S&P a modifié leur perspective sur $META en négative aujourd'hui, ce qui signifie qu'ils pourraient réduire la notation de crédit de Meta. Une grande partie de la raison est le loyer des baux de centres de données dont j'ai parlé ici. Le cash-flow libre ne prend pas encore en compte ce loyer, mais S&P le considère comme une dette. Ils estiment que la dette de Meta pourrait être trop élevée pour leur notation dès 2027. Le cash-flow libre de Meta a été moins négatif que celui d'Amazon, d'Alphabet et d'Oracle au T3, mais S&P reste préoccupé par la quantité qu'ils assumen. Microsoft a signé à peu près le même montant de baux, mais ils peuvent louer cette capacité à leurs clients Azure. Meta travaille encore à louer leur capacité, donc leurs publicités financent pour l'essentiel ces coûts.