Anthropic, après avoir levé des fonds, lancera-t-elle une guerre des prix ? J’ai trouvé la réponse dans son prospectus. Amazon, Google, Broadcom et AMD ont conjointement fourni ou promis environ 133,3 milliards de dollars à Anthropic, en échange d’environ 405,7 milliards de dollars de commandes de calcul. Pour chaque dollar investi, environ 3 dollars de commandes sont récupérés. Anthropic a ainsi verrouillé une capacité de calcul bien supérieure à sa propre taille avec très peu de liquidités ; les géants du cloud ont transformé leur investissement dans Anthropic en commandes pour leurs propres services cloud et puces. Les capacités de calcul réservées devront absolument être compensées par la vente de tokens ; après le financement boursier, les fonds ne manqueront pas : fin juin, les liquidités et investissements à court terme s’élèvent à environ 131,7 milliards de dollars, avec en plus un额度 stratégique non encore utilisé de 77 milliards de dollars en billets et un crédit renouvelable de 15 milliards de dollars. Cependant, les contrats rigides de paiement pour 405,7 milliards de dollars de capacité de calcul signifient qu’Anthropic devra presque inévitablement réduire ses prix en cas de dégradation de la concurrence, comme celle observée au troisième trimestre — les états financiers post-entrée en bourse étant transparents. Actuellement, avec des capacités verrouillées et une demande en croissance, le prix du token peut encore être maintenu. Mais la capacité de calcul déjà payée représente un coût fixe incontournable : si les tokens ne se vendent pas, il faudra les vendre à prix réduit — exactement comme pour un stock en surplus. Ainsi, personne ne maintiendra le prix à ce moment-là ; la pénétration du marché sera la priorité absolue. Si les infrastructures du marché ont été sur-investies, cela pourra être vérifié dans les deux prochaines années.