Étant donné que le yen est de nouveau négocié près de la zone de 160 pour un dollar, le risque de nouvelles interventions sur le marché des changes par les autorités japonaises reste élevé. Puisqu'une part importante des réserves de change du Japon est détenue en obligations du Trésor américain, des ventes à grande échelle d'actifs en dollars pourraient théoriquement exercer une pression sur le marché des UST.

RAPPEL : À 14 h HE, la Réserve fédérale publiera les procès-verbaux de sa réunion sur les taux la plus divisée depuis 1992. Prévoyez une volatilité !

Le crypto ne va pas progresser parce que la Fed baisse les taux. Le crypto va progresser parce que la Fed refuse d’augmenter les taux lorsque l’inflation se réchauffe à nouveau. Les gens sont très concentrés sur la force du pétrole en ce moment ; je soupçonne qu’ensuite, ils se concentreront sur la faiblesse du dollar.

Le Japon attire désormais également des investisseurs qui ont manqué l’occasion d’investir dans le pays dès le départ. Peu de personnes comprenaient la stratégie d’investissement de Buffett au Japon en 2020. Ses investissements au Japon figurent parmi ses mouvements les plus connus récents. En 2020, Berkshire Hathaway a annoncé avoir acquis des participations de juste plus de 5 % chacune dans cinq grandes entreprises commerciales japonaises – Mitsui, Mitsubishi, Itochu, Marubeni et Sumitomo – pour un montant total d’environ 6,25 milliards de dollars. Payday.

⚡️ JUST IN : Les impayés de cartes de crédit aux États-Unis ont atteint 13,1 %, le niveau le plus élevé en 16 ans, tandis que les prêts étudiants représentent désormais 10,3 % du stress lié à la dette des consommateurs. L’économie de consommation commence à se fissurer sous l’effet des taux élevés et de la hausse du coût de la vie, un risque croissant pour les banques, la consommation et l’économie dans son ensemble.

Les résidents de Tanger ont organisé une manifestation contre la hausse du coût de la vie, scandant des slogans dénonçant la flambée des prix et la pression économique croissante sur les ménages à l’approche de l’Aïd al-Adha. Les manifestants ont exprimé leur frustration face à la hausse continue des prix des biens et services de première nécessité, affirmant que de nombreuses familles peinent à suivre les dépenses quotidiennes. #Morocco #Tangier #CostOfLiving #Inflation #Protest #EconomicPressure

Vente simultanée d’obligations, d’actions et d’or : où les capitaux se dirigent-ils ? Pourquoi dit-on que Wohl, avant même d’assumer ses fonctions, aide déjà Trump ? ┈➤ Obligations du Trésor à court terme Seules les obligations du Trésor à court terme connaissent une hausse (et donc une baisse de leur rendement). Le rendement des obligations à 6 mois est à peu près stable, mais celui des obligations à moins de 6 mois diminue, ce qui indique que les capitaux se dirigent vers les obligations à court terme. Le marché anticipe une hausse des taux et une inflation, mais juge légèrement moins probable une hausse des taux dans les six prochains mois, avec une inflation relativement modérée. Ainsi, une partie des capitaux se tourne vers les obligations du Trésor à court terme : les obligations à 1, 2, 3 et 4 mois sont très recherchées, ce qui fait grimper leurs prix et faire baisser leurs rendements. ┈➤ Dollar Une autre partie des capitaux se dirige vers le dollar ; à court terme, le marché considère que détenir des liquidités est plus fiable. L’indice du dollar a progressé globalement en mai, passant d’environ 97 à 99,41, dépassant désormais son sommet d’avril. ┈➤ Avantage pour le Trésor américain Le rendement des obligations du Trésor augmente, particulièrement pour les obligations à long terme. Outre les attentes d’inflation et de hausse des taux ainsi que l’expansion rapide des obligations du Trésor, cette tendance est liée à la prochaine arrivée de Wohl. Auparavant, Wohl avait publiquement déclaré qu’il procéderait d’abord à un dégonflement du bilan avant toute baisse des taux. Or, un dégonflement du bilan augmenterait probablement les taux des obligations à long terme. Mais dans ce contexte, les capitaux se dirigent vers les obligations à court terme, ce qui fait baisser leurs rendements. Tout le monde sait que le Trésor américain est le maître incontesté du « financement par emprunt ». L’augmentation de la demande pour les obligations à court terme et la baisse de leurs rendements permettent au Trésor d’augmenter l’émission d’obligations à 4 semaines, 6 semaines, 13 semaines et 17 semaines, afin de financer à moindre coût le remboursement des obligations arrivant à échéance. C’est pourquoi on dit que Wohl aide déjà Trump avant même d’être nommé. Quant à la vente simultanée des actions et des obligations américaines qui pousse les capitaux vers les obligations à court terme, il est incertain s’il s’agit d’une stratégie délibérée de Wohl ou simplement d’un effet collatéral involontaire. Quant à savoir si Wohl procédera à un dégonflement du bilan après sa prise de fonction ? Selon Fengxiong, il existe une probabilité raisonnable qu’il le fasse, car face à l’inflation, le dégonflement pourrait être politiquement correct. Mais parler de toxicité sans mentionner la dose, c’est du charlatanisme. Le niveau de dégonflement sera probablement très faible ; sinon, il entraînerait une nouvelle hausse des rendements des obligations à long terme. Certains se demandent : pourquoi la Réserve fédérale ne pourrait-elle pas acheter davantage d’obligations à long terme et moins d’obligations à court terme ? La Réserve fédérale peut ajuster la structure des échéances de ses achats en augmentant ses achats d’obligations à long terme afin de freiner la hausse de leurs rendements. Toutefois, cette augmentation ne doit pas être trop importante, car un excès d’obligations à long terme réduirait la flexibilité du QE/QT de la Fed. Quoi qu’il en soit, même en cas de dégonflement, Wohl ne procédera probablement qu’à un léger dégonflement, ce qui aura un impact limité sur Trump et une influence relativement moindre sur les marchés spéculatifs, y compris les actions américaines et les cryptomonnaies.

C'est l'une des métriques les plus négligées actuellement. Le rendement des Treasury américaines à 30 ans est à 5,177 % maintenant, même supérieur à l'ère des années 2000. Les Treasury américaines sont présentées comme un investissement « sans risque ». En bref, vous obtenez un rendement fixe avec un risque presque nul, garanti par le gouvernement américain. Le problème réside dans le premium de risque, qui est le rendement supplémentaire que vous exigez pour choisir un investissement plus risqué au lieu d'un investissement sans risque. Si le taux sans risque, sans aucun tirage à la baisse, est légèrement inférieur aux rendements des actifs risqués, pourquoi s'embêter avec la volatilité ? Cela s'applique à la fois au BTC et au S&P 500. Surtout maintenant, alors que le crypto est en marché baissier et que le S&P 500 est à son ATH, cela pourrait déclencher une forte pression de vente. Voyons si Trump et la Fed font quelque chose à ce sujet.

Consensus : « Warsh = hawkish, mauvais pour le crypto. » La réunion d'avril du FOMC de Powell a compté 4 dissentiments — le chiffre le plus élevé depuis 1992. La Fed était déjà divisée. Confirmation à 54-45. La marge la plus étroite jamais enregistrée pour un président de la Fed. Continuité de la division, pas de rupture. Quel facteur pèse le plus lourd — le ton ou la marge des votes ?