Le parcours de HYPE vers 319 $ • Revenus provenant des trades : 6,6 milliards $, soit environ 11 fois le rythme annuel actuel de rachat de Perp de ~588 millions $ • Revenus en USDC : 1,4 milliard $, soit environ 7 fois l’estimation de juin de ~200 millions $, nécessitant environ 43 milliards $ de solde en USDC à des rendements inchangés • Volume et frais : le modèle de @multicoin implique une augmentation du volume des dérivés d’Hyperliquid de ~2,9 billions $ en 2025 à ~20,2 billions $ en 2028, soit une croissance annuelle d’environ 91 %, tout en maintenant le taux net perçu à 3,28 bps • Valorisation : 8 milliards $ × 20 = ~160 milliards $. Cela implique ~319 $ par HYPE avec le flottant ajusté de 502 millions de jetons de Multicoin, ou ~266 $ avec 100 millions de jetons nets supplémentaires • CEX vs DEX : Multicoin modélise les DEX atteignant 32 % d’un marché des dérivés de 210 billions $, avec Hyperliquid conservant 30 % du volume DEX, soit environ 20,2 billions $ par an, ou environ 14,1 % du volume restant CEX/CeFi La question est simple : les revenus peuvent-ils se composer suffisamment vite pour suivre la croissance de l’offre circulante ?