strcUSX est en ligne sur @solsticefi YieldVault. La source est STRC. > La stratégie verse environ 12 % de dividende en espèces. > Solstice capture ce flux sur chaîne et le divise en 2 tranches. Les seniors sont payés en premier. Cible autour de 7 %. Les juniors supportent la première perte. Cible autour de 20 %. L’élément clé est la couverture. Les juniors sont dimensionnés à peu près comme les seniors. Ainsi, STRC doit chuter d’environ 50 % avant que le capital des seniors ne soit affecté. Pas sans risque. Mais le risque est beaucoup plus facile à évaluer. J’aime cette structure car la source de rendement n’est pas la même que pour eUSX. eUSX évolue avec le financement Perp. strcUSX suit la trajectoire d’un coupon privilégié coté sur le Nasdaq. Différent moteur. Différent profil de risque. Les deux se réajustent sur USX. Je surveille comment les dépôts se répartissent entre senior et junior. Le senior semble conçu pour un rendement prévisible. Le junior s’adresse davantage à ceux prêts à souscrire au risque de prix de STRC. Cette séparation compte.