NASDAQ 100 - HAUT DE CYCLE ? Alors que la plupart des investisseurs passifs injectent de l'argent dans des ETF technologiques, en espérant reproduire la performance de 2010 à 2025, il peut être temps de rappeler que : • Les facteurs actions, tels que la croissance par rapport à la valeur, suivent des cycles. • Deux tiers du rendement du Nasdaq 100 depuis 2010 proviennent de l'expansion du PER, et non de la croissance des bénéfices (responsables de l'autre tiers). En outre, le Nasdaq 100 (ajusté pour la masse monétaire) a désormais atteint 4σ au-dessus de sa tendance à long terme, tandis que le sommet des années 2000 s'est situé à +5σ ; vous avez ainsi une idée du rapport risque-récompense actuel dans un environnement de taux croissants. Alors, est-ce que je vends à découvert le Nasdaq ? Non, car un actif surévalué ne signifie pas qu'il va baisser demain. Est-ce que je l'évite ? Oui. Est-ce que je passe en liquidités ? Non. Heureusement, de nombreux segments du marché ne sont pas chers pour le moment (valeur, petites capitalisations, la plupart des matières premières) $QQQ $VOO $VTV