La Chine n'autorise pas les bulles. En août 2020, Pékin a introduit les « trois lignes rouges » pour les promoteurs : ❗️ passifs max. à 70 % des actifs (hors dépôts clients provenant des ventes anticipées) ❗️ dette nette max. à 100 % du capital propre ❗️ trésorerie au moins égale à la dette à court terme Plus une entreprise franchit de lignes, moins elle peut emprunter. Croissance annuelle des passifs générant des intérêts (prêts et obligations) : 🟢 aucune ligne franchie : max. +15 % 🟡 une ligne franchie : max. +10 % 🟠 deux lignes franchies : max. +5 % 🔴 trois lignes franchies : 0 %, aucune nouvelle dette Le résultat ? Evergrande en défaut de paiement, Country Garden en difficulté, prix en baisse depuis le pic de 2020/21. Pas un effondrement chaotique, mais un désendettement géré d’un secteur qui représentait une part considérable du PIB et de la richesse des ménages. Cela a fait mal aux promoteurs et aux spéculateurs qui croyaient que les prix augmenteraient éternellement. Cela a aussi fait mal aux acheteurs ayant versé des acomptes pour des appartements en vente anticipée et qui attendent toujours la livraison. Ceux qui cherchent simplement un logement, en revanche, voient les prix ne plus dépasser les salaires. Entre-temps, les capitaux quittent le béton pour investir dans d’autres secteurs. Et l’Occident ? Il laisse la bulle s’agrandir, puis vient au secours des « trop grands pour faire faillite », et une fois que les élites sont à l’abri, laisse la bulle éclater. La Chine dégonfle les bulles de manière préventive, goutte à goutte. Le #Chine socialiste est-il vraiment aussi diabolique ?