Au troisième trimestre 2026, les cinq compagnies d'assurance cotées ont enregistré une perte combinée de près de 400 milliards de yuans sur leurs fonds d'actions. Les bénéfices nets de Ping An et de Taiping ont fortement reculé ; cette baisse de performance n'est pas due à leur activité principale d'assurance, mais à des pertes sur les investissements en actifs risqués. La cause profonde réside dans un conflit de mécanismes d'évaluation : les autorités encouragent les investissements à long terme et allongent la période d'évaluation, mais les gestionnaires sur le terrain sont toujours évalués selon des classements trimestriels et annuels. Cela a conduit les assureurs à augmenter leurs positions en actions technologiques en juillet, puis à les vendre massivement en septembre au moment du recul du marché, entraînant un effet de contagion avec des ventes en cascade des fonds publics et privés, même des机构 quantitatifs comme Huanfang Quantitative ayant subi de fortes corrections. Le marché actions chinois peine à connaître un bull market stable et durable, car la taille des cessions d'actions par les actionnaires majoritaires dépasse largement celle des rachats d'actions, entraînant une sortie continue de liquidités.