Imaginer passer des milliards à acheter des GPU pour saisir l’essor de l’IA, pour découvrir que les mineurs de bitcoin installés sur de l’électricité bon marché pourraient avoir le meilleur business 🙂 Le désastre des néonuages rend cette possibilité bien moins ridicule. NVIDIA vient de déclarer un chiffre d’affaires de 89 milliards de dollars pour ses centres de données au trimestre, en hausse de 117 % en glissement annuel. Pendant ce temps, Elon a averti que plus de 200 néonuages pourraient faire l’objet d’une consolidation, et Gartner prévoit que plus de 80 % des fournisseurs perdront leur indépendance d’ici 2030. Mais si un néonuage fait faillite, les GPU ne disparaissent pas. Quelqu’un finit par acheter le matériel, restructurer la dette ou remettre cette capacité en service. Peut-être que la prochaine grande opportunité consiste à identifier qui peut réellement apporter des clients payants à cette capacité de calcul. Pensez à Airbnb pour les GPU, sauf que l’offre est constituée de capacités de calcul fragmentées et que les clients sont des développeurs qui ne veulent pas payer les prix des hyperscalers. C’est là que je commence à redevenir optimiste sur #DePIN. > @akashnet / $AKT propose déjà des H100 à environ 2,73 $/h, contre environ 6,16 $/h pour CoreWeave dans son enquête tarifaire. > @AethirCloud / $ATH dispose d’environ 433 000 conteneurs GPU, plus de 2,4 milliards d’heures de calcul, un chiffre d’affaires annuel récurrent d’environ 45,5 millions de dollars et 191 millions de dollars de revenus cumulés sur le réseau. > @ionet / solana:BZLbGTNCSFfoth2GYDtwr7e4imWzpR5jqcUuGEwr646K a montré environ 1 305 GPU lors d’un échantillon d’époque d’octobre, dont 640 H100. > @nosana_ai / solana:nosXBVoaCTtYdLvKY6Csb4AC8JCdQKKAaWYtx2ZMoo7 utilise un mécanisme de paiement plus direct où les achats de calcul sont convertis en NOS avant que les fournisseurs ne soient rémunérés. > @rendernetwork / solana:rndrizKT3MK1iimdxRdWabcF7Zg7AR5T4nud4EkHBof a rendu environ 82,6 millions de frames au total et brûlé environ 1,59 million de jetons, bien que son activité actuelle soit davantage axée sur le rendu que sur le cloud IA générique. Il existe un autre effet secondaire ici qui m’a fait repenser aux agents IA. Les agents sont fondamentalement des consommateurs continus d’inférence. Chaque étape de raisonnement, chaque appel API, chaque action de navigateur et chaque réessai coûtent de l’argent. Si le calcul devient moins cher ou plus facile d’accès, soudainement, beaucoup de flux de travail d’agents qui étaient trop coûteux pour être exécutés pourraient commencer à avoir un sens économique. > @virtuals_io / $VIRTUAL construit sa propre couche de commerce d’agents où les agents peuvent embaucher et payer d’autres agents pour effectuer des tâches ; c’est donc toujours sur ma liste de suivi si l’activité des agents payants commence vraiment à s’accélérer. Mais peut-être que les gagnants les plus inattendus de tout ce désastre sont en réalité les mineurs de bitcoin. > @Hut8Corp dispose de 949 MW de capacité IA contractée valorisée à environ 26,6 milliards de dollars dans des contrats à durée fixe. > @TeraWulfInc a un contrat avec Anthropic d’environ 19 milliards de dollars. > @CipherInc a contracté environ 600 MW de capacité HPC. > @IREN_Ltd, @Core_Scientific et d’autres se tournent également vers l’hébergement IA, mais leur exposition au financement des GPU et au crédit des clients peut être très différente. Les GPU deviennent obsolètes tous les quelques années. Les connexions électriques, les sites activés et les clients à long terme sont beaucoup plus difficiles à remplacer. Ce qui me fait penser que tout ce désastre pourrait créer trois rotations distinctes. La TradFi commence à réévaluer l’électricité rare, DePIN obtient une chance d’agréger la capacité de calcul fragmentée, et les agents IA bénéficient si l’inférence devient suffisamment bon marché pour générer réellement des profits. Chaque fois que du capital est détruit quelque part, la valeur tend à migrer ailleurs. J’ai le pressentiment que nous allons assister à une partie de ce scénario.