Je ne suis pas d'accord avec @financelancelot… réduire les achats de bons du Trésor à court terme à hauteur de ~489 milliards de dollars de la Fed n'entraînera pas automatiquement une hausse des taux courts. Si ces actifs sont effectivement transférés aux émetteurs de stablecoins en tant que réserves (au fur et à mesure de leur expansion), la demande privée intervient pour absorber cette offre. Les stablecoins sont déjà de grands acheteurs de bons du Trésor à court terme — cela n'en accélère simplement que le processus. Du côté du gouvernement : les actifs détenus par la Fed = coût net nul en intérêts (le Trésor paie la Fed, qui les reverse). Les détenteurs de stablecoins = le Trésor paie des intérêts, mais récupère des recettes fiscales corporatives sur les revenus des bons du Trésor des émetteurs. En outre, cette demande supplémentaire fait baisser les taux sur la courbe courte, élargissant ainsi l'espace budgétaire. Résultat net : meilleur équilibre offre/demande, coûts d'emprunt effectifs plus bas pour le Trésor, et recettes fiscales accrues provenant des bénéfices des stablecoins. Les stablecoins offrent une demande structurelle que la Fed remplissait auparavant. Ce n'est pas une pression à la hausse… c'est l'absorption du marché qui remplace l'absorption de la banque centrale. $XRP, le grand gagnant des stablecoins et des paiements, s'avère être la solution aux problèmes de liquidité mondiale. La sortie existe et est connue des responsables.