➥ Hyperliquid en tant que couche de tarification onchain pour les actifs mondiaux J’ai récemment acheté davantage de $HYPE, et l’une des principales raisons est l’opportunité croissante que je vois au-delà du trading de Perp crypto. Observer @entropyIO, @tradeparagon et @papertrade_xyz développer ici m’a rendu plus intéressé par ce que @HyperliquidX permet aux constructeurs de créer. Cette expansion inclut désormais des actions publiques, des entreprises privées, des matières premières, des indices et des modèles de trading entièrement différents. Voici pourquoi je pense que cela compte pour ma thèse d’investissement sur $HYPE. [1] @entropyIO est l’une des lancements que je trouve les plus intéressants. Son marché pré-IPO d’Anthropic donne aux traders une exposition continue au prix d’une entreprise qui n’a pas d’actions cotées en bourse. Aux côtés de marchés d’actions comme SanDisk, il introduit sur Hyperliquid des actifs financiers avec des conditions de tarification très différentes. RedStone fournit les références externes utilisées en complément de la liquidité de marché propre à Entropy. Les évaluations des entreprises privées sont généralement mises à jour autour des rondes de financement et des transactions secondaires occasionnelles. Un marché négocié en continu permet aux investisseurs de réagir immédiatement aux nouvelles informations. [2] @tradeparagon ajoute une autre raison de prêter attention. Ses marchés couvrent les indices crypto, les actions et les taux. En offrant aux traders des moyens plus directs d’exprimer une opinion sur le marché global, avec des méthodologies publiques qu’ils peuvent inspecter. Cela élargit ce que les utilisateurs peuvent réellement faire avec les capitaux déjà présents dans l’écosystème. [3] @papertrade_xyz montre à quel point il existe de la place pour des modèles de trading différents. ~65,9 M$ de TVL et 37,4 M$ de distributions cumulées aux stakers PAPER en seulement une semaine après le lancement. Ses Perp synthétiques offrent jusqu’à 1 000x d’effet de levier, avec des traders prenant des positions contre un pool détenu par le protocole en utilisant les prix de Hyperliquid. Ce qui m’intéresse, c’est l’économie derrière cette activité. Les distributions de Papertrade incluent des frais et des bénéfices excédentaires du pool. Cela rend les résultats des traders centraux dans le modèle de revenus. Je veux voir si la participation et les paiements restent sains après la vague initiale de lancement. [4] @eqxlabs introduit des marchés spot adossés à des actions. Ses 11 premiers marchés prévus incluent SPY, QQQ, NVDA et AAPL, avec une négociation 24/7 sur le carnet d’ordres spot natif de HyperCore. EQX affirme que les jetons seront adossés 1:1 aux actions sous-jacentes, avec des dividendes réinvestis et aucun frais émetteur supplémentaire. Cela offre aux utilisateurs une autre façon de détenir un jeton spot adossé à des actions, en complément des marchés Perp de l’écosystème. Ces jetons sont juridiquement des instruments de dette émetteur adossés à des actions, et le rachat direct est réservé aux participants autorisés. [5] @tradexyz démontre déjà l’échelle disponible pour les marchés d’actifs mondiaux. 59,38 Mds $ négociés en septembre, soit 23,9 % du volume total de Perp de Hyperliquid, avec les actions, les matières premières et les indices actions dominants son activité. Les incitations aux constructeurs sont une part importante de la raison pour laquelle je pense que cette expansion peut se poursuivre. Les opérateurs de marchés HIP-3 peuvent conserver jusqu’à 50 % des frais de trading. Cela donne aux équipes un modèle économique direct pour apporter des marchés utiles sur Hyperliquid. Des frais standards plus élevés peuvent soutenir les revenus des constructeurs, mais de nombreux marchés éligibles utilisent le mode croissance, qui réduit fortement les coûts de trading. Par exemple, le frais taker de base de XYZ chute de 0,09 % à 0,009 % en mode croissance. Les constructeurs ont besoin d’une activité récurrente suffisante pour couvrir le soutien à la liquidité, les données et les opérations à ces taux plus bas. Je surveille également les plafonds d’intérêt ouvert pour la même raison. HIP-3 limite l’exposition en cours au niveau du marché et du DEX. Augmenter la capacité peut répondre à la demande, mais les systèmes de liquidité et de liquidation doivent soutenir des positions plus importantes. Par rapport à une plateforme d’échange entièrement axée sur les Perp crypto, je pense que les actions, les indices et les matières premières offrent davantage de raisons indépendantes pour que les utilisateurs reviennent. Les résultats trimestriels, les décisions sur les taux et les chocs d’offre continuent de générer des trades, même lorsque la crypto est peu active. @Lighter_xyz, @Aster_DEX et @variational_io maintiennent une pression concurrentielle élevée. La qualité d’exécution et le coût total du trading deviendront de plus en plus importants à mesure que l’accès deviendra plus courant. Pour $HYPE, je sépare la croissance de l’écosystème de l’accumulation directe de valeur. Les déploiements DEX HIP-3 nécessitent actuellement 500 000 HYPE en staking, tandis que le Fonds d’Assistance convertit les frais de trading en HYPE qui est brûlé. Les distributions de Papertrade profitent aux stakers PAPER ; elles ne deviennent pas automatiquement des rachats de HYPE. Le volume HIP-3 à tarif réduit génère également moins de revenus par dollar négocié. Plus d’actifs attirent la demande, les constructeurs gagnent avec des produits utiles, et les revenus du protocole soutiennent HYPE. C’est la thèse à long terme derrière mon récent achat de $HYPE. Je crois que Hyperliquid a le potentiel de capter un marché bien plus large que les seuls Perp crypto. Mais ce qui compte ensuite, c’est si cette expansion se traduit par un volume durable, des revenus et une véritable demande pour HYPE. J’ai déjà augmenté mon exposition, et je suivrai comment cet écosystème évolue. NFA.