🚨 StonkFun devient discrètement un acteur sérieux dans la course aux revenus des launchpads. Les derniers chiffres le placent à la 5e place en frais sur 24 heures : • 529,1 K $ de frais • 8,4 % de part de marché • 148,47 M $ de volume spot pour FOMO au-dessus • 249 K $ de frais pour Raydium LaunchLab en dessous • 1,19 M $STONK ont été brûlés lors du dernier cycle de revenus Et le contexte compte. L’activité de StonkFun sur 7 jours a diminué de 50,8 %, pourtant elle génère toujours plus de cinq cent mille dollars de frais quotidiens. Si l’activité revient dans le secteur des launchpads, la question intéressante est de savoir quelle part de cette reprise StonkFun pourra capturer. La base de revenus est déjà là. Il s’agit désormais de cohérence et de part de marché. 🔥

🚨 Les DAT de $ENA ont affiché une hausse de 70 % cette semaine, mais le mNAV reste à seulement 0,51x. Cela indique que ce mouvement n’a pas été principalement alimenté par une réévaluation des valorisations. Le NAV sous-jacent a assuré la majeure partie du travail : • mNAV total : 0,51x • mNAV débloqué : 1,28x • Le NAV continue d’augmenter • La capitalisation boursière reste inférieure à la valeur des actifs sous-jacents En résumé, le marché paie environ 0,51 $ pour chaque dollar de NAV. Si le NAV continue de croître et que le marché finit par réduire cette décote, il y a une deuxième phase de mouvement qui ne nécessite pas une explosion des actifs sous-jacents. La première phase a été la prise de conscience du marché. La suivante pourrait être une réévaluation réelle par le marché. 👀

Vérification des tokenomics de $PENDLE 👀 La côté de l'offre est très différent de ce qu'il était plus tôt cette année. • Émissions en baisse de 92 % depuis le début de l'année • Rachats à des multiples de la nouvelle offre • sPENDLE a remplacé l'ancien système de verrouillage • L'offre stakée reste un indicateur clé à suivre • Les revenus proviennent de la part des rendements YT, des frais AMM et de Boros L'essentiel est que les dynamiques d'offre deviennent de plus en plus favorables, tandis que le protocole continue de générer des revenus à partir de plusieurs produits. Je prêterais moins d'attention au bruit court terme sur le prix et davantage à la quantité d'offre stakée, à la vitesse à laquelle les nouvelles émissions diminuent, et à l'origine réelle des frais du protocole. C'est là que réside véritablement l'histoire des tokenomics. 🔥

La plupart des gens comprennent mal Uniswap. 👀 Ils voient plus de 200 M$ de frais et supposent que $UNI génère 200 M$. Ce n’est pas ainsi que fonctionne l’économie. Voici la répartition réelle : Frais : • 209 M$ sur les 30 derniers jours • Ce sont les frais payés par les traders sur l’ensemble du protocole • La majeure partie revient finalement aux fournisseurs de liquidité Revenus du protocole : • 16,1 M$ sur 30 jours • Il s’agit de la part réellement captée par le protocole Revenus des détenteurs : • 15,9 M$ sur 30 jours • Il s’agit des revenus attribués aux détenteurs d’UNI via les mécanismes de rachat et de brûlage du protocole Cette distinction est exactement le point central. Uniswap peut générer plus de 200 M$ de frais tout en ne captant que 16 M$ environ comme revenu du protocole. Se concentrer uniquement sur le chiffre des frais donne l’impression que le protocole est une machine à cash pour UNI, alors que l’économie est bien plus nuancée. Donc, lors de l’évaluation d’UNI, ne vous contentez pas de faire une capture d’écran de « Frais » et de les considérer comme des bénéfices. Regardez : Frais → Revenu → Revenu des détenteurs.

$ONDO élève le jeu des RWA au niveau supérieur 🔥 Ondo vient de lancer les Portefeuilles intelligents, transformant des stratégies d’investissement conçues par des professionnels en un seul token sur chaîne. La première gamme est alimentée par des stratégies de portefeuille développées par BlackRock pour Ondo : • Revenu élevé • Croissance diversifiée • Croissance élevée Chaque portefeuille est alloué et rééquilibré de manière programmatique, avec une exposition provenant d’actions et d’ETF tokenisés garantis par des actifs réels. Ce qui est encore plus important, c’est ce que vous pouvez faire avec le portefeuille une fois qu’il est sur chaîne : • Accès mondial 24/7 • Auto-gestion • Entièrement transparent sur chaîne • Transférable librement • Composable dans le DeFi • Peut potentiellement être utilisé comme garantie pour des prêts et des Perp Ondo possède déjà une échelle significative en RWA : • 3,86 milliards de dollars de valeur RWA • 495 000 détenteurs • 170 millions de dollars d’entrées nettes sur 30 jours • 460 actifs tokenisés C’est l’évolution que je suis attentivement. D’abord, Ondo a tokenisé les actifs. Maintenant, il transforme ces actifs en stratégies d’investissement complètes. Et au fur et à mesure que davantage d’actions, d’ETF, de crypto, de Perp et d’autres actifs viendront sur chaîne, le portefeuille lui-même pourrait devenir le produit principal. C’est une primitive RWA extrêmement puissante.

$NEAR ✍️ Quelque chose a changé dans la thèse NEAR. Le REV quotidien vient d’atteindre son niveau le plus élevé depuis avril 2024, et contrairement au dernier grand cycle de revenus, NEAR Intents est désormais une partie essentielle de l’histoire. Cela compte, car NEAR se positionne de plus en plus à l’intersection de la liquidité, de la confidentialité et des activités pilotées par des agents. Les derniers chiffres attirent déjà l’attention : • +81 % de NEAR du 13 au 20 septembre • +119 % d’intérêt ouvert en dollars • +21 % d’intérêt ouvert mesuré en NEAR • Le financement a atteint 1,6 fois sa médiane sur deux mois • Volume d’Intents : 30 milliards de dollars • Frais d’Intents : 48 millions de dollars Le lancement confidentiel des perps du 17 septembre est un catalyseur important, mais la véritable histoire réside dans l’infrastructure qui se construit en dessous. Liquidité cross-chain via Intents. Exécution confidentielle. Agents IA capables de détenir du capital. UX unifiée via https://t.co/p05YciAWWf. C’est pourquoi je pense que la vision « juste un autre L1 » néglige ce que NEAR devient. Le véritable avantage concurrentiel, ce sont les rails. 🚀

Et si $ZEC était la thèse alternative à $BTC… et que $NEAR était la thèse alternative à $ETH ? C’est ainsi que @mert le présente environ. NEAR a déjà mis en œuvre le sharding et relie désormais les chaînes via NEAR Intents. Comparaison assez intéressante. 🔥 https://t.co/On098vQcjY

Tout le monde suit le prix du $ZEC. Moi, je surveille l’usage. 62 379 transactions masquées la semaine dernière, le plus haut total hebdomadaire depuis 2022. Niveau le plus élevé en quatre ans pour l’activité masquée réelle. C’est une métrique que le marché ne devrait pas ignorer. 👀 https://t.co/P6kXumqaT5

C’est le type de croissance que vous voulez voir pour $JUP. 👀 Jupiter Lend vient d’atteindre un nouveau record historique avec 2,41 milliards de dollars de dépôts totaux. La liquidité DeFi sur Solana devient de plus en plus importante, et Jupiter en est au cœur. 🚀 https://t.co/jtboet5K59

.@mert affirme que la thèse sur le $ZEC va bien au-delà de la confidentialité. La confidentialité peut être l’avantage actuel, mais la thèse plus vaste consiste à construire un meilleur stockage de valeur autour de la confidentialité, de la fongibilité, de la résistance quantique et de l’échelle. C’est un récit bien plus vaste que « pièce de confidentialité ». 🧠 https://t.co/TSeAJFupQz