Une vague importante de déslevierage traverse actuellement le marché américain des ETF : La valeur notionnelle des 200 plus grands ETF américains a diminué de -100 milliards de dollars, soit -20 %, au cours du dernier mois, pour s'établir à environ 400 milliards de dollars, le niveau le plus bas depuis mai. Ce indicateur représente l'exposition totale au marché fournie par ces ETF, incluant l'impact de l'effet de levier. Par exemple, un ETF levier disposant de 100 milliards de dollars d'actifs et d'un effet de levier de 2x fournit une exposition notionnelle de 200 milliards de dollars. Cela fait suite à une hausse de +200 milliards de dollars, soit +67 %, depuis le creux du marché du 30 mars. Pour comparaison, la valeur notionnelle a diminué de -130 milliards de dollars, soit -37 %, depuis son pic de novembre 2024 jusqu'au creux d'avril 2025. Malgré cette récente baisse, l'exposition aux ETF levier reste +100 % au-dessus du niveau record observé pendant la frénésie des meme stocks de 2021. L'effet de levier amplifie une volatilité sévère.