La session américaine vient de se terminer, et le « reality check sur les dépenses d’investissement en IA » est officiellement là. La Fed a maintenu les taux, mais le marché s’est concentré sur la consommation de trésorerie. L’effondrement de 400 milliards de dollars d’Alphabet a tiré le Nasdaq vers le bas, reléguant complètement au second plan les dissensions hawkistes de la Fed. • Nasdaq : -1,85 % (Technologie écrasée par les craintes liées aux dépenses d’investissement en IA) • S&P 500 : -0,94 % • Dow Jones : -0,21 % (Relativement résilient) • Alphabet (GOOGL) : -10 % (Pire journée depuis des années) • Rendement du Treasuries à 10 ans : ~4,68 % (Maintenu sous 4,70 %) • Taux des fonds fédéraux : 3,75 %–4,00 % (10-2 pour) • DXY : ~102,16 • Bitcoin : ~81 200 $ (Pression risk-off) Voici la nuance que la plupart des titres omettront. Le maintien 10-2 de la Fed était un spectacle secondaire. L’action réelle a été la rotation brutale hors des grandes capitalisations technologiques. Le marché ne récompense plus les dépenses en IA pour elles-mêmes. Alphabet a été puni, et le Nasdaq en a payé le prix. Les deux dissensions hawkistes (Cook, Hammack) souhaitaient une hausse, mais le marché s’inquiète désormais davantage des résultats que des taux. Surveillez le rendement du Treasuries à 10 ans à 4,70 % et les résultats d’Amazon/Intel de demain. C’est le prochain événement binaire. Si le marché punit déjà les dépenses d’investissement en IA, que se passera-t-il lorsque Amazon annoncera ses résultats demain ?
