डेटा स्रोत: cryptorank

 

पिछले सप्ताह, प्राथमिक बाजार ने कुल $1.85 बिलियन का वित्त पोषण दर्ज किया, जो 2025 की चौथी सबसे बड़ी साप्ताहिक वित्त पोषण मात्रा है। प्रमुख क्षेत्र प्रिडिक्शन मार्केट्स था, जिसमें Polymarket ने $200 मिलियन जुटाए, जो $1 बिलियन से अधिक के मूल्यांकन पर हुआ, और Kalshi ने Paradigm के नेतृत्व में $185 मिलियन जुटाए, जो $2 बिलियन मूल्यांकन पर हुआ।

 

प्रिडिक्शन मार्केट्स प्रतिभागियों को भविष्य की घटनाओं के परिणामों पर दांव लगाने की अनुमति देते हैं, आमतौर पर इस पर केंद्रित कि कोई विशेष घटना होगी या नहीं, जैसे कि कोई उम्मीदवार चुनाव जीतेगा या खेल मैच का परिणाम क्या होगा। संरचनात्मक रूप से, प्रिडिक्शन मार्केट्स लगभग बाइनरी ऑप्शन्स के समान होते हैं, जो दोनों भविष्य के परिणामों की भविष्यवाणी पर निर्भर करते हैं और जिनका परिणाम बाइनरी (हां/नहीं, ऊपर/नीचे, जीत/हार) होता है, साथ ही निश्चित जोखिम और इनाम प्रोफाइल की विशेषता होती है, जहां प्रतिभागी संभावित लाभ और हानि को पहले से जानते हैं। मुख्य भिन्नताएँ उनके अनुप्रयोग और उद्देश्य में होती हैं: प्रिडिक्शन मार्केट्स जानकारी को एकत्रित करने और संभावनाओं का पूर्वानुमान लगाने पर ध्यान केंद्रित करते हैं, जबकि बाइनरी ऑप्शन्स अधिक स्पष्ट रूप से वित्तीय उपकरण होते हैं। हालांकि, प्रिडिक्शन मार्केट्स और बाइनरी ऑप्शन्स के लिए नियामक ढांचे विभिन्न क्षेत्रों में काफी भिन्न होते हैं।

 

अमेरिका में, CFTC भविष्यवाणी बाजारों को डेरिवेटिव्स के रूप में वर्गीकृत करता है, जो बाइनरी ऑप्शन्स के समान हैं, और इसके लिए विनियमित Designated Contract Markets (DCMs) पर ट्रेडिंग की आवश्यकता होती है। बाइनरी ऑप्शन्स केवल विनियमित अमेरिकी प्लेटफॉर्म्स पर वैध हैं। वर्तमान में, अमेरिका में 16 DCMs निवासी ग्राहकों को बाइनरी ऑप्शन्स ट्रेडिंग की पेशकश करते हैं, जिनमें Kalshi भी शामिल है। DCM स्थिति के लिए आवेदन करने में व्यापक दस्तावेजीकरण और एक समीक्षा प्रक्रिया शामिल होती है, जिसमें 180 दिन तक लग सकते हैं। आवेदकों को फ्यूचर्स, फ्यूचर्स ऑप्शन्स, या कमोडिटी ऑप्शन्स के लिए एक्सचेंज के रूप में कार्य करना होता है, CFTC के Part 38 Appendix A के तहत आवेदन जमा करना होता है और 23 मुख्य सिद्धांतों का अनुपालन साबित करना होता है, जिनमें गवर्नेंस, जोखिम प्रबंधन और ग्राहक सुरक्षा शामिल हैं। सिक्योरिटीज-आधारित फ्यूचर्स के लिए, CFTC और SEC का संयुक्त निरीक्षण आवश्यक होता है। DCM स्थिति प्राप्त करने के बाद भी, प्लेटफॉर्म्स को CFTC की निरंतर निगरानी का सामना करना पड़ता है, जिसमें नियमित नियम प्रवर्तन समीक्षा शामिल होती है। नियामक जटिलताएं बनी रहती हैं, जैसा कि Kalshi के खेल भविष्यवाणी बाजारों के साथ देखा गया, जिसने नेवादा और न्यू जर्सी के राज्य नियामकों के साथ विवादों को जन्म दिया, जिन्होंने राज्य-स्तरीय जुआ निगरानी का तर्क दिया, जबकि Kalshi ने यह तर्क दिया कि उसका CFTC लाइसेंस राष्ट्रीय स्तर पर लागू होता है।

 

यूरोपीय संघ में, भविष्यवाणी बाजारों के लिए कम स्पष्ट नियम हैं और इन्हें जुआ के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है, जो सदस्य राज्यों के गेमिंग कानूनों के अधीन होते हैं। बाइनरी ऑप्शन्स, उनके उच्च जोखिम और धोखाधड़ी की संभावना के कारण, खुदरा निवेशकों के लिए प्रतिबंधित हैं, और केवल पेशेवर निवेशक जो सख्त मानदंडों को पूरा करते हैं, विनियमित प्लेटफॉर्म्स पर ट्रेड कर सकते हैं।

 

मुख्यभूमि चीन में, बाइनरी ऑप्शन्स को अवैध वित्तीय गतिविधियों के रूप में सख्ती से प्रतिबंधित किया गया है। अनधिकृत प्लेटफॉर्म्स अवैध माने जाते हैं, और निवेशकों को कानूनी जोखिमों का सामना करना पड़ता है। हांगकांग में, बाइनरी ऑप्शन्स को सख्ती से विनियमित किया जाता है, जिसके लिए SFC की स्वीकृति की आवश्यकता होती है और यह मुख्य रूप से संस्थागत निवेशकों को सेवा प्रदान करता है।

 

जापान में, बाइनरी ऑप्शन्स को सख्ती से विनियमित किया जाता है, जिसके लिए वित्तीय सेवा एजेंसी (FSA) से स्वीकृति की आवश्यकता होती है, और प्लेटफॉर्म्स को पारदर्शिता और निवेशक सुरक्षा मानकों का पालन करना होता है, जो मुख्य रूप से संस्थागत निवेशकों को सेवा प्रदान करते हैं। खुदरा सहभागिता पर प्रतिबंध है, और ट्रेडिंग चक्र आमतौर पर लंबे समय तक निर्धारित किए जाते हैं, जैसे कि जोखिम कम करने के लिए सात दिनों से अधिक। भविष्यवाणी बाजार, यदि वित्तीय संपत्तियों से जुड़े होते हैं, तो FSA डेरिवेटिव्स नियमों के अंतर्गत आ सकते हैं, जबकि गैर-वित्तीय बाजारों को जापान के जुआ कानूनों के तहत जुआ माना जा सकता है।

 

संरचनात्मक रूप से, Kalshi और Polymarket लगभग समान हैं, लेकिन मुख्य भेद अनुपालन है। एक अमेरिकी DCM के रूप में, Kalshi सीधे अमेरिकी निवासियों को सेवा प्रदान कर सकता है, जबकि Polymarket उन्हें स्पष्ट रूप से बाहर रखता है। Kalshi क्रिप्टो डिपॉज़िट का समर्थन करता है लेकिन ईमेल-आधारित लॉगिन की आवश्यकता होती है, जबकि Polymarket सहज वॉलेट इंटीग्रेशन प्रदान करता है, जो उसके Web3-नेटिव निवेशक आधार, जिसमें Polychain और Founders Fund शामिल हैं, के साथ मेल खाता है, जबकि Kalshi के Web2-झुकाव बैकर्स जैसे Y Combinator और Sequoia हैं। Polymarket ने ट्रम्प के अभियान के दौरान मजबूत बाजार प्रतिष्ठा प्राप्त की, समाचार चक्रों में प्रमुखता हासिल की और Twitter के साथ साझेदारी सुरक्षित की। Polymarket के उच्च बाजार प्रभाव के बावजूद, Kalshi का अमेरिकी लाइसेंस और अनुपालन इसे प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त प्रदान करता है। बाजार हिस्सेदारी के लिए सबसे सीधा संघर्ष संभावित रूप से नवंबर के अमेरिकी मध्यावधि चुनावों और 2026 के विश्व कप के दौरान होगा।

हाल ही में, जबकि क्रिप्टो-नेटिव बाजार अपेक्षाकृत शांत रहा है, "वित्तीय क्रॉसओवर" के कारण पारंपरिक द्वितीयक स्टॉक बाजार में एक उथल-पुथल देखी गई है। एक उल्लेखनीय प्रवृत्ति यह है कि पारंपरिक वित्त (TradeFi) और क्रिप्टो दुनिया अब समानांतर रेखाएं नहीं हैं, बल्कि सक्रिय, दो-तरफा एकीकरण शुरू कर चुकी हैं। चाहे पारंपरिक ब्रोकरेज वर्चुअल एसेट स्पेस में प्रवेश कर रहे हों या क्रिप्टो दिग्गज टोकनयुक्त सिक्योरिटीज में रणनीतिक स्थिति बना रहे हों, इन कदमों ने पूंजी बाजार से महत्वपूर्ण ध्यान आकर्षित किया है।

क्रिप्टो-एसेट (जिसे हांगकांग नियामकों द्वारा "वर्चुअल एसेट्स" कहा जाता है) व्यवसायों के लिए लाइसेंस का उन्नयन हांगकांग के ब्रोकरेज क्षेत्र के लिए उत्प्रेरक बन रहा है। 24 जून, 2025 को, Guotai Junan International (01788.hk) ने घोषणा की कि उसकी हांगकांग सहायक कंपनी को अपने ग्राहकों को वर्चुअल एसेट ट्रेडिंग सेवाएं प्रदान करने के लिए एक उन्नत लाइसेंस प्राप्त हुआ है। यह समाचार जल्दी ही बाजार में उथल-पुथल मचाने लगा, जिससे कंपनी के स्टॉक की कीमत एक सप्ताह के भीतर 167.26% बढ़ गई। हांगकांग स्टॉक कनेक्ट के माध्यम से इसकी होल्डिंग्स में महीने-दर-महीने दोगुनी वृद्धि हुई, और इसका व्यापार वॉल्यूम एक नया ऐतिहासिक उच्च स्तर पर पहुंच गया। इसके बाद, बाजार का उत्साह अन्य ब्रोकरेज तक फैल गया, जिसमें Tianfeng Securities जैसे समान अवधारणा वाले स्टॉक्स ने भी अस्थायी उछाल का अनुभव किया, हालांकि इसकी हांगकांग सहायक कंपनी ने पहले ही 2024 के मध्य में संबंधित योग्यताएं प्राप्त कर ली थीं।

 

वास्तव में, हांगकांग पहले ही वर्चुअल एसेट ट्रेडिंग स्पेस में गहरी पैठ बना चुका है। अब तक, 41 संस्थानों (जिनमें से अधिकांश ब्रोकरेज हैं) को ऐसी सेवाएं प्रदान करने के लिए अनुमोदित किया जा चुका है, इसके अलावा 11 लाइसेंस प्राप्त वर्चुअल एसेट ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म भी हैं। इस भीड़-भाड़ वाले आपूर्ति पक्ष के परिप्रेक्ष्य में, एकल लाइसेंस का अनुमोदन अभी भी इतनी नाटकीय स्टॉक मूल्य अस्थिरता को ट्रिगर कर सकता है, जो कुछ हद तक दर्शाता है कि मौजूदा बाजार भावना शायद बुनियादी सिद्धांतों से आगे निकल गई है।

 

लाइसेंस प्राप्त करना केवल एक प्रारंभिक बिंदु है। ब्रोकरेजों को इस योग्यता को स्थायी राजस्व और लाभ में बदलने के लिए अभी भी कई चुनौतियों का सामना करना पड़ता है। इनमें उद्योग की तीव्र प्रतिस्पर्धा, ग्राहक शिक्षा और बाजार विकास की लागतें, और स्वयं वर्चुअल एसेट मार्केट की अंतर्निहित उच्च अस्थिरता जोखिम शामिल हैं। यह ध्यान देने योग्य है कि वर्तमान में ब्रोकरेज मुख्य रूप से ट्रेडिंग मध्यस्थ या ब्रोकर के रूप में कार्य करते हैं। उनका व्यावसायिक मॉडल अपेक्षाकृत सरल है, और उनके द्वारा समग्र कंपनी राजस्व में दिया जाने वाला वास्तविक योगदान अल्पकालिक में बहुत सीमित हो सकता है।

 

निस्संदेह, पारंपरिक ब्रोकरेजों द्वारा वर्चुअल एसेट्स को सक्रिय रूप से अपनाना फिनटेक के विकास के अनुरूप एक महत्वपूर्ण कदम है, और इसकी दीर्घकालिक रणनीतिक महत्ता प्रशंसनीय है। हालांकि, मौजूदा स्टॉक मूल्य वृद्धि अधिकतर बाजार भावना और आशावादी उम्मीदों से प्रेरित है। इस प्रारंभिक चरण में, जहां व्यापार मॉडल अभी परिपक्व नहीं हुए हैं और लाभ योगदान अस्पष्ट है, बाजार मूल्यांकन और कॉर्पोरेट मूलभूत सिद्धांतों के बीच अस्थायी असंतुलन हो सकता है।

जहां पारंपरिक वित्त क्रिप्टो डोमेन की खोज कर रहा है, वहीं एक समान रूप से मजबूत विपरीत प्रवृत्ति उभर रही है: क्रिप्टो दुनिया के स्वदेशी दिग्गज "टोकनाइज्ड स्टॉक्स" को अपने मुख्य हथियार के रूप में उपयोग करके पारंपरिक प्रतिभूति बाजार में रणनीतिक रूप से प्रवेश कर रहे हैं।

 

क्रिप्टो एक्सचेंज Gemini ने 28 जून को घोषणा की कि उसने यूरोपीय संघ के उपयोगकर्ताओं को टोकनाइज्ड स्टॉक ट्रेडिंग सेवाएं प्रदान करना शुरू कर दिया है, और Strategy (MSTR) पहला उपलब्ध एसेट है। यह कदम न केवल उपयोगकर्ताओं को वास्तविक स्टॉक को पकड़ने के समान आर्थिक अधिकार प्रदान करता है, बल्कि इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि यह संपत्तियों को ऑन-चेन स्वतंत्र रूप से स्थानांतरित करने की अनुमति देता है, जिससे पारदर्शिता और वैश्विक तरलता में काफी सुधार होता है।

 

इसी तरह, अपनी डिपॉज़िट टोकन के सफल पायलट के बाद, Coinbase के चीफ लीगल ऑफिसर ने हाल ही में खुलासा किया कि कंपनी U.S. SEC से "नो-एक्शन लेटर" प्राप्त करने की सक्रिय रूप से कोशिश कर रही है, जिसका स्पष्ट लक्ष्य अपने व्यापक U.S. उपयोगकर्ता आधार के लिए टोकनाइज्ड स्टॉक ट्रेडिंग को अनुपालनपूर्वक लॉन्च करना है। इस बीच, Robinhood, जिसने पहले Bitstamp का अधिग्रहण किया था, भी कार्रवाई के लिए तैयार है। इसके अधिकारियों ने 30 जून के लिए एक बड़ा क्रिप्टो-संबंधित रिलीज़ की घोषणा की है, और व्यापक अटकलें हैं कि इसमें एक लेयर 2 ब्लॉकचेन विकसित करना और यूरोपीय उपयोगकर्ताओं को U.S. एसेट्स का व्यापार करने की अनुमति देना शामिल हो सकता है।

 

पहले से लॉन्च किए गए उत्पादों से लेकर स्पष्ट नियामक फाइलिंग और आगामी बाजार रिलीज़ तक, इन क्रिप्टो दिग्गजों के रोडमैप्स एक एकल रणनीतिक उद्देश्य की ओर इशारा करते हैं: पारंपरिक वित्तीय संपत्तियों को उनके परिचित क्रिप्टो ट्रेडिंग वातावरण में पेश करना। यह उनके उत्पाद मैट्रिक्स को समृद्ध करने और उपयोगकर्ता चिपचिपापन बढ़ाने का कार्य करता है, जो उनके मौजूदा उपयोगकर्ता आधार को सेवा देने और बनाए रखने के उद्देश्य से उत्पाद लाइन विस्तार के रूप में कार्य करता है।

KuCoin Ventures, KuCoin एक्सचेंज की प्रमुख निवेश शाखा है, जो वैश्विक स्तर पर शीर्ष 5 क्रिप्टो एक्सचेंजों में से एक है। Web 3.0 युग के सबसे विघटनकारी क्रिप्टो और ब्लॉकचेन प्रोजेक्ट्स में निवेश करने का लक्ष्य रखते हुए, KuCoin Ventures क्रिप्टो और Web 3.0 बिल्डर्स को वित्तीय और रणनीतिक रूप से गहरी जानकारी और वैश्विक संसाधनों के साथ समर्थन करता है।
एक समुदाय-अनुकूल और शोध-प्रेरित निवेशक के रूप में, KuCoin Ventures पोर्टफोलियो प्रोजेक्ट्स के साथ पूरे जीवन चक्र के दौरान निकटता से काम करता है, और Web3.0 इंफ्रास्ट्रक्चर, AI, कंज्यूमर ऐप, DeFi और PayFi पर ध्यान केंद्रित करता है।

 

अस्वीकरण:यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी प्रदान करने के उद्देश्य से दी गई है, जिसमें किसी भी प्रकार का प्रतिनिधित्व या वारंटी नहीं है, और इसे वित्तीय या निवेश सलाह के रूप में नहीं समझा जाना चाहिए। KuCoin Ventures इस जानकारी के उपयोग से उत्पन्न किसी भी त्रुटियों या चूक, या किसी भी परिणाम के लिए उत्तरदायी नहीं होगा। डिजिटल संपत्तियों में निवेश जोखिमभरा हो सकता है।