Michael Burry vient de prendre une position courte sur $MU à 1 052 $, et son raisonnement résume tout le débat en une seule opération. Son argumentaire est historique : Micron a connu 34 baisses de plus de 30 % au cours des 42 dernières années. Il le qualifie de « cyclique sans équivalent », affirme que l'enthousiasme autour de l'HBM n'est qu'un autre produit dans une longue série, et souligne que l'action est désormais bien plus éloignée de sa moyenne mobile sur 200 jours qu'à tout moment depuis 1984. Il parie que le cycle finit toujours par l'emporter. Il l'a toujours fait. L'autre côté, c'est ce qui est nouveau : 16 contrats take-or-pay garantissent désormais un revenu minimum de 100 milliards de dollars, avec 22 milliards de dollars de dépôts et d'engagements clients. Rien de tout cela n'existait lors des 34 baisses précédentes. L'argument haussier est que, cette fois, ces contrats brisent le schéma. Il ne s'agit donc pas vraiment de Burry contre Micron, mais de 42 ans de cycles contre une structure contractuelle jamais éprouvée auparavant. Parier avec Burry ou contre lui ?