KuCoin Ventures साप्ताहिक रिपोर्ट: मैक्रो ब्याज दरों और भू-राजनीतिक जोखिमों के द्वैतिक दबाव के बीच सुपर ऐप्स और स्टेबलकॉइन पब्लिक चेन सेटलमेंट वार्तालाप को पुनर्परिभाषित कर रहे हैं

2026/05/18 09:36:02

कस्टम

1. साप्ताहिक बाजार के मुख्य बिंदु

इंफ्रास्ट्रक्चर पावर शिफ्ट: सुपर ऐप्स नेटिव चेन्स बना रहे हैं, जो प्रमुख पब्लिक चेन नैरेटिव्स को चुनौती दे सकते हैं

पिछले हफ्ते, क्रिप्टो बाजार की मुख्य थीम नींव की बुनियादी ढांचे के विकास और मुख्य तरलता पूल में अनुपालन करने वाले स्टेबलकॉइन्स द्वारा शक्ति के स्थापित होने पर केंद्रित थी। स्टेबलकॉइन विशालकाय लेयर 1 (L1) पर विस्तार कर रहे हैं, जबकि शीर्ष स्तरीय डिसेंट्रलाइज्ड डेरिवेटिव प्रोटोकॉल अपने संपत्ति प्रणाली समन्वय को पूरा कर रहे हैं, जो एक साथ यह दर्शाते हैं कि ऑन-चेन तरलता वितरण के नियम में गहरे परिवर्तन हो रहे हैं।

इवेंट रिकैप: सर्कल आर्क का विशाल वित्तपोषण और हाइपरलिक्विड का सेटलमेंट एसेट संक्रमण

सर्कल आर्क ने विशाल वित्तपोषण पूरा किया, नींव की बुनियादी ढांचे की ओर बढ़ रहा है

लगभग 11 मई को, USDC जारीकर्ता सर्कल ने अपने नए L1 ब्लॉकचेन, आर्क के लिए $222 मिलियन की प्री-सेल फाइनेंसिंग पूरी की। इस राउंड की नेतृत्व ए 16 ज़ ने किया, जिसमें ब्लैकरॉक, ऐपोलो और आईसीई सहित पारंपरिक वॉल स्ट्रीट संस्थानों ने हिस्सा लिया। यह कदम यह इंगित करता है कि स्टेबलकॉइन जारीकर्ता अब क्रॉस-चेन संपत्ति वितरण से बदलकर पूर्णतः स्वायत्त निपटान बुनियादी ढांचे के निर्माण की ओर बढ़ रहे हैं।

डेटा स्रोत: https://www.circle.com/blog/circle-expands-support-for-usdc-on-hyperliquid

हाइपरलिक्विड का संपत्ति दृश्य पुनर्गठन: USDC एक मुख्य पोज़ीशन स्थापित करता है

डिसेंट्रलाइज्ड ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म हाइपरलिक्विड की तरलता संरचना में एक बड़ा समायोजन हुआ है। कॉइनबेस और सर्कल ने नेटिव मार्केट्स द्वारा लागू किए गए "USDH ब्रांड एसेट्स" का अधिग्रहण किया है। हाइपरलिक्विड प्लेटफॉर्म अपनी मूल नेटिव स्टेबलकॉइन (USDH) राह से धीरे-धीरे दूर हो रहा है और अपनी नेटिव स्पॉट और डेरिवेटिव मार्केट्स के लिए केवल संगत स्टेबलकॉइन USDC को मूल निपटान संपत्ति के रूप में स्थापित कर रहा है।

स्टेबलकॉइन विशालकायों द्वारा निर्मित L1 और सुपर ऐप्स में आधारभूत संपत्तियों की अनुपालन क्षमता, ETH और SOL जैसे सामान्य-उद्देश्य पब्लिक चेन्स की कहानियों और DeFi क्षेत्र की पूंजी संरचना को प्रभावित कर रही हैं।

लंबे समय तक, सामान्य-उद्देश्य वाली पब्लिक चेन का मूल मूल्यांकन उनके आर्थिक सुरक्षा प्रीमियम पर निर्भर करता रहा है, जो "वैश्विक ऑन-चेन वित्तीय प्रणाली की सेटलमेंट परत" है। हालाँकि, जब वास्तविक, उच्च आवृत्ति वाले उपयोगकर्ताओं और विशाल जमा धनराशि वाले सुपर ऐप्स—जैसे सर्कल (आर्क) और पॉलीमार्केट—अपनी स्वयं की नेटिव चेन बनाने और समर्पित L1 स्थापित करने का चयन करते हैं, तो जो गैस खपत, MEV मूल्य और क्लीयरिंग आय सामान्य-उद्देश्य वाली पब्लिक चेन पर रहती, वह सभी एप्लिकेशन चेन द्वारा स्वयं प्राप्त कर ली जाएगी। इससे पारंपरिक पब्लिक चेन की मूल्य प्राप्ति क्षमता को कुछ हद तक कमजोर किया जा सकता है।

सर्कल आर्क के लॉन्च से यह भी इंगित होता है कि स्टेबलकॉइन जारीकर्ता "संपत्ति जारीकरण", "ऑन-चेन क्लीयरिंग और सेटलमेंट" और "अनुप्रयोग परिदृश्यों" की गहन ऊर्ध्वाधर एकीकरण की ओर बढ़ रहे हैं। अपनी निजी नींव बनाकर, सर्कल कम लागत वाले अनुपालन ऑडिट और प्रोग्रामेबल भुगतान प्राप्त कर सकता है, जबकि मौजूदा पब्लिक चेन की प्रदर्शन सीमाओं को अनदेखा करते हुए पारंपरिक वित्तीय संस्थानों को सीधे कस्टमाइज़्ड व्यावसायिक सेटलमेंट सेवाएं प्रदान कर सकता है।

इसके अलावा, ब्लैकरॉक और ऐपोलो जैसी पारंपरिक संस्थानों की आर्क फाइनेंसिंग में गहरी भागीदारी से लगता है कि वॉल स्ट्रीट का दृष्टिकोण केवल "क्रिप्टो संपत्ति खरीदने" या "क्रिप्टो संपत्ति प्रबंधन/ओटीसी सेवाएं प्रदान करने" से बदलकर "ऑन-चेन फाइनेंशियल इंफ्रास्ट्रक्चर के नियम निर्धारण में भाग लेने" की ओर बदल रहा है। संगत स्टेबलकॉइन चेन की स्थापना से पारंपरिक पूंजी के लिए डीफाई क्षेत्र में प्रवेश के लिए कानूनी और तकनीकी बाधाएं कम होती हैं, और RWA क्षेत्र संगत विस्तार की एक नई लहर की शुरुआत कर सकता है।

पॉलीमार्केट से लेकर सर्कल तक, सुपर ऐप्स द्वारा अपनी निजी बुनियादी ढांचे का निर्माण करने का प्रवृत्ति यह दर्शाती है कि वर्तमान बाजार चक्र में, वास्तविक वाणिज्यिक उपयोग के मामले और ट्रैफ़िक, शुद्ध तकनीकी श्रेष्ठता की तुलना में अधिक महत्व रख सकते हैं।

परिदृश्य लिक्विडिटी के गंतव्य को निर्धारित करते हैं: भविष्य में स्टेबलकॉइन प्रतिस्पर्धा केवल जारीकरण के पैमाने तक ही सीमित नहीं रहेगी, बल्कि इसे मुख्य उच्च-आवृत्ति अनुप्रयोग परिदृश्यों (जैसे प्रेडिक्शन मार्केट, डेरिवेटिव DEXs, और क्रॉस-बॉर्डर सेटलमेंट) पर अनन्य नियंत्रण तक विस्तारित किया जा सकता है।
मल्टी-चेन कंप्लायंस लैंडस्केप की जटिलता: कानूनी और नियामक नीति के मामले में, पारंपरिक वित्तीय पूंजी और विदेशी स्वदेशी क्रिप्टो बलों के बीच निपटान के अधिकारों के लिए संघर्ष अधिक सूक्ष्म हो सकता है। वस्तुनिष्ठ रूप से, अधिक कंप्लायंट एप्लिकेशन चेनों के स्थापित होने के साथ, अनुमति-रहित प्रकृति वाले डिसेंट्रलाइज्ड प्रोटोकॉल के साथ कंप्लायंस और नियामक आवश्यकताओं का संतुलन अगले चरण में पूरे उद्योग को सामूहिक रूप से समाधान करने की आवश्यकता होगी।

इस परिवर्तन के तहत, अगली पीढ़ी के L1 के मूल्यांकन का तरीका "कितने डेवलपर्स को आकर्षित किया जा सकता है" से "यह कितने व्यावसायिक परिदृश्यों को स्वयं ला सकता है" पर बदल सकता है। अनुप्रयोगों की सेवा करने वाले बुनियादी ढांचे का युग शायद अपने आगमन को तेज कर रहा है।

2. साप्ताहिक चयनित बाजार संकेत

तेल और दर सदमे जोखिम रुचि पर दबाव डाल रहे हैं, AI अर्जन समर्थन अभी भी अटूट है, ETF प्रवाह कमजोर हो रहे हैं जबकि स्टेबलकॉइन आधार अभी भी विस्तार कर रहा है

पिछले हफ्ते, वैश्विक बाजारों के लिए मुख्य चर अमेरिका-ईरान तनाव में नए स्तर की तीव्रता थी, जिससे तेल की कीमतें और मुद्रास्फीति की अपेक्षाएँ जोखिम संपत्ति मूल्यांकन के केंद्र में वापस आ गईं। इजरायल के प्रधानमंत्री बेंजामिन नेतन्याहू और राष्ट्रपति ट्रंप ने ईरान के खिलाफ सैन्य कार्रवाई फिर से शुरू करने की संभावना पर चर्चा की। ट्रंप ने बाद में चेतावनी दी कि ईरान के पास "समय कम हो रहा है" और इसे तेजी से कार्रवाई करनी चाहिए, अन्यथा इसके पास "कुछ भी नहीं" बचेगा। सीमित बातचीत की प्रगति और संभावित सैन्य संघर्ष के जोखिम में वृद्धि के पृष्ठभूमि में, बाजारों ने मध्य पूर्वी ऊर्जा आपूर्ति में विघटन के जोखिम को पुनः मूल्यांकित करना शुरू कर दिया। WTI कच्चे तेल की कीमत पिछले हफ्ते 10% से अधिक बढ़कर लगभग 105 डॉलर प्रति बैरल हो गई, जबकि ब्रेंट कच्चे तेल की कीमत भी 110 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर पहुँच गई। तेल की कीमतों में वृद्धि केवल एक कच्चा माल मूल्य परिवर्तन नहीं है; यह मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं, दीर्घकालिक ट्रेजरी ब्याजदरों और जोखिम प्रीमियम में वृद्धि का कारण बनती है, जिससे स्टॉक, क्रिप्टोकरेंसी और अन्य जोखिम संपत्तियों के मूल्यांकन स्थान संकुचित होता है।

डेटा स्रोत: https://www.investing.com/commodities/energy

अमेरिकी मैक्रो डेटा ने इस दबाव को मजबूत किया। अप्रैल का मुद्रास्फीति डेटा बाजार की अपेक्षाओं से ऊपर आया, और ऊंची ऊर्जा की कीमतों ने अपमुद्रास्फीति के मार्ग को अधिक अनिश्चित बना दिया। इसी समय, अमेरिकी उपभोग और कॉर्पोरेट कमाई अभी तक गति खोने के स्पष्ट संकेत नहीं दे रहे हैं, जिसका मतलब है कि फेडरल रिजर्व के पास तेज़ दर कट साइकल के लिए पर्याप्त औचित्य अभी नहीं है। परिणामस्वरूप, बाजार एक असुविधाजनक संयोजन का सामना कर रहे हैं: अर्थव्यवस्था अभी भी मजबूत है, मुद्रास्फीति का दबाव फिर से बढ़ रहा है, और दर कट की अपेक्षाएं लगातार पीछे हटती जा रही हैं। इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, दीर्घकालिक अमेरिकी ब्याजदरें तेज़ी से ऊपर गईं, 30-वर्षीय ट्रेजरी ब्याजदर 5.1% के आसपास पहुंच गई और 10-वर्षीय ब्याजदर 4.5% की सीमा से ऊपर चली गई। उच्च मूल्यांकित संपत्तियों के लिए, इसका मतलब है कि पिछला द्वैत समर्थन “कमाई की मजबूती + दर कट की अपेक्षाएं” को “कमाई मजबूत बनी हुई है, लेकिन दरें ऊंची हैं” के नए परिवेश से प्रतिस्थापित किया जा रहा है।

साप्ताहिक आधार पर, अमेरिकी इक्विटीज सभी क्षेत्रों में कमजोर नहीं हुईं, लेकिन संरचनात्मक दरारें अधिक स्पष्ट हो गई हैं। साप्ताहिक आधार पर, S&P 500 अभी भी हल्के से ऊपर बंद हुआ और अपनी सात लगातार सप्ताहों की लाभ की श्रृंखला को जारी रखा, जबकि Nasdaq और Dow लगभग स्थिर रहे या हल्के से नीचे आए। Russell 2000 द्वारा निरूपित छोटे कैप कंपनियों पर अधिक स्पष्ट दबाव पड़ा। साप्ताहिक प्रदर्शन के संदर्भ में, प्रमुख सूचकांकों ने एक बार फिर नए उच्च स्तर को छूआ, लेकिन पिछले शुक्रवार को ऊंची तेल की कीमतों और बढ़ते Treasury ब्याज दरों के संयुक्त दबाव के कारण महत्वपूर्ण रूप से गिरे। प्रौद्योगिकी स्टॉक, खासकर AI-संबंधित नाम, जिन्होंने पहले मजबूती से वृद्धि की थी, पीछे हटने का मुख्य केंद्र बन गए। दूसरे शब्दों में, अमेरिकी इक्विटीज एक प्रवृत्ति पलटाव में नहीं गई हैं, लेकिन उच्च स्तर की रैली एक सामान्य जोखिम-स्वीकार्यता के पुनर्जीवन से अधिक चयनात्मक चरण में स्थानांतरित हो रही है, जो कम्पनी के कमाई की गुणवत्ता और मूल्यांकन की सहनशक्ति पर आधारित है। इस सप्ताह, NVIDIA की कमाई की रिपोर्ट, साथ ही Walmart, Home Depot, और Target जैसी प्रमुख अमेरिकी खुदरा कंपनियों के त्रैमासिक परिणाम, पर ध्यान केंद्रित होगा। बाजार AI के पूंजीव्यय का सतत रूप से आय और मुनाफे में परिवर्तन हो पा रहा है या नहीं, और क्या ऊंची तेल की कीमतें और स्थिर मुद्रास्फीति प्रारंभ होने लगी हैं, U.S.उपभोक्ता खर्च को कमजोर करने में।

एशिया-प्रशांत बाजार तेल की कीमतों, अमेरिकी डॉलर और विदेशी पूंजी प्रवाह से भी प्रभावित हुए, लेकिन आंतरिक असमानता अधिक स्पष्ट हो गई। अधिकांश एशिया-प्रशांत बाजार उच्च तेल कीमतों और कमजोर वैश्विक जोखिम रुझान के बीच दबाव में रहे। हालाँकि, दक्षिण कोरिया “AI सप्लाई चेन लाभ” और “उच्च स्तर पर लाभ निकास” दोनों का एक अधिक प्रतिनिधित्वात्मक मामला प्रस्तुत करता है। पिछले सप्ताह KOSPI 8,000 के ऊपर क्षणिक रूप से बढ़ा, जो मुख्य रूप से सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और SK Hynix जैसे सेमीकंडक्टर और AI सप्लाई चेन स्टॉक्स द्वारा समर्थित था। बाद में, विदेशी निवेशकों द्वारा शेयर बेचने, प्रौद्योगिकी के प्रमुख कंपनियों के कमजोर होने और मध्य पूर्व के जोखिमों में वृद्धि के कारण यह पीछे हट गया, शुक्रवार को 7,493.18 पर 6.12% की कमी के साथ। इससे संकेत मिलता है कि वैश्विक AI-संबंधित व्यापार पहले ही उच्च स्तर पर मूल्यांकित हो चुके हैं। एकबार मैक्रो ब्याज दरें या भू-राजनीतिक जोखिम खराब होते हैं, पहले से मजबूत क्षेत्र भी लाभ निकास के लिए लक्ष्य बन सकते हैं।

क्रिप्टो बाजारों में, पिछले हफ्ते BTC ने मैक्रो दरों और ETF प्रवाह के संदर्भ में व्यापार करना शुरू कर दिया। पिछले हफ्ते की शुरुआत में, BTC अभी भी 80,000 डॉलर के ऊपर था, लेकिन जैसे-जैसे तेल की कीमतें, मुद्रास्फीति और दीर्घकालिक ट्रेजरी ब्याज दरें बढ़ीं, वह सप्ताहांत तक लगभग 77,000 डॉलर तक वापस आ गया, जो हफ्ते में लगभग 6% की कमी है। ETH कमजोर रहा, जो 2,100–2,200 डॉलर की सीमा में वापस आ गया। BTC अभी भी क्रिप्टो संपत्ति है जिसकी संस्थागत आवंटन प्रोफाइल सबसे मजबूत है, लेकिन जब ETF प्रवाह सतत प्रवाह से अस्थिरता की ओर बदलता है, और ब्याज दर कम करने की उम्मीदें और संकुचित होती हैं, तो BTC मैक्रो डेटा के प्रति अधिक संवेदनशील हो जाता है। इसके बीच, ETH के पास कमजोर स्पॉट ETF प्रवाह और नए परितंत्र प्रेरकों की कमी के कारण सापेक्ष रूप से कम स्वतंत्र समर्थन है।

डेटा स्रोत: TradingView

ETF प्रवाह के संदर्भ में, SoSoValue डेटा के अनुसार, पिछले सप्ताह अमेरिकी स्पॉट BTC ETF प्रवाह पिछले लगातार प्रवाह से बदलकर अधिक स्पष्ट अस्थिरता में आ गए। 12 मई को, स्पॉट BTC ETFs ने एक दिन में लगभग 233 मिलियन अमेरिकी डॉलर का शुद्ध बाहरी प्रवाह दर्ज किया, जबकि स्पॉट ETH ETFs ने लगभग 131 मिलियन अमेरिकी डॉलर का शुद्ध बाहरी प्रवाह देखा। 14 मई को, BTC ETFs ने अल्पकालिक रूप से लगभग 131 मिलियन अमेरिकी डॉलर के शुद्ध प्रवाह में वापसी की, जबकि ETH ETFs ने अभी भी एक छोटा बाहरी प्रवाह दर्ज किया। 15 मई को, स्पॉट BTC ETFs ने फिर से लगभग 290 मिलियन अमेरिकी डॉलर का शुद्ध बाहरी प्रवाह दर्ज किया, और उस दिन 12 BTC ETFs में से कोई भी शुद्ध प्रवाह नहीं दर्ज कर पाया। स्पॉट ETH ETFs ने भी अपना पांचवां क्रमागत शुद्ध बाहरी प्रवाह लगभग 65.65 मिलियन अमेरिकी डॉलर के साथ दर्ज किया। समग्रतः, ETFs BTC के लिए मुख्य संस्थागत प्रवेश द्वार बने हुए हैं, लेकिन उनकी सीमांत स्थिति "लगातार बिक्री के दबाव को सोखना" से "मैक्रो सदमों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील" हो गई है। संक्षेप में, BTC के पुनः स्थिर होने के लिए ETF की क्रय क्षमता की सुसंगठितता पुनः प्राप्त होगी या नहीं, और कच्चे तेल की कीमतें और दीर्घकालिक प्रतिफल प्रति-उच्च स्तरों से पीछे हटेंगे या नहीं, इस पर निर्भर करेगा।

डेटा स्रोत: SoSoValue

स्टेबलकॉइन्स पर, DeFiLlama के डेटा के अनुसार, 18 मई तक कुल स्टेबलकॉइन बाजार पूंजीकरण लगभग 323.4 अरब डॉलर था, जो पिछले सात दिनों में लगभग 900 मिलियन डॉलर की वृद्धि के साथ, यानी लगभग 0.28% की वृद्धि है। इससे यह सुझाव मिलता है कि ऑन-चेन डॉलर लिक्विडिटी का आधार अभी भी संयमित ढंग से विस्तार कर रहा है। संरचनात्मक रूप से, USDe, USDG और BUIDL की वृद्धि विशेष रूप से ध्यान देने योग्य है। USDe में सात दिनों में लगभग 9.3% की वृद्धि हुई, जो दर्शाती है कि आय वाले स्टेबलकॉइन्स अभी भी ऑन-चेन रिटर्न की तलाश में पूंजी को आकर्षित कर सकते हैं, भले ही परिस्थितियाँ अस्थिर हों। USDG में लगभग 9.6% की वृद्धि हुई, जो संगठनात्मक स्टेबलकॉइन्स के एक्सचेंज, वॉलेट और पेमेंट पार्टनर नेटवर्क के माध्यम से चैनल विस्तार को दर्शाती है, हालाँकि इसकी वास्तविक उपयोग स्थिरता का मूल्यांकन ट्रेडिंग मात्रा, ट्रांसफ़र गतिविधि और एप्लिकेशन प्रतिबद्धता के माध्यम से किया जाना है। BUIDL में लगभग 8.0% की वृद्धि हुई, जो ऑन-चेन कैश प्रबंधन, टोकनीकृत मनी मार्केट फंड्स और आय-उत्पन्न डॉलर संपत्तियों के प्रति संस्थागत मांग की निरंतरता को दर्शाती है, जिन्हें संभवतः प्रतिभूति के रूप में प्रयोग किया जा सकता है। दूसरे शब्दों में, जोखिम-आधारित संपत्तियों की कीमतों पर दबाव का अर्थ यह नहीं है कि ऑन-चेन डॉलर लिक्विडिटि समाप्त हो रही है। बल्कि, पूंजी को हाई-बीटा प्रस्तुति से, आय प्रबंधन, कैश प्रबंधन, और संगठनात्मक ऑन-चेन डॉलर साधनों की�रि पुनःआवंटित किया जा रहा है।

डेटा स्रोत: DeFiLlama

दर अपेक्षाओं के संदर्भ में, 18 मई तक, CME FedWatch टूल ने दर्शाया कि बाजार ने जून में दर कटौती की संभावना को लगभग पूरी तरह से समाप्त कर दिया है, जबकि इस वर्ष मौद्रिक आसानी की अपेक्षाएँ भी काफी शांत हो गई हैं। इसी समय, केविन वॉर्श को सीनेट द्वारा 54:45 के संकीर्ण मार्जिन से नए फेड चेयरमैन के रूप में पुष्टि किया गया, जो फेड चेयरमैन के इतिहास में सबसे संकीर्ण पुष्टि मतों में से एक है। वॉर्श को सामान्यतः ट्रंप प्रशासन की दर कटौती की पसंद के साथ अधिक संगत माना जाता है, लेकिन उनके पिछले विचारों में अधिक अनुपात-हॉकिश टोन भी शामिल है, और उन्होंने पहले बैलेंस-शीट कमी और मुद्रास्फीति की विश्वसनीयता को बनाए रखने के महत्व पर जोर दिया है। इसलिए, यह अनिश्चित है कि क्या वॉर्श वास्तव में ट्रंप की दर कटौती की पसंद का पालन करेंगे। बाजारों के लिए, प्रश्न सिर्फ यह नहीं है कि क्या दरें कटेंगी। यहाँ तक कि यदि अल्पकालिक दरें घटती हैं, तो भी यदि मुद्रास्फीति, बैलेंस-शीट कमी, और दीर्घकालिक आय प्रेसर मौजूद रहते हैं, तो सिक्का परिस्थितियाँ तुरंत समग्र आसानी में परिवर्तित नहीं हो सकतीं।

डेटा स्रोत: CME FedWatch टूल

इस सप्ताह देखने के लिए प्रमुख घटनाएँ:

AI आय प्रमाणीकरण: NVIDIA की आय, Google I/O और संबंधित AI सप्लाई चेन अपडेट्स यह निर्धारित करेंगे कि प्रौद्योगिकी स्टॉक्स आय वृद्धि और लाभ प्रदान के माध्यम से उच्च मूल्यांकन को जारी रख सकते हैं या नहीं।
अमेरिकी उपभोग और मैक्रो डेटा: प्रमुख रिटेलर्स के अर्निंग्स, FOMC मीटिंग के मिनट्स, PMI डेटा, हाउसिंग डेटा और उपभोक्ता आत्मविश्वास के पाठ्यक्रम बाजारों को यह आकलन करने में मदद करेंगे कि उच्च तेल की कीमतें और उच्च मुद्रास्फीति उपभोक्ता खर्च और कॉर्पोरेट लाभों को प्रभावित करना शुरू कर रही हैं।
भूराजनीति और एशियाई मैक्रो घटनाएँ: पुतिन का चीन का दौरा, चीन का अप्रैल का औद्योगिक उत्पादन, उपभोग और रियल एस्टेट डेटा, और मध्य पूर्व में आगे के विकास तेल की कीमतों, सूचकांक की अपेक्षाओं और जोखिम की इच्छा को प्रभावित करते रह सकते हैं। यदि भूराजनीतिक जोखिम कम होते हैं, तो जोखिम संपत्तियों में अल्पकालिक रिकवरी का खुला समय हो सकता है। यदि तेल की कीमतें उच्च स्तर पर बनी रहती हैं, तो सूचकांक और दरों के बारे में चिंताएँ बनी रहने की संभावना है।

प्राथमिक बाजार निवेश टिप्पणियाँ:

डेटा स्रोत: CryptoRank

क्रिप्टोरैंक के व्यापक सांख्यिकीय कवरेज के आधार पर, पिछले सप्ताह कुल क्रिप्टो प्राथमिक बाजार फंडिंग पिछले अवधि की तुलना में काफी बढ़ गई, लेकिन पूंजी वितरण अभी भी अत्यधिक केंद्रित रहा। यह वृद्धि मुख्य रूप से कुछ बड़े लेनदेन और संस्थागत बुनियादी ढांचे की वित्तपोषण से प्रेरित हुई। इसलिए, बड़ी हेडलाइन फंडिंग संख्या को सरलता से प्राथमिक बाजार में जोखिम की इच्छा में व्यापक उबार के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए। अधिक सटीक पढ़ाई यह है कि पूंजी अभी भी संगति, सुरक्षा, स्टेबलकॉइन वित्तीय बुनियादी ढांचे, वॉलेट और कुंजी प्रबंधन, और संस्थागत सेवाओं में केंद्रित है।

प्रतिनिधि लेनदेन के बीच, पिछले हफ्ते सबसे उल्लेखनीय मामला एलिप्टिक था, एक ऑन-चेन कंप्लायंस और जोखिम विश्लेषण कंपनी, जिसने लगभग 670 मिलियन डॉलर के पोस्ट-मनी वैल्यूएशन पर 120 मिलियन डॉलर की सीरीज D राउंड पूरी की। निवेशकों में वन पीक, नास्डैक वेंचर्स, डॉयचे बैंक और ब्रिटिश बिजनेस बैंक शामिल थे। यह प्रकार का वित्तपोषण बैंकों, भुगतान कंपनियों, सरकारी एजेंसियों और बड़ी क्रिप्टो कंपनियों की ऑन-चेन जोखिम नियंत्रण, लेनदेन निगरानी, प्रतिबंध पालन और एआई-मूलित कंप्लायंस उपकरणों के प्रति निरंतर मांग को दर्शाता है। पिछले चक्र के विपरीत, जब अधिक पूंजी अनुप्रयोगों और उच्च-बीटा कहानियों में प्रवाहित हुई, आज के बड़े वित्तपोषण अधिकांशतः संस्थागत स्तर पर क्रिप्टो बाजार में प्रवेश के लिए आवश्यक मूलभूत कंप्लायंस क्षमताओं की ओर निर्देशित हो रहे हैं।

स्टेबलकॉइन और भुगतान बुनियादी ढांचा एक अन्य प्रमुख विषय बना रहा, जिससे यह इंगित होता है कि ऑन-चेन डॉलर्स कैसे भुगतान, बचत, नकद प्रबंधन और ट्रेडिंग सुरक्षा परिदृश्यों में प्रवेश कर सकते हैं, इस पर प्राथमिक बाजार का ध्यान बढ़ रहा है:

डिजिटल संपत्ति प्लेटफॉर्म Fasset ने भुगतान, ऋण और सीमांत ट्रांसफ़र के लिए अपने स्टेबलकॉइन-सक्षम प्लेटफॉर्म को विस्तारित करने के लिए 51 मिलियन डॉलर की सीरीज़ B राउंड पूरी की।
ओसेरो ने 13.5 मिलियन डॉलर की फाइनेंसिंग राउंड पूरी की, जिससे यह स्काई बचत दर पर आधारित एक संस्थागत-ग्रेड स्टेबलकॉइन बचत प्लेटफॉर्म के रूप में स्थित हुआ।
वॉलेट और कुंजी प्रबंधन बुनियादी ढांचा प्रदाता टर्नकी ने रणनीतिक वित्तपोषण के रूप में 12.5 मिलियन अमेरिकी डॉलर प्राप्त किए, जिससे यह स्पष्ट होता है कि पूंजी अभी भी खाता अमूर्तीकरण, कस्टडी, हस्ताक्षर, सुरक्षा और संस्थागत-ग्रेड वॉलेट बुनियादी ढांचे में निवेश की जा रही है।

समग्र रूप से, प्राथमिक बाजार पूंजी स्पष्ट रूप से उच्च-बीटा कहानियों का पीछा नहीं कर रही है। इसके बजाय, यह ऐसी नींव की ओर बहती रह रही है जिसे संस्थागत निवेशक उपयोग कर सकते हैं, नियामक समझ सकते हैं, और व्यावसायिक मॉडल स्पष्ट रूप से मुनाफा कमा सकते हैं। एक ऐसे पृष्ठभूमि के खिलाफ जहां द्वितीयक बाजार मैक्रो कारकों और ETF प्रवाहों के अधिक अस्थिर होने के कारण दबाव में हैं, प्राथमिक बाजार की जोखिम स्वीकार्यता भी अधिक सुरक्षित और व्यावहारिक हो गई है।

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