Les acquisitions de la semaine 2 du Q4 de $OPEN sont publiées, 428, ce n’est pas mal, ce n’est pas exceptionnel, je souhaite évidemment davantage, j’espère que cela s’améliorera en approfondissant le trimestre. La progression du Q4 jusqu’à présent : → 525 → 428 Le Q4 affiche une moyenne de 477 contrats par semaine sur deux semaines, et cette semaine reste trois fois supérieure à la même semaine l’année dernière. Une semaine plus douce après 525. Les achats varient d’une semaine à l’autre, c’est donc la tendance qui compte. Je souhaite les voir redevenir au-dessus de 500, idéalement bientôt. L’ANI en 2027 repose sur une variable clé : les acquisitions. Le calcul habituel : À une marge de contribution de 5 % : → 477 × 13 = 6 201 contrats par trimestre → × 377 500 $ = 2,34 Md $ de chiffre d’affaires → × 5 % = 117 M $ de contribution → − 110 M $ de coûts = 7 M $ par trimestre → environ 0,03 $ de BPA ajusté annualisé → 30x = 0,91 $ | 45x = 1,37 $ | 60x = 1,83 $ À une marge de contribution de 6 % : → 477 × 13 = 6 201 contrats par trimestre → × 377 500 $ = 2,34 Md $ de chiffre d’affaires → × 6 % = 140 M $ de contribution → − 110 M $ de coûts = 30 M $ par trimestre → environ 0,13 $ de BPA ajusté annualisé → 30x = 3,95 $ | 45x = 5,92 $ | 60x = 7,89 $ Il s’agit de contrats, pas de maisons achetées, mais cela donne une idée de ce à quoi s’attendre si Kaz réussit. Taux de liquidation relatif : Opendoor vs MLS : → 1,19x → 1,22x → 1,11x → 1,15x → 1,27x → 1,19x → 1,09x Les maisons d’Opendoor continuent de se vendre 9 % mieux que le MLS, bien que l’avantage se soit réduit depuis 1,27x. Reventes COE : Les clôtures du Q4 dépassent largement celles de l’année dernière, avec 394 au 14 octobre contre 278, soit une hausse de 42 %, c’est bien, nous souhaitons voir une croissance annuelle des ventes. Le tableau cette semaine : → Les achats ont diminué de 18 %, mais restent trois fois supérieurs à l’année dernière → Les ventes continuent de surpasser le MLS de 9 % → Les clôtures du Q4 sont en hausse de 42 % par rapport à l’année dernière Moins de contrats cette semaine, mais davantage de maisons clôturées — et ce sont les clôtures qui génèrent le chiffre d’affaires. Les résultats du Q3 sont à quelques semaines et je surveille : → Le chiffre d’affaires, qui a été révisé à la hausse de 10 à 15 % en glissement annuel, soit environ 1,01 à 1,05 Md $, et qui constitue le premier trimestre dépassant le milliard sous Kaz 🙈 → La marge de contribution, qui a été guidée à 3,2 à 3,5 %, impactée par le contexte macroéconomique → La prévision du Q4, où Kaz a indiqué que la marge du Q4 dépasserait celle du Q3, brisant la tendance historique — cela semble très peu probable compte tenu du contexte macroactuel, mais peut-être, juste peut-être → Le chemin vers un ANI positif sur une base annuelle au cours du dernier trimestre de 2026 — il faut davantage d’acquisitions, davantage de ventes et un cycle plus rapide. C’est là que les chiffres commenceront à se confirmer, Patience et conviction, nfa, long $OPEN 🏠