Les actions technologiques chinoises perdent fortement de leur valeur, tandis que le bitcoin progresse, mais les risques persistent. Les actions technologiques chinoises ont fait evaporé environ 480 milliards de dollars de capitalisation boursière, tandis que le bitcoin a augmenté de 26,6 % pendant la même période. Toutefois, la corrélation quotidienne croissante avec le Nasdaq 100 indique que les risques de vente forcée ne se sont pas atténués. Les actions technologiques chinoises ont fortement chuté, entraînant une perte d’environ 480 milliards de dollars de capitalisation boursière, alors que le bitcoin a augmenté de 26,6 % durant la même période. Toutefois, cette tendance ne suffit pas à affirmer que le bitcoin s’est entièrement détaché des mouvements du marché boursier. Selon des données citées par CoinSlate le 29 octobre, l’indice STAR50, composé de 50 actions représentatives du STAR Market à la Bourse de Shanghai, a reculé de 39,8 % entre le 9 juillet et le 26 octobre. En parallèle, le bitcoin a augmenté de 26,6 % sur la même période. Cependant, selon Reuters, le coefficient de corrélation quotidienne entre les rendements du bitcoin et du Nasdaq 100, calculé sur 30 jours de négociation du marché américain, a atteint environ 0,63 au 26 octobre, contre 0,36 au 9 juillet. Cela indique que, bien que les tendances globales des deux actifs aient été opposées sur toute la période, leur mouvement quotidien devient de plus en plus synchronisé. Un facteur suivi de près par le marché est l’effet de levier financier et le risque de ventes croisées entre marchés. Lorsque la pression sur les marges augmente ou que les investisseurs sont contraints de vendre des actifs pour couvrir des pertes ailleurs, la hausse actuelle du bitcoin pourrait être affectée par des chocs externes. La question centrale est de savoir si le déclin des actions technologiques chinoises entraînera une demande accrue de liquidités et une vague de ventes forcées sur d’autres marchés. Si les cours des actions continuent de baisser et que les exigences de marge augmentent, les investisseurs pourraient être contraints de vendre des actifs rentables, y compris le bitcoin, pour améliorer leur liquidité. Par ailleurs, les flux entrants dans les ETF bitcoin spot restent instables. Le 22 octobre, ces fonds ont enregistré un retrait net de 636 millions de dollars, mais le 26 octobre, ils ont enregistré un apport net de 110 millions de dollars. Ces mouvements montrent que le bitcoin affiche toujours une relative résilience à court terme, mais ne peut pas encore être considéré comme entièrement immunisé contre les risques provenant d’autres marchés d’actifs. Dans un contexte de volatilité accrue, les investisseurs continuent de surveiller étroitement la pression exercée par l’effet de levier sur l’ensemble du marché et le risque potentiel d’une chaîne de ventes forcées qui pourrait s’étendre au marché des cryptomonnaies. Par Yoonseo Lee