KuCoin Ventures साप्ताहिक रिपोर्ट: पूंजी प्रवेश परिप्रेक्ष्य का विकास और उच्च दर की अपेक्षाओं का पुनर्मूल्यांकन — AI और मैक्रो डायनामिक्स के तहत क्रिप्टो संस्थागतीकरण लहर और क्षेत्र के "स्ट्रेस टेस्ट"
2026/04/28 06:09:02
1. साप्ताहिक बाजार के मुख्य बिंदु
संस्थागत आवंटन श्रृंखला अभी भी आकार ले रही है: ईटीएफ उत्पाद विभाजन, कॉर्पोरेट ख казना BTC संचय, और नियामक बातचीत समानांतर आगे बढ़ रही हैं
पिछले दो ट्रेडिंग सप्ताहों में, क्रिप्टो बाजार ने केवल कीमत में वापसी ही नहीं देखी है। अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि संस्थागत आवंटन श्रृंखला अभी भी आकार ले रही है: ईटीएफ प्रवाह पुनः शुरू हो गए हैं, वॉल स्ट्रीट के उत्पाद निम्न शुल्क वाले स्पॉट एक्सपोजर से आय-वृद्धि और स्टेकिंग-यील्ड संरचनाओं की ओर विकसित हो रहे हैं, और स्ट्रैटेजी राजकीय बाजार वित्तपोषण के माध्यम से BTC को जमा करती रही है, जिससे कॉर्पोरेट खजाना अपनाना एक-बार के खरीदारी के फैसले से अधिक प्रणालीगत बैलेंस शीट प्रबंधन के रूप में बदल रहा है। डेटा के मामले में, संयुक्त राज्य अमेरिका के स्पॉट BTC ईटीएफ ने दो सप्ताह की अवधि में लगभग $1.82 अरब का शुद्ध प्रवाह दर्ज किया, जबकि स्पॉट ETH ईटीएफ में लगभग $431 मिलियन का शुद्ध प्रवाह देखा गया, जिससे संकेत मिलता है कि मुख्यधारा की संस्थागत पूंजी अभी भी नियमित उत्पादों के माध्यम से बाजार में लौट रही है। एक गहरे स्तर पर, संस्थाएं क्रिप्टो में प्रवेश करने का तरीका सरल कीमत एक्सपोजर से परिस्थिति-आधारित, अधिक जटिल आय संरचनाओं और बैलेंस शीट-आधारित आवंटन तर्क की ओर स्थानांतरित हो रहा है।
उत्पाद विभाजन का प्रवृत्ति प्रवाह अभी भी बना हुआ है। मॉर्गन स्टैनले के द्वारा एक कम शुल्क स्पॉट BTC उत्पाद लॉन्च करने के बाद, गोल्डमैन सैक्स ने एक बिटकॉइन प्रीमियम आय ETF के लिए आवेदन किया है, जो कवर्ड कॉल रणनीति के माध्यम से विकल्प प्रीमियम आय प्राप्त करने का उद्देश्य रखता है, जबकि BTC की कीमत प्रतिबिंबित करता है। गोल्डमैन के आवेदन के अनुसार, फंड सीधे BTC नहीं रखता है। इसके बजाय, यह स्पॉट BTC-संबंधित उत्पादों और उनके विकल्पों के माध्यम से प्रतिबिंबित करता है, जबकि कॉल विकल्प बेचकर आय को बढ़ाता है। इस डिज़ाइन का महत्व सिर्फ इतना नहीं है कि यह “एक और BTC ETF” का प्रतिनिधित्व करता है, बल्कि यह है कि वॉल स्ट्रीट BTC को एक शुद्ध दिशात्मक संपत्ति से एक ऐसे आवंटन उपकरण में पुनर्पैकेज करना शुरू कर रही है, जो पारंपरिक आय-उन्मुख पूंजी की प्राथमिकताओं के साथ बेहतर मेल खाता है। रॉयटर्स ने भी नोट किया कि यह गोल्डमैन सैक्स का पहला बिटकॉइन ETF उत्पाद होगा, जिसकी संभावित लॉन्च 29 मई के सामान्य समीक्षा अवधि के बाद, अंत में जून में हो सकती है, हालांकि शुल्क संरचना अभी तक प्रकट नहीं की गई है।
कैप्शन: गोल्डमैन सैक्स का बिटकॉइन प्रीमियम आय ईटीएफ एक कवर्ड कॉल रणनीति के माध्यम से विकल्प प्रीमियम आय उत्पन्न करने का लक्ष्य रखता है। आंशिक BTC मूल्य प्रभाव को बनाए रखते हुए, यह कुछ ऊपर की संभावना के बलिदान पर होल्डिंग-अवधि नकद प्रवाह को बढ़ाता है। रणनीति का चित्रण Investopedia से अनुकूलित; उत्पाद संरचना गोल्डमैन सैक्स के SEC फाइलिंग पर आधारित।
अल्टकॉइन ETF अभी भी "सीमांत विस्तार" के संकेत दे रहे हैं। फारसाइड द्वारा वर्तमान में ट्रैक किए जा रहे छह यूएस स्पॉट SOL ETF सभी को स्टेकिंग कार्यक्षमता के साथ चिह्नित किया गया है, जिससे यह सुझाव मिलता है कि SOL उत्पाद केवल मूल्य प्रस्तुति से आगे बढ़कर "मूल्य प्रस्तुति + ऑन-चेन स्टेकिंग आय" संरचना की ओर बढ़ रहे हैं। 21Shares का हाइपरलिक्विड ETF S-1/A फाइलिंग में पहले किया गया अपडेट भी दर्शाता है कि यूएस ETF टूलकिट अभी भी उन संपत्तियों को कवर करने की कोशिश कर रहा है, जिनमें अधिक अस्थिरता लचीलापन और मजबूत मूलभूत ऑन-चेन विशेषताएँ हैं। हालाँकि, वर्तमान फंड प्रवाह के आधार पर, अन्य क्रिप्टो संपत्ति ETF अभी भी "भावनात्मक प्रेरक" के करीब हैं, "मुख्यधारा पूंजी आकर्षक" की तुलना में। पिछले दो ट्रेडिंग सप्ताहों में, SOL ETF में लगभग $44.4 मिलियन का शुद्ध प्रवाह दर्ज किया गया, जिससे समग्र शुद्ध प्रवाह लगभग $1.014 बिलियन हुआ, जो BTC ETF के पैमाने की तुलना में अभी भी काफी कम है। इस चरण में, ये उत्पाद मुख्यतः अपेक्षाओं में सुधार, संगठित पहुँच के बिंदुओं को जोड़ने, और संस्थागत संपत्ति के पहुँच के दायरे को विस्तारित करने में सहायता कर रहे हैं। स्थिर संस्थागत आवंटन चक्र के लिए अभी भी अधिक समय और मजबूत प्रवाहकता पुष्टि की आवश्यकता होगी।
कॉर्पोरेट पक्ष पर, सबसे उल्लेखनीय विकास स्ट्रैटेजी का बैलेंस शीट प्रबंधन में BTC खरीद के लगातार एकीकरण है। कंपनी ने हाल ही में लगभग $2.54 अरब के लिए 34,164 BTC की अतिरिक्त खरीद का खुलासा किया है, जिससे इसकी कुल होल्डिंग 815,061 BTC हो गई है। हालाँकि, अधिक महत्वपूर्ण बात खरीद के आकार से नहीं, बल्कि इसके पीछे की वित्तीय संरचना है। ये धन मुख्य रूप से एट-द-मार्केट ऑफरिंग कार्यक्रम के माध्यम से बेचे गए सिक्योरिटीज से आए, जिसमें STRC वेरिएबल-रेट परपेचुअल प्राथमिकता स्टॉक और MSTR सामान्य स्टॉक शामिल हैं। STRC को निम्नलिखित तरीके से समझा जा सकता है: कंपनी परपेचुअल प्राथमिकता शेयर जारी करती है, जिनमें तैरते हुए लाभांश के गुण होते हैं, निवेशकों को अपेक्षाकृत स्पष्ट नकद लाभ मिलते हैं, और स्ट्रैटेजी इस राशि का उपयोग BTC के संचय को जारी रखने के लिए करती है। प्रभावतः, स्ट्रैटेजी “पूंजी बाजार वित्तपोषण — BTC खरीद — बैलेंस शीट विस्तार” की श्रृंखला को संस्थागत कर रही है, और कॉर्पोरेट BTC संचय को एक-बार की खरीद से एक ऐसे वित्तीय इंजीनियरिंग मॉडल में बदल रही है, जो लगातार काम कर सकता है।
इससे स्ट्रैटेजी का सिग्नलिंग प्रभाव एक सामान्य कॉर्पोरेट BTC खरीददार के प्रभाव से अलग हो जाता है। यह केवल अनुपयोगी नकदी को BTC में आवंटित करना नहीं है। इसके बजाय, यह सामान्य शेयर और प्राथमिक शेयर सहित कई पूंजी बाजार उपकरणों का उपयोग करके BTC को एक मुख्य बैलेंस शीट रिज़र्व संपत्ति के रूप में सक्रिय रूप से विस्तारित कर रहा है। ETFs नियमित उत्पादों के माध्यम से संस्थागत पूंजी के प्रवेश को दर्शाते हैं, जबकि स्ट्रैटेजी कॉर्पोरेट संस्थाओं को पूंजी बाजार उपकरणों के माध्यम से BTC जमा करने को दर्शाती है। पहला BTC की आवंटनयोग्यता में सुधार करता है, जबकि दूसरा BTC को एक मुख्य कॉर्पोरेट बैलेंस शीट संपत्ति के रूप में प्रमोट करता है। हालाँकि, इस मॉडल में सीमाएँ भी हैं: प्राथमिक शेयर वित्तपोषण में निरंतर लाभांश भुगतान की आवश्यकता होती है, और यदि BTC की कीमतें गिरती हैं या MSTR का प्रीमियम संकुचित होता है, तो कंपनी की वित्तपोषण कुशलता और बैलेंस शीट लचीलापन पर दबाव पड़ सकता है।
उत्पाद और कॉर्पोरेट मंच पर निरंतर प्रगति की तुलना में, नियामक पहलू अभी भी “आकार ले रहा है, लेकिन अभी तक स्थिर नहीं हुआ है” की स्थिति में है। पिछले दो सप्ताहों में CLARITY Act के चर्चा मुख्य रूप से स्टेबलकॉइन आय, डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस प्रावधान, और सीनेट बैंकिंग समिति के भीतर मतदान समन्वय जैसे मुद्दों के कारण टिका हुआ है। गैलेक्सी के अपडेट के अनुसार, बाजार पहले उम्मीद कर रहा था कि समिति अप्रैल के अंत तक मार्कअप की तारीख निर्धारित कर सकती है, लेकिन सीनेटर थॉम टिलिस इसे मई तक स्थगित करने की ओर झुक रहे हैं। यहां तक कि अगर बिल समिति की समीक्षा पार हो जाए, तो इसे पूरी सीनेट से पारित होना होगा, कृषि समिति के संस्करण के साथ समन्वय करना होगा, हाउस द्वारा पारित संस्करण के साथ समन्वय करना होगा, और अंततः अंतिम मंजूरी की ओर बढ़ना होगा। इसलिए, कानूनी खिड़की विशेष रूप से संकीर्ण है। दूसरे शब्दों में, वर्तमान संयुक्त राज्य अमेरिका के नियामक बहस का मुख्य बिंदु अब केवल यह नहीं है कि क्रिप्टो नवाचार का समर्थन किया जाना चाहिए या नहीं, बल्कि बैंकिंग क्षेत्र के हितों, वित्तीय स्थिरता, और ऑन-चेन वित्तीय नवाचार के बीच सीमाओं को कैसे पुनः परिभाषित किया जाए। इसका मतलब यह भी है कि “मूल्य पुनर्प्राप्ति” से “सामान्यीकृत आवंटन” की वर्तमान प्रवृत्ति को अभी भी पुष्टि की आवश्यकता है: क्या ETF के शुद्ध प्रवाह जारी रहेंगे, क्या आय-वृद्धि और स्टेकिंग-आय उत्पादों को वास्तविक प्रवाहशीलता और आय अस्थिरता के परीक्षणों का सामना करना पड़ेगा, और क्या CLARITY Act मई में स्पष्टतर नियामक प्रगति प्रदान कर सकता है।
2. साप्ताहिक चयनित बाजार संकेत
AI लाभांश का प्रभाव और फेड दर कटौती का पुनर्मूल्यांकन: स्थिर संस्थागत प्रवाह और प्राथमिक बाजार पर शांत विचार के बीच क्रिप्टो बाजार
हाल ही में, वैश्विक स्थूल अर्थव्यवस्था राजधानी बाजार को दो मुख्य शक्तियों द्वारा नियंत्रित किया गया है: "AI-संचालित" कहानियाँ और "महत्वपूर्ण स्थूल अर्थव्यवस्था डेटा की अपेक्षाएँ।" संयुक्त राज्य अमेरिका का स्टॉक बाजार असाधारण रूप से अच्छा प्रदर्शन कर रहा है, जिसमें पारंपरिक वित्तीय विशालकायों की वित्तीय रिपोर्ट्स ने AI बुनियादी ढाँचे की वास्तविक मांग की पुष्टि की है। इंटेल की हालिया कमाई रिपोर्ट ने AI के व्यावसायिकीकरण द्वारा लाए गए प्रदर्शन वृद्धि को फिर से सत्यापित किया है, जो कोर से किनारे तक विस्तार की प्रवृत्ति दिखा रहा है। इससे सीधे रूप से फिलाडेल्फिया सेमीकंडक्टर सूचकांक (SOX) को 18-दिन की रिकॉर्ड जीत की श्रृंखला मिली, जो ऐतिहासिक रूप से 10,000-अंक के सीमांक को पार कर गया।
हालांकि डेटा सेंटर GPU क्षेत्र में इंटेल अपेक्षाकृत पीछे है, लेकिन यह व्यावसायिक और उपभोक्ता PC बाजारों में अभी भी एक प्रमुख पोज़ीशन बनाए हुए है। जैसे-जैसे AI कंप्यूटिंग पावर की मांग क्लाउड से व्यक्तिगत टर्मिनल्स की ओर बदल रही है, इंटेल सबसे सीधा लाभार्थी बन गया है, जिससे इसे विशाल आय वृद्धि की अपेक्षाएं मिली हैं। "AI PC" अवधारणा के कार्यान्वयन के साथ, इसके प्रोसेसर में एकीकृत न्यूरल प्रोसेसिंग यूनिट्स (NPUs) टर्मिनल डिवाइसों में एज कंप्यूटिंग के लिए एक महत्वपूर्ण आधार बन सकती हैं। इसके अलावा, जबकि CPU AI प्रशिक्षण में सीमित हैं, उनका निष्कर्षण (inference) पहलू पर मूल्य बढ़ता जा रहा है। अंत में, वर्तमान जटिल भू-राजनीतिक परिदृश्य के तहत, इंटेल का पक्का होता हुआ चिप फाउंड्री व्यवसाय भी एक उच्चतर "सुरक्षा प्रीमियम" और रणनीतिक मूल्य प्राप्त कर रहा है। कथानक ड्राइवर्स, बाजार की अपेक्षाओं, और भू-राजनीतिक मांगों जैसे कई कारकों के साथ समन्वय करते हुए, इंटेल पूरे पूंजी बाजार में मूल्यांकन के पुनर्मूल्यांकन की ओर लौट रहा है।
डेटा स्रोत: TradingView
इसी बीच, वैश्विक तरलता एक संकटपूर्ण अवधि में प्रवेश कर रही है। बाजार इस हफ्ते (28 अप्रैल से 29 अप्रैल) होने वाले फेडरल रिजर्व FOMC ब्याज दर की बैठक पर अत्यधिक केंद्रित है। जब पारंपरिक पूंजी टेक स्टॉक्स और सुरक्षित-आश्रय संपत्तियों के बीच रीबैलेंस कर रही है, तो स्टेबलकॉइन और अनुपालन वाली क्रिप्टो संपत्ति धीरे-धीरे संस्थागत क्रॉस-एसेट आवंटन के लिए एक नया तरलता भंडार बन रही हैं।
डेटा स्रोत: SoSoValue
इस सप्ताह क्रिप्टो सेकेंडरी मार्केट की सबसे प्रमुख विशेषता "संस्थागत निवेश का निरंतर और स्थिर प्रवाह" है:
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स्पॉट ETF में बड़ी शुद्ध प्रवाह: इस सप्ताह कुल मिलाकर क्रिप्टो ETF में लगभग $1.1 बिलियन की शुद्ध प्रवाह दर्ज की गई, जो विशेष रूप से मजबूत प्रदर्शन दर्शाती है। बिटकॉइन ETF ने प्रमुख स्थिति हासिल की, जिसमें वॉल स्ट्रीट के संस्थान जैसे ब्लैकरॉक लगातार खरीद रहे हैं। ध्यान देने योग्य बात यह है कि ईथेरियम ETF ने 7 लगातार दिनों तक शुद्ध प्रवाह प्राप्त किया, जो एक सकारात्मक संकेत है कि संस्थागत संपत्ति आवंटन केवल BTC से ETH तक विस्तारित हो रहा है।
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संस्थागत क्रय शक्ति उच्च प्रीमियम के समानांतर है: प्रमुख उद्यम माइक्रोस्ट्रैटेजी ने इस हफ्ते 34,000 बिटकॉइन का एक और खरीदारी की घोषणा की, जिससे इसकी बैलेंस शीट रणनीति को और मजबूत किया गया; इसके अलावा, कोइनबेस का स्पॉट प्रीमियम 14 लगातार दिनों तक सकारात्मक रहा है, और गोल्डमैन सैक्स ने भी एक बिटकॉइन ETF के लिए आवेदन किया है। पारंपरिक पूंजी द्वारा तेजी से स्वीकार किए जाने से समग्र बाजार के मूल्यांकन पुनर्निर्माण के लिए मजबूत तरलता समर्थन प्रदान किया गया है।
डेटा स्रोत: DeFillama
स्टेबलकॉइन की कुल बाजार पूंजीकरण को देखते हुए, मार्च से लेकर अब तक का कुल जारीकरण $310 अरब की सीमा को पार कर गया है और एक नए ऊर्ध्वाधर चैनल में प्रवेश कर चुका है। वर्तमान में, कुल जारीकरण पैमाना लगभग $320 अरब तक पहुंच गया है। विशेष रूप से, हालांकि समग्र क्रिप्टो बाजार में मजबूत इंतजार और जोखिम से बचने का माहौल है, लेकिन USDT के स्टेबलकॉइन जारीकरण में वृद्धि का प्रवाह बना हुआ है। इससे पता चलता है कि शीर्ष स्टेबलकॉइन के अनुप्रयोग परिदृश्य आगे विस्तारित हो रहे हैं और विविध परितंत्रों में धीरे-धीरे समाहित हो रहे हैं, जिससे उनकी एकल क्रिप्टो संपत्ति चक्र पर आंतरिक निर्भरता कुछ हद तक कम हो रही है।
हालाँकि, स्टेबलकॉइन की तीव्र कहानी के बावजूद, इस हफ्ते DeFi क्षेत्र ने भारी दबाव का सामना किया। DeFiLlama के डेटा के अनुसार, अप्रैल में ऑन-चेन हैकिंग के कारण हुए नुकसान $600 मिलियन से अधिक हो गए हैं। KelpDAO को लगभग $293 मिलियन का नुकसान हुआ, और Drift Protocol को लगभग $285 मिलियन का नुकसान हुआ; कई DeFi प्रोटोकॉल एक के बाद एक भारी झटका खा चुके हैं। आतंक के कारण, Aave जैसे शीर्ष प्रोटोकॉल में TVL का अल्पकालिक प्रवाह लगभग 23% (लगभग $6 बिलियन) तक हो गया। जोखिम से बचने के कारण, निवेशक धनराशि को वास्तविक शुल्क आय और टोकन खरीद मॉडल से सुसज्जित परपेचुअल DEX पर ट्रांसफ़र करने की ओर तेजी से बढ़ा रहे हैं, ताकि सुरक्षित सहारा पा सकें।
डेटा स्रोत: CME FedWatch टूल
हाल के कुछ फेड अधिकारियों के बयानों के साथ नवीनतम फेडवॉच डेटा को मिलाकर, वैश्विक मैक्रो बाजारों की "दरों में कटौती" की अपेक्षाएँ एक वास्तविक पुनर्मूल्यांकन से गुजर रही हैं, और "लंबे समय तक उच्चतर" वर्तमान बाजार में एक व्यापक सहमति बनी हुई है। इस सप्ताह (29 अप्रैल) की आगामी FOMC ब्याज दर बैठक के लिए, बाजार 100% संभावना का अनुमान लगा रहा है कि दरें 350-375 बेसिस पॉइंट्स की सीमा में ही रहेंगी। 2026 के अंत तक की दृष्टि से भी, इस सीमा में दरों को बनाए रखने की संभावना 66.2% तक है, जिससे यह स्पष्ट होता है कि 2026 के दौरान महत्वपूर्ण सुगमता के लिए अपेक्षित स्थान काफी सीमित है।
इसके अलावा, वर्तमान फेड चेयरमैन, जेरोम पावेल की अवधि 15 मई, 2026 को समाप्त होगी। यदि केविन वॉर्श के नामांकन की सीनेट द्वारा सफलतापूर्वक पुष्टि की जाती है, तो उन्हें मई के मध्य के बाद आधिकारिक रूप से पदभार संभालने की उम्मीद है। इस नए चेयरमैन उम्मीदवार की अपेक्षाकृत हॉकिश नीतिगत स्थिति भविष्य के ब्याज दर पथ में अधिक चरणों को जोड़ सकती है। हालाँकि, स्थिति पूरी तरह से निराशाजनक नहीं है। केविन वॉर्श के विचारों के अनुसार, एआई प्रौद्योगिकी के अनुप्रयोग को अनुमानित रूप से तेज़ आर्थिक वृद्धि को बढ़ावा देने की उम्मीद है, बिना मुद्रास्फीति को उत्पन्न किए, जो उन्हें मात्र मात्रात्मक कसाव (QT) की प्रगति पर पूरी तरह से निर्भर किए बिना, भविष्य में "दर कट" को तर्कसंगत ढंग से आगे बढ़ाने का संभावित अवसर प्रदान कर सकता है।
इस सप्ताह देखने के लिए मैक्रो घटनाएँ:
नए सप्ताह के लिए बाजार के प्रमुख ध्यान केंद्र:
इस सप्ताह एक वास्तविक मैक्रो सप्ताह है। पूंजी बाजार का ध्यान पूरी तरह से फेडरल रिजर्व की ब्याज दर बैठक और भारी आर्थिक मूलभूत डेटा पर केंद्रित होगा।
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28 अप्रैल - 29 अप्रैल: फेडरल रिजर्व FOMC ब्याज दर बैठक और दर निर्णय
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30 अप्रैल: अमेरिका की प्रथम तिमाही वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद की प्रारंभिक वार्षिक दर
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30 अप्रैल: यू.एस. प्रारंभिक बेरोजगार दावे और अन्य उच्च आवृत्ति रोजगार डेटा
डेटा स्रोत: CryptoRank
प्राथमिक बाजार में, CryptoRank के व्यापक सांख्यिकीय मानदंडों के अनुसार, पिछले सप्ताह कुल खुलासा किया गया वित्तपोषण रकम लगभग $51.98 मिलियन थी, जिसमें 11 पूंजी घटनाएँ शामिल थीं, जिसमें मात्रा और मूल्य दोनों में कुछ कमी देखी गई। समग्र पूंजी और बाजार का ध्यान अभी भी "हार्डकोर बुनियादी ढांचे" की ओर केंद्रित है, जबकि कुछ अनुप्रयोग-आधारित या अनवीक्षित ब्लॉकचेन गेमिंग परियोजनाएँ बढ़ते हुए सीमांत होती जा रही हैं।
इस राउंड में क्लस्टर प्रोटोकॉल ने dao5 के नेतृत्व में $5 मिलियन जुटाए, जिसमें Paper Ventures और Mapleblock ने भाग लिया। यह प्रोजेक्ट FHE (फुली होमोमॉर्फिक एन्क्रिप्शन) तकनीक का उपयोग करके डेटा गोपनीयता की कठिनाइयों को दूर करने पर केंद्रित है। इसके साथ ही, प्रोटोकॉल ने एक ओपन-सोर्स समुदाय और एक प्रमाणीकरण तंत्र स्थापित किया है, जो टोकन पुरस्कार प्रणाली के माध्यम से वैश्विक GPU कंप्यूटिंग पावर प्रदाताओं को प्रोत्साहित करने का प्रयास कर रहा है। हालाँकि, प्रोजेक्ट के सामने अभी वास्तविक परीक्षाएँ भी हैं: वास्तविक इंजीनियरिंग कार्यान्वयन और व्यावसायिक लागत के दृष्टिकोण से, "FHE + AI बड़ा मॉडल कंप्यूटिंग" को वास्तविक बड़े पैमाने पर व्यावसायिकीकरण प्राप्त करने के लिए अभी बहुत कुछ करना है।
कुकॉइन वेंचर्स के बारे में
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