्म के माध्यम से उपलब्ध रहती है, जिससे पूरी तरह से सिलोड बाजारों की पूंजी अक्षमता से बचा जाता है। 2026 के मध्य सितंबर में पोस्ट किया गया और Anchorage को कस्टडियन के रूप में और Chainlink अटेस्टेशन के साथ ईथेरियम पर कस्टडीड-कॉलैटरल लेंडिंग के लिए एक समानांतर ARFC, यह दर्शाता है कि Aave Labs एक साथ कई चेन पर संबंधित संस्थागत बुनियादी ढांचा विकसित कर रहा है। Avalanche RWA Hub अपने स्वयं के अनुसरण प्रस्ताव के अधीन है, जैसा कि मूल ARFC में पूर्व-संकेत दिया गया था, जिसने Avalanche पर V4 को मंजूरी दी थी।

एवलांच पर टोकनाइज़्ड एसेट की मात्रा तैयार जमानत आधार प्रदान करती है

घोषणा सामग्री में बताया गया है कि एवलांच ने $3.4 बिलियन से अधिक के टोकनीकृत संपत्तियाँ मेजबानी की हैं और व्यापक टोकनीकृत RWA बाजार ने 2026 में लगभग 40 प्रतिशत की वृद्धि की है और $51 बिलियन से अधिक पार कर गया है। rwa.xyz से स्वतंत्र डेटा के अनुसार, एवलांच पर वितरित RWA मूल्य लगभग $1.7 बिलियन (वर्ष तक काफी वृद्धि के साथ) है और प्रतिनिधित्व किया गया मूल्य लगभग $11.4 बिलियन है, जबकि स्टेबलकॉइन को छोड़कर वैश्विक वितरित RWA मूल्य लगभग $38.8 बिलियन है। घोषणा और ट्रैकर आंकड़ों के बीच अंतर आमतौर पर विधि, वितरित बजाय प्रतिनिधित्व मूल्य, कुछ निधियों के समावेश, या स्नैपशॉट के समय में अंतर के कारण होता है। ब्लैकरॉक का BUIDL टोकनीकृत ट्रेजरी फंड एवलांच पर एक महत्वपूर्ण योगदानकर्ता रहा है, जिसे पहले नेटवर्क पर $900 मिलियन से अधिक के रूप में रिपोर्ट किया गया था और छोटे समयावधि में सैकड़ों मिलियन जोड़े हैं।
 
इन मात्राओं से यह इंगित होता है कि उसी लेजर पर, जहाँ RWA Hub कार्य करेगा, पहले से ही संभावित जमानत का एक महत्वपूर्ण भंडार मौजूद है। टोकनीकृत ट्रेजरी, मनी-मार्केट उपकरण या प्राइवेट-क्रेडिट टोकन रखने वाली संस्थाएँ, जब बाजार लाइव हो जाएगा और उनके संपत्तियाँ मंजूर हो जाएँगी, तो उन पोज़ीशन को पोस्ट कर सकती हैं और बिना अंतर्निहित एक्सपोजर को छोड़े USA₮ प्राप्त कर सकती हैं। व्यावहारिक प्रभाव यह है कि पोर्टफोलियो की पूंजी की कुशलता में वृद्धि होगी, जिन्हें पहले संपत्तियों को बेचने या ऑफ-चेन पारंपरिक वित्तपोषण की व्यवस्था करने की आवश्यकता होती थी। एवा लैब्स के मुख्य व्यापार अधिकारी जॉन नहास ने देखा कि टोकनीकरण का अगला चरण संपत्तियों को केवल ऑन-चेन करने के बजाय काम में लाने पर केंद्रित है, और संस्थाओं को अपनी होल्डिंग्स के खिलाफ उधार लेने और पारंपरिक बाजारों में उपलब्ध समान प्रभावशीलता के साथ तरलता प्राप्त करने के लिए बुनियादी ढांचे की आवश्यकता होगी।

एएव हॉराइजन पर मौजूदा संस्थागत पूर्वानुभव डिजाइन विकल्पों को निर्धारित करता है

Aave पहले से ही Horizon ब्रांड के तहत एक संस्थागत RWA बाजार संचालित कर रहा है, जिसे अगस्त 2025 में ईथेरियम पर लाइसेंस प्राप्त उदाहरण के रूप में लॉन्च किया गया था। Horizon, Superstate और Centrifuge जैसे जारीकर्ताओं से चयनित फंड टोकन को स्टेबलकॉइन उधार लेने के लिए प्रतिभूति के रूप में स्वीकार करता है और बाद में एक VanEck ट्रेजरी फंड भी जोड़ा। DefiLlama के डेटा के अनुसार, Avalanche की घोषणा के समय Horizon के पास लगभग $262.5 मिलियन शुद्ध राशि थी और $137.8 मिलियन उधार लिए गए थे। Horizon, एक V3 फ़ोर्क के रूप में संरचित है जो एक DAO राजस्व साझाकरण लाइसेंस के तहत संचालित होता है, जबकि Avalanche RWA Hub, सीधे DAO शासन के तहत एक मूल V4 बाजार होगा। Horizon का मौजूदा होना, ऑन-चेन RWA क्रेडिट की मांग के साथ-साथ ऑपरेशनल विचारों, कस्टडी, ऑरेकल डिज़ाइन, पात्रता मानदंडों और जोखिम पृथक्करण को दर्शाता है, जिन्हें नया हब सुलझाना होगा।
 
चूंकि हॉराइजन एक वर्ष से अधिक समय से संचालित हो रहा है, इसलिए एवी लैब्स और डीएओ के पास टोकनाइज़्ड फंड्स के लिए संस्थागत ऑनबोर्डिंग, सुरक्षा मूल्यांकन और लिक्विडेशन मैकेनिक्स के साथ व्यावहारिक अनुभव है। इन सबकों की उम्मीद है कि वे अवलांचे बाजार के लिए प्रस्तावित पैरामीटर सेट को सूचित करेंगे। एक साथ, V4 का हब-एंड-स्पोक मॉडल पिछली आर्किटेक्चर की तुलना में अधिक मॉड्यूलरता प्रदान करता है, जिससे RWA स्पोक स्वतंत्र रूप से विकसित हो सकता है जबकि साझा लिक्विडिटी का लाभ उठाया जा सकता है। हॉराइजन पर साबित संस्थागत उपयोग और V4 की तकनीकी लचीलेपन के संयोजन से अवलांचे हब को एक प्रयोगात्मक कदम के बजाय एक क्रमिक कदम के रूप में स्थित किया गया है।

गवर्नेंस पथ के लिए मार्केट और एसेट लिस्टिंग के लिए अलग-अलग प्रस्तावों की आवश्यकता होती है

Aave Labs, Aave DAO के लिए सेवा प्रदाता के रूप में कार्य करता है, जिसके पास नए बाजारों और संपत्ति सूचीकरण पर अंतिम अधिकार है। जून 2026 में Avalanche पर V4 को मंजूरी देने वाला ARFC स्पष्ट रूप से एक RWA हब के लिए एक अनुसरण प्रस्ताव की भविष्यवाणी करता था, जिसमें अपना टोपोलॉजी, संपत्ति क्षेत्र, ऑरेकल कॉन्फ़िगरेशन और जोखिम पैरामीटर हों, ताकि संस्थागत संपार्श्विक को मूल पूल से अलग किया जा सके। सितंबर 16 की घोषणा के समय, ऐसा अनुसरण प्रस्ताव पोस्ट नहीं किया गया था, न ही USA₮ को शामिल करने के लिए कोई प्रस्ताव। दोनों को प्रस्तावना, ARFC, और AIP के मानक शासन क्रम से होकर जाना होगा, जिसके बाद ही प्रस्ताव को लागू किया जा सकता है।
 
एवलांच V4 डिप्लॉयमेंट के लिए ऐतिहासिक शासन स्वयं आसानी से आगे बढ़ा: मई 2026 के अंत में एक तापमान जांच Snapshot पर एकमत से पास हुई, इसके बाद ARFC ने मजबूत समर्थन दर्ज किया, और AIP 504 ने डिप्लॉयमेंट को लागू किया। RWA Hub के लिए भी समान सहमति की आवश्यकता होगी। जब तक ये मतदान समाप्त नहीं हो जाते, तब तक कोई लॉन्च तिथि, पात्र संपत्ति की सूचि या सटीक जोखिम पैरामीटर मौजूद नहीं हैं। इसलिए, बाजार के हिस्सेदार इस घोषणा को एक आगामी उत्पाद लॉन्च के रूप में नहीं, बल्कि एक स्पष्ट इरादे के रूप में मानते हैं। ईथेरियम पर समानांतर संग्रहित-संपत्ति ARFC और यह संकेत देता है कि संस्थागत सुविधाएँ DAO के निरीक्षण के तहत कई क्षेत्रों में आगे बढ़ रही हैं।

ऑन-चेन वित्तीय संपत्तियों को रखने वाले पोर्टफोलियो के लिए पूंजी की दक्षता में वृद्धि

संस्थाएँ जो पहले से ही टोकनीकृत ट्रेजरी, मनी-मार्केट फंड या प्राइवेट-क्रेडिट उपकरण रखती हैं, उनके सामने एक व्यावहारिक सीमा है: इन धनराशियों को खर्च करने योग्य तरलता में बदलने के लिए सामान्यतः बिक्री या पारंपरिक सुरक्षित उधार लेना आवश्यक होता है। RWA Hub टोकन को प्रतिभूति के रूप में स्वीकार करके बिक्री की आवश्यकता को हटा देता है। इस प्रकार, उधारकर्ता बाजार की निरंतरता बनाए रख सकते हैं और कार्यशील पूंजी, समायोजन या अव возможности के उपयोग के लिए USA₮ प्राप्त कर सकते हैं। चूंकि USA₮ एक संघीय प्राधिकृत बैंक द्वारा जारी किया जाता है, इसलिए उधार लिया गया संपत्ति स्वयं एक नियामक प्रोफाइल रखता है जो केवल क्रिप्टो-मूल स्टेबलकॉइन की तुलना में लेखांकन और अनुपालन को सरल बना सकता है।
 
दक्षता में सुधार सबसे अधिक उन संस्थाओं के लिए स्पष्ट है जिनके पोर्टफोलियो पहले से ही Avalanche पर मौजूद हैं या स्वीकार्य घर्षण के साथ ब्रिज किए जा सकते हैं। Avalanche पर टोकनीकृत संपत्तियों की मौजूदा केंद्रीकरण ने सुरक्षा के लिए क्रॉस-चेन आवाहन की आवश्यकता को कम कर दिया है, जिससे संचालन जोखिम और लेटेंसी कम होती है। ऐसे संपत्ति प्रबंधकों और कॉर्पोरेट खजाना के लिए जिन्होंने संचालन सुलझाव या अंशीय स्वामित्व के लिए मुख्य रूप से टोकनीकरण को अपनाया है, क्रेडिट बाजार का जोड़ना पहले से निष्क्रिय पोज़ीशन को एक सक्रिय वित्तपोषण उपकरण में रूपांतरित करता है। उस रूपांतरण का पैमाना अंतिम सुरक्षा पात्रता सूची और प्रशासन द्वारा मंजूर ऋण-टू-मूल्य अनुपात पर निर्भर करेगा।

जोखिम अलगाव विशेषज्ञ संपादन गतिशीलता से मुख्य बाजारों की सुरक्षा करता है

टोकनीकृत वास्तविक दुनिया के संपत्ति टोकन की तुलना में मूल्यांकन, कानूनी और संचालन विशेषताएँ भिन्न होती हैं। कीमतें ऑफ-चेन एनएएवी की गणना पर निर्भर कर सकती हैं, संग्रह व्यवस्थाएँ नियमित मध्यस्थों को शामिल कर सकती हैं, और डिफॉल्ट परिदृश्यों में पुनर्प्राप्ति प्रक्रियाएँ पारंपरिक कानूनी प्रणालियों को शामिल कर सकती हैं। V4 की स्पोक आर्किटेक्चर इन विशेषताओं को RWA बाजार तक सीमित रखती है। एक टोकनीकृत फंड में नुकसान या संग्रह व्यवधान केवल उस स्पोक की क्रेडिट लाइनों और प्रतिभूति को प्रभावित करेगा, न कि मुख्य, फॉरेक्स, या AVAX सहसंबंधित बाजारों को जो व्यापक Avalanche उपयोगकर्ता आधार की सेवा करते हैं।
 
शेयर्ड लिक्विडिटी अभी भी हब के क्रेडिट-लाइन मैकेनिज्म के माध्यम से उपलब्ध है, इसलिए RWA बाजार कार्यप्रणाली धन के रिक्त स्थान में नहीं चल रहा है। इसलिए डिज़ाइन अलगाव और कुशलता के बीच संतुलन बनाता है। प्रोटोकॉल दस्तावेज़ और मूल Avalanche V4 ARFC दोनों इस अलगाव को संस्थागत अपनाने की पूर्वशर्त के रूप में जोर देते हैं। आगामी गवर्नेंस प्रस्तावों की निगरानी करने वाले बाजार प्रतिभागी सटीक ऑरेकल कॉन्फ़िगरेशन, आपातकालीन-पॉज़ अधिकार, और लिक्विडेशन पैरामीटर्स की जांच करेंगे ताकि शेष प्रणालिगत जोखिम का मूल्यांकन किया जा सके।

व्यापक टोकनीकरण वृद्धि क्रेडिट बुनियादी ढांचे के लिए संरचनात्मक मांग की आपूर्ति करती है

2026 में टोकनाइज़ेड RWA क्षेत्र ने काफी विस्तार किया है। घोषणा में उल्लिखित आंकड़े बताते हैं कि वर्ष भर में लगभग 40 प्रतिशत की वृद्धि के बाद कुल बाजार आकार $51 बिलियन से अधिक है। स्वतंत्र ट्रैकर्स रिपोर्ट करते हैं कि स्टेबलकॉइन्स को छोड़कर वितरित मूल्य $30 बिलियन के उच्च स्तर पर है, जहां अमेरिकी खजाना प्रतिभूतियां सबसे बड़ी एकल श्रेणी बनी हुई हैं। एवलांच प्रतिनिधित्व वाले मूल्य के मामले में प्रमुख नेटवर्क्स में से एक है और इसने क्रमिक संस्थागत निवेशों को आकर्षित किया है, जिसमें टोकनाइज़ेड खजाना उत्पादों में बड़ी प्रवाह है। जैसे-जैसे ऑन-चेन वित्तीय संपत्ति का स्टॉक बढ़ता है, द्वितीयक उपयोगों, कर्ज, उधार और लेवरेज की मांग स्वाभाविक रूप से बढ़ती है।
 
Aave का RWA Hub उस मांग का एक हिस्सा पकड़ने के लिए स्थित है, जिसमें अभावित क्रेडिट लेयर प्रदान करके। प्रतिस्पर्धी प्रोटोकॉल और पारंपरिक वित्तीय मंच भी ऑन-चेन क्रेडिट उत्पादों का विकास कर रहे हैं, लेकिन Aave का मौजूदा Avalanche लिक्विडिटी, V4 मॉड्यूलरिटी, और एक संघीय नियमित डॉलर संपत्ति का संयोजन इस पेशकश को अलग करता है। अंतिम प्रतिस्पर्धी स्थिति शासन स्वीकृति की गति, स्वीकृत संपादन की विस्तार, और बाजार लाइव होने के बाद USA₮ लिक्विडिटी की डेप्थ द्वारा निर्धारित होगी।

ऑपरेशनल टाइमलाइन डीएओ स्वीकृति और तकनीकी एकीकरण पर निर्भर रहेगी

कोई निश्चित लॉन्च तिथि जारी नहीं की गई है। इस क्रम के लिए RWA Hub टॉपोलॉजी और जोखिम पैरामीटर के लिए एक अलग ARFC की आवश्यकता है, USA₮ सूचीकरण के लिए अलग प्रस्ताव या सम्मिलन, सफल Snapshot और ऑन-चेन मतदान, और बाद में स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट डिप्लॉयमेंट और ऑरेकल कॉन्फ़िगरेशन। Aave Labs ने संकेत दिया है कि बाजार USA₮ को प्राथमिक डॉलर संपत्ति के रूप में लॉन्च करेगा, लेकिन संपत्तियों के ऑनबोर्डिंग का सटीक क्रम और अतिरिक्त उधार योग्य संपत्तियों में बाद में विस्तार अभी खुला हुआ है। Avalanche पर तकनीकी एकीकरण पहले से लाइव V4 हब से लाभान्वित होता है, जिससे ग्रीन-फील्ड डिप्लॉयमेंट की तुलना में नए कोड का परिसर कम हो जाता है।
 
बाजार निरीक्षक ओरिजिनल Avalanche V4 ARFC में संदर्भित अनुसरण प्रस्ताव के लिए Aave गवर्नेंस फोरम का अनुसरण करेंगे। जब तक यह प्रस्ताव प्रकट नहीं होता और आगे नहीं बढ़ता, तब तक RWA Hub एक सार्वजनिक रूप से घोषित रोडमैप आइटम ही रहता है, एक लाइव उत्पाद नहीं। ईथेरियम पर समानांतर कस्टोडियड-कॉलैटरल पहल के अस्तित्व से यह सुझाव मिलता है कि Aave Labs एक साथ कई संस्थागत कार्यप्रवाहों पर संसाधन आवंटित कर रहा है।

एवलांच लिक्विडिटी और संस्थागत शामिल होने की बाजार प्रतिक्रिया

सफल लागू करने से टोकनाइज़्ड होल्डिंग्स के लिए एक नेटिव क्रेडिट सुविधा जोड़ने से अवलांच की संस्थागत पूंजी के लिए एक स्थान के रूप में आकर्षकता बढ़ेगी। यदि RWA स्पोक योग्य सुरक्षा के अतिरिक्त डिपॉज़िट और संबंधित USA₮ आपूर्ति को आकर्षित करता है, तो नेटवर्क पर मौजूद Aave तरलता गहरी होगी। अवलांच के लिए, हब संसाधन प्रबंधकों और बुनियादी ढांचा प्रदाताओं की लगातार गतिविधि के साथ-साथ टोकनाइज़ेशन क्षेत्र में नेटवर्क की स्थिति को मजबूत करता है।
 
संस्थाएँ जो ऑन-चेन रणनीतियों का मूल्यांकन कर रही हैं, उन्हें बैलेंस शीट प्रबंधन के लिए एक अतिरिक्त उपकरण प्राप्त होता है। बिना बिक्री के टोकनीकृत संपत्तियों के खिलाफ उधार लेने की क्षमता पूंजी पर लाभ को बढ़ा सकती है और अन्यथा स्थिर पोज़ीशन रखने की संध्या लागत को कम कर सकती है। वास्तविक प्रभाव अनुमोदित प्रतिभूतियों की मात्रा और बाजार खुलने के बाद प्राप्त उपयोग दरों के साथ बढ़ेगा। प्रारंभिक संकेतों में प्रारंभिक USA₮ तरलता पूल का आकार, पात्र संपत्तियों की पहली लहर, और लॉन्च के बाद संस्थागत समावेशन की गति शामिल होंगी।

अन्य ऑन-चेन क्रेडिट पहलों के साथ तुलनात्मक संदर्भ

Aave का हॉरिजन मार्केट ईथेरियम पर RWA-समर्थित उधार के लिए संस्थागत इच्छा को पहले ही दर्शाता है। अन्य प्रोटोकॉल और पारंपरिक प्लेटफॉर्म इसी तरह के उत्पाद विकसित कर रहे हैं, जिनमें अक्सर अनुमति-आधारित एक्सेस या अलग-अलग संपत्ति सेट शामिल होते हैं। Avalanche RWA Hub अपने नेटिव V4 आर्किटेक्चर के उपयोग, एक संघीय जारी किए गए स्टेबलकॉइन को प्राथमिक तरलता संपत्ति के रूप में निर्धारित करने, और एक ऐसे नेटवर्क पर स्थित होने के कारण भिन्न है, जहां पहले से ही महत्वपूर्ण टोकनाइज़्ड मात्रा केंद्रित है। ये गुण उच्चतम अपनाया जाना नहीं गारंटी करते, लेकिन वे शुद्ध DeFi प्रतियोगियों और पारंपरिक वित्तीय प्रयोगों के सापेक्ष एक अलग प्रोफ़ाइल बनाते हैं।
 
शासन पारदर्शिता और मॉड्यूलर जोखिम डिज़ाइन उन संस्थाओं के लिए आकर्षक हो सकते हैं जिन्हें विशेष सुरक्षा के स्पष्ट पृथक्करण की आवश्यकता होती है। एक साथ, प्रकाशित पैरामीटर के अभाव का अर्थ है कि तुलनात्मक विश्लेषण ARFC विवरण आने तक अस्थायी रहेगा। जब प्रस्ताव जनता के सामने आएगा, तो बाजार के हिस्सेदार ऋण-से-मूल्य अनुपात, ऑरेकल की विश्वसनीयता और लिक्विडेशन प्रक्रियाओं का मूल्यांकन अन्यत्र उपलब्ध विकल्पों के साथ करेंगे।

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अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

एवी आरडब्ल्यूए अवलांच पर कौन से ठीक संपत्ति अस्थायी रूप से स्वीकार करेगा?

कोई निश्चित सूची प्रकाशित नहीं की गई है। घोषणा सामग्री में यह इंगित किया गया है कि संरचना टोकनाइज़्ड ट्रेजरी, मनी मार्केट फंड, निजी क्रेडिट, रियल एस्टेट और कॉर्पोरेट बॉन्ड्स का समर्थन कर सकती है, लेकिन अंतिम पात्र सेट, ऋण-से-मूल्य अनुपात और ऑरेकल कॉन्फ़िगरेशन एक आगामी Aave DAO प्रस्ताव के माध्यम से निर्धारित किए जाएंगे। संस्थाओं को ARFC के लिए Aave गवर्नेंस फोरम पर नजर रखनी चाहिए, जो संपत्ति के दायरे और जोखिम पैरामीटर निर्दिष्ट करेगा।
 

RWA हब कब लाइव होने की उम्मीद है?

कोई लॉन्च तिथि घोषित नहीं की गई है। डिप्लॉयमेंट के लिए मार्केट टोपोलॉजी और USA₮ लिस्टिंग की अलग DAO अनुमति की आवश्यकता होगी, जिसके बाद मौजूदा Avalanche V4 हब पर तकनीकी एकीकरण किया जाएगा। Avalanche पर V4 को मंजूरी देने वाले मूल ARFC ने RWA Hub के लिए एक अनुसरण करने वाला प्रस्ताव अपेक्षित किया था, लेकिन 16 सितंबर, 2026 की घोषणा तक वह प्रस्ताव पोस्ट नहीं किया गया था।
 

USA₮, Aave Avalanche बाजारों पर पहले से सूचीबद्ध अन्य Tether डॉलर टोकन से कैसे भिन्न है?

USA₮ को Anchorage Digital Bank, एक संघीय प्राधिकृत संस्थान, द्वारा जारी किया गया है, और इसे वर्तमान संघीय स्टेबलकॉइन ढांचे के तहत संयुक्त राज्य अमेरिका बाजार के लिए विशेष रूप से संरचित किया गया है। Avalanche Aave बाजारों पर पहले से मौजूद USDt टोकन एक अलग संपत्ति है। USA₮ के लिए आरक्षित प्रमाणीकरण ने अलग-अलग खातों में रखे गए नकदी और सरकारी सुरक्षित उपकरणों में पूर्ण समर्थन दिखाया है, और इसकी वर्तमान श्रृंखलाओं पर परिसंचरण की मात्रा 175–184 मिलियन की सीमा में रिपोर्ट की गई है।
 

क्या RWA हब Aave के मौजूदा Avalanche बाजारों से जोखिम को अलग करता है?

हाँ। V4 का हब-एंड-स्पोक डिज़ाइन RWA बाजार को अपने स्वयं के जोखिम पैरामीटर, ऑरेकल और लेखांकन आवंटित करता है, जबकि इसे परिभाषित क्रेडिट लाइन के माध्यम से केंद्रीय तरलता हब पर निर्भर करने की अनुमति देता है। इस अलगाव का उद्देश्य विशेष RWA गतिशीलता को मुख्य, फॉरेक्स या AVAX सहसंबंधित स्पोक से प्रभावित न होने देना है जो व्यापक उपयोगकर्ता आधार की सेवा करते हैं।
 

एवलांच पर वर्तमान में टोकनीकृत संपत्तियों का पैमाना क्या है जिसे जामान के रूप में उपयोग किया जा सकता है?

घोषणा सामग्री में Avalanche पर $3.4 बिलियन से अधिक के टोकनीकृत संपत्ति का उल्लेख है। rwa.xyz के स्वतंत्र डेटा के अनुसार, लगभग $1.7 बिलियन का वितरित मूल्य और $11.4 बिलियन का प्रतिनिधित्व किया गया मूल्य है। इन्हीं ट्रैकर्स पर स्टेबलकॉइन को छोड़कर वैश्विक टोकनीकृत RWA संख्या लगभग $38.8 बिलियन है, जबकि घोषणा स्रोत 2026 में लगभग 40 प्रतिशत की वृद्धि के बाद समग्र बाजार को $51 बिलियन से अधिक रखते हैं।
 
अपवाद: यह सामग्री केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और निवेश सलाह नहीं है। क्रिप्टोकरेंसी निवेश में जोखिम होता है। कृपया अपना स्वयं का शोध करें (DYOR)।
 

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