KuCoin Ventures साप्ताहिक रिपोर्ट: AI ऋण में दरारें, JPY में उतार-चढ़ाव, और मौजूदा क्रिप्टो तरलता के लिए संघर्ष

2026/08/04 11:46:00

1. साप्ताहिक बाजार के मुख्य बिंदु

AI टेक स्टॉक्स का डिलीवरेजिंग और पूंजी बाजारों में तरलता अस्थिरता

पिछले हफ्ते, वैश्विक टेक स्टॉक और सेमीकंडक्टर क्षेत्र में एक अत्यधिक अस्थिर "डिलीवरेजिंग" प्रवृत्ति देखी गई। सतही रूप से, यह पिछली निरंतर वृद्धि के बाद उच्च स्तरीय संघनन और भीड़भाड़ वाले ट्रेड के लिक्विडेशन से उत्पन्न हुई। हालांकि, निहित ऋण और कर्ज बाजारों के दृष्टिकोण से, वर्तमान AI बूम को समर्थन देने वाला ऋण वित्तपोषण चक्र थकावट के संकेत दिखा सकता है। UBS शोध डेटा के अनुसार, हाल के निवेश-ग्रेड (IG) टेक बॉन्ड की नई आपूर्ति की मांग कमजोर हो रही है और द्वितीयक व्यापार में समग्र बाजार की तुलना में कम प्रदर्शन कर रही है। इस साल तक, IG टेक बॉन्ड का प्रकाशन पूरे 2025 वर्ष के कुल प्रकाशन से अधिक हो चुका है, और इस साल के कुल प्रकाशन पैमाने की अनुमानित मात्रा $450 अरब होने की उम्मीद है, जो कुल IG प्रकाशन का 20% से अधिक है—एक रिकॉर्ड हाई पर पहुंचकर।

इस टेक स्टॉक अस्थिरता के दौर से पता चलता है कि एआई सप्लाई चेन के लिए पूंजी बाजार की कीमत निर्धारण तर्क प्रायः एक संरचनात्मक बदलाव से गुजर रहा है, जो मुख्य रूप से निम्नलिखित मूल कारकों द्वारा प्रेरित है:

कैपेक्स मनीटाइजेशन जोखिमों का पुनर्मूल्यांकन: जैसे-जैसे एआई उद्यमों द्वारा बॉन्ड जारी करने का पैमाना बढ़ रहा है, हाल के विशाल खर्चों से जुड़े दीर्घकालिक मनीटाइजेशन जोखिमों पर बाजार की निगरानी अधिक कठोर होती जा रही है। निवेशक बस पूंजी विस्तार के लिए भुगतान करने से आगे बढ़कर क्लाउड रेवेन्यू वृद्धि, शेष प्रदर्शन दायित्वों (RPO) की स्थिरता, और अनकंप्रेस्ड लाभ मार्जिन के सबूत मांगने लगे हैं।
मूलभूत दबाव और लागत महंगाई: उद्यम अपने मॉडल के अनुकूलन में सक्रिय रूप से लगे हुए हैं, जिसका उद्देश्य सस्ते विकल्पों की ओर रूपांतरित होना है। इसके साथ-साथ स्टोरेज हार्डवेयर की महंगाई, छोटे समय के लिए AI अग्रणी प्रयोगशालाओं और हाइपरस्केलर्स पर गंभीर दबाव डालती है।

ब्याज दरों की अस्थिरता के कारण लंबी अवधि के संपत्तियाँ समीक्षित: इस वर्ष टेक बॉन्ड जारीकरण की अवधि में काफी वृद्धि हुई है, जिसमें 10 वर्ष से अधिक की जारीकरण का अनुपात 32% पहुँच गया है (पिछले दो वर्षों की औसत 19% के मुकाबले काफी अधिक)। पिछले महीने में 30-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी ब्याज दर में लगभग 30 बेसिस पॉइंट की वृद्धि हुई है, जिससे लंबी अवधि के IG जोखिम संपत्तियों की भेद्यता और बढ़ गई है।
क्रेडिट बाजार एक "चयनात्मक" चरण में प्रवेश कर रहे हैं: बाजार पूंजीकरण धीरे-धीरे शीतल हो रहा है, यहां तक कि एक प्रतीक्षा और देखें का दृष्टिकोण अपना रहा है। उदाहरण के लिए, जुलाई में अमेज़न के IG ऋण जारीकरण केवल 1.6x अधिक आवेदित हुआ (मार्च में 3.4x की तुलना में काफी कम), जो दर्शाता है कि नए लेनदेन को मांग को आकर्षित करने के लिए बड़े प्रीमियम छूट प्रदान करने की आवश्यकता हो सकती है।

"AI क्षेत्र की अस्थिरता क्या क्रिप्टो मार्केट में पूंजी के पुनर्वितरण का कारण बनेगी?" इस मार्केट के ध्यान के संदर्भ में, क्रॉस-एसेट लिक्विडिटी ट्रांसमिशन तंत्र के माध्यम से निम्नलिखित चरणबद्ध विशेषताएँ देखी जाती हैं:

शॉर्ट-टर्म मैकेनिज्म: लेवरेज क्लीयरिंग द्वारा ट्रिगर हुआ संकुचन: टेक स्टॉक डीलेवरेजिंग के प्रारंभिक चरण में, पारंपरिक जोखिम संपत्तियाँ और क्रिप्टो बाजार अक्सर उच्च सकारात्मक सहसंबंध दर्शाते हैं। जब मैक्रो हेज फंड जैसी संस्थाएँ उच्च टेक स्टॉक अस्थिरता के कारण मार्जिन दबाव का सामना करती हैं, तो वे आमतौर पर सबसे पहले अत्यधिक तरल संपत्ति पोर्टफोलियो को बेचने की प्राथमिकता देती हैं। इसलिए, छोटी अवधि में, AI क्षेत्र की अस्थिरता अधिक संभावना है कि क्रॉस-एसेट लेवरेज क्लीयरिंग और तरलता संकुचन को ट्रिगर करे, बजाय एक-तरफा "देखो-देखो" प्रभाव के, जहाँ फंड सीधे US स्टॉक्स से क्रिप्टो बाजार में प्रवाहित होते हैं। परिणामस्वरूप, पिछले हफ्ते AI में गिरावट के दौरान, हमने मुख्यधारा की क्रिप्टो संपत्तियों में विस्फोटक पुनर्जीवन नहीं देखा; इसके बजाय, हल्के सहसंबंधित गिरावट के मामले भी हुए।
मध्यम-अवधि तंत्र: मूल्यांकन पुनर्गठन के तहत जोखिम पूंजी का पुनर्संतुलन: जब अधिक लंबी अवधि के IG टेक बॉन्ड संभावित विस्तारित स्प्रेड पर बाजार में प्रवेश करते हैं, तो पूंजी अन्य भीड़भाड़ वाले ट्रेडिंग क्षेत्रों से बाहर स्थानांतरित हो सकती है। इस मूल्यांकन पुनर्गठन अवधि के दौरान, स्थिर मैक्रो तरलता की अपेक्षाओं के संदर्भ में, कुछ अतिरिक्त पूंजी जो उच्च-बीटा जोखिम प्रतिबद्धता की तलाश में है, क्रिप्टो संपत्ति को संपत्ति आवंटन पुनर्संतुलन के विकल्पों में से एक के रूप में देख सकती है। हालाँकि, इस स्थानांतरण प्रवृत्ति की स्थापना क्रिप्टो बाजार के आंतरिक तरलता डेप्थ के समर्थन पर निर्भर करती है।

क्रेडिट बाजार में अस्थिरता को वर्तमान में लंबी अवधि के AI ऋण वित्तपोषण चक्र के भीतर धीमापन संकेत के रूप में व्याख्या किया जा रहा है, लेकिन वर्तमान AI चक्र के समाप्त होने का सीधे रूप से दावा करना कठिन है। भविष्य के रुझानों के विकास के लिए बॉन्ड बाजार में आगे के बदलावों, AI के व्यावहारिक अनुप्रयोग और लाभ उत्पादन, और क्रिप्टो क्षेत्र के भीतर आंतरिक नवाचारों के आने पर निकट से निगरानी की आवश्यकता है।

2. साप्ताहिक चयनित बाजार संकेत

एक हॉकिश फेड और येन हस्तक्षेप ने तरलता की अपेक्षाओं को संकुचित कर दिया, ईरान के नए तनाव ने TACO ट्रेड को मजबूत किया, और क्रिप्टो प्रवाह अभी भी संरचनात्मक रूप से अलग हैं

जुलाई के FOMC ने 9–3 के मतों से संघीय फंड्स लक्ष्य श्रेणी को 3.50%–3.75% पर अपरिवर्तित रखने का फैसला किया, हालांकि तीन सदस्यों ने तुरंत 25-बेसिस पॉइंट की दर बढ़ाने का समर्थन किया। बैठक ने मौद्रिक आसानी की ओर जाने का संकेत नहीं दिया। इसके बजाय, फेडरल रिजर्व ने दरों को स्थिर रखते हुए अतिरिक्त कठोरता के लिए स्थान बनाए रखने का चयन किया। बाजारों ने बाद में सितंबर में दर बढ़ाने की अपेक्षाओं को बढ़ाया, जिससे लंबी अवधि के संयुक्त राज्य अमेरिका के ट्रेजरी ब्याजदर बढ़े और अत्यधिक मूल्यांकित जोखिम संपत्तियों पर दबाव पड़ा।

डेटा स्रोत: Yahoo Finance

विदेशी विनिमय बाजारों में, ऊर्जा आयात लागत में वृद्धि और संयुक्त राज्य अमेरिका-जापान ब्याज दर अंतर में वृद्धि के बीच येन एक बहुवर्षीय निम्न स्तर पर गिर गया। संयुक्त राज्य अमेरिका और जापान ने बाद में येन का समर्थन करने का दुर्लभ कदम उठाया, जिससे USD/JPY तेजी से 157 की ओर लौट गया।

यदि समन्वित हस्तक्षेप जारी रहा, तो येन उधार लेने से जुड़ी फंडिंग लागत और मुद्रा जोखिम दोनों बढ़ जाएंगे, जिससे कुछ कैरी-ट्रेड पोज़ीशन को डिलीवरेज करना पड़ सकता है। जापान संभवतः एक्सचेंज दर को स्थिर रखने के लिए अमेरिकी डॉलर संपत्तियों के अपने होल्डिंग्स को समायोजित कर सकता है, जिससे अमेरिकी ट्रेजरी बाजार के लंबे समय के अंत में आपूर्ति और मांग प्रभावित हो सकती है।

इस हस्तक्षेप का महत्व इसलिए येन के मूल्यह्रास को उलटने से भी आगे बढ़ता है। यह वैश्विक निवेशकों को लंबे समय से कम लागत वाले येन वित्तपोषण पर निर्भर करने वाली लीवरेज संरचनाओं का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए मजबूर करता है। प्रौद्योगिकी स्टॉक्स, क्रिप्टो संपत्ति और अन्य उच्च अस्थिरता वाले निवेशों के लिए, जिन्हें पहले येन कैरी ट्रेड से लाभ हुआ था, वित्तपोषण की स्थितियों में सूक्ष्म बदलाव छोटे समय सीमा की कीमत गतिविधियों को बढ़ा सकते हैं।

भूराजनीतिक विकास ने कच्चे तेल व्यापार पर अधिकांश ध्यान केंद्रित किया। अमेरिका द्वारा ईरान के खिलाफ हमलों को बढ़ाने की संकेत देने के बाद, राष्ट्रपति ट्रम्प ने फिर से सैन्य कार्रवाई को टाल दिया और ईरान के परमाणु कार्यक्रम और हॉर्मुज के जलडमरूमध्य के पुनः खोले जाने पर बातचीत की मांग की। इसके परिणामस्वरूप तेल का जोखिम प्रीमियम कम हो गया, जोखिम संपत्तियाँ पुनः बढ़ीं, और बाजार फिर से TACO ट्रेड की ओर लौट गए।

हालांकि, ईरान ने अभी तक यह पुष्टि नहीं की है कि दोनों पक्षों ने एक वास्तविक समझौते पर हस्ताक्षर किए हैं। पिछले कई महीनों से, संयुक्त राज्य अमेरिका की नीति बार-बार धमकियों में वृद्धि, कार्रवाई निलंबित करने और दबाव फिर से बढ़ाने के बीच बदलती रही है। जब तनाव कम होगा, तो बाजार तेल बेचना जारी रख सकते हैं और जोखिम की अपनी निवेश स्थिति को पुनः बना सकते हैं, लेकिन तनाव कम होने की स्थायित्व पर विश्वास कमजोर हो गया है।

इसलिए TACO ट्रेड अभी भी प्रासंगिक है, लेकिन इसकी अवधि संभवतः कम हो जाएगी, जबकि तेल और अन्य जोखिम संपत्तियाँ बाद के नीति बयानों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील बनी रहेंगी।

जुलाई में ब्रेंट क्रूड लगभग 23.6% बढ़ा, जिसका मुख्य कारण हॉर्मुज के जलडमरूमध्य में शिपिंग जोखिम और मध्य पूर्व में आपूर्ति में व्यापक विघटन था। ट्रंप द्वारा आगे के हमलों को स्थगित करने के बाद तेल की कीमतें तेजी से गिर गईं, जबकि OPEC+ की सितंबर में लगभग 188,000 बैरल प्रति दिन उत्पादन बढ़ाने की योजना ने भी सीमित नीचे की दिशा में दबाव पैदा किया।

फिर भी, तेल का रिस्क प्रीमियम तब तक पूरी तरह से नहीं गायब होगा जब तक हॉर्मुज के जलडमरूमध्य के माध्यम से स्थिर शिपिंग पुनः शुरू न हो जाए और वार्ता से स्पष्ट परिणाम न निकले।

सोना भूराजनीय सुरक्षा की मांग और उच्च वास्तविक ब्याज दरों के दबाव के बीच व्यापार करता रहा। मध्य पूर्व में विकास ने कीमतों को समर्थन दिया, लेकिन फेडरल रिजर्व की संकुचक नीति, मजबूत डॉलर और बढ़ती ट्रेजरी आय के कारण प्रदर्शन सीमित रहा। सोने की तुलना में कच्चे तेल ने मध्य पूर्व के आपूर्ति जोखिम को व्यक्त करने के लिए बाजार का प्राथमिक उपकरण बने रहने का कार्य किया।

FOMC बैठक के बाद अमेरिकी समतुल्यताएँ तेजी से गिरीं, लेकिन माइक्रोसॉफ्ट और अमेज़न सहित प्रमुख प्रौद्योगिकी कंपनियों से मजबूत क्लाउड और AI-संबंधित आय ने बाद में एक रिकवरी को समर्थन दिया, जिससे तीनों प्रमुख सूचकांक सप्ताह के अंत तक ऊँचे समाप्त हुए।

AI ट्रेड व्यापक मूल्यांकन विस्तार से दूर हो रहा है और बजट व्यय को आय, लाभ और नकदी प्रवाह में कैसे परिवर्तित किया जा सकता है, इसके लिए अधिक कठोर मूल्यांकन की ओर बढ़ रहा है। परिणामस्वरूप प्रौद्योगिकी क्षेत्र के भीतर प्रदर्शन अधिक भिन्न होता जा रहा है।

जापानी और दक्षिण कोरियाई शेयर बाजार एक साथ येन हस्तक्षेप, अर्धचालक स्थिति और कैरी-ट्रेड प्रवाहों में बदलाव से प्रभावित हुए। येन की ताकतवर होने से जापानी निर्यातकों के लाभ पर दबाव पड़ता है, जबकि दक्षिण कोरियाई बाजार मेमोरी, एआई सर्वर और व्यापक अर्धचालक चक्रों पर अत्यधिक निर्भर है। निकट भविष्य में, जापानी और दक्षिण कोरियाई शेयर बाजारों में अस्थिरता संयुक्त राज्य अमेरिका के बाजार की तुलना में अधिक रह सकती है।

क्रिप्टो संपत्ति और ईटीएफ: बीटीसी ईटीएफ नेट आउटफ्लो में बदल गए, जबकि ईथर एक सापेक्ष फंडिंग लाभ बनाए रखता है

डेटा स्रोत: SoSoValue

पिछले हफ्ते क्रिप्टो बाजार व्यापक रूप से क्षैतिज रहा। बीटीसी मुख्य रूप से $63,000 और $65,000 के बीच उतार-चढ़ाव किया, क्योंकि फेडरल रिजर्व की संकुचनकारी नीति, बढ़ती अमेरिकी ट्रेजरी ब्याज दरें और येन-वित्तपोषित कैरी ट्रेड्स के संभावित विघटन ने अतिरिक्त ऊपर की ओर की दिशा को सीमित कर दिया। ईथर अपेक्षाकृत बेहतर प्रदर्शन किया, लेकिन वैश्विक तरलता की स्थितियों से अलग होकर स्वतंत्र प्रवृत्ति स्थापित नहीं कर पाया।

SoSoValue के अनुसार, पिछले हफ्ते अमेरिकी स्पॉट BTC ETFs ने लगभग 61.53 मिलियन डॉलर का शुद्ध बाहर निकलना दर्ज किया। तरलता की अपेक्षाओं में संकुचन और ऊपर की ओर की कीमत गति में कमी के पृष्ठभूमि में, कुछ संस्थागत निवेशकों ने लाभ लेने या जोखिम की अवधारणा कम करने का प्रयास किया।

स्पॉट ETH ETF ने, इसके विपरीत, लगभग $27.42 मिलियन का शुद्ध प्रवाह दर्ज किया, जिससे उनकी हालिया सापेक्ष शक्ति बढ़ी।

BTC और ETH ETF प्रवाहों के बीच का अंतर यह दर्शाता है कि संस्थागत पूंजी पूरी तरह से क्रिप्टो बाजार से वापस नहीं हुई है, बल्कि इन दोनों संपत्तियों के बीच पुनः आवंटित की गई है। ETH को इसके पिछले कम संस्थागत आवंटन और सापेक्ष मूल्यांकन में उबार के कारण लाभ मिला है, जिससे इसे BTC पर अस्थायी फंडिंग लाभ मिला है।

हालाँकि, साप्ताहिक प्रवाह सीमित रहा और यह एक लगातार ETH-नेतृत्व वाले बाजार या व्यापक अल्टकॉइन चक्र की शुरुआत की पुष्टि के लिए पर्याप्त नहीं है।

कुल स्टेबलकॉइन बाजार पूंजीकरण में निरंतर संकुचन के साथ, क्रिप्टो बाजार अभी भी मौजूदा पूंजी के पुनर्वितरण से प्रेरित है। BTC ETF के बाहर निकलने की वापसी दर्शाती है कि मैक्रो ब्याज दरें और जोखिम की इच्छा अभी भी सीमाएँ हैं। ETH के सीमित प्रवाह स्थानीय समर्थन प्रदान करते हैं, लेकिन यह समग्र बाजार में नई तरलता में परिवर्तित नहीं हुए हैं।

स्टेबलकॉइन: प्रमुख ऑन-चेन डॉलर आपूर्ति संकुचित होने के साथ कुल बाजार पूंजीकरण फिर से घटा

डेटा स्रोत: DeFiLlama

DeFiLlama के डेटा के अनुसार, कुल स्टेबलकॉइन बाजार पूंजीकरण लगभग $307.5 बिलियन था, जो पिछले सात दिनों में लगभग $2.79 बिलियन, यानी 0.9% की कमी के साथ और पिछले 30 दिनों में लगभग 1% की कमी के साथ गिर गया।

USDT का बाजार हिस्सा लगभग 59.57% तक बढ़ गया, हालांकि इसकी आपूर्ति में थोड़ी कमी आई। सप्ताह के दौरान USDC की आपूर्ति लगभग 2.0% घट गई, जिससे यह स्पष्ट होता है कि संकुचन केवल एकल DeFi-मूल स्टेबलकॉइन तक सीमित नहीं था और प्रमुख ऑन-चेन डॉलर की मांग भी कमजोर थी।

दस सबसे बड़े स्टेबलकॉइन्स में, USD1 और USDe क्रमशः लगभग 3.3% और 2.5% गिर गए, जो परितंत्र पूंजी, आर्बिट्रेज गतिविधि और आय-आधारित मांग में निरंतर कमजोरी को दर्शाता है।

USDG में लगभग 3.7% की वृद्धि हुई, जबकि BUIDL में लगभग 1.9% की वृद्धि हुई, जिससे पता चलता है कि सीमित अतिरिक्त पूंजी एक्सचेंज वितरण, भुगतान चैनल या वास्तविक दुनिया के लाभ से समर्थित उत्पादों में केंद्रित रही।

समग्र रूप से, स्टेबलकॉइन बाजार ने कुल आपूर्ति संकुचन के साथ-साथ स्थानीय उत्पाद विकास का पैटर्न जारी रखा, जिससे व्यापक क्रिप्टो बाजार के लिए कम अतिरिक्त तरलता समर्थन मिला।

इसलिए, BTC और ETH की कीमतों की सापेक्ष स्थिरता ऑन-चेन डॉलर की आपूर्ति में व्यापक विस्तार पर नहीं, बल्कि ETF प्रवाह और मौजूदा पोज़ीशन के पुनर्आवंटन पर अधिक निर्भर करती है।

फेडरल रिजर्व की भविष्यवाणी: सितंबर में ब्याज दर बढ़ाने की संभावना बढ़ गई है, लेकिन नीति का मार्ग अभी भी रोजगार, मुद्रास्फीति और वित्तीय स्थितियों पर निर्भर करता है

डेटा स्रोत: CME FedWatch टूल

जुलाई के FOMC ने दरों को अपरिवर्तित रखा, लेकिन तीन सदस्यों ने तुरंत वृद्धि का समर्थन किया, जो समिति के भीतर ऊर्जा-संबंधी झटकों और लगातार महंगाई पर बढ़ती चिंता को दर्शाता है।

अध्यक्ष केविन वॉर्श ने सितंबर की नीति के संबंध में स्पष्ट प्रतिबद्धता से बचते हुए मूल्य स्थिरता और डेटा पर निर्भरता पर जोर देते रहे। इससे यह सुझाव मिलता है कि फेडरल रिजर्व अपनी कार्रवाइयों को आर्थिक डेटा के आधार पर समायोजित करने के लिए लचीलापन बनाए रखना चाहता है।

3 अगस्त तक, CME FedWatch टूल ने दर्शाया कि बाजारों ने सितंबर की बैठक पर 25-बेसिस पॉइंट की दर वृद्धि की संभावना लगभग 64.5% मानी, जो FOMC बयान के तुरंत बाद लगभग 57% से बढ़कर यह स्तर है।

बाजार अब सितंबर में दर में वृद्धि को एक अपेक्षाकृत उच्च संभावना वाले परिदृश्य के रूप में देख रहे हैं, हालांकि उन्होंने लगातार या अधिक आक्रामक कठोरता को पूरी तरह से कीमत नहीं दी है।

क्या वॉर्श सितंबर में बढ़ोत्तरी के लिए दबाव बनाएगा, यह मुख्य रूप से तीन चरों पर निर्भर करेगा: क्या ऊर्जा मूल्य अभी भी मुद्रास्फीति को बढ़ाते रहेंगे, क्या श्रम बाजार और वेतन वृद्धि मजबूत बनी रहेंगी, और क्या बढ़ती दीर्घकालिक ब्याज दरें पहले से ही नीति दर के माध्यम से अन्यथा प्राप्त होने वाले कठोरता के कुछ हिस्से को प्रतिस्थापित कर चुकी हैं।

यदि तेल की कीमतें उच्च बनी रहें और रोजगार तथा वेतन वृद्धि अपेक्षाओं से अधिक जारी रही, तो फेडरल रिजर्व यह निष्कर्ष निकाल सकता है कि अधिक बाजार दरें अकेले ही मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए पर्याप्त नहीं हैं।

यदि गैर-कृषि वेतन बढ़त में महत्वपूर्ण कमी आए, उपभोग धीमा हो जाए, और ऊर्जा रिस्क प्रीमियम में कमी आए, तो ब्याज दर में वृद्धि के लिए वर्तमान बाजार मूल्यांकन को कम किया जा सकता है।

इस चरण पर अधिक सटीक मूल्यांकन यह है कि फेडरल रिजर्व ने स्पष्ट रूप से सितंबर में दरों में वृद्धि का विकल्प बनाए रखा है, लेकिन अंतिम निर्णय आगामी महीने के रोजगार, मुद्रास्फीति और तेल की कीमत के डेटा पर निर्भर करेगा।

अगस्त में जैक्सन होल सम्मेलन Warsh के नीति प्रतिक्रिया फ़ंक्शन का मूल्यांकन करने का एक महत्वपूर्ण अवसर भी प्रदान करेगा।

अगले सप्ताह देखने के लिए मुख्य घटनाएँ:

बाजार मुख्य रूप से इस बात पर केंद्रित होंगे कि क्या अमेरिकी रोजगार डेटा सितंबर में दर में वृद्धि का समर्थन करता है और क्या अमेरिका-ईरान बातचीत हॉर्मुज के जलडमरूमध्य के माध्यम से स्थिर शिपिंग को पुनः स्थापित कर सकती है।

मजबूत रोजगार डेटा और तेल की कीमतों में नए वृद्धि के संयोजन से ब्याज दरों पर दबाव बढ़ेगा। एक शीतलन श्रम बाजार और भू-राजनीतिक तनाव में कमी के बजाय प्रौद्योगिकी स्टॉक्स और क्रिप्टो संपत्ति में उबार का समर्थन करेगी।

3 अगस्त: संयुक्त राज्य अमेरिका जुलाई ISM निर्माण PMI जारी करता है। बाजार यह मूल्यांकन करेंगे कि ऊर्जा लागत और ब्याज दरों में वृद्धि निर्माण गतिविधि पर अतिरिक्त दबाव डाल रही हैं।
5 अगस्त: संयुक्त राज्य अमेरिका ADP रोजगार डेटा और ISM सेवा PMI जारी करता है, जो नॉन-फार्म पेलरोल रिपोर्ट से पहले प्रारंभिक संकेत प्रदान करता है और सितंबर में दर में वृद्धि की अपेक्षाओं को सूचित करता है। SpaceX अपनी सार्वजनिक सूचीकरण के बाद अपने पहले आय परिणाम जारी करता है, जिसमें निवेशक Starlink आय, Starship कमर्शियलाइजेशन और पूंजी व्यय पर ध्यान केंद्रित करते हैं। Unitree Robotics अपने STAR मार्केट IPO के लिए प्रारंभिक मूल्य परामर्श शुरू करता है, जो मानवरूपी-रोबोटिक्स मूल्यांकन के लिए निवेशक मांग का परीक्षण प्रदान करता है।
6 अगस्त: AMD, Sandisk और Western Digital आय रिपोर्ट करेंगे। मुख्य ध्यान केंद्रित क्षेत्रों में AI चिप्स, एंटरप्राइज SSD, मेमोरी और डेटा-सेंटर डिमांड शामिल हैं।
7 अगस्त: संयुक्त राज्य अमेरिका जुलाई के गैर-कृषि वेतन, बेरोजगारी दर और औसत घंटेवारी कमाई जारी करेगा, जो सितंबर के दर में वृद्धि की अपेक्षाओं के लिए केंद्रीय होंगे। चीन जुलाई के व्यापार और विदेशी विनिमय भंडार आंकड़े जारी करेगा, जिस पर बाहरी मांग और सेमीकंडक्टर और उन्नत निर्माण उत्पादों के निर्यात पर ध्यान केंद्रित होगा।
9 अगस्त: चीन जुलाई के सीपीआई और पीपीआई डेटा को जारी करता है। बाजार उपभोक्ता मूल्यों में उत्कर्ष और ऊर्जा और कच्चे माल की लागत के औद्योगिक मूल्यों में स्थानांतरण का मूल्यांकन करेंगे।

प्राथमिक बाजार फंडिंग अवलोकन:

डेटा स्रोत: CryptoRank

एक बाजार-व्यापकता के दृष्टिकोण से, क्रिप्टोरैंक डेटा ने दिखाया कि जुलाई के दौरान केवल लगभग 150 स्वतंत्र वेंचर कैपिटल फर्मों ने क्रिप्टो फंडिंग में हिस्सा लिया, जो नवंबर 2020 के बाद से सबसे कम स्तर है। इससे निवेश की आवृत्ति और प्रारंभिक-चरण के जोखिम के प्रति इच्छा दोनों में निरंतर गिरावट का संकेत मिलता है।

पूंजी भुगतान, स्टेबलकॉइन, संस्थागत व्यापार, अनुपालन और बुनियादी ढांचे के व्यवसायों में केंद्रित रही, जिनमें प्रमाणित आय है। प्रमाणित उपयोगकर्ताओं या व्यापार मॉडल के बिना के प्रोटोकॉल को अब वित्तपोषण की तरफ से बढ़ती कठिनाइयों का सामना करना पड़ रहा है।

एक ही समय पर, कुछ रणनीतिक निवेश, अधिग्रहण, ऋण वित्तपोषण और बड़ी वृद्धि दौर प्रमुख वित्तपोषण कुल पर एक बढ़ते हुए असमान प्रभाव डाल रहे हैं। इसलिए, भागीदार निवेशकों की संख्या, लेन-देन की संख्या और माध्यमिक वित्तपोषण आकार संयुक्त वित्तपोषण की तुलना में निजी बाजार की स्थिति का अधिक सटीक संकेत प्रदान करते हैं।

क्रिप्टोरैंक के दूसरे तिमाही के डेटा ने दिखाया कि दस सबसे बड़े लेनदेन ने प्रकट फंडिंग का 67% हिस्सा अपने में शामिल किया, जिसमें केवल दो सौदों ने 38% योगदान दिया। इससे शीर्षक पूंजी कुल राशि और व्यापक बाजार द्वारा अनुभव की गई वित्तपोषण परिस्थिति के बीच बढ़ते अंतर की और पुष्टि होती है।

पिछले हफ्ते के सबसे बड़े खुलासा किए गए लेन-देन में से एक नियमित भविष्यवाणी बाजार ProphetX का $35 मिलियन का वित्तपोषण राउंड था। कंपनी उद्योग ग्राहकों को भविष्यवाणी-बाजार बुनियादी ढांचा भी प्रदान करती है, जो निवेशकों के रुचि के स्थानांतरण को दर्शाता है—अलग-अलग खुदरा ट्रेडिंग इंटरफेस से लाइसेंसिंग, तरलता और B2B तकनीकी क्षमताओं की ओर।

RWA PayFi प्रोजेक्ट Dow Protocol ने $9 मिलियन की बीज फंडिंग पूरी की। इसका मॉडल अनिर्धारित ई-कॉमर्स रिसीवेबल्स का उपयोग करके मर्चेंट्स को ऑन-चेन कार्यशील पूंजी प्रदान करता है।

सीधे संपत्ति टोकनीकरण की तुलना में, यह मॉडल वास्तविक उधार लेने की मांग, नकद प्रवाह और छोटी अवधि की संपत्ति चक्रण पर अधिक बल देता है। हालाँकि, आधारभूत संपत्तियों की प्रामाणिकता, डिफॉल्ट दरें और सीमाओं के पार पुनर्प्राप्ति तंत्र को अभी भी सत्यापित किया जाना है।

AI डेटा नेटवर्क Perceptron ने $6.5 मिलियन की रणनीतिक वित्तपोषण राउंड पूरी की, जिससे यह इंगित होता है कि AI+Crypto पूंजी अभी भी सामान्य AI अनुप्रयोग कहानियों के बजाय सत्यापित डेटा, कंप्यूट संसाधनों और बुनियादी ढांचे पर केंद्रित है।

सामान्य रूप से, निजी बाजार वित्तपोषण गतिविधि अधिक सामान्य स्तरों पर लौट आई है। निवेशक ऐसे प्रोजेक्ट्स के लिए पूंजी उपलब्ध रखते हैं जिनके पास नियामक पहुंच, वास्तविक दुनिया के संपत्ति नकदी प्रवाह, या स्पष्ट रूप से परिभाषित B2B ग्राहक हैं, जबकि वे सामान्य-उद्देश्य प्रोटोकॉल और प्रमाणित आय के बिना अन्यथा अनुभेद्य एप्लिकेशन के प्रति सावधान बने हुए हैं।

कुकॉइन वेंचर्स के बारे में

KuCoin Ventures, KuCoin एक्सचेंज का अग्रणी निवेश शाखा है, जो विश्वसनीयता पर आधारित एक अग्रणी वैश्विक क्रिप्टो प्लेटफॉर्म है और 200+ देशों और क्षेत्रों में 40 मिलियन से अधिक उपयोगकर्ताओं की सेवा करता है। Web 3.0 युग के सबसे विनाशकारी क्रिप्टो और ब्लॉकचेन प्रोजेक्ट्स में निवेश करने के उद्देश्य से, KuCoin Ventures क्रिप्टो और Web 3.0 निर्माताओं को गहन जानकारी और वैश्विक संसाधनों के साथ वित्तीय और रणनीतिक रूप से समर्थन प्रदान करता है। एक समुदाय-अनुकूल और शोध-आधारित निवेशक के रूप में, KuCoin Ventures पोर्टफोलियो प्रोजेक्ट्स के पूरे जीवनचक्र के साथ निकटता से काम करता है, जिसमें Web3.0 इंफ्रास्ट्रक्चर, AI, कंस्यूमर ऐप, DeFi और PayFi पर ध्यान केंद्रित है।

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