ऑनचेन इक्विटी रेस के तेजी से तेज होने के साथ, टोकनाइज्ड स्टॉक होल्डर्स में 619% की बढ़ोतरी होकर 3.6 मिलियन हो गई

ऑनचेन इक्विटी रेस के तेजी से तेज होने के साथ, टोकनाइज्ड स्टॉक होल्डर्स में 619% की बढ़ोतरी होकर 3.6 मिलियन हो गई

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मुख्य बिंदु

  • टोकनाइज्ड स्टॉक एसेट धारकों की संख्या केवल 90 दिनों में 619.1% बढ़कर लगभग 3.6 मिलियन हो गई है, जिसमें BNB Chain, Robinhood Chain और Solana सबसे बड़े वितरण नेटवर्क के रूप में उभरे हैं।
  • अपनाना केवल स्टॉक मूल्य की अवधारणा तक सीमित नहीं रहा। टोकनीकृत इक्विटीज को अब डिसेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज पर ट्रेड किया जा रहा है, जमानत के रूप में उपयोग किया जा रहा है और ऋण बाजारों में एकीकृत किया जा रहा है, जिससे स्टॉक्स को प्रोग्राम करने योग्य ऑनचेन संपत्तियों में बदल दिया गया है।
  • वॉल स्ट्रीट भी इसी दौड़ में शामिल हो रही है। नास्डैक ने हाल ही में क्रेकेन के मालिक पेवर्ड को $100 मिलियन निवेश करने के लिए सहमति दे दी है, जो यह दर्शाती है कि पारंपरिक एक्सचेंज टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज के चारों ओर नियमित बुनियादी ढांचा बनाना शुरू कर रहे हैं।
टोकनाइज्ड स्टॉक्स क्रिप्टो के एक प्रयोगात्मक कोने से ऑनचेन फाइनेंस के सबसे तेजी से बढ़ रहे खंडों में से एक में बदल रहे हैं। टोकन टर्मिनल के डेटा के अनुसार, पिछले 90 दिनों में टोकनाइज्ड स्टॉक एसेट होल्डर्स की संख्या 619.1% बढ़कर लगभग 3.6 मिलियन हो गई, जिसमें BNB चेन 1.5 मिलियन होल्डर्स के साथ अग्रणी है, रॉबिनहुड चेन 1.2 मिलियन और सोलाना 647,500 के साथ। टोकनाइज्ड स्टॉक्स के लिए 30-दिन का डीसेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज वॉल्यूम भी लगभग $14.8 बिलियन तक पहुंच गया है, जो पिछले 30-दिन की अवधि की तुलना में 242.3% अधिक है।
 
समय महत्वपूर्ण है। क्रिप्टो-मूल नेटवर्क उसी समय सैकड़ों टोकनाइज़्ड इक्विटीज़ वितरित करने के लिए तेज़ी से आगे बढ़ रहे हैं जबकि पारंपरिक एक्सचेंज खुद ब्लॉकचेन इंफ्रास्ट्रक्चर को अपना रहे हैं। नास्डैक ने 10 सितंबर को क्रेकेन के मालिक पेवर्ड को $100 मिलियन का निवेश करने की घोषणा की, जबकि रॉबिनहुड ने अपने नए ब्लॉकचेन को टोकनाइज़्ड यू.एस. स्टॉक्स के लिए एक प्रमुख वितरण नेटवर्क में बदल दिया है।
 
प्रश्न अब केवल यह नहीं रह गया है कि स्टॉक्स ऑनचेन पर चल सकते हैं या नहीं। अब प्रश्न यह है कि जब वे ऐसा करें, तो उनके वितरण, तरलता और निवेशक संबंधों का नियंत्रण कौन करेगा।

टोकनाइज्ड स्टॉक्स इतनी तेजी से क्यों बढ़ रहे हैं?

पहला कारक पहुंच है। पारंपरिक स्टॉक्स अभी भी ब्रोकरेज खातों, भौगोलिक पात्रता नियमों, निश्चित बाजार के समय और पुराने सेटलमेंट प्रणालियों के माध्यम से काम करते हैं। टोकनीकरण से इक्विटी की एक्सपोजर को क्रिप्टो उपयोगकर्ताओं के द्वारा पहले से ही समझे जाने वाले इंफ्रास्ट्रक्चर में ले जाया जा सकता है: वॉलेट, स्टेबलकॉइन, डिसेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज और ब्लॉकचेन नेटवर्क। पात्र उपयोगकर्ताओं के लिए, इसका मतलब हो सकता है कि USDC रखने, क्रिप्टो ट्रेड करने या DeFi के साथ बातचीत करने के लिए उपयोग किए जाने वाले ही वॉलेट के माध्यम से U.S. इक्विटीज की एक्सपोजर प्राप्त करना। BNB Chain, उदाहरण के लिए, जून में कहा कि इसके परितंत्र में 709 से अधिक टोकनीकृत स्टॉक्स और ETFs उपलब्ध हैं, जिनकी संचयी मात्रा $5 बिलियन से अधिक है और बाजार पूंजीकरण $1 बिलियन से अधिक है।
 
दूसरा कारण यह है कि उत्पाद चयन तेजी से विस्तारित हुआ है। टोकनीकृत इक्विटीज अब केवल ऐपल या टेस्ला के कुछ प्रयोगात्मक शेयरों तक सीमित नहीं हैं। निवेशक अब प्रमुख प्रौद्योगिकी स्टॉक्स, व्यापक बाजार ETFs और अन्य पारंपरिक वित्तीय संपत्तियों से जुड़े उत्पाद पा सकते हैं। रोबिनहुड वर्तमान में Nvidia, Alphabet, Apple और Invesco QQQ सहित कंपनियों और ETFs से जुड़े 190 से अधिक स्टॉक टोकन की घोषणा करता है। इसके उत्पादों को संगत स्व-नियंत्रित वॉलेट में रखा जा सकता है और, जहाँ समर्थित हो, ऑनचेन ऋण और आय रणनीतियों में उपयोग किया जा सकता है।
 
फिर भी, 619% की वृद्धि दर के लिए संदर्च आवश्यक है। टोकनीकृत समताएँ एक अपेक्षाकृत छोटे आधार से विस्तारित हो रही हैं, और “3.6 मिलियन होल्डर्स” को स्वतः 3.6 मिलियन अद्वितीय निवेशकों के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए। एक व्यक्ति कई ब्लॉकचेन पतों को नियंत्रित कर सकता है, जबकि विभिन्न प्लेटफॉर्म होल्डर्स को अलग-अलग तरीके से माप सकते हैं। अधिक महत्वपूर्ण संकेत यह है कि होल्डर वृद्धि के साथ-साथ ट्रेडिंग गतिविधि में वृद्धि हो रही है। टोकन टर्मिनल ने रिपोर्ट किया कि 30-दिन का DEX वॉल्यूम $14.8 बिलियन तक पहुँच गया, जो पिछले अवधि की तुलना में 242.3% की वृद्धि है, जो सुझाव देता है कि यह प्रवृत्ति अब केवल अधिक वॉलेट्स के निर्माण के बजाय वास्तविक बाजार गतिविधि के बारे में है।

BNB चेन, रॉबिनहुड और सोलाना वितरण के लिए लड़ रहे हैं

BNB चेन में वर्तमान में लगभग 1.5 मिलियन, यानी Token Terminal द्वारा ट्रैक किए गए कुल का 40% से अधिक, टोकनाइज्ड-स्टॉक धारकों की सबसे बड़ी आधारशिला है। इसका लाभ मुख्य रूप से वितरण में है। BNB चेन पहले से ही वॉलेट, स्टेबलकॉइन और PancakeSwap जैसे डिसेंट्रलाइज्ड स्थानों के चारों ओर बने एक बड़े क्रिप्टो परितंत्र के भीतर है। यह पारंपरिक निवेशकों को पूरी तरह से एक नए वित्तीय प्रणाली को सीखने के लिए नहीं कहता, बल्कि ऐसे उपयोगकर्ताओं को समतुल्य उत्पाद प्रस्तुत कर सकता है जो पहले से ही ऑनचेन पर व्यापार करते हैं। अप्रैल में xStocks के जोड़े जाने से यह रणनीति तेज हुई, जिसने प्रारंभिक रूप से BNB चेन पर 50 से अधिक टोकनाइज्ड अमेरिकी समतुल्य और ETFs लाए, और आगे का विस्तार योजनाबद्ध है।
 
रॉबिनहुड विपरीत दिशा से इसी बाजार की ओर बढ़ रहा है। यह क्रिप्टो-मूल उपयोगकर्ताओं को समतुल्यताएँ लाने के बजाय, ऑनचेन पर ब्रोकरेज-शैली के निवेश को लाने की कोशिश कर रहा है। रॉबिनहुड चेन की शुरुआत 1 जुलाई को हुई, और नेटवर्क पर टोकनीकृत संपत्तियों का मूल्य लॉन्च पर लगभग $11.9 मिलियन से बढ़कर 4 सितंबर तक $149.4 मिलियन हो गया। टोकनीकृत समतुल्यताएँ उस मूल्य का लगभग 77% यानी लगभग $115 मिलियन थीं। अब नेटवर्क 190 से अधिक स्टॉक टोकन्स का समर्थन करता है, जबकि टोकन टर्मिनल रॉबिनहुड चेन पर लगभग 1.2 मिलियन टोकनीकृत-स्टॉक होल्डर्स की गिनती करता है।
 
सॉलाना धारकों की संख्या के आधार पर लगभग 647,500 के साथ तीसरे स्थान पर है, लेकिन वॉलेट संख्या अकेले इसकी भूमिका को पूरी तरह से नहीं दर्शाती। सॉलाना टोकनाइज़्ड इक्विटीज़ के लिए DeFi कॉम्पोज़ेबिलिटी के लिए महत्वपूर्ण हो गया है। उदाहरण के लिए, कामिनो पर xStocks बाजार निवेशकों को SPYx और QQQx जैसे टोकनाइज़्ड उत्पादों को जमा करने और उनके खिलाफ स्टेबलकॉइन उधार लेने की अनुमति देता है। इस बाजार में इस साल पहले 92% उपयोग दर हासिल की गई, जो दर्शाता है कि टोकनाइज़्ड इक्विटीज़ केवल स्टॉक की कीमतों के ब्लॉकचेन-आधारित प्रतिनिधित्व के रूप में ही काम नहीं कर सकतीं, बल्कि ऋण और लीवरेज्ड रणनीतियों का समर्थन भी कर सकती हैं। सरल शब्दों में, BNB Chain वितरण के माध्यम से प्रतिस्पर्धा कर रही है, Robinhood ब्रोकरेज समाकलन के माध्यम से और सॉलाना गहरी DeFi उपयोगिता के माध्यम से।

टोकनाइज्ड स्टॉक्स प्रोग्रामेबल एसेट्स बन रहे हैं

उपयोगिता में उस परिवर्तन का अंततः ऑनचेन पर उपलब्ध शेयरों की संख्या से अधिक महत्व हो सकता है। एक पारंपरिक ब्रोकर के खाते में, एक निवेशक सामान्यतः एक शेयर खरीदता है, इसे रखता है, बेचता है या ब्रोकर के मार्जिन प्रणाली का उपयोग करता है। टोकनीकरण संभवतः समतुल्य एक्सपोजर को बहुत अधिक विस्तृत वित्तीय अनुप्रयोगों के साथ संगत बना सकता है। एक टोकन वॉलेट के बीच स्थानांतरित हो सकता है, एक डिसेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज में प्रवेश कर सकता है, ऋण के रूप में प्रतिभूति के रूप में कार्य कर सकता है या किसी अन्य स् के साथ बातचीत कर सकता है, बिना प्रत्येक नए उपयोग के मामले के लिए पूरी तरह से अलग वित्तीय मध्यस्थ की आवश्यकता के।
 
रॉबिनहुड स्पष्ट रूप से उस विचार के चारों ओर बना रहा है। इसके स्टॉक टोकन ERC-20 मानक का उपयोग करते हैं, और रॉबिनहुड चेन दस्तावेज़ीकरण उनकी क्रय-विक्रय इंटरफ़ेस, ऋण बाजार और संरचित उत्पादों में संभावित उपयोग को उजागर करता है। कंपनी योग्य स्टॉक टोकन को ऑनचेन पर आय के लिए निवेशित किए जा सकने वाले संपत्ति या उधार लेने के लिए प्रतिभूति के रूप में उपयोग किए जा सकने वाले संपत्ति के रूप में बाजार में प्रचारित करती है। सोलाना-आधारित xStocks एक समान मार्ग का पालन कर रहे हैं, क्योंकि गहरी तरलता की अनुमति से टोकनीकृत SPY, QQQ, Tesla और Nvidia की एक्सपोज़र जैसे संपत्तियाँ ऋण और लीवरेज्ड रणनीतियों में स्थानांतरित हो सकती हैं।
 
यहीं पर टोकनीकरण की थेसिस 24/7 ट्रेडिंग से अधिक महत्वपूर्ण हो जाती है। यदि इक्विटी, ईटीएफ, स्टेबलकॉइन, ट्रेजरी और अंततः अन्य वास्तविक दुनिया के संपत्ति अंतरचालन योग्य ब्लॉकचेन बाजारों में कार्य कर सकती हैं, तो निवेशक अपने संपत्ति वर्गों के बीच सुरक्षा को काफी कम घर्षण के साथ स्थानांतरित कर सकते हैं। टोकनीकृत इक्विटी अभी भी वैश्विक पूंजी बाजारों का केवल एक छोटा हिस्सा है—दि ब्लॉक ने हाल ही में इस खंड का अनुमान लगाया है कि लगभग $2.9 बिलियन है, जबकि टोकनीकृत ट्रेजरीज के लिए लगभग $15.9 बिलियन है—लेकिन इक्विटीज ने आरडब्ल्यूए की सबसे तेजी से बढ़ती श्रेणियों में से एक बन गई हैं। इसलिए दीर्घकालिक अवसर केवल स्टॉक टिकर को ऑनचेन पर रखने में ही नहीं, बल्कि पारंपरिक संपत्तियों को प्रोग्राम करने योग्य वित्तीय बाजारों के भीतर प्रयोग करने में है।

वॉल स्ट्रीट अपने अपने ऑनचेन रेल्स बना रही है

टोकनीकरण के क्रिप्टो-मूल ट्रेंड के बाहर बढ़ने का सबसे मजबूत सबूत स्वयं पारंपरिक बाजार संचालकों से आता है। 10 सितंबर को, नास्डैक ने घोषणा की कि नास्डैक वेंचर्स, क्रेकेन की मातृ कंपनी पेवर्ड को $100 मिलियन निवेश करेगा। दोनों कंपनियाँ टोकनीकृत शेयरों के लिए बुनियादी ढांचे पर अपनी सहयोगिता को गहरा करने की योजना बना रही हैं, जिससे अमेरिका के सबसे बड़े नियमित स्टॉक एक्सचेंज में से एक, क्रिप्टो ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म में से एक के करीब पहुँच रहा है। यह घोषणा, टोकन टर्मिनल द्वारा 3.6 मिलियन होल्डर के आँकड़े प्रकाशित किए जाने से कुछ ही दिन पहले आई, जिससे क्रिप्टो वितरण और पारंपरिक बाजार बुनियादी ढांचे के बीच समाहित होना विशेष रूप से स्पष्ट हो गया।
 
यह नैसडैक की टोकनीकरण की ओर पहला कदम नहीं है। सामान्य अमेरिकी नियामक ढांचा पहले से ही ब्लॉकचेन नेटवर्क पर प्रतिनिधित्व किए जाने वाले सिक्योरिटीज़ के अनुकूलन की ओर बढ़ रहा है, जबकि SEC ने जनवरी में प्रकाशित विस्तृत मार्गदर्शिका में निर्माता-समर्थित टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ और तीसरे पक्ष द्वारा बनाए गए उत्पादों के बीच अंतर स्पष्ट किया है। पारंपरिक एक्सचेंज अब अधिकांशतः ब्लॉकचेन का उपयोग स्वामित्व रिकॉर्ड, ट्रेडिंग बुनियादी ढांचा, सेटलमेंट और सीमांत प्रसारण जैसे क्षेत्रों में करने में रुचि रखते हैं, जबकि नियमित सिक्योरिटीज़ बाजारों से जुड़े निगरानी, पालन और निवेशक संरक्षण प्रणालियों को बनाए रखते हैं।
 
यह अंतर महत्वपूर्ण है। वॉल स्ट्रीट केवल नियमित एक्सचेंज को छोड़कर सब कुछ अनुमति-रहित डिसेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज पर स्थानांतरित नहीं कर रही है। एक अधिक वास्तविक परिदृश्य यह है कि ब्लॉकचेन रेल्स को नियमित पूंजी बाजारों में एकीकृत किया जाएगा। क्रिप्टो-नेटिव नेटवर्क 24/7 ट्रेडिंग, सेल्फ-कस्टडी और कॉम्पोजेबिलिटी में अग्रणी हो सकते हैं, जबकि नास्डैक और अन्य स्थापित एजेंसियाँ संगत प्रकाशन, संस्थागत तरलता और कानूनी रूप से मान्यता प्राप्त स्वामित्व पर केंद्रित होंगी। ये मॉडल एकदम से एक के द्वारा दूसरे को पूरी तरह से बदलने के बजाय बढ़ते हुए अधिक से अधिक ओवरलैप हो सकते हैं।

एक टोकनाइज्ड स्टॉक हमेशा स्टॉक के समान नहीं होता

टोकनाइज्ड इक्विटीज में तेजी से वृद्धि के साथ-साथ उत्पाद संरचना भी लगातार महत्वपूर्ण होती जा रही है। SEC ने अपने जनवरी 2026 के टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज पर बयान में इस बिंदु पर जोर दिया। कुछ सिक्योरिटीज सीधे ऑनचेन पर कंपनी द्वारा या उसके पक्ष में जारी की जा सकती हैं। अन्य तीसरे पक्ष द्वारा बनाई जाती हैं जो मूल शेयर्स को रखते हैं, जबकि अन्य केवल स्टॉक के आर्थिक प्रदर्शन के प्रति सिंथेटिक एक्सपोजर प्रदान करते हैं। इन संरचनाओं के साथ जुड़े अधिकार मौलिक रूप से भिन्न हो सकते हैं।
 
रॉबिनहुड एक उपयोगी उदाहरण प्रदान करता है। इसके स्टॉक टोकन रॉबिनहुड एसेट्स (जर्सी) लिमिटेड द्वारा जारी टोकनीकृत ऋण प्रतिभूतियाँ हैं। रॉबिनहुड कहता है कि प्रत्येक टोकन एक कस्टोडियन के पास रखी गई अंतर्निहित प्रतिभूति से 1:1 के अनुपात में समर्थित है, लेकिन टोकन का स्वामित्व निवेशकों को अंतर्निहित कंपनी के शेयरों का कानूनी या लाभार्थी स्वामित्व प्रदान नहीं करता है। कंपनी के SEC फाइलिंग में स्पष्ट रूप से कहा गया है कि स्टॉक टोकन निवेशकों को संदर्भित स्टॉक के जारीकर्ता के खिलाफ कानूनी या लाभार्थी अधिकार प्राप्त नहीं होते हैं। हाल ही में ये अंतर बहुत स्पष्ट हो गए, जब AMC के सीईओ एडम आरन ने कंपनी की मंजूरी के बिना AMC-संबद्ध टोकन के निर्माण की आलोचना की, जबकि रॉबिनहुड के सीईओ व्लाद टेनेव ने तर्क दिया कि तीसरे पक्ष पब्लिकली ट्रेड किए जा रहे शेयरों का संदर्भ देकर वित्तीय उत्पाद बना सकते हैं।
 
वह बहस टोकनीकरण के अगले चरण के सार को छूती है। निवेशक यह मान नहीं सकते कि एक “एप्पल टोकन” या “एएमसी टोकन” खरीदने से वे पारंपरिक एप्पल या एएमसी शेयरधारक बन जाते हैं। मतदान अधिकार, लाभांश, दिवालियापन सुरक्षा, संग्रह व्यवस्थाएँ और कानूनी दावे उत्पाद के संरचना पर निर्भर करते हैं। इसलिए सबसे सफल प्लेटफॉर्म वे हो सकते हैं जो ऑनचेन सुविधा को स्पष्ट कानूनी अधिकारों और पारदर्शी प्रतिभूति व्यवस्थाओं के साथ मिलाते हैं—बस जो सबसे अधिक टोकन जारी करते हैं।

क्या टोकनाइज्ड स्टॉक्स वास्तव में पारंपरिक बाजारों को चुनौती दे सकते हैं?

होल्डर्स में 619% की वृद्धि दर्शाती है कि ऑनचेन इक्विटीज एक बहुत तेज़ अपनाये जाने के चरण में प्रवेश कर रही हैं, लेकिन बाजार वैश्विक सार्वजनिक-इक्विटी प्रणाली की तुलना में अभी भी छोटा है। हाल ही में टोकनाइज़्ड इक्विटीज का बाजार पूंजीकरण लगभग $2.8 अरब से $2.9 अरब अनुमानित किया गया है, भले ही उनका व्यापक टोकनाइज़्ड RWA बाजार में हिस्सा तेज़ी से बढ़ रहा है। तुलना में, इन टोकन्स द्वारा संदर्भित कंपनियाँ व्यक्तिगत रूप से सैकड़ों अरब डॉलर या यहाँ तक कि ट्रिलियन डॉलर के मूल्य की हो सकती हैं। इसलिए, टोकनाइज़ेशन तेज़ी से बढ़ रहा है, लेकिन अभी तक पारंपरिक स्टॉक एक्सचेंज के लिए कोई महत्वपूर्ण प्रतिस्थापन नहीं बना है।
 
इसके अलावा, हल करने के लिए संरचनात्मक समस्याएँ भी हैं। जब एक ही कंपनी के कई ब्लॉकचेन और जारीकर्ताओं पर कई टोकनाइज़ड संस्करण होते हैं, तो तरलता टूट सकती है। भौगोलिक प्रतिबंध महत्वपूर्ण बने रहते हैं: उदाहरण के लिए, रोबिनहुड के वर्तमान स्टॉक टोकन संयुक्त राज्य अमेरिका, कनाडा, यूनाइटेड किंगडम और स्विट्ज़रलैंड के निवासियों के लिए उपलब्ध नहीं हैं। 24x7 ट्रेडिंग एक और प्रश्न उठाती है। यदि एक टोकन जो Nvidia से जुड़ा है, सप्ताहांत के दौरान ट्रेड होता है जबकि Nasdaq बंद है, तो ऑनचेन बाजार को अंतर्निहित स्टॉक के पुनः ट्रेड होने से पहले एक समानुपातिक संदर्भ मूल्य निर्धारित करना होगा। ये अंतराल नए मूल्य-खोज तंत्र और नई प्रकार की अस्थिरता पैदा कर सकते हैं।
 
इस कारण से, निकट भविष्य का सबसे संभावित परिणाम यह नहीं है कि ब्लॉकचेन “वॉल स्ट्रीट को बदल देगी।” टोकनीकरण मौजूदा सिक्योरिटीज प्रणाली के साथ-साथ एक अतिरिक्त वितरण, निपटान और जमानत परत के रूप में उभर रहा है। वास्तविक प्रतिस्पर्धा इन तीन चीजों को जोड़ने में सफल होने वाले के बीच होगी: वास्तविक उपयोगकर्ता, गहरी तरलता और लागू करने योग्य निवेशक अधिकार। होल्डर की संख्या दिखाती है कि वर्तमान में कौन वितरण पर नियंत्रण रखता है, लेकिन ये गहरे मापदंड ही निर्धारित करेंगे कि बाजार परिपक्व होने पर कौन से प्लेटफॉर्म प्रासंगिक बने रहेंगे।

ऑनचेन इक्विटी रेस के लिए अगला क्या है?

अगला चरण यह परीक्षण करेगा कि आज की विस्फोटक होल्डर वृद्धि को स्थायी वित्तीय गतिविधि में परिवर्तित किया जा सकता है या नहीं। BNB Chain को साबित करना होगा कि उसका वितरण लाभ स्थायी तरलता का समर्थन कर सकता है। Robinhood को अपने बड़े ब्रोकरेज परितंत्र और तेजी से बढ़ते ब्लॉकचेन को टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ के लिए एक दीर्घकालिक बाजार में बदलना होगा। Solana के पास DeFi उपयोग के मामलों को गहरा करने का अवसर है, जो टोकनाइज़्ड स्टॉक्स को पारंपरिक संपत्तियों के केवल पासिव प्रतिनिधित्व से अधिक बनाते हैं। इसी समय, Nasdaq और अन्य पारंपरिक बाजार संचालक अपनी निजी टोकनाइज़ेशन बुनियादी ढांचे का विकास कर रहे हैं, जिससे नियामक मान्यता और संस्थागत संबंध प्रतिस्पर्धी क्रिप्टो-मूल नेटवर्क के साथ प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं।
 
इस विकास को तीन चरणों में देखा जा सकता है। पहला प्रश्न यह था कि स्टॉक्स को बिल्कुल टोकनाइज़ किया जा सकता है या नहीं। इसका प्रभावी ढंग से उत्तर दे दिया गया है। वर्तमान प्रश्न यह है कि वितरण और तरलता पर कौन नियंत्रण रखता है। दीर्घकालिक प्रश्न यह होगा कि क्या टोकनाइज़ड सिक्योरिटीज मुख्यधारा के पूंजी बाजार अवसंरचना का एक महत्वपूर्ण स्तर बन जाती हैं, और केवल एक विशेषज्ञ क्रिप्टो उत्पाद के रूप में ही बनी रहती हैं।
 
निवेशकों के लिए, 619% की वृद्धि महत्वपूर्ण है लेकिन अपूर्ण। होल्डर वृद्धि दर्शाती है कि उपयोगकर्ता कहाँ आ रहे हैं। ट्रेडिंग मात्रा, तरलता, कानूनी अधिकार और संसाधनों को व्यापक वित्तीय बाजारों में एकीकृत करने की क्षमता यह दर्शाएगी कि वे रहेंगे या नहीं।

🔥 समाचारों के परे: KuCoin 5.0 आपके लिए क्या लाता है

बाजार की खबरें तेजी से बदलती हैं — लेकिन आप इस पर कहाँ कार्रवाई करते हैं, वह भी उतना ही महत्वपूर्ण है। इस अक्टूबर, KuCoin KuCoin 5.0 लॉन्च कर रहा है, जिससे KuCoin एक पुनर्निर्मित प्लेटफॉर्म में बदल जाएगा। यहाँ आपके लिए वास्तव में क्या बदलाव होगा:
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  • स्टॉक्स, सूचकांक और कमोडिटीज। KuCoin 5.0 क्रिप्टो के बाहर वैश्विक बाजारों में विस्तार करता है। जब क्रिप्टो पार्श्वचलन करे और इक्विटीज बढ़ें (या इसके विपरीत), तो आप एक ब्रोकरेज खाता खोलने और फ़िएट रेल्स के लिए दिनों का इंतजार करने के बजाय कुछ मिनटों में स्थानांतरित हो सकते हैं।
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निष्कर्ष

लगभग 3.6 मिलियन टोकनाइज्ड स्टॉक होल्डर्स का होना इस बात का मतलब नहीं है कि वॉल स्ट्रीट पहले से ही ब्लॉकचेन पर स्थानांतरित हो चुकी है। हालाँकि, यह दर्शाता है कि ऑनचेन इक्विटीज अब प्रूफ-ऑफ-कॉन्सेप्ट चरण के बाहर निकलकर एक बहुत अधिक प्रतिस्पर्धी वितरण चरण में प्रवेश कर रही हैं। BNB Chain, Robinhood Chain और Solana पहले से ही अलग-अलग रणनीतियों का पीछा कर रहे हैं, जबकि Nasdaq का Kraken के मालिक Payward में $100 मिलियन का निवेश यह दर्शाता है कि पारंपरिक बाजार संचालक अब टोकनाइजेशन को एक क्रिप्टो प्रयोग के बजाय बनाने के लायक बुनियादी ढांचे के रूप में देख रहे हैं।
 
बाजार का अगला चरण केवल उसी ब्लॉकचेन द्वारा जीता जाएगा जो सबसे अधिक स्टॉक टोकन सूचीबद्ध करती है। यह इस बात पर निर्भर करेगा कि कौन से प्लेटफॉर्म वितरण, गहरी तरलता, उपयोगी ऑनचेन कार्यक्षमता और विश्वसनीय निवेशक सुरक्षा को जोड़ सकते हैं। 619% की छलांग हमें बताती है कि प्रतियोगिता तेज हो गई है। लेकिन यह अभी तक यह नहीं बताती कि कौन जीतेगा।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

क्या टोकनाइज्ड स्टॉक्स लाभांश दे सकते हैं?

वे कर सकते हैं, लेकिन तंत्र उत्पाद पर निर्भर करता है। कुछ जारीकर्ता लाभांश के आर्थिक मूल्य को स्थानांतरित कर सकते हैं, जबकि अन्य टोकन बैलेंस या संदर्भ मूल्य समायोजित करते हैं। निवेशकों को सीधे अधिग्रहित शेयरों के समान लाभांश अधिकार होने की धारणा न करते हुए प्रत्येक उत्पाद के दस्तावेज़ीकरण की जांच करनी चाहिए।

क्या टोकनाइज्ड स्टॉक्स तब ट्रेड हो सकते हैं जब यू.एस. बाजार बंद होते हैं?

कुछ ट्रेडर्स पारंपरिक अमेरिकी एक्सचेंज के समय के बाहर, जिसमें 24x7 शामिल है, ट्रेड कर सकते हैं। हालाँकि, जब आधारभूत बाजार बंद होता है, तो कीमत निर्धारण उपलब्ध तरलता, संदर्भ फीड और ट्रेडर की अपेक्षाओं पर अधिक निर्भर कर सकता है, जिससे पिछली पारंपरिक-बाजार कीमत से विचलन बढ़ने की संभावना होती है।

क्या अमेरिकी निवेशक प्रत्येक टोकनाइज्ड स्टॉक खरीद सकते हैं?

नहीं। पात्रता जारीकर्ता और न्यायपालिका के आधार पर काफी भिन्न होती है। कुछ प्रमुख टोकनाइज्ड-स्टॉक ऑफरिंग्स यू.एस. निवासियों के लिए विशेष रूप से उपलब्ध नहीं हैं, भले ही वे यू.एस.-सूचीबद्ध कंपनियों का उल्लेख करती हों।

अगर एक टोकनाइज्ड-स्टॉक जारीकर्ता विफल हो जाता है, तो क्या होता है?

परिणाम कानूनी संरचना, संग्रह व्यवस्था और अंतर्निहित शेयर्स पर निवेशक के दावे पर निर्भर करता है। तीसरे पक्ष की टोकनीकरण से ऐसा जोखिम आ सकता है जो निवेशक द्वारा मूल स्टॉक को सीधे अधिग्रहण करने पर आवश्यक रूप से मौजूद नहीं होता।

क्या टोकनाइज्ड स्टॉक्स और स्टॉक CFDs एक जैसे हैं?

आवश्यक नहीं। दोनों बिना सीधे मालिकाना हक के आर्थिक प्रभाव प्रदान कर सकते हैं, लेकिन टोकनीकृत उत्पाद विभिन्न जामानत संरचनाओं का उपयोग कर सकते हैं और ब्लॉकचेन वॉलेट के बीच स्थानांतरित किए जा सकते हैं या DeFi में एकीकृत किए जा सकते हैं। उनका कानूनी और नियामक व्यवहार भी न्यायपालिका और उत्पाद डिज़ाइन के आधार पर भिन्न होता है।
 
उपयोग के लिए छूट: यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और निवेश सलाह का प्रतिनिधित्व नहीं करता है। क्रिप्टो संपत्ति अत्यधिक अस्थिर हो सकती हैं, और बाजार की स्थितियाँ, टोकन तरलता और प्रोजेक्ट के विकास तेजी से बदल सकते हैं। पाठकों को वित्तीय निर्णय लेने से पहले अपनी स्वयं की शोध करना चाहिए और अपने जोखिम सहनशीलता का मूल्यांकन करना चाहिए।

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