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KuCoin Ventures साप्ताहिक रिपोर्ट: मार्केट वीकली - Hyperliquid के Stablecoin युद्ध ने परिदृश्य को बदला, मैक्रो रिकवरी संकेतों और हॉट Perp DEX एनालिसिस के बीच

2025/09/16 02:27:02

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1. साप्ताहिक मार्केट हाइलाइट्स: Stablecoin युद्ध का पुनर्परिभाषित होना: कैसे एक नेटिव समाधान ने Hyperliquid के USDH बिड को जीता और गेम को बदल दिया

पिछले सप्ताह, DeFi स्पेस में अग्रणी डेरिवेटिव्स DEX, Hyperliquid ने अपने नेटिव स्टेबलकॉइन USDH के इश्यूअंस अधिकारों के लिए एक अत्यधिक चर्चित ऑन-चेन बिडिंग युद्ध आयोजित किया। इस प्रतियोगिता में Paxos, Frax, Agora, Ethena, Sky (पूर्व में MakerDAO), Curve, OpenEden और BitGo सहित प्रसिद्ध क्रिप्टो फर्मों की एक प्रभावशाली सूची ने भाग लिया। हालांकि, अंतिम विजेता एक नवोदित टीम, Native Markets, बनी, जो विशेष रूप से इस इकोसिस्टम के लिए गठित की गई थी।
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अपने शक्तिशाली राजस्व सृजन और वफादार समुदाय के साथ, Hyperliquid हर स्टेबलकॉइन इश्यूअर के लिए एक महत्वपूर्ण रणनीतिक स्थान बन गया है। अब तक, इसके ब्रिज ने $5.9 बिलियन से अधिक USDC को आकर्षित किया है, जो USDC की कुल परिसंचारी आपूर्ति का 8% है। वर्तमान उच्च-ब्याज दर वाले माहौल में, इस फ्लोट से स्टेबलकॉइन के इश्यूअर के लिए प्रति वर्ष $200 मिलियन से अधिक का राजस्व उत्पन्न होने का अनुमान है। USDH टिकर को खोलने का निर्णय इस विशाल राजस्व धारा को आंतरिक बनाने, बाहरी स्टेबलकॉइन्स (मुख्य रूप से USDC) पर निर्भरता तोड़ने और एक गहराई से एकीकृत ब्रांडेड स्टेबलकॉइन बनाने के लिए एक रणनीतिक कदम था, जो मूल्य को Hyperliquid इकोसिस्टम में वापस ले जाकर पुनः निवेश करता है।
 
टाइटन्स के बीच यह बोली युद्ध सुरक्षा, नियामक अनुपालन (GENIUS Act), राजस्व साझेदारी और पारिस्थितिकी तंत्र सशक्तिकरण पर केंद्रित रहा। एक स्पष्ट प्रवृत्ति उभरकर सामने आई: "राजस्व साझेदारी" जल्दी ही मुख्य मानदंड बन गई, जिससे प्रतिस्पर्धा का केंद्र टीम के अनुभव, वितरण शक्ति और Hyperliquid पारिस्थितिकी तंत्र में अनूठे योगदान की ओर स्थानांतरित हो गया। प्रत्येक बोलीदाता ने वादा किया कि वे अपने रिज़र्व यील्ड का एक महत्वपूर्ण हिस्सा, यदि पूरा नहीं तो, सीधे वितरण या HYPE टोकन बायबैक के माध्यम से पारिस्थितिकी तंत्र को लौटाएंगे।
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डेटा स्रोत: https://www.usdhtracker.xyz/
 
अंत में, Hyperliquid पारिस्थितिकी तंत्र को पूरी तरह समर्पित एकमात्र टीम होने के नाते, Native Markets का समाधान 69.7% मतों के साथ भारी जीत के साथ सामने आया।
Native Markets ने एक विशेष रूप से निर्मित उत्पाद समाधान प्रस्तुत किया, जिसमें निम्नलिखित मुख्य बिंदु शामिल थे:
  • "Issuer-Agnostic" डिज़ाइन: यह इस प्रस्ताव की सबसे दूरदर्शी विशेषता है। प्रारंभ में Stripe की सहायक कंपनी, Bridge, के साथ साझेदारी करते हुए, आर्किटेक्चर किसी एकल जारीकर्ता तक सीमित नहीं है। इसका मतलब है कि Native Markets USDH ब्रांड और उत्पाद को नियंत्रित करता है, जबकि जारीकर्ता और रिज़र्व प्रबंधन के लिए ज़िम्मेदार विक्रेता को आवश्यकतानुसार लचीलापन के साथ प्रतिस्थापित किया जा सकता है। यह USDH की दीर्घकालिक स्थायित्व और अनुकूलता को अत्यधिक बढ़ाता है।
  • यील्ड वितरण: रिज़र्व यील्ड का 50% Hyperliquid Aid Fund (HYPE बायबैक के लिए) में एक अपरिवर्तनीय स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट के माध्यम से जाएगा। बाकी 50% USDH की अपनी वृद्धि में पुनर्निवेशित किया जाएगा, HIP-3 मार्केट डिप्लॉयर, फ्रंट-एंड डेवलपर्स और HyperEVM एप्लिकेशन के साथ साझेदारी करके अग्रिम पंक्ति से अपनाने को बढ़ावा देगा।
  • रिज़र्व प्रबंधन: ऑफ़-चेन रिज़र्व, जिसमें नकद समकक्ष और यू.एस. ट्रेजरी शामिल हैं, BlackRock द्वारा प्रबंधित किए जाएंगे। ऑन-चेन रिज़र्व Bridge के माध्यम से Superstate द्वारा प्रबंधित किए जाएंगे, जो संस्थागत-स्तरीय सुरक्षा को ऑन-चेन पारदर्शिता के साथ जोड़ता है।
  • तकनीकी नवाचार: टीम ने एक पहली बार उपयोग किए गए CoreRouter स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट को विकसित किया है, जो HyperEVM पर USDH का एटॉमिक मिंटिंग सक्षम करता है और HyperCore के लिए एक सहज ब्रिज प्रदान करता है। इस कॉन्ट्रैक्ट ने पहले ही सुरक्षा ऑडिट पास कर लिया है।
 
Native Markets ने एक मजबूत संदेश समुदाय को भेजा है, जहां संस्थापकों ने पारिस्थितिकी तंत्र में गहरी पकड़ बनाई और एक तकनीकी समाधान प्रस्तुत किया जो पूरी तैयारी के साथ आया। इस मुकाबले में, वैलिडेटर्स के वोट ने एक अहम बिंदु साबित किया: Hyperliquid के लिए, स्थापित दिग्गजों द्वारा पेश किए गए अनुभव और पैमाने से अधिक, पारिस्थितिकी तंत्र के साथ पूरी तरह से संरेखण को प्राथमिकता दी गई। आखिरकार, नेटवर्क के वैलिडेटर्स के लिए, Hyperliquid के प्रति पूरी तरह से वफादार और बाहरी हित-संघर्ष से मुक्त टीम नेटवर्क की स्वायत्तता बनाए रखने के लिए अनिवार्य है।
 
अंततः, यह मुकाबला सभी प्रतिभागियों के लिए "विन-विन" साबित हुआ। Hyperliquid प्लेटफ़ॉर्म ने एक शीर्ष-स्तरीय वितरण चैनल के रूप में अपनी अपार क्षमता को दर्शाया, जिससे स्थिर मुद्रा (stablecoin) जारीकर्ताओं को यह मानने के लिए मजबूर किया गया कि उन्हें अपने राजस्व का बड़ा हिस्सा छोड़कर "वितरण के लिए भुगतान" करना होगा। प्रतिस्पर्धी प्रस्तावों, व्यापक सामुदायिक चर्चा, और स्टेक किए गए वैलिडेटर्स द्वारा अंतिम वोट की विशेषता वाली कठोर शासन प्रक्रिया ने न केवल Hyperliquid के ब्रांड प्रभाव को बढ़ाया, बल्कि इसके परिपक्व शासन को भी प्रदर्शित किया। साथ ही, वैश्विक ध्यान ने प्रत्येक स्थिर मुद्रा जारीकर्ता को उनके "स्टेबलकॉइन-एज़-अ-सर्विस" (SaaS) क्षमताओं को प्रदर्शित करने का एक बेहतरीन अवसर प्रदान किया, जिससे ब्रांडिंग और बाज़ार शिक्षा का अवसर बना।
 
USDH का जन्म केवल एक नई स्थिर मुद्रा का लॉन्च नहीं है। यह एक महत्वपूर्ण चरण है, जो साबित करता है कि एक मजबूत प्रतिस्पर्धात्मक लाभ और मूल्य संचय के प्रति प्रतिबद्धता रखने वाला प्लेटफ़ॉर्म उद्योग के दिग्गजों का ध्यान आकर्षित कर सकता है और उन्हें अपने हित के लिए प्रतिस्पर्धा करने के लिए मजबूर कर सकता है। संभवतः, यह "Stablecoin 2.0" युग की शुरुआत है।

2. साप्ताहिक चयनित बाज़ार संकेत

अमेरिकी मुद्रास्फीति और श्रमिक आंकड़े तालमेल में: क्रिप्टो मार्केट में तरलता और जोखिम लेने की प्रवृत्ति में उछाल

अमेरिका के अगस्त उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) डेटा ने उम्मीदों के अनुसार परिणाम दिए, जिससे अगले सप्ताह 25 आधार बिंदु की फेड दर कटौती की उम्मीद को और बल मिला। हालांकि आवास और सेवाओं में लगातार उच्च कीमतें मुद्रास्फीति के दबाव को पूरी तरह समाप्त नहीं होने का संकेत देती हैं, कमजोर श्रम डेटा ठंडक का संकेत देता है: प्रारंभिक बेरोजगारी दावे 263,000 तक बढ़ गए— लगभग चार वर्षों में उच्चतम— और वास्तविक मजदूरी केवल 0.7% सालाना बढ़ी, जो 13 महीनों में सबसे निचले स्तर पर है। टैरिफ-प्रेरित वस्तुओं की कीमतों में दबाव सीमित रहा। नतीजतन, सोने की कीमतें इंट्राडे में उछलीं, डॉलर इंडेक्स फिसला, और अमेरिकी स्टॉक फ्यूचर्स और ट्रेज़री की कीमतें बढ़ीं, जो बाज़ार तरलता और निवेशक भावनाओं में अल्पकालिक सुधार का संकेत देती हैं।
 
पिछले सप्ताह, Bitcoin ETFs में कुल $2.34 बिलियन का उल्लेखनीय नेट इनफ्लो हुआ—जो YTD उच्चतम स्तर की ओर तीव्र पुनर्बलन है, और ऑन-मार्केट तरलता को मजबूत समर्थन प्रदान करता है। Ethereum ETFs ने भी पिछले आउटफ्लो को उलट दिया, जिसमें $637 मिलियन का साप्ताहिक नेट इनफ्लो हुआ। इसके चलते, BTC और ETH दोनों ने बढ़त दर्ज की, जबकि SOL ने 17% साप्ताहिक वृद्धि के साथ प्रदर्शन में बढ़त हासिल की। बाज़ार का जोखिम लेने की क्षमता उल्लेखनीय रूप से सुधरी, और कई नए लॉन्च किए गए और लो-कैप टोकन ने मजबूत प्रदर्शन दिखाया। BTC डॉमिनेंस 0.72 प्रतिशत अंक घटकर लगभग 53.62% हो गई।
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डेटा स्रोत: SoSoValue
 
एक Reuters सर्वेक्षण में 107 अमेरिकी अर्थशास्त्रियों की लगभग सर्वसम्मत उम्मीद है कि फेड अपनी 17 सितंबर की बैठक में दरों को 25bps तक घटाएगा, और अधिकांश ने Q1 2026 में एक और कटौती का अनुमान लगाया है। दर-घटाव की दिशा पूरी तरह से मूल्यांकित प्रतीत होती है, और अब उम्मीद की जा रही है कि वर्ष के अंत तक कुल तीन कटौती होंगी। 2026 में कुल 75bps की दर-कटौती का पूर्वानुमान है, जिससे फेड फंड्स रेट 3.00%-3.25% तक पहुंच सकता है।
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डेटा स्रोत: CME FedWatch

इस सप्ताह देखने लायक मुख्य मैक्रो घटनाएँ

**15 सितंबर** : चीन-अमेरिका की स्पेन में बैठक; चीन अगस्त के गहन मैक्रो डेटा जारी करेगा, जिसमें रिटेल सेल्स, औद्योगिक उत्पादन, और 70 शहरों में घरों की कीमतें शामिल हैं।
**17 सितंबर** : अमेरिका के राष्ट्रपति ट्रंप ब्रिटेन की राजकीय यात्रा शुरू करने की उम्मीद है।
**18 सितंबर** : अमेरिकी FOMC ब्याज दर निर्णय; बैंक ऑफ इंग्लैंड ब्याज दर निर्णय; Meta अपने पहले उपभोक्ता-ग्रेड स्मार्ट ग्लास लॉन्च करेगा।
**19 सितंबर** : बैंक ऑफ जापान ब्याज दर निर्णय।
 
**स्थिरकॉइन आपूर्ति बनी हुई है मजबूत, मार्केट कैप $290B के करीब पहुँच रही है**
स्थिरकॉइन्स लगातार विस्तार कर रहे हैं। पिछले सप्ताह:
  • - USDT में $1.44B की वृद्धि हुई।
  • - USDC में $683M की बढ़त हुई।
  • - USDe, एक यील्ड-बियरिंग स्थिरकॉइन, ने Binance स्पॉट लिस्टिंग के बाद $794M की वृद्धि दर्ज की।
पारंपरिक और यील्ड जनरेटिंग स्थिरकॉइन्स दोनों का विस्तार हुआ है, यह क्रिप्टो मार्केट में पूंजी प्रवाह और जोखिम भावना में हालिया सुधार का सुझाव देता है।
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डेटा स्रोत: DeFiLlama
 
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डेटा स्रोत: CoinMarketCap
 

**प्राइमरी मार्केट फंडिंग अवलोकन: IPO डील्स द्वारा $598M तक मामूली पुनर्बलन**

पिछले सप्ताह, प्राइमरी मार्केट फंडरेजिंग में लगभग $598M का मध्यम सुधार हुआ, जो मुख्यतः IPO गतिविधियों में केंद्रित था।
  • - Eightco Holdings (OCTO), एक डिजिटल एसेट ट्रेजरी (DAT)-केंद्रित फर्म, ने अपने Worldcoin ट्रेजरी रणनीति को लागू करने के लिए $270M का प्राइवेट प्लेसमेंट पूरा किया।
  • - Inversion Capital, एक ब्लॉकचेन-केंद्रित PE फर्म, ने Dragonfly, VanEck, ParaFi Capital, Mirana Ventures, और HashKey Capital के समर्थन से $26.5M का सीड राउंड जुटाया।

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डेटा स्रोत: CryptoRank
 

क्रिप्टो IPO की लहर जारी: Figure और Gemini ने क्रमशः $787.5M और $425M जुटाए

क्रिप्टो IPO की लहर तेजी पकड़ रही है, जहां Figure और Gemini ने सफलतापूर्वक Nasdaq पर अपनी शुरुआत की—2025 के अब तक के सबसे सक्रिय IPO सप्ताहों में से एक को चिह्नित करते हुए।
 
11 सितंबर (गुरुवार) को, Figure Technology Solutions Inc. (Ticker: FIGR), एक ब्लॉकचेन-आधारित कंज्यूमर लेंडिंग प्लेटफॉर्म, Nasdaq पर सूचीबद्ध हुई। कंपनी ने रियल-वर्ल्ड लेंडिंग परिदृश्यों जैसे कि होम इक्विटी लोन में ब्लॉकचेन का लाभ उठाते हुए लाभदायक स्केलिंग की है। Figure ने 31.5 मिलियन शेयरों के जरिए $787.5M जुटाए, और $6.57B के मार्केट कैप के साथ क्लोजिंग की, जो 2021 VC दौर में $3.2B की वैल्यूएशन से अधिक है।
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डेटा स्रोत: https://finance.yahoo.com/quote/FIGR/
 
13 सितंबर (शुक्रवार) को, Gemini Space Station Inc. (Ticker: GEMI), Winklevoss ट्विन्स द्वारा संचालित, Nasdaq पर सार्वजनिक हुई। Gemini ने $425M जुटाए, लगभग $3.3B की वैल्यूएशन पर। IPO को 20x से अधिक ओवरसब्सक्राइब किया गया। GEMI $28 के इश्यू प्राइस से +32.2% बढ़कर $37.01 पर खुला, $45.89 (+63.9%) तक बढ़ा, और $32 (+14.3%) पर क्लोज हुआ। रिपोर्ट के अनुसार, 20% से अधिक शेयर खुदरा निवेशकों को आवंटित किए गए, जिसमें ऑनलाइन ब्रोकिंग प्लेटफॉर्म और डायरेक्टेड शेयर प्रोग्राम्स शामिल हैं।
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डेटा स्रोत: https://finance.yahoo.com/quote/GEMI/
 
हालांकि IPO को अच्छा रिस्पॉन्स मिला, Gemini की वित्तीय स्थिति दबाव में है, जहां राजस्व YoY (साल दर साल) घट रहा है और नेट लॉस बढ़ रहा है—SEC फाइलिंग के अनुसार। इसके बावजूद, प्लेटफॉर्म की गतिविधि और ट्रेडिंग वॉल्यूम बढ़ रहे हैं, जो मूलभूत लचीलापन दर्शाता है। विशेष रूप से, SEC ने 2023 का वह मुकदमा वापस ले लिया जिसमें Gemini पर बिना रजिस्ट्रेशन वाले सिक्योरिटीज बेचने का आरोप लगाया गया था।
 
Trump प्रशासन की प्रो-क्रिप्टो नीति और स्थिरकॉइन कानून में प्रगति के चलते, क्रिप्टो-संबंधित सार्वजनिक इक्विटी में निवेशकों का उत्साह बढ़ा है। Figure और Gemini के सफल IPOs Web3 फर्मों के लिए सकारात्मकता को बढ़ावा देते हैं, जिनमें मजबूत मूलभूत ढांचा और स्पष्ट नियामक दृष्टिकोण है, जो सार्वजनिक बाजारों में प्रवेश कर रही हैं।

Coinbase ने "Everything Exchange" विज़न को आगे बढ़ाने के लिए Sensible के संस्थापकों का अधिग्रहण किया

Coinbase ने क्रिप्टो यील्ड प्लेटफॉर्म Sensible के सह-संस्थापक Jacob Frantz और Zachary Salmon का अधिग्रहण किया है। ये दोनों Coinbase की DeFi उपभोक्ता रणनीति का नेतृत्व करने में मदद करेंगे। Sensible अक्टूबर तक बंद कर दिया जाएगा; इस अधिग्रहण में केवल संस्थापकों को शामिल किया गया है, जबकि अन्य टीम सदस्यों की स्थिति अभी तक अज्ञात है।
 
यह 2025 में Coinbase का सातवां अधिग्रहण है, जिसमें निम्नलिखित सौदे शामिल हैं:
  • Liquifi (टोकन प्रबंधन)
  • Spindl (Web3 एडटेक)
  • Deribit (क्रिप्टो डेरिवेटिव्स एक्सचेंज)
  • Iron Fish, Opyn और Roam जैसे प्रोटोकॉल
 
Coinbase की "Everything Exchange" रणनीति का उद्देश्य ट्रेडिंग, उधारी, स्टेकिंग, खर्च और कमाई को एक ही प्लेटफॉर्म में एकीकृत करना है—टोकनाइज्ड स्टॉक्स, प्रीडिक्शन मार्केट्स और प्रारंभिक टोकन बिक्री में विस्तार करना। Sensible, जिसने पहले BTC, ETH और SOL स्टेकिंग पर 8% APY तक की पेशकश की थी, इस अधिग्रहण से Coinbase की DeFi सेवाओं और उपयोगकर्ता बनाए रखने की रणनीति के लिए महत्वपूर्ण यील्ड इंफ्रास्ट्रक्चर प्रदान करता है।

### 3. प्रोजेक्ट स्पॉटलाइट

#### Perp DEX: MYX Finance, Avantis, Aster

Hyperliquid के TGE ने Perp DEX टोकन के लिए सीमा को पार करते हुए, बाजार में नई Perp DEXs के उभरने की लहर पैदा की है। Perpetual Pulse के डेटा के अनुसार, वर्तमान में 20 से अधिक Perp DEXs बाजार में तीव्र प्रतिस्पर्धा कर रही हैं। इनमें से अधिकांश निम्नलिखित रणनीतियाँ अपनाती हैं: संभावित एयरड्रॉप्स के बदले अंकों की पेशकश करना, कम या शून्य शुल्क पर संचालन करना, और Hyperliquid के विपरीत खुद को मार्केटिंग में जानबूझकर या परोक्ष रूप से स्थापित करना। इसका उद्देश्य उपयोगकर्ता अपेक्षाओं को बढ़ाना और ट्रेडिंग वॉल्यूम को उत्तेजित करना है—जिससे धोखाधड़ी वाले ट्रेडिंग (wash-trading) में वृद्धि हो रही है।
 
दूसरी ओर, दैनिक अरबों डॉलर के ट्रेडिंग वॉल्यूम के विपरीत, इन प्लेटफॉर्म्स पर उपयोगकर्ता संपत्ति और ओपन इंटरेस्ट अक्सर काफी कम होता है। वर्तमान में, Hyperliquid सहित केवल 8 प्लेटफॉर्म्स का AUM $100 मिलियन से अधिक है। हालांकि, $100 मिलियन से ऊपर दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम वाले प्लेटफॉर्म्स की संख्या दोगुनी है, जो दर्शाता है कि इन प्लेटफॉर्म्स पर हर डॉलर को प्रतिदिन 5 से 10 बार ट्रेड किया जा रहा है। इसके विपरीत, Hyperliquid का अनुपात लगभग 1.2 बार है।
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पिछले सप्ताह, Perp DEXs जैसे MYX Finance, Avantis, और Aster ने बाज़ार में बड़ी चर्चा पैदा की। पहले दो के टोकन ने सेकेंडरी मार्केट में अच्छा प्रदर्शन किया—खासकर MYX, जिसने एक ही सप्ताह में 20 गुना वृद्धि की—जबकि Aster अपने TGE की तैयारी कर रहा है, जो BNB Chain पर सबसे बड़ा Perp DEX बनने जा रहा है।
 
**MYX Finance: टोकन ने एक सप्ताह में 20x वृद्धि की, अत्यधिक उच्च FDV/AUM अनुपात**
 
MYX Finance एक Perp DEX है, जिसे Hongshan और Hack VC जैसे निवेशकों का समर्थन प्राप्त है। यह एक Matching Pool Mechanism (MPM) प्रदान करता है, जो शून्य-स्लिपेज ट्रेडिंग को सक्षम करता है और लिक्विडिटी प्रदाताओं के लिए लागत को कम करता है; साथ ही, एक P2Pool2P प्रणाली शामिल है, जो लिक्विडिटी को ऑप्टिमाइज़ करके दक्षता बढ़ाती है।
 
पिछले सप्ताह से पहले, MYX Finance का AUM केवल $3–4 मिलियन के आसपास था, लेकिन MYX टोकन की विस्फोटक वृद्धि के बाद, AUM लगभग $30 मिलियन तक बढ़ गया। हालांकि, यह MYX के मार्केट कैप और FDV की तुलना में अभी भी अत्यधिक अतिरंजित है। बड़े सुधार के बाद भी, MYX का मार्केट कैप $2 बिलियन के उच्च स्तर पर बना हुआ है, और FDV $10 बिलियन तक पहुंच गया है। MC/AUM अनुपात 66x है, और FDV/AUM अनुपात 333x है।
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**डेटा स्रोत:** https://defillama.com/protocol/myx-finance
 
Bubblemaps द्वारा की गई ऑन-चेन विश्लेषण ने खुलासा किया कि लगभग 100 नए वॉलेट्स ने लगभग एक साथ $170 मिलियन के एयरड्रॉप्स का दावा किया। इससे इतिहास के सबसे बड़े "साइबिल अटैक" की आशंका उत्पन्न हुई। टोकन की उच्च सांद्रता कुछ बड़े खिलाड़ियों के हाथों में होने के कारण, इन्हीं ने छोटी पूंजी का उपयोग करके प्रारंभिक मूल्य वृद्धि शुरू की। इसे बाज़ार के FOMO, डेरिवेटिव्स मार्केट में ओपन इंटरेस्ट की तेज़ी से वृद्धि, और अत्यधिक नकारात्मक फंडिंग दरों के साथ जोड़ा गया, जिससे “शॉर्ट स्क्वीज़” की स्थिति उत्पन्न हुई—जहां कीमतों के तेज़ी से बढ़ने के कारण शॉर्ट पोजीशन को मजबूरन समाप्त किया गया, जिससे टोकन की कीमत और भी बढ़ गई।
 
MYX जैसे टोकन मूल्य वृद्धि के उदाहरण असामान्य नहीं हैं। यह एक सट्टा मॉडल को दर्शाते हैं, जो केवल नैरेटिव या फंडामेंटल्स द्वारा संचालित नहीं होता, बल्कि टोकन वितरण पर उच्च नियंत्रण और समन्वित डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग पर आधारित होता है—इस प्रकार यह “FOMO + शॉर्ट स्क्वीज़” द्वारा प्रेरित एक विशिष्ट अल्पकालिक सट्टा पैटर्न बनाता है।
 
**Avantis: टॉप-टीयर संस्थानों द्वारा समर्थित, लेकिन फंडामेंटल्स औसत स्तर के**
 
अवांटिस Base नेटवर्क पर एक Perp DEX है, जिसे Pantera Capital और Founders Fund जैसे प्रमुख संस्थानों के साथ-साथ Base Ecosystem Fund का समर्थन प्राप्त है। पिछले सप्ताह TGE और Binance Alpha पर लिस्टिंग के बाद, AVNT टोकन की कीमतें कई गुना बढ़ गईं। Base नेटवर्क के प्रमुख, Jesse Pollak ने परियोजना का कई बार सार्वजनिक रूप से समर्थन किया है, और Base समुदाय के KOLs ने AVNT की तुलना अगले Zora से की है।
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डेटा स्रोत: https://defillama.com/protocol/avantis
 
हालांकि, वास्तविक उपयोगकर्ता संपत्तियां अवांटिस पर अभी भी अपेक्षाकृत कम हैं। इसका दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम उपयोगकर्ता संपत्तियों से 10 गुना अधिक है, जो MYX के समान है। लीडरबोर्ड पर नज़र डालें तो, एक व्हेल का कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम अकेले प्लेटफ़ॉर्म के कुल वॉल्यूम का 1/10 से अधिक है।
 
जैसे-जैसे बाजार में सुधार होता है और Hyperliquid Perp DEXs और उपयोगकर्ता अपेक्षाओं की क्षमता को काफी हद तक बढ़ाता है, सेकेंडरी मार्केट में कुछ Perp DEX टोकन की कीमत अक्सर उनके मौलिक डेटा से अधिक हो जाती है। इसके बजाय, टोकन वितरण एकाग्रता, परियोजना संसाधन और पूंजी शक्ति का आकलन करना आवश्यक हो जाता है।
 
उदाहरण के लिए, Aster, अवांटिस के समान स्थिति में है। BNB Chain पर मुख्य Perp DEX के रूप में, इसे YZi Labs जैसे शीर्ष-स्तरीय संसाधनों का समर्थन प्राप्त है, और उपयोगकर्ता इसकी उम्मीदों को लेकर काफी उत्साहित हैं।
 
फिर भी, चूंकि संपत्ति ट्रेडिंग क्रिप्टो में सबसे महत्वपूर्ण राजस्व स्रोतों में से एक है, Perp DEXs वास्तव में कैश काउ हैं। परियोजना टीमें Hyperliquid और CEX डेरिवेटिव प्लेटफ़ॉर्म द्वारा वर्चस्व वाले बाजार में हिस्सेदारी हासिल करने का लक्ष्य बना रही हैं।

KuCoin Ventures के बारे में

KuCoin Ventures, KuCoin Exchange की प्रमुख निवेश शाखा है, जो वैश्विक स्तर पर शीर्ष 5 क्रिप्टो एक्सचेंजों में से एक है। Web 3.0 युग के सबसे विघटनकारी क्रिप्टो और ब्लॉकचेन परियोजनाओं में निवेश करने का लक्ष्य रखते हुए, KuCoin Ventures क्रिप्टो और Web 3.0 बिल्डरों को वित्तीय और रणनीतिक समर्थन प्रदान करता है, जिसमें गहरी जानकारी और वैश्विक संसाधन शामिल हैं। एक समुदाय-अनुकूल और शोध-आधारित निवेशक के रूप में, KuCoin Ventures पोर्टफोलियो परियोजनाओं के पूरे जीवन चक्र में निकटता से काम करता है, खासकर Web 3.0 इंफ्रास्ट्रक्चर, AI, कंज़्यूमर ऐप, DeFi और PayFi पर केंद्रित रहते हुए।
 
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