Les stablecoins ont connu leur pire semaine de 2026 — et les dollars ne sont pas partis via une remise discount. L'offre totale de stablecoins a baissé de 6,66 milliards de dollars au cours des sept jours se terminant le 7 novembre, à 292,31 milliards de dollars, selon DefiLlama. Il s'agit de la contraction hebdomadaire la plus marquée de l'année — et la plus importante depuis la semaine où l'UST de Terra a effondré en mai 2022. Tether et Circle ont conduit les deux tiers de cette baisse. USDT a chuté de 3,10 milliards de dollars et USDC de 1,31 milliard de dollars au cours de la semaine. Mais aucun des deux tokens n'a rompu sa parité — USDT a été échangé à 0,99892 $ et USDC à 0,99945 $. L'argent est parti par des rachats, pas par une chute panique. Cette baisse s'étend maintenant sur dix jours consécutifs, à partir du 29 octobre, et le changement sur sept jours est négatif depuis 29 jours consécutifs. Sur 30 jours, l'offre a diminué de 15,03 milliards de dollars, passant de 307,33 milliards. Le chiffre du vendredi, à 292,31 milliards de dollars, est le plus bas depuis le 24 septembre 2025. Le point crucial : il s'agit d'une fuite de liquidité, pas d'une crise des stablecoins. En mai 2022, l'offre avait chuté de 27,4 milliards de dollars — soit 17,36 % de la base — lors d'une course aux retraits sur des émetteurs dont les collatéraux étaient en question. La semaine dernière, la baisse a été de 2,28 %. Les deux grands émetteurs continuent de racheter à la parité, et les réserves de Tether couvrent ses tokens à hauteur de 108,2 %. Mais la tendance reste importante. Les stablecoins constituent la jambe cash des positions crypto. Lorsque cette jambe cash réduit de 6,7 milliards de dollars en une semaine — tandis que les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré des sorties de 411,9 millions de dollars vendredi — l'argent latéral du marché devient plus mince. Surveillez deux chiffres cette semaine : une clôture au-dessus de 300 milliards de dollars serait le premier signe que la fuite s'est arrêtée. Une valeur en dessous de 291,68 milliards de dollars serait un nouveau plus bas de 2026. BTC se situe près de 75 990 $, en baisse d'environ 0,05 % aujourd'hui.