Le débat sur le rendement des stablecoins ne porte pas vraiment sur le rendement. Il s’agit de l’endroit où les utilisateurs conservent leurs dollars numériques et du produit qui devient leur interface financière principale. Les banques considèrent les récompenses en stablecoins comme une menace pour les dépôts. Les plateformes crypto les voient comme une raison pour que les utilisateurs conservent davantage de capital dans leurs wallets, dépensent à partir du même solde et reviennent plus fréquemment au produit. L’argument peut être présenté autour des intérêts, mais la véritable concurrence porte sur les dépôts, les paiements et la relation client autour des deux. Cela modifie la façon dont les stablecoins concurrencent. La vitesse et les faibles frais deviennent une infrastructure de base. La plus grande opportunité consiste à créer l’endroit où les utilisateurs stockent leur argent, le déplacent, en tirent un rendement et accèdent à d’autres produits financiers sans quitter le même écosystème. Un taux élevé peut attirer du capital pendant un certain temps. Conserver ce capital exige de la confiance, de la liquidité et suffisamment d’utilité pour devenir une partie intégrante du comportement financier quotidien de l’utilisateur. Le rendement est l’incitation. Posséder la relation de solde est l’activité.