KuCoin Ventures साप्ताहिक रिपोर्ट: CLARITY एक्ट की क्रांति और स्टेबलकॉइन लाभ के लिए संघर्ष: यू.एस. क्रिप्टो नियमन के लिए एक जलविभाजक क्षण, जबकि AI के अर्जन वैश्विक जोखिम संपत्तियों को समर्थन दे रहे हैं

2026/05/05 08:24:02

कस्टम

1. साप्ताहिक बाजार के मुख्य बिंदु

CLARITY अधिनियम पर विधायी अपडेट: सीनेट मार्कअप विंडो बाजार का ध्यान फिर से आकर्षित करती है

लंबे समय तक, यू.एस. क्लैरिटी एक्ट (डिजिटल एसेट मार्केट स्ट्रक्चर बिल) के प्रगति पर बाजार ने निराशावादी दृष्टिकोण अपनाया। पारंपरिक बैंकिंग हितों और क्रिप्टो-मूल आय के बीच टकराव के कारण, इस बिल को कांग्रेस में भारी प्रतिरोध का सामना करना पड़ा। पॉलीमार्केट ने पहले इसके पारित होने की संभावना को 50% से कम मूल्यांकित किया था, जो विधायी समयरेखा और मंजूरी के अंतिम मार्ग के संबंध में बाजार की लगातार सावधानी को दर्शाता है।

हालांकि, मई के शुरुआती दिनों में सीनेट बैंकिंग समिति के प्रमुख बातचीतकर्ता, थॉम टिलिस और एंजेला एल्सोब्रूक्स, ने पहले विवादित "स्टेबलकॉइन लाभ" प्रावधानों के संबंध में एक अद्यतन पाठ जारी किया। बाजार इस विकास को बिल के समिति मार्कअप में प्रवेश के लिए एक सकारात्मक संकेत के रूप में देख रहा है, जो इस हफ्ते क्रिप्टो बाजार में एक महत्वपूर्ण सीमांत सूचना बन गया है। नए पाठ के प्रकाशन के साथ, समिति को मई 2026 के मध्य या आगामी सप्ताहों में मार्कअप प्रक्रिया आगे बढ़ाने की उम्मीद है।

बाजार के दृष्टिकोण से, यह प्रगति मुख्य रूप से इस कारण ध्यान आकर्षित कर रही है क्योंकि स्टेबलकॉइन यील्ड उत्पादों में क्रिप्टो प्लेटफॉर्म, स्टेबलकॉइन जारीकर्ता, बैंकिंग प्रणाली और उपयोगकर्ता फंड अनुप्रयोग परिदृश्यों के बीच हितों का एक सूक्ष्म संतुलन शामिल है। नीचे इस बिल समायोजन के मुख्य ध्यान केंद्र हैं जिन पर बाजार नजर रख रहा है:

"पैसिव होल्डिंग यील्ड्स" की प्रतिबंधित करना: इस बिल का उद्देश्य क्रिप्टो उद्यमों या ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म्स को उपयोगकर्ताओं को यील्ड, पुरस्कार या विचार देने से प्रतिबंधित करना है जो केवल स्टेबलकॉइन बैलेंस पर आधारित हों और ब्याज-दर वाले बैंक जमा के समान आर्थिक या कार्यात्मक रूप से समकक्ष हों। नियामक दृष्टिकोण से, लक्ष्य सभी पुरस्कारों को प्रतिबंधित करना नहीं है; मुख्य उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि प्लेटफॉर्म "शैडो बैंक" के रूप में कार्य न करें और बड़े पैमाने पर अनियंत्रित रूप से डिपॉज़िट करें।
"सक्रिय भागीदारी पुरस्कार" के लिए छूट: एक्सचेंज में, बिल क्रिप्टो उद्यमों को "गतिविधि-आधारित प्रतिक्रिया" प्रदान करने की अनुमति देता है। इसका अर्थ है कि क्रिप्टो प्लेटफॉर्म द्वारा स्टेबलकॉइन पुरस्कार जारी किए जाने से पहले, उपयोगकर्ताओं को वास्तविक प्लेटफॉर्म या ऑन-चेन बातचीत में शामिल होना होगा। इन बातचीतों की विशिष्ट परिभाषा अभी भी खजाने और सीएफटीसी जैसे नियामक निकायों के द्वारा आगे जारी किए जाने वाले नियमों के माध्यम से "आर्थिक या कार्यात्मक समतुल्यता" पर विस्तृत स्पष्टीकरण का प्रतीक्षा कर रही है।

वर्तमान सार्वजनिक रिपोर्ट्स केवल यही इंगित करती हैं कि संबंधित प्रावधानों पर अभी और चर्चा और समायोजन जारी हैं; अनुप्रयोग का विशिष्ट क्षेत्र, अनुपालन की आवश्यकताएँ और मौजूदा उत्पादों पर प्रभाव अंतिम पाठ और नियामक व्याख्याओं द्वारा स्पष्ट किए जाने की प्रतीक्षा कर रहे हैं। इसका अर्थ यह हो सकता है कि यदि भविष्य के कानून और नियामक नियम स्टेबलकॉइन लाभ व्यवस्थाओं के लिए स्पष्ट सीमाएँ निर्धारित करते हैं, तो कुछ USDC/USDT रिवॉर्ड्स उत्पाद, जो संयुक्त राज्य अमेरिका के CEX प्लेटफॉर्म द्वारा प्रदान किए जाते हैं, अपनी उत्पाद संरचना, उपयोगकर्ता अवगति, पुरस्कार स्रोत, लागू क्षेत्र और अभियान डिज़ाइन का पुनर्मूल्यांकन कर सकते हैं।

उदाहरण के लिए, उपयोगकर्ताओं को USDC/USDT जैसे स्टेबलकॉइन का एक्सचेंज/वॉलेट में भुगतान, ट्रांसफ़र, ट्रेडिंग, प्लेटफ़ॉर्म उपभोग या अन्य वास्तविक प्लेटफ़ॉर्म गतिविधियों के लिए सक्रिय रूप से उपयोग करने की आवश्यकता हो सकती है ताकि वे कैश बैक, पॉइंट्स या शुल्क रिबेट प्राप्त कर सकें। बाजार की अपेक्षाओं के अनुसार, भविष्य में संबंधित संस्थानों द्वारा प्रदान किए जाने वाले स्टेबलकॉइन उत्पादों को संभावित "भुगतान उपकरण" या "सत्य व्यावसायिक बातचीत" के रूप में स्थिति के साथ समायोजित करने की आवश्यकता हो सकती है, क्योंकि नियामक चाहते हैं कि एक्सचेंज स्टेबलकॉइन को बैंक जमा की तरह पैसिव आय खातों में पैक न करें।

इस बिल की आगे की प्रगति क्रिप्टो उद्योग के भविष्य के निहित व्यावसायिक तर्क और पूंजी प्रवाह के लिए संभावित प्रभाव डालने की उम्मीद है:

अधिकार क्षेत्र की सीमाएँ निर्धारित करना: यह विधेयक डिजिटल संपत्ति सिक्योरिटीज (SEC के अधिकार क्षेत्र के अंतर्गत) और डिजिटल संपत्ति कमोडिटीज (CFTC के अधिकार क्षेत्र के अंतर्गत) के बीच स्पष्ट रेखा खींचता है, जिससे टुकड़ा-टुकड़ा नियमन और अधिकार क्षेत्र की अस्पष्टता की लंबे समय से चल रही समस्याओं का मूल समाधान होता है। इसके साथ ही, यह उन संपत्तियों के लिए कानूनी निश्चितता प्रदान करता है जिन्हें अमेरिकी न्यायालयों द्वारा पहले ही गैर-सिक्योरिटीज के रूप में घोषित कर दिया गया है।
प्राथमिक बाजार जारीकरण मार्गों को पुनर्गठित करना: इस बिल द्वारा SEC को एक नया सुरक्षा पंजीकरण छूट नियम स्थापित करने का अधिकार और दायित्व दिया गया है। इस नियम के तहत, विशिष्ट डिजिटल संपत्ति परियोजनाओं को पारंपरिक पूर्ण पंजीकरण से गुजरे बिना जनता से पूंजी एकत्र करने की अनुमति दी जाएगी, जिसकी मुख्य शर्त यह होगी कि परियोजना टीम को अनुकूलित प्रकटीकरण आवश्यकताओं सहित, उचित आकार के नियामक दायित्वों का पालन करना होगा।
बाजार सूक्ष्म संरचना सुरक्षा को मजबूत करना: बाजार हस्तक्षेप को रोकने के लिए, इस बिल ने अवैध बचाव सुरक्षाएँ स्थापित की हैं, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि कंपनियाँ जटिल प्रोजेक्ट संरचना के माध्यम से सुरक्षा कानूनों को जानबूझकर बच नहीं सकतीं। इसके अलावा, इसमें आंतरिक व्यक्तियों के लिए पुनः बिक्री प्रतिबंध लागू किए गए हैं, ताकि "पंप-एंड-डंप" बाजार हस्तक्षेप को रोका जा सके।

समग्र रूप से, क्लैरिटी एक्ट की मई की प्रगति ने एक अमेरिकी डिजिटल संपत्ति नियामक ढांचे के निर्माण के संबंध में बाजार का ध्यान बढ़ाया है, हालांकि वर्तमान में यह कानूनी प्रक्रिया के भीतर एक चरणबद्ध बदलाव ही है। इसके उद्योग पर प्रभाव के बारे में निर्णय अभी भी सावधानी से रखे जाने चाहिए, जब तक कि अंतिम पाठ, नियामक व्याख्याएँ और बाजार प्रतिभागियों की वास्तविक प्रतिक्रियाएँ उपलब्ध न हो जाएँ। आगे, हम कांग्रेस के दोनों सदनों में इस बिल के अंतिम मतदान की अनुसूची का ध्यानपूर्वक अनुसरण करेंगे।

2. साप्ताहिक चयनित बाजार संकेत

AI अर्जिंस जोखिम संपत्तियों का समर्थन करती हैं, ETF प्रवाह BTC को बहाल में मदद करते हैं, जबकि मुद्रास्फीति और भू-राजनीतिक जोखिम आसानी वाले व्यापार को सीमित करते हैं

इस सप्ताह वैश्विक जोखिम संपत्तियों के लिए मुख्य विषय केवल दर कट की अपेक्षाओं की वापसी नहीं थी, बल्कि एक अधिक जटिल खींचतान था। एक ओर, संयुक्त राज्य अमेरिका की अर्थव्यवस्था और कॉर्पोरेट कमाई मजबूत बनी रही, जबकि AI-संबंधित कमाई और पूंजी खर्च की अपेक्षाएं संयुक्त राज्य अमेरिका के समतुल्य बाजार में जोखिम रुचि को समर्थन देती रहीं। दूसरी ओर, बढ़ते सूचकांक, मध्य पूर्व में तनाव जो तेल की कीमतों को प्रभावित कर रहे हैं, और फेडरल रिज़र्व के भीतर भविष्य के सुगमता मार्ग पर आंतरिक मतभेद, बाजारों को व्यापक तरलता-आधारित सुगमता व्यापार में वापस आने में कठिनाई पैदा कर रहे हैं। दूसरे शब्दों में, इस सप्ताह का बाजार प्रदर्शन “दर-आधारित मूल्यांकन विस्तार” की बजाय “कमाई-आधारित जोखिम संपत्तियों में पुनर्जीवन” की तरह दिखा।

मैक्रो स्तर पर, अमेरिका का पहला तिमाही आर्थिक डेटा और मार्च का PCE मुद्रास्फीति एक साथ इस विरोधाभासी परिदृश्य को मजबूत करते हैं। विकास में तेजी के स्पष्ट नुकसान के कोई संकेत नहीं दिख रहे हैं, जबकि मुद्रास्फीति फिर से बढ़ी है। ऊर्जा मूल्य और भू-राजनीतिक जोखिम भी मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं पर नए प्रतिबंध लगा रहे हैं। मार्च का PCE 3.5% सालाना हो गया, जबकि कोर PCE मासिक आधार पर बढ़ता रहा, जिससे यह सुझाव मिलता है कि फेड निकट भविष्य में स्पष्ट रूप से आसानी का संकेत नहीं देगा। मैक्रो ट्रेडिंग में मुख्य परिवर्तन यह है कि बाजार अब केवल “धीमी अर्थव्यवस्था — तेज़ दर कटौती — उच्च जोखिम संपत्ति मूल्य” के पथ को मूल्यांकित नहीं कर रहे हैं। इसके बजाय, वे “लचीला विकास, चिपकने वाली मुद्रास्फीति, और लंबे समय तक उच्च ब्याज दरें” के संयोजन को पुनः मूल्यांकित कर रहे हैं।

इक्विटी में, उच्च तेल की कीमतों और भूराजनीतिक जोखिमों के बावजूद, अमेरिकी स्टॉक्स मजबूत रहे, जिसका मुख्य समर्थन बड़े कैप टेक कमाई और एआई सप्लाई-चेन की गति से आ रहा है। S&P 500 और Nasdaq दोनों ने 1 मई को नए क्लोजिंग हाई बनाए, जो एआई पूंजी खर्च, क्लाउड मांग और उद्यमिक एआई के मुनाफे में बाजार के निरंतर विश्वास को दर्शाता है। अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि एआई ट्रेड अब मॉडल क्षमताओं पर प्रतिस्पर्धा से आगे बढ़कर कंप्यूट के निवेश, उद्यमिक वितरण, उद्योग-विशिष्ट अनुप्रयोगों और पूंजी बाजार पुनर्वित्त प्रतिस्पर्धा में विस्तारित हो रहा है। एक ओर, माइक्रोसॉफ्ट, अमेज़न, मेटा और एल्फाबेट द्वारा 2026 में एआई-संबंधित पूंजी खर्च में उच्च स्तर पर रहने की उम्मीद है। दूसरी ओर, Anthropic ने $380 बिलियन के पोस्ट-मनी मूल्यांकन पर $30 बिलियन की सीरीज़ G राउंड पूरी कर ली है, जबकि सामने के समय में संभावित नए हाई-वैल्यूएशन फंडिंग राउंड और वॉल स्ट्रीट संस्थानों के साथ एआई संयुक्त उद्यम के बारे में हुए हालिया बाजार रिपोर्ट्स ने एआई पूंजी प्रतिस्पर्धा के प्रति अपेक्षाओं को और बढ़ाया है। हालाँकि, बाजार एआई खर्च को अनुबंधित रूप से पुरस्कृत नहीं कर रहा है। मेटा को कैपेक्स के मार्गदर्शन में वृद्धि के बाद दबाव का सामना करना पड़ा, जो दर्शाता है कि निवेशकों का ध्यान हमेशा से ही प्रश्न पर केंद्रित है कि क्या एआई निवेश प्रभावी ढंग से साइबर प्रभावशीलता, क्लाउड कमाई, उद्यमिक सॉफ़्टवेयर सदस्यता, yaविकासक साधनों की कमाई में परिवर्तित हो सकता है। समग्रतः, पिछले सप्ताह का संयुक्त राज्य के समतुल्यता में सुधार AI कमाई और क्षेत्रीय प्रवृत्ति से ही समर्थित हुआ, AI पूंजी के प्रति मुद्रा-नीति की प्रतीक्षा में हुए हलचल से ही नहीं।

डेटा स्रोत: TradingView

क्रिप्टो बाजार ने अपनी बीटीसी-नेतृत्व वाली संरचनात्मक वापसी जारी रखी। इस हफ्ते बीटीसी $75,000–$79,000 की सीमा के भीतर व्यापार किया, कई बार $80,000 के स्तर के करीब पहुंचा लेकिन एक निर्णायक ब्रेकआउट हासिल नहीं कर पाया। कुल क्रिप्टो बाजार पूंजीकरण $2.6 ट्रिलियन के करीब था। इक्विटीज़ के साथ तुलना करने पर, क्रिप्टो बाजार की वापसी अभी भी फंड प्रवाहों और जोखिम रुचि में सूक्ष्म सुधारों पर अधिक निर्भर है, जहां बीटीसी ETF प्रवाह अभी भी सबसे महत्वपूर्ण चर है। ईथेरियम और अल्टकॉइन्स अभी तक सामान्य प्रभाव नहीं देखे हैं, जो यह सुझाता है कि बाजार पूर्ण जोखिम रुचि विस्तार के चरण में प्रवेश नहीं किया है। पूंजी अभी भी बीटीसी को प्राथमिकता दे रही है, जो सबसे मजबूत तरलता और स्पष्ट संस्थागत आवंटन तर्क प्रदान करता है।

डेटा स्रोत: SoSoValue

ETF प्रवाहों में, अमेरिकी स्पॉट BTC ETFs ने व्यापार सप्ताह के दौरान प्रारंभिक कमजोरी के बाद उबार दिखाया। 27 अप्रैल को, BTC ETFs ने एक दिन में लगभग $263 मिलियन का शुद्ध बाहरी प्रवाह दर्ज किया, जिससे पिछली नौ-दिवसीय प्रवाह श्रृंखला समाप्त हो गई। अप्रैल के अंत की ओर प्रवाह अस्थिर रहे, लेकिन 1 मई को लगभग $630 मिलियन के शुद्ध प्रवाह के साथ तेजी से उबरे, जिसका मुख्य कारण ब्लैकरॉक का IBIT और Fidelity का FBTC रहा। पूरे अप्रैल को देखें, तो अमेरिकी स्पॉट BTC ETFs ने लगभग $1.97 बिलियन का मासिक शुद्ध प्रवाह दर्ज किया, जो 2026 में अब तक के मजबूत मासिक प्रदर्शनों में से एक है। इससे यह सुझाव मिलता है कि संस्थागत पूंजि मैक्रो अस्थिरता के बीच पीछे नहीं हटी है, बल्कि BTC के उच्च स्तर पर संकलन होने के दौरान रणनीतिक रूप से पुनः आवंटित हो रही है।

ETH ETF प्रवाह BTC की तुलना में अभी भी काफी कमजोर रहे। स्पॉट ETH ETF ने सप्ताह के पहले हिस्से में लगातार शुद्ध बाहरी प्रवाह देखे, लेकिन 1 मई को शुद्ध प्रवाह में वापसी हुई। हालांकि, साप्ताहिक आधार पर, प्रवाह अभी भी अपेक्षाकृत कमजोर रहे। इसका कारण दो समस्याएं हैं: पहली, संस्थागत आवंटक अभी भी क्रिप्टो के मूल प्रदर्शन के रूप में BTC को प्राथमिकता देते हैं; दूसरी, हालांकि ETH के पास परितंत्र, स्टेकिंग, और एप्लिकेशन-लेयर के कथन हैं, लेकिन ETF प्रवाह अभी तक BTC में देखे गए समान स्तर के सतत क्रय समर्थन का निर्माण नहीं कर पाए हैं। यह अभी भी ETH ETF की क्षमता पर निर्भर करेगा कि क्या वे “व्यापार-आधारित पुनर्जीवन प्रवाह” से “आवंटन-आधारित प्रवाह” में स्थानांतरित हो सकते हैं, जो ETH की कीमत प्रदर्शन, स्टेकिंग-आय उत्पादों की प्रगति, और संस्थागत निवेशकों द्वारा ETH के स्वयं के आय गुणों के मूल्यांकन में परिवर्तन पर निर्भर करेगा।

डेटा स्रोत: DeFillama

कुल स्टेबलकॉइन बाजार पूंजीकरण लगभग $321.7 अरब रहा, जो सात दिनों में लगभग $1.04 अरब की वृद्धि के साथ, साप्ताहिक वृद्धि लगभग 0.33% को दर्शाता है। USDT का बाजार हिस्सा लगभग 58.91% था। इससे पता चलता है कि ऑन-चेन डॉलर तरलता मध्यम विस्तार के चरण में है और मैक्रो अनिश्चितता और भूराजनीतिक जोखिमों के बावजूद महत्वपूर्ण रूप से संकुचित नहीं हुई है। कुल स्टेबलकॉइन आपूर्ति में निरंतर वृद्धि आमतौर पर यह संकेत देती है कि क्रिप्टो बाजार की मूल तरलता पूल अभी भी विस्तार के चरण में है। हालाँकि, वर्तमान गति आक्रामक नहीं है। यह मौजूदा पूंजी के बीच निरंतर गतिविधि और कुछ अतिरिक्त प्रवाह को दर्शाती है, बल्कि एक व्यापक लेवरेज विस्तार को नहीं।

संरचनात्मक रूप से, USDT वैश्विक व्यापार तरलता पर अभी भी शीर्ष स्थान पर है, जबकि USDC ने मामूली वृद्धि बनाए रखी। USDS में लगभग 6% की तुलनात्मक रूप से उल्लेखनीय साप्ताहिक वृद्धि देखी गई, जो यह सुझाती है कि प्रोटोकॉल-आधारित या आय उत्पन्न करने वाले स्टेबलकॉइन अभी भी कुछ परितंत्रों के भीतर आवर्ती रूप से आकर्षक हैं। यह भी ध्यान देने योग्य है कि इस हफ्ते USYC में लगभग 11% की कमी आई। USYC को Hashnote द्वारा जारी किया गया है और Circle द्वारा Hashnote के अधिग्रहण के बाद, यह Circle की RWA/आय-उत्पन्न संपत्ति रणनीति का हिस्सा बन गया। इसका पैमाना उतार-चढ़ाव संभवतः समग्र स्टेबलकॉइन बाजार में संकुचन के बजाय, ऑन-चेन कैश प्रबंधन, आय-उत्पन्न संपत्तियों और प्रतिभूति के उपयोग के मामलों के बीच संस्थागत पुनर्आवंटन को प्रतिबिंबित करता है। समग्र रूप से, इस हफ्ते का स्टेबलकॉइन बाजार तेज़ समग्र विस्तार से नहीं, बल्कि “प्रमुख स्टेबलकॉइन के बीच मजबूत आधार, संगत स्टेबलकॉइन में निरंतर वृद्धि, और प्रोटोकॉल-आधारित और आय-उत्पन्न स्टेबलकॉइन के बीच बढ़ती विविधता” के संरचनात्मक निरंतरता से चिह्नित था।

डेटा स्रोत: CME FedWatch टूल

दर की अपेक्षाओं के संदर्भ में, फेड ने अप्रैल की नीति बैठक के बाद दरों को अपरिवर्तित रखा, जबकि इस वर्ष दरों में कटौती के लिए बाजार की कीमत निर्धारण में काफी कमी आई। विशिष्ट औपचारिक टिप्पणियों पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय, अधिक महत्वपूर्ण प्रवृत्ति यह है कि समिति यह निर्णय लेने में विभाजित प्रतीत होती है कि क्या उसे एक सुगमता प्रवृत्ति को बनाए रखना चाहिए, जबकि बाजार एक ऐसी नीति मार्ग को धीरे-धीरे स्वीकार करने लगा है, जिसमें निकट भविष्य में दर कटौती की आवश्यकता नहीं है। CME FedWatch Tool दर्शाता है कि जून की बैठक में कोई परिवर्तन न होने की संभावना लगभग 94.8% तक बढ़ गई है, जबकि 25 bps की कटौती की संभावना केवल लगभग 5.2% है। इसी समय, कई संस्थानों ने 2026 में दर कटौती के अपने पूर्वानुमान को कम कर दिया है या उन्हें हटा दिया है। परिणामस्वरूप, दर ट्रेडिंग का केंद्र “पहली दर कटौती कब होगी” से “दरें कितने समय तक उच्च स्तर पर रहेंगी” पर स्थानांतरित हो गया है, जो हाई-मल्टीपल टेक स्टॉक्स और क्रिप्टो संपत्ति दोनों के मूल्यांकन स्थिरता को सीमित करता है।

इस सप्ताह देखने के लिए मैक्रो घटनाएँ:

आगामी सप्ताह में, बाजारों को तीन प्रमुख बिंदुओं पर ध्यान केंद्रित करना होगा:

मध्य पूर्व के तनाव और हॉर्मुज के जलडमरूमध्य के विकास तेल की कीमतों और मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं को सीधे प्रभावित करते रहेंगे। यदि ऊर्जा कीमतें उच्च स्तर पर बनी रहती हैं, तो फेड के आसानी के लिए स्थान और सीमित हो जाएगा।
अमेरिकी रोजगार डेटा दर की अपेक्षाओं को पुनः मूल्यांकन के लिए मुख्य चर होगा। यदि श्रम बाजार मजबूत बना रहता है, तो इस साल दर कटौती की अपेक्षाएँ आगे धकेली जा सकती हैं। यदि रोजगार में महत्वपूर्ण ढीलापन आता है, तो बाजार पुनः “विकास की चिंता — नीति में परिवर्तन” व्यापार की ओर विस्थापित हो सकते हैं।
अमेरिका का आय सीजन यह तय करता रहेगा कि AI ट्रेड जारी रह सकती है या नहीं। निवेशकों को देखना होगा कि क्या AI पूंजी व्यय को आय वृद्धि द्वारा अभी भी सत्यापित किया जा रहा है, और क्या बाजार “उचित AI निवेश वृद्धि” और “नकदी प्रवाह को कम करने वाले AI खर्च” के बीच अधिक कठोरता से अंतर करना शुरू कर देता है।

प्राथमिक बाजार वित्तपोषण टिप्पणियाँ:

डेटा स्रोत: CryptoRank

प्राथमिक बाजार में, CryptoRank के सांख्यिकीय कवरेज के अनुसार, अप्रैल में क्रिप्टो VC फंडिंग में काफी गिरावट आई। मासिक फंडिंग 63 डील्स में लगभग $659 मिलियन तक सीमित रही, जो मार्च में 84 डील्स में $2.6 बिलियन से लगभग 74% की तेजी से कम है, जो लगभग दो साल का सबसे कम स्तर है। 2026 में अब तक कुल फंडिंग लगभग $5.64 बिलियन तक पहुंच गई है। संरचनात्मक रूप से, प्राथमिक बाजार पूरी तरह से जमा नहीं हुआ है, लेकिन पूंजी स्पष्ट रूप से अधिक सावधान हो गई है। निवेशक ऐसे प्रोजेक्ट्स को समर्थन देने की प्रवृत्ति रखते हैं, जिनमें वास्तविक आय, स्पष्ट एग्जिट पथ, मजबूत संस्थागत समर्थन, या स्पष्ट अनुपालन-संबंधी उपयोग के मामले हों। AI प्राथमिक बाजार की तुलना में, जहाँ उच्च मूल्यांकन वाले फंडिंग राउंड जारी हैं, क्रिप्टो प्राथमिक बाजार अभी भी कथा-छानबीन और मूल्यांकन संकुचन के चरण में है। केवल अवधारणाओं पर आधारित प्रारंभिक-चरण के प्रोजेक्ट्स को फंडिंग कठिन हो रही है।

भुगतान बुनियादी ढांचे वाली स्टार्टअप Fun ने Multicoin Capital और SignalFire के नेतृत्व में $72 मिलियन की Series A राउंड पूरी की। यह प्रोजेक्ट Polymarket, Lighter और Aave जैसे प्लेटफ़ॉर्म्स के लिए क्रिप्टो और फ़िएट के ऑन/ऑफ-रैम्प बुनियादी ढांचे की सुविधा प्रदान करता है और प्रति वर्ष $18 बिलियन से अधिक का भुगतान आयोजन करता है। प्राथमिक बाज़ार के शीतलन के पृष्ठभूमि में, Fun की बड़ी फंडिंग राउंड यह दर्शाती है कि निवेशक अभी भी “ऑन-चेन एप्लिकेशन्स के विकास के चारों ओर बनाए गए भुगतान प्रवेश बिंदुओं” के लिए प्रीमियम देने को तैयार हैं। जैसे-जैसे प्रेडिक्शन मार्केट, ऑन-चेन ट्रेडिंग और DeFi लेंडिंग उच्च-आवृत्ति और अधिक मुख्यधारा के उपयोग के मामलों की ओर बढ़ रहे हैं, ऑन/ऑफ-रैम्प अनुभव, भुगतान चैनल स्थिरता, और धोखाधड़ी रिस्क नियंत्रण महत्वपूर्ण बुनियादी ढांचे के रूप में बनते जा रहे हैं। हालाँकि, इस क्षेत्र के लिए मुख्य परीक्षण केवल भुगतान मात्रा में वृद्धि ही नहीं है, बल्कि यह है कि क्या ये प्लेटफ़ॉर्म कंप्लायंस लागत, भुगतान चैनल कवरेज, रिस्क-नियंत्रण क्षमताओं, और एप्लिकेशन-पक्ष के उपयोगकर्ता संलग्नता के साथ सतत व्यवसाय चक्र बना सकते हैं।

ब्लॉकस्ट्रीट स्टेबलकॉइन एप्लिकेशन लेयर्स और RWA इंफ्रास्ट्रक्चर के आसपास M&A दिशा का प्रतिनिधित्व करता है। यह प्रोजेक्ट USD1 के आसपास एक मल्टी-चेन लॉन्चपैड और ग्रोथ परितंत्र के रूप में स्थित है, जो DeFi, भुगतान, गेमिंग और RWA परिदृश्यों में इसके उपयोग को बढ़ावा देने का लक्ष्य रखता है। हाल ही में, ब्लॉकस्ट्रीट को AI Financial द्वारा अधिकतम $43 मिलियन में अधिग्रहित किया गया। चूंकि AI Financial पहले से ही World Liberty Financial के साथ गहरे संबंध स्थापित कर चुका है, और USD1 World Liberty Financial द्वारा लॉन्च किया गया डॉलर स्टेबलकॉइन है, इसलिए यह लेनदेन कम से कम एक साधारण बाहरी अधिग्रहण की तरह प्रतीत होता है और अधिक रूप से USD1 परितंत्र, ऑन-चेन संपत्ति प्रकाशन और RWA अनुप्रयोगों के आसपास एक संगठनात्मक क्षमता अपग्रेड की तरह प्रतीत होता है। आगे की दिशा में, यह महत्वपूर्ण है कि निगरानी की जाए कि क्या ब्लॉकस्ट्रीट USD1 के लिए वास्तविक उपयोग के मामले प्रदान कर सकता है, साथ ही लक्ष्य कंपनी की संक्षिप्त संचालन इतिहास और लेनदेन की सापेक्षतः मजबूत संबंधित पक्ष प्रकृति से संबंधित संभावित जोखिम।

कुकॉइन वेंचर्स के बारे में

KuCoin Ventures, KuCoin एक्सचेंज का अग्रणी निवेश शाखा है, जो विश्वसनीयता पर आधारित एक अग्रणी वैश्विक क्रिप्टो प्लेटफॉर्म है और 200+ देशों और क्षेत्रों में 40 मिलियन से अधिक उपयोगकर्ताओं की सेवा करता है। Web 3.0 युग के सबसे विनाशकारी क्रिप्टो और ब्लॉकचेन प्रोजेक्ट्स में निवेश करने के उद्देश्य से, KuCoin Ventures क्रिप्टो और Web 3.0 निर्माताओं को गहन जानकारी और वैश्विक संसाधनों के साथ वित्तीय और रणनीतिक रूप से समर्थन प्रदान करता है। एक समुदाय-अनुकूल और शोध-आधारित निवेशक के रूप में, KuCoin Ventures पोर्टफोलियो प्रोजेक्ट्स के पूरे जीवनचक्र के साथ निकट से काम करता है, जिसमें Web3.0 इंफ्रास्ट्रक्चर, AI, कंस्यूमर ऐप, DeFi और PayFi पर ध्यान केंद्रित है।

सावधानी: यह सामान्य बाजार सूचना, जो संभवतः तीसरे पक्ष, वाणिज्यिक या प्रायोजित स्रोतों से आई है, कानूनी, अनुपालन, वित्तीय या निवेश सलाह, एक ऑफर, आमंत्रण या गारंटी नहीं है। हम इसकी सटीकता, पूर्णता या विश्वसनीयता के संबंध में कोई स्पष्ट या अंतर्निहित प्रतिनिधित्व या गारंटी नहीं करते हैं, और किसी भी परिणामी हानि के लिए जिम्मेदारी को अस्वीकार करते हैं। निवेश/व्यापार जोखिम भरा है; अतीत का प्रदर्शन भविष्य के परिणामों की गारंटी नहीं देता है। उपयोगकर्ताओं को शोध करना चाहिए, सावधानी से मूल्यांकन करना चाहिए और पूरी जिम्मेदारी लेनी चाहिए। यदि आवश्यक हो, तो कृपया पेशेवर कानूनी, कर या वित्तीय सलाहकारों से परामर्श करें।

डिस्क्लेमर: इस पेज का भाषांतर आपकी सुविधा के लिए AI तकनीक (GPT द्वारा संचालित) का इस्तेमाल करके किया गया है। सबसे सटीक जानकारी के लिए, मूल अंग्रेजी वर्जन देखें।