La décision de taux de la Réserve fédérale aura lieu demain matin. Il est très probable qu’il n’y ait pas de hausse, mais la clé réside dans la position de Waller : les déclarations répétées de plusieurs responsables de la Fed en octobre ont transmis un signal clair — une contraction progressive à un rythme de « tous les deux meetings » : hausse en septembre, pause en octobre, nouvelle hausse en décembre. Précédemment, John Williams, président de la Fed de New York, a clairement déclaré qu’il n’y avait « aucune nécessité urgente d’agir en octobre » et a suggéré qu’il ne resterait qu’une seule hausse cette année ; Philip Jefferson, vice-président de la Fed, a indiqué que les décideurs pourraient avoir besoin de plus de temps pour évaluer les données ; quant au conseiller Waller, il a résumé cette position en affirmant que les hausses de taux « n’ont pas besoin d’être consécutives, mais doivent être mises en œuvre dans un délai raisonnable ». Le procès-verbal de la réunion FOMC de septembre confirme également ce cadre : les 19 membres ont soutenu la hausse de septembre, et « la majorité » des membres ont jugé qu’une seule autre hausse cette année serait appropriée. Ainsi, une pause lors de cette réunion FOMC est très probable, mais la position de Waller sur la décision de décembre pourrait être déterminante : 1) Waller devra expliquer comment il perçoit l’évolution de l’inflation ; 2) Insistera-t-il davantage sur le fait que l’inflation renforcera l’aplatissement de la courbe et poussera les taux courts à continuer de monter, ou mettra-t-il l’accent sur le fait que le resserrement des conditions financières pourrait ré-embrocher la courbe ? 3) Verra-t-on une déclaration du type : « Toute autre ajustement des taux dépendra des tendances des données, de l’évolution des perspectives et de l’équilibre des risques » ? Ou restera-t-il complètement silencieux sur la trajectoire politique ? Si la Fed opte effectivement pour une pause cette fois-ci, tout en restant floue sur la trajectoire de décembre, le marché commencera à se concentrer sur les données actuelles. Demain matin, les résultats trimestriels de Microsoft et Google seront publiés ; si ces résultats révèlent une accélération plus rapide que prévu de la commercialisation de l’IA, alors il est légitime d’anticiper une vague de hausse avant le roadshow d’Anthropic.
