Qui a acheté 3 milliards de dollars d’ETF bitcoin — et pourquoi les entrées ont-elles soudainement cessé ? via @cryptoquant_com Les ETF spot bitcoin aux États-Unis ont enregistré environ 202 millions de dollars de sorties nettes le 28 août, mettant fin à une série de neuf jours d’entrées ayant généré environ 3,04 milliards de dollars. Pourquoi l’argent a-t-il afflué au départ ? Trois facteurs ont probablement joué : une amélioration des attentes en matière de liquidité aux États-Unis, la forte reprise du prix du bitcoin et un important short squeeze. Les données de CryptoQuant suggèrent également que la demande d’ETF ne se manifeste pas uniquement à bas prix. Dans certains cas, les entrées deviennent plus fortes après que le prix du bitcoin a déjà augmenté, ce qui implique une boucle de rétroaction : la reprise des prix attire la demande d’ETF, ce qui peut ensuite renforcer le rallye. Qui achète ? Les récents fichiers 13F révèlent la participation de banques, de hedge funds, de conseillers en investissement, de fonds souverains et de fonds de dotation universitaires. Cela ne signifie pas que chaque acheteur d’ETF est clairement haussier. Certaines institutions peuvent se couvrir avec des futures CME ou utiliser des positions d’ETF pour l’arbitrage et le market-making. La sortie du 28 août était modeste par rapport aux précédents 3,04 milliards de dollars d’entrées. Pour l’instant, elle ressemble davantage à une prise de bénéfices et à un ajustement de position qu’à un retrait clair des institutions. La question clé pour septembre est de savoir si ces flux reviendront. Si les entrées d’ETF reprennent tandis que le bitcoin maintient ou reprend 80 000 $, la justification d’une allocation institutionnelle plus large devient beaucoup plus forte. https://t.co/PB6tPN9Z56—-and-Why-Did-the-Inflows-Suddenly-Stop?
