Contrepoint sur l'acquisition de $MRVL / $LITE : - « Chaque acheteur qui concurrence Marvell voudra une deuxième source laser indépendante ». Ils identifient $SIVE / Scintil Photonics comme une nouvelle capacité CW / ELS, avec des noms comme $CRDO comme potentiels partenaires de Sivers. - « Avec Lumentum entièrement engagé pendant des années, le surplus va à quiconque dispose d’une capacité merchant ». Je l’ai déjà dit précédemment, mais nous assisterons probablement à une incitation à diversifier les sources de lasers. Sivers a été cité ici et entrera en production avec une capacité de 100 millions de lasers / capacité de sous-traitance externe (objectif 2:1 externe/interne). Pour illustrer l’ampleur de cette capacité, l’objectif de capacité laser d’$AAOI pour 2026 était d’environ 24 millions par an (mais avec un mélange différent). - « Les fabricants de modules remontent la chaîne » était également un autre effet secondaire. $JBL, par exemple, est désormais en forte concurrence avec Lumentum + Marvell combinés. D’autres acteurs comme $SMTC effectuent explicitement des fusions-acquisitions pour augmenter leur capacité laser. Je ne pense pas que le krach global des valorisations IA reflète la force individuelle des entreprises dans le secteur optique. Il existe des opportunités très convaincantes dans le goulot d’étranglement des lasers au cours de l’année à venir, que je crois être sous-évaluées par les marchés.