VOTRE PORTEFEUILLE EST EN DANGER SI VOUS N'AVEZ PAS VU CES CHIFFRES Les actions des fabricants de puces sont négociées à une réduction de 23 % par rapport au S&P. • PER forward : S&P 500 : 19,0x • Technologie de l'information : 19,6x • Semi-conducteurs : 14,6x Autrement dit, le secteur qui pilote toute la tendance est moins cher que l'indice même qu'il fait grimper. La technologie dans son ensemble est en réalité plus chère que le marché global. Pourtant, les puces au sein de ce secteur sont en solde. Deux possibilités : soit le marché intègre déjà le pic du cycle, en se souvenant à quelle vitesse les marges des semi-conducteurs peuvent se comprimer. Soit tout le monde est concentré sur les dépenses en immobilisations et le financement, et les multiples n'ont tout simplement pas encore rattrapé le retard.