La session américaine vient de se terminer, clôturant une semaine éprouvante pour le secteur technologique. Le « reality check » sur les dépenses en capital liées à l’IA est désormais une crise de valorisation à plein régime, et le pétrole étouffe le reste du marché. La position hawkish de la Fed n’est qu’un spectacle secondaire. Les résultats et l’énergie sont les seuls éléments qui comptent. • Nasdaq : ~29 100 (-2,5 % aujourd’hui) • S&P 500 : ~7 600 (-1,2 %) • Dow Jones : ~52 300 (-0,5 %) • Taux sur 10 ans : ~4,72 % (stable près des récents sommets) • DXY : ~102,35 (le plus fort depuis 10 mois) • Pétrole Brent : ~4 110 (en baisse sous l’effet du dollar fort) • Bitcoin : ~80 500 $ (perd le support à 81 000 $) Voici la nuance que la plupart des titres omettront. Le marché saigne des deux côtés. La technologie est réévaluée parce que l’ère des dépenses en capital pour l’IA — « dépenser maintenant, trouver le profit plus tard » — est morte. Alphabet a été le premier domino. Pendant ce temps, l’énergie agit comme une taxe massive sur le consommateur et l’économie dans son ensemble, tandis que le Brent se rapproche de 115 $. Si le taux sur 10 ans franchit les 4,75 % en fin de semaine, le repli technologique s’accélérera lundi. Surveillez le niveau de 80 000 $ sur Bitcoin et le taux sur 10 ans à 4,75 %. C’est le point de bascule. Si la technologie est réévaluée et que le pétrole explose, la Fed a-t-elle vraiment un autre choix que de rester hawkish ?