La Chambre des représentants du Japon a adopté jeudi un projet de loi réclassifiant les cryptomonnaies comme des instruments financiers au titre de la Financial Instruments and Exchange Act, transférant la supervision de la Payment Services Act, qui traitait les cryptomonnaies principalement comme un outil de paiement, et ouvrant la voie réglementaire aux ETF spot de cryptomonnaies, avec une entrée en vigueur prévue pour l'exercice fiscal 2027 après passage au Sénat. Le projet de loi introduit des interdictions de trading interne au style boursier, obligeant toute personne ayant des informations non publiques et importantes sur un jeton à s'abstenir d'en faire le commerce — une règle ciblant les employés des plateformes d'échange, les membres des équipes de projets et toute personne ayant accès à des connaissances anticipées sur des événements susceptibles de mouvoir le marché. Les opérateurs non enregistrés encourent des sanctions pouvant aller jusqu'à 10 ans d'emprisonnement et 10 millions de yens (62 800 $) d'amende, une augmentation substantielle par rapport à l'ancienne peine maximale de trois ans et trois millions de yens (18 800 $). Le projet de loi impose également des plafonds d'investissement sur les offres de jetons non vérifiées et exige des émetteurs de cryptomonnaies des déclarations annuelles de divulgation. La disposition la plus significative sur le plan commercial est la réduction fiscale. Dans le cadre actuel de la Payment Services Act, les gains en cryptomonnaie au Japon sont imposés à des taux d'impôt sur le revenu progressifs pouvant atteindre 55 %. Le nouveau régime aligne les cryptomonnaies sur les actions, en appliquant un taux forfaitaire de 20 %, rapprochant ainsi la charge fiscale japonaise sur les cryptomonnaies de celles de Hong Kong, de Singapour et des Émirats arabes unis, et éliminant l'un des principaux freins structurels à l'investissement de détail en cryptomonnaie dans l'un des marchés financiers les plus développés au monde. La réclassification fournit également immédiatement une base légale pour les ETF spot de bitcoin et d'ethereum, que le parlement japonais débat depuis au moins début 2025. Le Japan Exchange Group a indiqué que des produits ETF liés aux cryptomonnaies pourraient faire leur apparition dès 2027 après l'entrée en vigueur de la loi. Le projet de loi a été adopté par la Chambre basse le même jour où les trois plus grandes banques du Japon (MUFG, SMBC et Mizuho) mettent en œuvre leur protocole d'accord conjoint sur la stablecoin en yen signé le 10 juin, et une semaine après que le LDP japonais a soumis sa proposition formelle au ministre des Finances, approuvant à la fois les ETF de cryptomonnaie et l'expansion de l'utilisation des stablecoins en yen à travers l'Asie. Ces actions réglementaires successives établissent juin 2026 comme le mois où le Japon a transitionné du traitement des cryptomonnaies comme un outil de paiement à leur traitement comme une classe d'actifs d'investissement. Les stablecoins restent réglementés dans le cadre de la Payment Services Act selon le projet de loi actuel et ne sont pas réclassés comme des instruments financiers, préservant ainsi le cadre distinct de la couche paiement que le Japon a construit pour les instruments de paiement électronique à partir de 2023.
