On me demande pourquoi les États-Unis ont rompu une politique de plus d'une décennie consistant à ne pas interférer avec la fixation des taux de change. Je soupçonne que les moteurs incluent : Compétitivité commerciale : Washington considère un yen excessivement faible comme un frein à la compétitivité commerciale américaine, non seulement dans le commerce bilatéral avec le Japon, mais aussi sur les marchés tiers à travers le monde. Préoccupations liées aux rendements : Dans les interventions passées menées seules, Tokyo a tendance à financer ses achats de yen en vendant des obligations du Trésor américain, une mesure qui augmente involontairement les rendements des obligations et fait grimper les coûts d’emprunt domestiques pour le gouvernement, les entreprises et les ménages américains. Les avantages pour les deux pays sont clairs : ce type d’intervention conjointe a beaucoup plus d’impact, et les marchés y prêtent attention, du moins au départ. Le piège pour les États-Unis ? Washington s’est désormais engagé dans une stratégie dont le succès final ne dépend pas de ses propres mains. Au contraire, comme discuté dans les messages précédents, il repose sur une alignement politique complet à Tokyo entre la Banque du Japon, le ministère des Finances et le Bureau du Premier ministre. #economy #markets #japan #yen #currency #intervention #fx